Một. Mô hình mới trong cuộc chiến thanh khoản: Vị thế sinh thái được định hình lại của Infrared Finance
Trong bối cảnh Berachain trở thành chuỗi công khai hiện tượng với 5,3 tỷ USD Tổng giá trị khóa (TVL) vào năm 2025, Infrared Finance đã ổn định vị trí hàng đầu với 1,5 tỷ USD khối lượng khóa.
Giao thức được nuôi dưỡng bởi @buildabera - nhà ươm tạo chính thức của Berachain, đang tái cấu trúc logic bắt giữ thanh khoản DeFi thông qua hai đổi mới chính: token đặt cọc thanh khoản (iBGT/iBERA) và kho bảo hiểm PoL tự động.
1.1 Nhìn từ kiến trúc kỹ thuật để thấy năng lực cạnh tranh cốt lõi của Infrared
Thiết kế cơ bản của Infrared nhắm trực tiếp vào điểm đau về độ phức tạp của cơ chế PoL của Berachain:
- Cuộc cách mạng thanh khoản của iBGT: Chuyển đổi token quản trị không thể chuyển nhượng BGT thành tài sản có thể giao dịch tự do, người dùng nhận được iBGT neo 1:1 bằng cách đặt cọc token LP (như nhóm BERA-HONEY của BEX) và hưởng lợi nhuận năm động từ 165%-300%. Thiết kế này vừa giữ nguyên giá trị quản trị của BGT, vừa tạo ra không gian arbitrage thông qua phí prêmium thị trường thứ cấp (hiện tại là 40%).
- Hiệu ứng quy mô vận hành nút: Infrared kiểm soát 8/63 nút trên toàn mạng Berachain, tất cả đều sử dụng mô hình chiết khấu 100% hoa hồng, phân phối toàn bộ thu nhập nút (phần thưởng khối, khoản hối lộ, phí) cho những người đặt cọc iBGT. Tính theo mức đặt cọc tối đa 10 triệu BERA, tỷ lệ năng lực thực tế vượt xa 12,69%, tạo nên lợi thế độc quyền về quyền phân phối lợi nhuận sinh thái.
- Mô hình không phí và bánh đà điểm: Khác với các giao thức truyền thống thu 2-5% phí quản lý, Infrared chỉ chiết khấu một khoản phí nhỏ từ thu nhập hiệu quả, đồng thời hệ thống điểm Infrared Points được ra mắt xây dựng kỳ vọng airdrop token bằng cách truy xuất dữ liệu lịch sử (sớm nhất từ tháng 3/2025), thúc đẩy tăng trưởng Tổng giá trị khóa (TVL) trung bình hàng tháng 22,41%.
- Kinh tế airdrop: Nếu tỷ lệ đổi điểm thấp hơn 1:100 (tức là 10.000 điểm đổi lấy 100 token IRED), có thể dẫn đến việc rút vốn khai thác. Tham khảo mức tăng 3 lần của $DOLO của Dolomite sau khi ra mắt trên Binance Alpha, mức định giá trung tâm của các tổ chức đối với IRED nằm trong khoảng 1,2-1,8 USD.
- Hiệu ứng sinh thái: Sự hợp tác sâu rộng của Infrared với Kodiak, Gummi (như việc tích hợp iBGT vào giao thức cho vay như một tài sản thế chấp chất lượng) có thể mở khóa kịch bản khai thác với đòn bẩy 10 lần, từ đó đẩy cao hơn nữa phần phụ trội quyền quản trị.
Năm, Kết luận: Giữa Ponzi và đổi mới
Bản chất của Infrared Finance là một thí nghiệm chuyển đổi quyền quản trị thành tài sản có thể giao dịch thông qua token hóa thanh khoản. Đằng sau mức lợi nhuận hàng năm 200% là niềm tin tập thể của hệ sinh thái Berachain vào cơ chế chứng minh thanh khoản. Đối với các nhà đầu tư hợp lý, đây vừa là một chiến trường để bắt Alpha bằng các mô hình toán học tinh vi, đồng thời cũng là một trò chơi rủi ro đua tranh với lòng tham con người.
Giống như quan điểm đầu tư của Đoàn Vĩnh Bình nhấn mạnh "Cuộc đời chỉ cần giàu có một lần", trong cơn sốt khai thác iBGT, việc đặt ra đường dừng lỗ nghiêm ngặt (khuyến nghị mức rút lui tối đa 20%), giữ 30% vị thế stablecoin, liên tục theo dõi địa chỉ cá voi trên chuỗi, có lẽ là quy tắc sinh tồn không thể bỏ qua trong cuộc chiến thanh khoản này
