Đã được xác nhận: Lần đầu tiên trong lịch sử, Moody's đã hạ xếp hạng tín dụng của Hoa Kỳ. Moody's nêu ra những lo ngại về mức nợ của Hoa Kỳ đang tăng vọt với lãi suất nợ dự kiến sẽ chiếm 30% DOANH THU vào năm 2035. Điều này có nghĩa là gì? Để chúng tôi giải thích. (một luồng)

Đây không phải là lần đầu tiên Hoa Kỳ chứng kiến xếp hạng tín dụng bị hạ cấp. Năm 2011, S&P đã hạ xếp hạng tín dụng của Hoa Kỳ từ AAA xuống AA+. Như hình bên dưới, việc hạ cấp đi kèm với mức giảm ~8% trong S&P 500 trong 2 tháng. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đã giảm tới ~35% trong vòng 2 tháng đầu tiên.

Năm 2023, Fitch đã hạ xếp hạng tín dụng dài hạn của Hoa Kỳ từ AAA xuống AA+. Họ nêu ra những lo ngại về mức nợ công gia tăng của Hoa Kỳ, những thách thức tài chính chưa được giải quyết và việc Fed tăng lãi suất. Điều này dường như mở đường cho việc hạ xếp hạng lịch sử của Moody's mà chúng ta vừa nhận được.

Sau khi Fitch hạ cấp năm 2023, S&P 500 đã giảm -10% trong 3 tháng. Russell 2000 đã giảm -17% trong cùng kỳ, nhưng lợi suất tăng vọt tới ~23% lần này. Biến động trong cổ phiếu rõ rệt hơn năm 2011 trong khi biến động trong lợi suất thì hoàn toàn ngược lại. Tại sao?

Phần lớn là do những lo ngại mà Fitch đã nêu vào năm 2023 chủ yếu tập trung vào nợ của Hoa Kỳ. Đây chính xác là những gì Moody's đã lưu ý trong lần hạ cấp của họ. Moody's dự kiến thâm hụt của Hoa Kỳ sẽ đạt 9% GDP vào năm 2035 so với 6,4% vào năm 2024. Chúng ta đang đi trên con đường tài chính không bền vững.

Moody's cũng cho biết: "Chúng tôi dự đoán rằng gánh nặng nợ liên bang sẽ tăng lên khoảng 134% GDP vào năm 2035, so với 98% vào năm 2024." Ngay cả Thế chiến thứ 2 cũng không thấy Tỷ lệ nợ trên GDP của Hoa Kỳ vượt quá 120%. Các khoản thanh toán lãi suất sẽ hấp thụ khoảng 30% doanh thu của Hoa Kỳ khi mức nợ tăng cao như vậy, tăng từ mức 18% hiện nay.

Thời điểm hạ cấp này khá kỳ lạ: Nó diễn ra lúc 4:45 chiều theo giờ miền Đông vào thứ Sáu sau OpEx, vài phút trước khi đóng cửa hợp đồng tương lai. Phản ứng ban đầu tương tự như năm 2023, với lợi suất tăng và cổ phiếu giảm. Tại sao thông tin này không được công bố vào thứ Hai hoặc sớm hơn trong phiên giao dịch thứ Sáu?

Chi tiêu thâm hụt của Hoa Kỳ đã hỗ trợ lợi suất tăng trong hơn 12 tháng. Như được thấy bên dưới, lợi suất 10 năm và S&P 500 đã nới rộng khoảng cách hiệu suất của họ khi bước vào cuộc chiến thương mại. Giữa chi tiêu thâm hụt và việc tháo gỡ cơ sở thương mại, lãi suất cao hơn khoảng 90 điểm cơ bản so với trước "trục xoay của Fed".

Nhiều người cho rằng việc hạ cấp không quan trọng. Lập luận chính là mọi người sẽ tiếp tục vay tiền từ Hoa Kỳ, bất kể xếp hạng. Mặc dù điều này đúng vào lúc này, nhưng về lâu dài thì không đúng. Chính tâm lý này là lý do tại sao chúng ta đang ở trong cuộc khủng hoảng chi tiêu thâm hụt ngay từ đầu.

Điều thú vị nữa về thời điểm công bố này là nó diễn ra vài giờ sau khi dự luật ngân sách của Trump bị bác bỏ. Một số đảng viên Cộng hòa đã bỏ phiếu chống lại dự luật, yêu cầu cắt giảm chi tiêu NHANH HƠN. Dự luật này ước tính sẽ làm tăng thêm hơn 2,5 nghìn tỷ đô la vào thâm hụt của Hoa Kỳ.

Tất nhiên, sẽ luôn có cuộc tranh luận về việc liệu những sự kiện như thế này có mang tính chính trị hay không. Dù vậy, chúng tôi vẫn giữ quan điểm rằng thâm hụt đã ngoài tầm kiểm soát. Hơn nữa, việc giảm thâm hụt ngân sách của Hoa Kỳ KHÔNG NÊN là vấn đề chính trị, mà phải là vấn đề lưỡng đảng. @ Doge đang cố gắng.

Giữa thuế quan, lãi suất, Fed và giờ là sự hạ cấp này, sự biến động sẽ còn tiếp diễn. Là nhà đầu tư, chúng tôi hoan nghênh sự biến động này. Bạn có muốn xem chúng tôi giao dịch như thế nào không? Đăng ký nhận phân tích và cảnh báo cao cấp của chúng tôi theo LINK (Chainlink) bên dưới: http:/thekobeissiletter.com/su...

Cuối cùng, điều này đưa chúng ta trở lại biểu đồ bên dưới tóm tắt tình hình hiện tại của chúng ta. ~34% GDP của Hoa Kỳ đến từ chi tiêu của chính phủ vào năm 2024; một kỷ lục không bao gồm khủng hoảng kinh tế. Cần phải có sự thay đổi. Hãy theo dõi chúng tôi @KobeissiLetter để biết phân tích thời gian thực khi tình hình này diễn biến.