Từ việc tích hợp trên chuỗi trở thành viết lại trên chuỗi, DeFi lại bắt đầu nghiên cứu lớp nền.
Mùa DeFi năm 2021, mọi người đang phát hành token, khai thác, đổi mới nhỏ; DeFi năm 2023, lại bắt đầu tái cấu trúc. Nhưng lần này không phải là tích hợp mô-đun, không phải là sáng tạo cách chơi, mà là "đảo ngược" từng lớp từ dưới lên.
Bạn sẽ nhận thấy ngày càng nhiều dự án, không phải để xây dựng bánh xe của thế hệ trước, mà là đặt câu hỏi:
"Liệu bánh xe này có được thiết kế sai không?"
Do đó, việc giao dịch trên chuỗi bắt đầu xuất hiện hai hướng:
Hoặc tự mình làm tất cả, chuỗi tôi cũng tạo, ghép nối tôi cũng viết, tương tác ví tôi cũng bao gồm
Hoặc chỉ viết các thành phần ở tầng thấp nhất, mọi thứ đều mô-đun hóa, để người khác kết hợp thành hệ thống
Hôm nay chúng ta sẽ trao đổi về cuộc chiến tái cấu trúc lớp nền đang diễn ra này. Không phải để phân tích dự án, mà là xem những dự án này đang giải quyết vấn đề gì, và tại sao chúng ta phải quan tâm đến xu hướng này.
Vấn đề một: Tại sao giao dịch trên chuỗi vẫn chưa làm tốt?
Giao dịch trên chuỗi, bắt đầu từ cuộc cách mạng AMM (Uniswap), đã từng phá vỡ rào cản thị trường, nhưng cũng phá vỡ hiệu quả.
Bạn muốn độ sâu, thì sẽ không có hiệu quả; bạn muốn hiệu quả, thì việc ghép nối phải quay lại trung tâm hóa.
Những năm qua, giao dịch trên chuỗi muốn nâng cấp từ AMM lên "CEX trên chuỗi", kết quả không phải là làm L2 (gas rẻ nhưng không ai sử dụng), thì là làm chuỗi (đã làm chuỗi nhưng không ai kết nối), cuối cùng mọi người nhận ra vấn đề không phải là TPS, mà là:
Ghép nối và thanh toán không được tách rời
Thanh khoản bị phân mảnh giữa các chuỗi, giữa các DEX
Trải nghiệm giao dịch liên chuỗi rất tồi, tương tác ví phức tạp
Vì vậy, hướng hiện tại không phải là "DEX tốt hơn", mà là trực tiếp làm lại nền tảng hệ thống giao dịch.
(Phần còn lại của bản dịch tương tự như trên)Điều này hoàn toàn khác với logic "thu hút thanh khoản bằng trợ cấp" của DeFi ban đầu, giống như chiến lược quỹ HFT trong tài chính truyền thống - chỉ là phiên bản trên chuỗi với ngưỡng thấp hơn.
DeFi không trở nên đơn giản hơn, mà là càng ngày càng "được kỹ thuật hóa như một hệ thống"
DeFi hiện nay, xa rời hoàn toàn so với giai đoạn "sửa đổi hợp đồng, khai thác" vào năm 2020.
Hoặc bạn tự nghiên cứu toàn chuỗi như Hyperliquid, tập trung vào hiệu suất tối đa;
Hoặc như Ethena, kết hợp các công cụ trên chuỗi thành "kịch bản tài chính thực tế";
Hoặc như Orderly, xây dựng các thành phần tiêu chuẩn để người khác nhanh chóng lắp ráp sản phẩm.
Ba hướng tiếp cận này không ai đúng hay sai, mà đều nhằm bổ sung các "điểm yếu về cấu trúc kỹ thuật" của DeFi.
Các sản phẩm hot trong tương lai không nhất thiết phải tự tạo chuỗi, không nhất thiết phải phát hành token riêng, nhưng chắc chắn sẽ tận dụng lực từ những cấu trúc này.
Nếu bạn vẫn còn quan tâm đến "token nào sẽ tăng giá", có lẽ bạn đã bỏ lỡ câu chuyện sâu sắc nhất của đợt này.
Nhân vật chính của đợt này không phải là token, mà là chính cấu trúc.
