Công ty quản lý tài sản tiền điện tử VanEck đã chia sẻ những phát hiện đáng chú ý về động thái thị trường trong báo cáo nghiên cứu mới nhất của mình về Bitcoin.
Báo cáo, do Patrick Bush và Matthew Sigel thuộc nhóm nghiên cứu tài sản kỹ thuật số của công ty biên soạn, lưu ý rằng các chỉ báo vốn được coi là "tín hiệu tăng giá" đối với Bitcoin xuất phát từ cả thị trường Phái sinh và dữ liệu mạng.
Theo báo cáo, sự biến động của thị trường đã giảm đáng kể khi căng thẳng giữa Mỹ và Iran dịu bớt. Độ biến động thực tế của Bitcoin giảm từ 56% xuống 41%, trong khi tỷ lệ phí tài trợ trung bình 7 ngày của nó chuyển sang vùng âm, đạt -1,8%, mức thấp nhất kể từ năm 2023. Các nhà phân tích lưu ý rằng tỷ lệ phí tài trợ âm trong lịch sử thường trùng khớp với các giai đoạn tâm lý lạc quan mạnh mẽ. Kể từ năm 2020, lợi nhuận trung bình 30 ngày của Bitcoin trong các giai đoạn phí tài trợ âm là 11,5%, trong khi mức trung bình chung vẫn ở mức 4,5%. Báo cáo cũng cho biết thêm rằng lợi nhuận cao hơn đáng kể trong các giai đoạn mức âm sâu hơn.
Theo phân tích của VanEck, một tín hiệu quan trọng khác trên thị trường là sự sụt giảm Tỷ lệ băm). Tỷ Tỷ lệ băm trong 30 ngày qua đã giảm xuống mức thấp nhất trong lịch sử, nhưng dữ liệu trước đây cho thấy giá Bitcoin thường phục hồi mạnh mẽ sau những đợt giảm như vậy. Trong sáu trong bảy giai đoạn tương tự trước đó, Bitcoin đã đạt mức cao hơn sau 90 ngày, với lợi nhuận trung bình là 37,7%.
Về phía đầu tư tổ chức, bức tranh đang cho thấy những dấu hiệu phục hồi. Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay, vốn đã trải qua dòng vốn chảy ra khoảng 4 tỷ đô la từ cuối tháng 1 đến cuối tháng 2, đã đảo chiều kể từ cuối tháng 2. Dòng vốn ròng đã được ghi nhận trong sáu trong bảy tuần gần đây nhất cho đến giữa tháng 4.
Trên thị trường quyền chọn, các nhà đầu tư dường như đang duy trì lập trường thận trọng. Việc phí quyền chọn bán (put option) đạt mức cao kỷ lục trong 30 ngày qua cho thấy nhu cầu phòng ngừa rủi ro mạnh mẽ và kỳ vọng giảm giá đã được phản ánh vào giá thị trường. Tuy nhiên, sự sụt giảm đáng kể của các khoản phí này trong những tuần gần đây cho thấy sự bi quan thái quá có thể đã qua đỉnh điểm.
Về dữ liệu on-chain , bức tranh tổng thể khá trái chiều. Mặc dù khối lượng giao dịch giao dịch hàng ngày tăng 22% so với tháng trước, đạt 545.000 giao dịch, số lượng địa chỉ hoạt động và việc tạo địa chỉ mới lại giảm nhẹ. Khối lượng giao dịch giao dịch trung bình đạt 48,5 tỷ đô la mỗi ngày, trong khi phí mạng giảm cả theo tháng và theo năm. Điều này cho thấy chi phí vẫn ở mức thấp bất chấp hoạt động giao dịch gia tăng.
Các xu hướng khác nhau đã được quan sát thấy trong hành vi của nhà đầu tư dài hạn. Mặc dù hoạt động bán tăng lên ở những nhà đầu tư nắm giữ tài sản từ 1 đến 5 năm, nhưng xu hướng này vẫn thấp hơn mức trung bình hàng năm. Ngược lại, khối lượng chuyển nhượng tăng đáng kể ở những nhà đầu tư nắm giữ tài sản từ 5 năm trở lên. Đặc biệt, hoạt động của các nhà đầu tư nắm giữ tiền điện tử từ 10 năm trở lên đã đạt mức cao nhất trong những năm gần đây.
Về phía Đào coin , sự suy giảm không cân bằng giữa Độ khó của đào và Tỷ lệ băm là điều đáng chú ý. Việc độ khó giảm nhanh hơn Tỷ lệ băm cho thấy cơ chế điều chỉnh của mạng lưới đang hoạt động chậm trễ và quá trình tái cân bằng đang diễn ra giữa Thợ đào. Tuy nhiên, việc các đợt giảm gần đây ngắn hơn và hạn chế hơn cho thấy một cấu trúc lành mạnh hơn đang hình thành cho thị trường.
Các nhà phân tích của VanEck lập luận rằng, dựa trên dữ liệu lịch sử, cả lãi suất tài trợ âm và sự sụt giảm tỷ lệ Hash đều liên quan đến lợi nhuận mạnh mẽ trong tương lai, dẫn đến triển vọng tổng thể của họ về Bitcoin ngày càng lạc quan hơn.
*Đây không phải là lời khuyên đầu tư.
