Một mô hình mới đang nổi lên: ồn ào, nhanh và mang tính suy đoán. Nó được gọi là Thị trường vốn Internet (ICM), và một số người cho rằng đây là sự phát triển thú vị nhất trong crypto, trong khi những người khác cho rằng đây là sự xao lãng nguy hiểm nhất.
Vào năm 2025, một làn sóng các nhà phát triển độc lập bắt đầu phát hành token có thể giao dịch cho các ứng dụng gốc trên internet trực tiếp trên X (đúng vậy, chính là X), bằng cách sử dụng các công cụ như Launchcoin và Believe. Kết quả thế nào? Một thị trường không cần xin phép đã xuất hiện, nơi ý tưởng trở thành token, sự cường điệu trở thành vốn và đầu cơ trở thành sức hấp dẫn của sản phẩm.
ICM đang thu hút sự chú ý, nhưng câu hỏi lớn hơn không phải là liệu nó có thành công hay không, mà là liệu mô hình này có bền vững hay không.
ICM là gì?
ICM là một nền tảng phi tập trung nơi vốn chảy trực tiếp đến các nhà phát triển và sáng tạo ứng dụng. Không có vốn đầu tư mạo hiểm, không có ngân hàng và không có cửa hàng ứng dụng. Nó làm mờ ranh giới giữa huy động vốn cộng đồng, phát hành token và đầu cơ cổ phiếu.
Một nhà phát triển đăng một ý tưởng. Công chúng tham gia thông qua token. Khi khối lượng giao dịch tăng trưởng, phí sẽ tăng lên và các nhà phát triển sẽ có lợi nhuận. Nếu có đủ người tin vào nó, token sẽ tăng vọt. Nếu không, nó sẽ chết. Đây là cơ chế cốt lõi đằng sau các nền tảng như Believe và Launchcoin.
Những người ủng hộ cho rằng rằng ICM dân chủ hóa sự đổi mới. Những người chỉ trích cho rằng họ đang tài chính hóa các sản phẩm ảo. Có lẽ cả hai đều có lý.
Bullish: Đầu cơ trước, xây dựng sau
Những lập luận mạnh mẽ nhất ủng hộ ICM có thể được tóm tắt trong bốn khía cạnh:
- Tài trợ ý tưởng mà không cần xin phép: bất kỳ ai có kết nối internet đều có thể hỗ trợ người xây dựng. Không có cuộc họp RỦI RO, không có người gác cổng.
- Thu nhập liên kết: Người xây dựng sẽ nhận được 50% phí giao dịch, giúp họ có nguồn tài trợ trực tiếp để ra mắt sản phẩm.
- Tính lan truyền không có ma sát: Bằng cách liên kết việc phát hành token với X bài đăng, tốc độ phân phối sẽ phù hợp với động lực của đồng tiền meme .
- Mở khóa văn hóa: ICM theo xu hướng "mã hóa rung cảm" (Lưu ý của PANews: Mã hóa rung cảm, một mô hình lập trình được hỗ trợ bởi AI). Các nhà phát triển độc lập, nhà sáng tạo độc lập và người sáng lập thích hợp sử dụng vốn nhà đầu tư bán lẻ để đi từ con số không đến con số một.
Bánh đà này đã đạt được động lực to lớn:
- Giá trị vốn hóa thị trường của $DUPE tăng vọt lên 38 triệu đô la trong vài ngày
- $BUDDY thu nhập ARR 300.000 đô la với công cụ biên soạn AI
- $FITCOIN đã được tải xuống 300.000 lần và được xem hàng triệu lần
Lời chào hàng rất hấp dẫn: tài trợ ý tưởng ngay lập tức, tận dụng sự cường điệu, sau đó xây dựng sản phẩm dựa trên niềm tin của cộng đồng.
Nguồn: @Prateek0x_
Bearish: Tiếng ồn token hóa
Nhưng bên dưới bề mặt là rủi ro cấu trúc sâu xa:
- Thiếu sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường: Nhiều token ICM được ra mắt mà không có bất kỳ chức năng hoặc bằng chứng nào về nhu cầu, và chẳng khác gì những mánh lới quảng cáo và meme.
- Đầu cơ về bản chất: Các nhà đầu tư nhà đầu tư bán lẻ mua token dựa trên chu kỳ cường điệu thay vì các nguyên tắc cơ bản việc kinh doanh .
- Chủ nghĩa ngắn hạn: Vì các nhà xây dựng kiếm được phí giao dịch ngay lập tức nên có ít động lực để duy trì giá trị dài hạn.
- Thiếu sự bảo vệ về mặt pháp lý: Hầu hết token ICM đều không phải là vốn chủ sở hữu và không được quản lý, do đó không có sự đảm bảo về trách nhiệm giải trình.
- Độ gắn kết của người dùng thấp: Token có thể tăng nhanh nhưng cũng có thể giảm nhanh. Rất khó để đảm bảo tính nhất quán về lợi ích giữa người dùng và nền tảng.
Cá nhân cho rằng xu hướng này có khả năng nhấn chìm nhãn hiệu “ICM”, làm suy yếu lời hứa ban đầu của nó về IPO Chuỗi và vốn kỹ thuật số thanh khoản , biến nó thành một địa điểm đầu cơ cho các đồng tiền meme “ bẫy bơm - xả ”.
Ngay cả trong số những nhà giao dịch tích cực, nhiều người thừa nhận rằng mục đích của họ chỉ là kiếm lợi nhuận nhanh chóng, điều này cho thấy ngay cả những người được gọi là tin tưởng cũng đang chơi trò chơi ngắn hạn.
Tin tưởng: Cơ sở hạ tầng hay yếu tố hỗ trợ?
Cốt lõi của hệ sinh thái ICM là hệ sinh thái Believe, cho phép bất kỳ ai cũng có thể phát hành token chỉ trong vài giây. Quá trình này rất đơn giản:
- Token Tweet ($TICKER + tên)
- Tạo đường cong liên kết và nhóm thanh khoản ngay lập tức
- Kiếm 50% tổng phí giao dịch
- Khi token đạt ngưỡng giá trị vốn hóa thị trường(100.000 đô la), thanh khoản sâu hơn sẽ khả dụng
Các nhà xây dựng không cần phải huy động vốn theo cách truyền thống. Nhưng đó chính là vấn đề.
Khi lợi nhuận được kiếm được trước khi sản phẩm ra đời, ranh giới giữa người xây dựng và người đầu cơ trở nên mờ nhạt.
Trong khi các dự án như $DUPE và $GIGGLES đang cho thấy sức hút nhất định, một số khác lại giống meme hơn. Cơ sở hạ tầng thì ấn tượng, nhưng các công cụ không đạt được mục đích.
Một câu chuyện về hai viễn cảnh mong đợi
Có những khác biệt cơ bản về quan điểm về ICM:
- Những người theo chủ nghĩa duy tâm cho rằng rằng ICM là hình thức cuối cùng của Web3. IPO trên Chuỗi, vốn chủ sở hữu phi tập trung và lớp tài chính minh bạch và luôn mở cho các công ty internet.
- Những người theo chủ nghĩa hiện thực cho rằng đây là sân chơi đầu cơ cho các sản phẩm khả thi tối thiểu (MVP) token hóa mà không có lộ trình, không có hệ thống bảo vệ và không có trách nhiệm giải trình.
Cả hai lý thuyết đều đang được lưu hành. Tùy thuộc vào nhà xây dựng nào giành được đà phát triển, trong đó có thể thay thế nhà xây dựng kia.
Triển vọng và cạm bẫy
Phải thừa nhận rằng ICM khai thác một số thực tế: mong muốn ủng hộ các ý tưởng ngay từ đầu, niềm vui của văn hóa tài trợ và bản năng đầu cơ vào những thứ có thể thịnh hành trong tương lai.
Nhưng sự tiện lợi đó cũng đi kèm với rủi ro bị pha loãng. Nếu không có kỷ luật hoặc sự phối hợp lâu dài, ICM có nguy cơ trở thành một địa điểm “bẫy bơm - xả”. Trong trường hợp này, tiền meme được che đậy dưới vỏ bọc của năng suất, còn thanh khoản che giấu sự thiếu hụt về bản chất.
Trong khi một số người coi ICM là tương lai của tài chính khởi nghiệp thì những người khác lại chỉ coi nó là một công cụ kiếm lợi nhuận. Tính chất kép này làm cho việc phân biệt tín hiệu với nhiễu trở nên khó khăn.
Hướng phát triển tương lai
Để ICM vượt vượt qua chu kỳ cường điệu và trưởng thành, cần đạt được những điểm sau:
- Những người xây dựng lâu dài: Các dự án cần mang lại và giữ chân người dùng, không chỉ huy động vốn nhanh chóng. Đội ngũ có sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường phải đi đầu.
- Chỉ báo đáng tin cậy: Màn hình và bảng thông tin phải làm nổi bật mức độ áp dụng thực tế, không chỉ khối lượng hoặc tính biến động.
- Quy định tiến bộ: Nếu các công ty khởi nghiệp token hóa muốn tạo ra giá trị, cuối cùng họ có thể cần một khuôn khổ pháp lý kết hợp giữa tính thực tế và tính tuân thủ.
- Nguyên tắc tường thuật: Không phải tất cả các ý tưởng có thể giao dịch đều là “ICM”. Thuật ngữ này phải giữ nguyên ý nghĩa của nó để có giá trị lâu dài.
ICM không phải là kẻ thù, nhưng cũng không phải là giải pháp vào thời điểm này. Chúng giống như một bức tranh vải, và kết quả cuối cùng phụ thuộc vào những gì được vẽ trên đó.
Mặc dù là một khái niệm mới nhưng cơ chế hoạt động của nó không phải là xa lạ. Điều quan trọng là liệu điều này có phát triển thành thứ gì đó có ý nghĩa về mặt cấu trúc hay không, hay sẽ lụi tàn như nhiều cơn sốt crypto trước đây. Thời gian và xu hướng phát triển sẽ đưa ra câu trả lời.
