Tác giả: Will Awang

Thế giới phẳng

Thế giới của chúng ta đã chuyển đổi từ các nền kinh tế địa phương biệt lập thành một hệ thống toàn cầu có sự kết nối chặt chẽ trên toàn cầu thông qua Internet, khiến Thomas L. Friedman phải nói rằng “thế giới đang phẳng”. Mặc dù Internet đã làm cho luồng thông tin trở nên miễn phí và toàn cầu, nhưng cơ sở hạ tầng hỗ trợ luồng tiền vẫn chủ yếu dựa vào khuôn khổ trước kỷ nguyên Internet và luồng tiền/giá trị vẫn còn rất khó khăn và tốn kém.

Mặc dù một số sáng kiến ​​tài chính khu vực có thể đẩy nhanh dòng tiền, nhưng lộ trình tài chính hỗ trợ Châu Phi vẫn chưa được đồng bộ. Hệ thống tài chính truyền thống đã không thể mang lại sự ổn định, khả năng tiếp cận và hiệu quả, khiến mọi người có rủi ro lạm phát và bất ổn tài chính, hạn chế khả năng kiểm soát tiền tiết kiệm và khó tiếp cận thị trường toàn cầu. Nhưng cũng giống như cách khu vực này bỏ qua máy tính để bàn và chuyển thẳng sang thiết bị di động, giờ đây châu lục này đã sẵn sàng vượt qua cơ sở hạ tầng ngân hàng lỗi thời và áp dụng stablecoin.

Chúng ta không thể tiếp tục giới hạn tầm nhìn của mình vào các trường hợp sử dụng giao dịch của stablecoin trên thị trường crypto bản địa, mà nên ứng xử các trường hợp sử dụng thực tế stablecoin trong các tình huống không phải crypto bản địa theo một góc nhìn hoàn toàn mới. Stablecoin đã trở thành một phần quan trọng trong câu chuyện crypto ở Châu Phi cận Sahara, đóng vai trò là một biện pháp phòng ngừa phổ biến chống lại lạm phát dài hạn và mất giá tiền tệ.

“ Stablecoin được xây dựng trên mạng lưới blockchain là một câu trả lời. Stablecoin là cơ hội thực sự lần của chúng ta để làm với tiền những gì email đã làm với truyền thông: làm cho nó mở, tức thời và không biên giới. Đây là khoảnh khắc Whatsapp cho tiền/giá trị, nơi một mạng lưới toàn cầu được xây dựng trên blockchain và stablecoin có thể mang lại lợi ích cho tất cả mọi người.” — Chris Dixon, a16z

1. Cuộc cách mạng stablecoin của Châu Phi diễn ra lặng lẽ

Tỷ lệ thâm nhập tiền di động ở Châu Phi là một trong những tỷ lệ cao nhất thế giới và đã ăn sâu vào lục địa Châu Phi, cho thấy nhu cầu về các giải pháp tài chính thay thế. Không có gì ngạc nhiên khi stablecoin xuất hiện như một bước tiến tự nhiên, cung cấp giải pháp truy cập dễ dàng vào các dịch vụ tài chính chỉ bằng điện thoại di động. Stablecoin có thể phát triển trên nền tảng này, mở rộng khả năng tiếp cận tài chính và cho phép các giao dịch không biên giới hiệu quả hơn.

Theo dữ liệu của Chainalysis, Châu Phi là khu vực có tăng trưởng nhanh nhất về việc áp dụng crypto , với tăng trưởng hàng năm là 45% từ năm 2022-2023 đến năm 2023-2024, vượt xa mức 42,5% của các thị trường mới nổi khác như Mỹ Latinh. Tăng trưởng nhanh chóng này làm nổi bật tiềm năng to lớn cho việc áp dụng stablecoin, đặc biệt là ở Châu Phi, nơi tỷ lệ thâm nhập ngân hàng vẫn thuộc hàng thấp nhất thế giới.

“Stablecoin đã trở thành hiện thực trong thanh toán xuyên biên giới ở Châu Phi… phần còn lại của thế giới đang dần bắt kịp.” — Zekarias Amsalu, Đồng sáng lập Hội nghị thượng đỉnh Fintech Châu Phi

Một trong những động lực chính thúc đẩy việc áp dụng stablecoin ở Châu Phi là cuộc khủng hoảng ngoại hối (FX) mà nhiều quốc gia đang phải đối mặt. Khoảng 70% các quốc gia châu Phi đang phải đối mặt với tình trạng thiếu ngoại tệ, khiến các doanh nghiệp khó có được đô la Mỹ để hoạt động. Ở những quốc gia như Nigeria, nơi đồng nội tệ Naira (NGN) mất giá đáng kể, stablecoin trở thành giải pháp thay thế rất cần thiết. "Các ngân hàng không có đô la, chính phủ không có đô la, và ngay cả khi có, họ cũng sẽ không đưa cho bạn." - Chris Maurice, CEO & Đồng sáng lập của Yellow Card

Trong ba năm qua, stablecoin đã trở thành một phần không thể thiếu trong hệ thống tài chính của Châu Phi, cung cấp một cách đáng tin cậy để lưu trữ giá trị, chuyển tiền xuyên biên giới và giao dịch mà không cần dựa vào các loại tiền tệ địa phương có tính biến động và không ổn định cao. Stablecoin được hỗ trợ bằng đô la như USDT và USDC đang lấp đầy khoảng trống trong tài chính truyền thống, cho phép những người ở các nền kinh tế khan hiếm đô la tiếp cận được một kho lưu trữ giá trị ổn định.

Từ kiều hối và tiết kiệm bán lẻ đến thương mại B2B và thanh toán xuyên biên giới, stablecoin đang giải quyết các vấn đề như khả năng tiếp cận đô la, quyết toán tức thời và tình trạng thiếu hiệu quả về ngoại hối tại lục địa Châu Phi , đặc biệt nổi bật ở những thị trường mà các kênh thanh toán truyền thống không đáp ứng được nhu cầu.

Châu Phi là thị trường tăng trưởng năng động nhất thế giới, với dân số tăng trưởng nhanh nhất, độ tuổi trung bình trẻ nhất và chín trong số hai mươi nền kinh tế tăng trưởng nhanh nhất. Châu Phi có 400 triệu người dùng thanh toán di động và tài chính kỹ thuật số đã được sử dụng rộng rãi. Stablecoin là bước tiến tiếp theo, biến điện thoại thông minh của bạn thành một tài khoản đô la được kết nối toàn cầu. Nhìn về phía trước, trong mười năm tới, nhiều người ở Châu Phi sẽ có ví tiền crypto và sử dụng stablecoin cho các giao dịch hàng ngày thay vì tài khoản ngân hàng truyền thống.

“ Bạn không cần phải giáo dục người dùng, cuộc sống sẽ buộc họ phải sử dụng nó. ” ——Sky, Đồng sáng lập ROZO

2. Các dự án thúc đẩy việc áp dụng stablecoin trong tương lai

Chuk từ Paxos đã vẽ cho chúng tôi một bản đồ hệ sinh thái bao gồm các kênh thanh toán, trường hợp sử dụng và các công ty để cho thấy độ sâu của sự chuyển đổi này. Trong khi nhiều bản đồ thị trường thể hiện hệ sinh thái stablecoin toàn cầu, thì rất ít bản đồ tập trung vào nhân vật của Châu Phi trong việc định hình tương lai tài chính của khu vực này. Vì vậy, chúng tôi tạo ra bản đồ này để giới thiệu những nhà xây dựng và các trường hợp sử dụng đang định hình lại cơ sở hạ tầng tài chính trên lục địa.

(Tiền di động đến tiền toàn cầu: Cuộc cách mạng tiền ổn định của Châu Phi, Chuk @ Paxos)

Trong ba năm đầu tư vào thị trường Châu Phi, chúng tôi đã chứng kiến ​​ngày càng nhiều công ty xây dựng xung quanh stablecoin, mỗi công ty đều đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy việc áp dụng và đổi mới stablecoin . Sau đây là danh sách một số công ty đáng chú ý nhất, cùng với dữ liệu tăng trưởng và tài trợ quan trọng làm nổi bật sự mở rộng nhanh chóng của ngành.

• Yellow Card: Một trong sàn giao dịch tài sản crypto hàng đầu Châu Phi, việc kinh doanh tại 20 quốc gia trên khắp lục địa. Stablecoin đầu tiên và lớn nhất được cấp phép tại Châu Phi. Yellow Card cho phép người dùng chuyển đổi tiền pháp định sang crypto và ngược lại một cách dễ dàng. Khối lượng giao dịch hàng năm của nền tảng này tăng gấp đôi lên 3 tỷ đô la vào năm 2024 từ mức 1,5 tỷ đô la vào năm 2023.

• Conduit: Cung cấp dịch vụ thanh toán stablecoin cho các công ty xuất nhập khẩu ở Châu Phi và Châu Mỹ Latinh. TPV hàng năm sẽ tăng vọt từ 5 tỷ đô la vào năm 2023 lên 10 tỷ đô la vào năm 2024.

• Juicyway: Một công ty khởi nghiệp có trụ sở tại Lagos sử dụng stablecoin để tạo điều kiện cho thanh toán xuyên biên giới. Kể từ năm 2021, Juicyway đã xử lý tổng khối lượng thanh toán là 1,3 tỷ đô la.

• Bridge: Bridge được thành lập vào năm 2022 và được Stripe mua lại với giá 1,1 tỷ đô la chỉ hai năm sau đó. Bridge củng cố cơ sở hạ tầng thanh toán stablecoin toàn cầu. Nó phục vụ hầu hết các công ty thanh toán ở Châu Phi và tạo điều kiện thuận lợi cho thanh toán stablecoin ở Châu Âu, Hoa Kỳ và Châu Á.

• Jia: Một công ty công nghệ tài chính dựa trên blockchain cung cấp các khoản vay cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ ở các thị trường mới nổi. Năm 2024, tổng khối lượng cho vay tích lũy của Jia vượt quá 10 triệu đô la Mỹ, tăng so với mức 2 triệu đô la Mỹ của năm trước, với tỷ suất lợi nhuận nội bộ (IRR) là 24% và tỷ lệ vỡ nợ là 0,14%.

• Onboard: Một giao thức giao dịch P2P tính toàn cầu cho phép bất kỳ ai, ở bất kỳ đâu đều có thể truy cập vào tài chính Chuỗi. Nestcoin đã huy động được 1,9 triệu đô la trong vòng gọi vốn gần đây nhất để thúc đẩy tăng trưởng của sản phẩm.

• KotaniPay: Cung cấp giải pháp quyết toán stablecoin cho doanh nghiệp và người dùng. KotaniPay đang phát triển một sản phẩm API kết nối blockchain và các kênh thanh toán địa phương. Năm 2023, KotaniPay đã nhận được 2 triệu đô la tiền tài trợ vòng hạt giống.

• Tích lũy: Xây dựng mạng lưới đại lý stablecoin đô la Mỹ và mở rộng cơ sở hạ tầng thanh toán xuyên biên giới. Công ty đã huy động được 1,58 triệu đô la Mỹ trong vòng tài trợ hạt giống để mở rộng hoạt động.

• Convexity: Phát triển stablecoin, cNGN. Công ty đã hợp tác với Ngân hàng Trung ương Nigeria từ năm 2021 và nhận được giấy phép tạm thời từ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Nigeria (SEC) vào năm 2024.

• Honeycoin: Nền tảng chuyển tiền xuyên biên giới, thanh toán hóa đơn, mua thời gian phát sóng và tiêu dùng trực tuyến. GTV tăng vọt từ 40 triệu đô la trong quý trước lên 500 triệu đô la trong quý 4 năm 2024.

• Paycrest: Paycrest là một giao thức thanh khoản phi tập trung cho phép thanh toán tức thời, chi phí thấp được hỗ trợ bởi stablecoin. Ngoài ra, họ còn phát triển Zap, một DApp phục vụ thanh toán crypto và tiền pháp định liền mạch, và giành chiến thắng trong Cuộc thi Base 2024 Global Onchain Summer Buildathon. Ngày nay, Zap đã sẵn sàng để sản xuất dưới dạng Noblocks, giao diện đầu tiên cho thanh toán phi tập trung tức thời với bất kỳ ngân hàng hoặc ví di động nào, được hỗ trợ bởi mạng lưới nút thanh khoản phân tán.

• Haraka: Một giao thức tài chính vi mô sử dụng stablecoin dành cho các doanh nhân chưa được tiếp cận dịch vụ ở các thị trường mới nổi. Haraka tận dụng hệ thống chấm điểm tín dụng dựa trên uy tín và đã chứng minh được khả năng xác thực thương mại sớm thông qua quan hệ đối tác với Ngân hàng Grameen và Mercy Corps.

Nhiều công ty trong số này đã có tăng trưởng đáng kể trong hai năm qua và đi đầu trong đổi mới stablecoin tại Châu Phi.

Đối với cộng đồng công nghệ tài chính toàn cầu, câu hỏi không phải là liệu stablecoin có trở nên phổ biến hay không. Câu hỏi đặt ra là chúng ta có thể học được gì từ nơi mà stablecoin đang phát triển mạnh mẽ — Châu Phi.

3. Stablecoin đang giải quyết các vấn đề hàng ngày ở Châu Phi

“Ở Châu Phi, không phải là sự lựa chọn giữa stablecoin và các công cụ tài chính khác. Hoặc là stablecoin, hoặc không gì cả.” — Samora Kariuki, Frontier Fintech

Trên khắp châu Phi, stablecoin đang giải quyết những vấn đề thực sự. Từ việc bảo toàn giá trị tài sản đến tạo điều kiện thuận lợi cho giao dịch, việc áp dụng stablecoin xuất phát từ nhu cầu thiết yếu chứ không phải để giao dịch và đầu cơ. Sau đây là các trường hợp sử dụng quan trọng nhất dựa trên nhu cầu thực tế và các công ty đang xây dựng để hỗ trợ các trường hợp này.

3.1 Công cụ hàng ngày: tiết kiệm, chi tiêu và tín dụng

Ở nhiều nước châu Phi, lạm phát, mất giá tiền tệ và hạn chế tiếp cận các dịch vụ ngân hàng khiến việc xây dựng an ninh tài chính trở nên vô cùng khó khăn. Stablecoin cung cấp con đường đáng tin cậy hơn để trở thành công cụ tiết kiệm, giao dịch và tín dụng được tính bằng đô la.

A. Bảo quản tài sản

Stablecoin đang ngày càng được ưa chuộng tại những khu vực mà dịch vụ ngân hàng bằng đô la Mỹ khó tiếp cận, lạm phát cao và mạng lưới thanh toán bằng tiền pháp định tốn kém hoặc không đáng tin cậy. Tình hình ở Châu Phi phản ánh những điều kiện này, khiến stablecoin trở thành công cụ quan trọng để bảo vệ tiền tiết kiệm và duy trì sức mua, đặc biệt là ở những nền kinh tế mà đồng nội tệ tiếp tục mất giá.

Sự mất giá tiền tệ là một trong những thách thức tài chính lớn nhất mà thị trường châu Phi phải đối mặt. Lấy đồng shilling Kenya làm ví dụ. Mặc dù GDP của Kenya tăng trưởng từ năm 2008 đến năm 2024, nhưng đồng tiền này đã mất giá 50% so với đồng đô la Mỹ kể từ năm 2021. Nghịch lý ở đây rất rõ ràng: tăng trưởng kinh tế đang tăng, nhưng niềm tin vào đồng nội tệ thì không. Tương tự như vậy, ở Nigeria, lạm phát và sự mất giá của đồng naira là những động lực chính thúc đẩy việc áp dụng stablecoin trong 18 tháng qua. Đồng naira đã chạm mức thấp nhất lịch sử vào tháng 2 năm 2024 và đã gặp khó khăn kể từ đó, điều này càng làm nổi bật nhu cầu về một giải pháp thay thế ổn định.

(Stablecoin: Vượt qua hệ thống tài chính của Châu Phi, Ayush Ghiya và Uchenna Edeoga)

Khi các loại tiền tệ địa phương tiếp tục mất giá, stablecoin đang trở thành công cụ phòng ngừa rủi ro được ưa chuộng, cung cấp một cách đáng tin cậy hơn để giao dịch và lưu trữ tài sản. Không giống như tiền mặt hoặc vàng, stablecoin cung cấp kênh thanh toán hoàn toàn kỹ thuật số, có sẵn rộng rãi mà không phụ thuộc vào ngân hàng, mạng lưới thanh toán hoặc ngân hàng trung ương. Chúng không chỉ cung cấp hàng rào chống lại biến động tiền tệ mà còn mang lại tỷ suất lợi nhuận cao hơn so với các tài khoản tiết kiệm truyền thống, khiến chúng trở thành lựa chọn hấp dẫn cho người châu Phi muốn bảo toàn và gia tăng tiền của mình. Các ngân hàng truyền thống cung cấp lãi suất thấp hơn, trong khi các nền tảng tiết kiệm stablecoin tận dụng tài chính phi tập trung (DeFi) và mô hình vay mượn crypto để tạo ra lợi nhuận cao hơn cho người dùng.

Hiện nay, stablecoin tính theo đô la là lựa chọn ưa thích của người dùng ở các thị trường mới nổi. Ở nhiều nơi tại Châu Phi, USDT (dựa trên TRON) đã trở thành đồng đô la kỹ thuật số chính thức. Hầu hết người dùng mua stablecoin thông qua các ứng dụng lưu trữ tập trung như Binance, ưu tiên tốc độ và thanh khoản hơn là mối lo ngại của phương Tây về dự trữ hoặc tính minh bạch.

Đối với những người dùng đang phải đối mặt với tình trạng hạn chế ngoại hối và lạm phát 30%, điều quan trọng nhất là nó phải có hiệu quả. Stablecoin giúp người dùng bảo toàn giá trị tài sản ở những khu vực cận biên và tiết kiệm bằng các loại tiền tệ ổn định. Dữ liệu từ Ngân hàng Thế giới, tính đến năm 2021, chỉ có 49% người dân châu Phi có tài khoản ngân hàng, nhưng có tới 400 triệu người sử dụng thanh toán di động. Stablecoin có thể đáp ứng nhu cầu của người dùng ở những nơi mà ngân hàng không thể tiếp cận.

Các nền tảng như Fonbnk cho phép nạp tiền USDT ngay lập tức trên điện thoại di động cơ bản, trong khi Accrue cung cấp mạng lưới đại lý cộng đồng địa phương để gửi tiền mặt và rút stablecoin. Nền tảng crypto Busha Earn của Nigeria cho phép người dùng lưu trữ stablecoin với tỷ suất lợi nhuận hàng năm lên tới 7,5%, cao hơn nhiều so với tỷ suất lợi nhuận của hầu hết các ngân hàng Nigeria. Châu Phi cận Sahara dẫn đầu thế giới về việc áp dụng DeFi, có thể là do nhu cầu tăng trưởng của khu vực này đối với các dịch vụ tài chính tiện lợi. Điều này cho thấy stablecoin không chỉ là một giải pháp thay thế; chúng rất quan trọng đối với sự ổn định tài chính ở những khu vực mà các hệ thống truyền thống đã thất bại.

Điều này khiến việc tiết kiệm stablecoin trở thành một lựa chọn hấp dẫn — không chỉ vì lãi suất cao hơn mà còn vì người dùng có thể kiếm được lợi nhuận ngoài giá trị họ đạt được bằng cách phòng ngừa sự mất giá của tiền tệ. Các yếu tố này kết hợp với nhau để biến stablecoin thành công cụ mạnh mẽ giúp bảo toàn và gia tăng của cải.

“Bằng cách chuyển đổi các khoản thanh toán trả trước hàng ngày — dữ liệu di động, chuyển khoản ngân hàng và tiền di động — thành USDT, Fonbnk hoạt động như một lớp quyết toán stablecoin , cung cấp cho 400 triệu người châu Phi chưa có tài khoản ngân hàng hoặc chưa có tài khoản ngân hàng một phương tiện để phòng ngừa tình trạng mất giá tiền tệ và mở ra những con đường mới cho hoạt động tiết kiệm và tín dụng vượt qua các ngân hàng truyền thống.” — Chris Duffus, Nhà sáng lập & Tổng giám đốc điều hành, Fonbnk

B. Mở rộng khả năng tiếp cận tín dụng

Các doanh nghiệp siêu nhỏ, nhỏ và vừa (MSME) của Châu Phi phải đối mặt với khoảng cách tín dụng lên tới 330 tỷ đô la và việc thiếu các dịch vụ ngân hàng đã dẫn đến hệ thống tín dụng dành cho MSME kém phát triển, khiến hàng triệu cá nhân và doanh nghiệp nhỏ không thể tiếp cận các ngân hàng. Tại những thị trường này, các doanh nghiệp nhỏ thường bị các tổ chức tài chính truyền thống bỏ qua do yêu cầu thế chấp cao, quy trình thủ tục giấy tờ dài dòng và thiếu lịch sử tín dụng. Do hạn chế khả năng tiếp cận nguồn vốn trả trước giá rẻ, nhiều doanh nghiệp siêu nhỏ, nhỏ và vừa (MSME) phải tìm đến các tổ chức cho vay không chính thức để được tài trợ. Việc thiếu nguồn tín dụng giá rẻ hạn chế khả năng duy trì hoạt động hàng ngày và đóng góp vào tăng trưởng kinh tế của họ.

Trong không gian Web3, giao thức cho vay dựa trên stablecoin đã cho thấy tiềm năng to lớn trong việc giải quyết vấn đề này trong ba năm qua. Tuy nhiên, hầu hết các giải pháp này vẫn yêu cầu tỷ lệ thế chấp quá cao, cần khoảng 150% tài sản crypto làm tài sản thế chấp, điều này thực sự loại trừ các doanh nghiệp vừa và nhỏ ở các thị trường mới nổi. Mặc dù giao thức cho vay thế chấp thấp như Goldfinch đã xuất hiện, chúng chủ yếu đóng vai trò là nhà cung cấp nợ thay thế cho các công ty cho vay công nghệ tài chính thay vì phục vụ trực tiếp cho các doanh nghiệp nhỏ truyền thống.

Gần đây, hai công ty Jia (sử dụng tài chính phi tập trung để cung cấp dịch vụ hạch toán, tài trợ Chuỗi cung ứng và các khoản vay khác) và Haraka (sử dụng hệ thống tín dụng xã hội sáng tạo) đã tích cực hoạt động Sự lật đổ lĩnh vực này và nắm bắt các cơ hội thị trường ở Châu Phi. Các công ty này cung cấp các khoản vay dựa trên blockchain cho các doanh nghiệp nhỏ và trao quyền sở hữu cho người đi vay có trách nhiệm, giúp họ tạo dựng sự giàu có và thúc đẩy phát triển kinh tế trong cộng đồng của họ.

Việc đưa hoạt động kinh tế thực tế này Chuỗi sẽ có lợi cho cả nhà đầu tư và người đi vay. Các nhà đầu tư có quyền tiếp cận dân chủ với lợi nhuận thực tế, trong khi người đi vay có quyền truy cập vào thanh khoản và quyền sở hữu blockchain như một cách tạo ra sự giàu có lâu dài cho bản thân và cộng đồng của họ. Việc sử dụng blockchain cũng làm giảm chi phí giao dịch cao thường thấy trên thị trường tín dụng tư nhân (thường được chuyển cho người vay cuối cùng) và cho phép người vay tạo lịch sử tín dụng Chuỗi, do đó xây dựng được danh tiếng theo thời gian.

Những công cụ này giúp người dùng kiểm soát tiền của mình tốt hơn và mở ra những lựa chọn tài chính mà trước đây họ không thể với tới.

3.2 Dòng chảy xuyên biên giới: thương mại, quản lý tiền tệ và kiều hối

Theo lời CEO của Stripe, Patrick Collison, stablecoin là “siêu dẫn nhiệt độ phòng của các dịch vụ tài chính”. Chúng sẽ cho phép các doanh nghiệp theo đuổi những cơ hội mới mà nếu không thì sẽ không thể chịu được gánh nặng của các kênh thanh toán hiện tại hoặc sự cản trở của các đơn vị thanh toán truyền thống. Điều này đặc biệt rõ ràng trong lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới, nơi các hệ thống truyền thống chậm, tốn kém và phụ thuộc vào nhiều bên trung gian. Phí cao và thời gian chậm trễ kéo dài làm phức tạp các giao dịch — đặc biệt là ở Châu Phi, nơi tỷ lệ chuyển tiền trung bình khoảng 8% và cơ sở hạ tầng tài chính thường hạn chế hoặc không có.

Thanh toán xuyên biên giới đóng vai trò cơ bản đối với nền kinh tế hàng ngày của Châu Phi, từ việc nhập khẩu hàng hóa và gửi kiều hối đến việc hồi hương lợi nhuận và trả lương cho người lao động tự do. Tuy nhiên, các kênh thanh toán hỗ trợ các luồng tiền này vẫn còn mong manh: độ trễ từ 3-5 ngày, phí từ 5-10% và chịu sự hạn chế về ngoại hối. Stablecoin thay đổi điều này và cung cấp phương pháp cho những vấn đề này bằng cách cho phép chuyển tiền theo thời gian thực, chi phí thấp mà không cần dự trữ vốn lượng lớn hoặc trung gian ngân hàng.

(Stablecoin: Vượt qua hệ thống tài chính của Châu Phi, Ayush Ghiya và Uchenna Edeoga)

Trong hình trên, một người dùng Uganda muốn chuyển tiền cho một người dùng Nigeria. Nếu việc chuyển tiền được thực hiện thông qua mạng lưới SWIFT, vì không có mạng lưới ngân hàng trực tiếp giữa hai quốc gia nên người dùng có thể phải thông qua một ngân hàng trung gian tại Hoa Kỳ để chuyển tiền. Tuy nhiên, khi mạng lưới thanh toán stablecoin được áp dụng, người dùng không cần phải thực hiện thanh toán thông qua nhiều trung gian. Thay vào đó, họ có thể chuyển đổi tiền tệ địa phương thành stablecoin và gửi trực tiếp cho người dùng Nigeria, sau đó họ sẽ chuyển đổi chúng thành naira Nigeria và nhận tiền tại địa phương.

Quá trình này loại bỏ sự kém hiệu quả của SWIFT và các mô hình quyết toán dựa trên bù trừ vì việc chuyển tiền được thực hiện trực tiếp thông qua sàn giao dịch hoặc ví blockchain được kết nối với nhà cung cấp dịch vụ tài trợ nạp rút tiền tiền tệ. Các nhà cung cấp dịch vụ này tích hợp với hệ thống thanh toán địa phương, cho phép chuyển đổi liền mạch giữa stablecoin và tiền tệ địa phương.

Gần đây, Stripe đã mua lại Bridge, một nhà cung cấp API stablecoin, với giá 1,1 tỷ đô la, chỉ hai năm sau khi Bridge được thành lập vào năm 2022, với mục đích củng cố mạng lưới thanh toán stablecoin toàn cầu của mình. Châu Phi là thị trường quan trọng của Bridge, đơn vị cung cấp dịch vụ thanh toán stablecoin cho hầu hết các công ty thanh toán Châu Phi hoạt động tại Châu Âu, Hoa Kỳ và Châu Á. Điều này làm nổi bật nhu cầu tăng trưởng của thị trường đối với cơ sở hạ tầng stablecoin và tốc độ mở rộng của những công ty lớn trong lĩnh vực này.

Trong khi Bridge đặt nền tảng cho việc điều phối và phát hành stablecoin, vẫn còn lượng lớn việc phải làm trong lĩnh vực phụ này. Thanh toán xuyên biên giới vẫn là một cơ hội lớn, nhưng cũng có một số vấn đề chính cần được giải quyết.

A. Thương mại và thanh toán B2B

Trung Quốc là đối tác thương mại lớn nhất của Châu Phi. Năm 2023, kim ngạch nhập khẩu của Châu Phi từ Trung Quốc đạt 176 tỷ đô la Mỹ, dẫn đến thâm hụt thương mại là 66,6 tỷ đô la Mỹ. Điều này tạo ra nhu cầu liên tục về thanh toán bằng đô la Mỹ, mà stablecoin đáp ứng được nhờ tính hiệu quả và thanh khoản cao. Do thanh khoản độ sâu và hỗ trợ sàn giao dịch rộng rãi, USDT (dựa trên TRON) đã trở thành kênh được ưa chuộng cho nhiều khoản thanh toán thương mại.

“Stablecoin là nền tảng mới của thanh toán xuyên biên giới ở Châu Phi. Sử dụng Conduit, các doanh nghiệp có thể quyết toán toán gần như ngay lập tức, giảm vốn lưu động, duy trì thanh khoản và tránh biến động tiền tệ.” - Eric Wainaina, Tổng Giám đốc, Châu Phi tại Conduit

“Stablecoin đã hoàn toàn thay đổi tình hình đối với những nhà nhập khẩu không thể nhận đô la thông qua ngân hàng - hiện tại việc kinh doanh của họ đang bùng nổ.” - Suleiman Murunga, Giám đốc, MUDA

Thanh toán thương mại nội khối châu Phi: Thương mại nội khối châu Phi chỉ chiếm 15% tổng kim ngạch xuất nhập khẩu của châu lục này, thấp hơn nhiều so với 54% của Bắc Mỹ, 60% của châu Á và 70% của Liên minh châu Âu. Lý do chính của sự mất cân bằng này là thiếu cơ sở hạ tầng trao đổi tiền tệ trực tiếp - hầu hết các giao dịch đều yêu cầu phải chuyển đổi tiền tệ địa phương sang đô la, bảng Anh hoặc euro rồi sau đó sang các loại tiền tệ khác của châu Phi. Sự kém hiệu quả này làm tăng thêm 5 tỷ đô la chi phí không cần thiết cho các giao dịch nội lục mỗi năm. Giải quyết vấn đề này có ý nghĩa quan trọng để tạo điều kiện cho hoạt động thương mại diễn ra suôn sẻ trên khắp lục địa.

Hồi hương: Một số công ty đa quốc gia lớn bán hàng hóa và dịch vụ tại Châu Phi có thể sử dụng stablecoin để hồi hương tiền về quốc gia của họ. Với sự trợ giúp của cơ sở hạ tầng stablecoin, thời gian quyết toán toán sẽ ít hơn 30 phút, trong khi các phương thức thanh toán truyền thống mất 2-3 ngày.

B. Chuyển tiền và thanh toán toàn cầu

Cũng giống như stablecoin cho phép thanh toán ra nước ngoài, chúng cũng có thể mang tiền vào châu lục. Bao gồm kiều hối, tiền lương và thu nhập từ người làm việc tự do.

Chuyển tiền là một trong những nhu cầu thanh toán xuyên biên giới phổ biến nhất, nhưng các phương thức chuyển tiền truyền thống lại tốn kém. Dòng kiều hối toàn cầu dự kiến ​​sẽ đạt 883 tỷ đô la vào năm 2023, trong đó mức phí sẽ ảnh hưởng không cân xứng đến người dùng thu nhập. Ngày nay, chi phí để gửi 200 đô la từ Hoa Kỳ đến Nigeria thông qua stablecoin là chưa đến 0,01 đô la, trong khi phải mất 7,60 đô la khi sử dụng các phương pháp truyền thống. Việc giảm thiểu những chi phí này ở quy mô lớn vẫn là ưu tiên hàng đầu.

“Châu Phi cận Sahara vẫn là khu vực có chi phí chuyển tiền đắt đỏ nhất thế giới, với chi phí chuyển tiền trung bình là 8,37% vào năm 2024. Tuy nhiên, nhiều người châu Phi ở nước ngoài không biết rằng giờ đây họ có thể sử dụng stablecoin để gửi tiền về nhà nhanh hơn và với chi phí thấp hơn.” - Xino Zee, Trưởng nhóm Send Africa

Thanh toán: Các khoản thanh toán nhỏ xuyên biên giới vẫn tốn kém và không hiệu quả đối với những người làm việc tự do trong nền kinh tế việc làm tự do. Ở những nơi như Kenya, một số người thậm chí còn chọn "thuê" tài khoản PayPal vì việc mở tài khoản riêng quá khó khăn — điều này cho thấy rào cản tiếp cận làm trầm trọng thêm chi phí vốn đã cao khi thực hiện các khoản thanh toán quốc tế nhỏ. Sự xuất hiện của stablecoin có thể mang lại lợi ích đáng kể cho những người lao động này bằng cách đơn giản hóa quy trình thanh toán. Ngoài ra, các doanh nghiệp hoạt động xuyên biên giới có thể sử dụng stablecoin để quản lý hiệu quả dòng tiền và trả lương cho nhân viên, khách hàng hoặc nhà cung cấp trên toàn thế giới một cách liền mạch.

Viện trợ toàn cầu: Hiện nay, trong mỗi đô la quyên góp cho các tổ chức viện trợ toàn cầu, chỉ có khoảng 40 xu đến được tay người nhận, số còn lại rơi vào tay nhiều bên trung gian. Rõ ràng chúng ta cần một hệ thống hiệu quả hơn, tiết kiệm chi phí hơn để cung cấp viện trợ toàn cầu một cách minh bạch và liền mạch.

Một nhóm công ty mới đang xây dựng lại cơ sở hạ tầng thanh toán xuyên biên giới của Châu Phi xung quanh stablecoin. Với tư cách là sàn giao dịch , Yellow Card, Busha, VALR và Luno cung cấp thanh khoản cho việc chấp nhận nạp rút tiền tiền tại địa phương. Conduit, Honeycoin, Shiga Digital và Juicyway hỗ trợ hoạt động thương mại, thu tiền và thanh toán, trong khi Sling và Send tạo điều kiện thuận lợi cho thanh toán P2P của người tiêu dùng.

Những người xây dựng này đã âm thầm chuyển tổng cộng hàng tỷ đô la. Nhiều công ty không bán “ stablecoin” trực tiếp mà bán kiều hối rẻ hơn, hiệu quả vốn lưu động và tính ổn định của tiền tệ.

IV. Cơ hội cho các nhà xây dựng Châu Phi

“Ở Châu Phi, bạn đá một cái cây và làm đổ ba công ty công nghệ tài chính sử dụng stablecoin… Đội ngũ mạnh nhất mà chúng tôi đã hỗ trợ hiện có một kênh hoặc thanh khoản của ngành duy nhất — stablecoin chỉ ẩn sau hậu trường tại các công ty công nghệ tài chính.” — Brenton Naicker, Hiệu trưởng & Trưởng phòng Tăng trưởng (Châu Phi) tại CV VC

4.1 Bốn đòn bẩy để tạo ra giá trị

Làn sóng tăng trưởng đầu tiên của stablecoin tập trung vào cơ sở hạ tầng: nạp rút tiền, thanh khoản kênh và các chức năng ví cơ bản. Tầng này đang nhanh chóng trở nên đông đúc. Giai đoạn tiếp theo là phân biệt: ai sở hữu người dùng, ai xác định tiêu chuẩn và ai nắm giữ lợi nhuận trong các trường hợp sử dụng thực tế. Sau đây là bốn đòn bẩy đang định hình việc tạo ra giá trị trên khắp lục địa:

A. Phân phối: Người dùng chiến thắng

Việc kiểm soát giao diện người dùng và mối quan hệ với khách hàng sẽ quyết định luồng giao dịch diễn ra. Các công ty mạnh nhất không dẫn đầu về cơ sở hạ tầng stablecoin mà giải quyết các vấn đề về thanh toán, vay mượn hoặc quản lý tiền, đồng thời ẩn stablecoin ở phía sau.

B. Thanh khoản: Kiểm soát cả hai đầu của kênh

Thanh khoản ngoại hối trong nước không đồng đều và khó sao chép. Đội ngũ có thể quản lý luồng đi và đến có thể cung cấp giá tốt hơn, giao dịch ròng nội bộ và giảm phí. Thanh khoản tích tụ, tạo thành hệ thống bảo vệ phòng thủ.

C. Quy định: Hình thành các quy tắc trước khi chúng được thiết lập

Ở những thị trường có tính cạnh tranh cao như Nigeria và Kenya, việc thực hiện hoàn hảo là vô cùng quan trọng. Nhưng ở những thị trường kém phát triển hơn như Malawi hay Cape Verde, những người đi đầu sẽ ít phải đối mặt với sự cạnh tranh hơn và có thể làm việc với các cơ quan quản lý để xác định luật chơi. Những nhà xây dựng đầu tư sớm vào quỹ tín thác có khả năng giành được sự nhất quán về chính sách dài hạn.

“Thanh khoản đô la đã có trên Chuỗi ở nhiều nơi tại Châu Phi thông qua stablecoin . Các nhà hoạch định chính sách nên ưu tiên đưa các loại tiền tệ địa phương lên Chuỗi ở quy mô lớn để thúc đẩy chủ quyền kinh tế và thương mại.” — Wale Ayeni, Đối tác quản lý của Helios Digital Ventures

D. Các trường dọc: tùy chỉnh cho các quy trình công việc cụ thể

Cho dù là nông nghiệp (ví dụ: Agridex), hậu cần, giáo dục hay viện trợ toàn cầu, mỗi ngành đều có quy trình làm việc, kỳ vọng của người dùng, yêu cầu tuân thủ và nhịp độ thanh toán riêng. Những người xây dựng chuyên nghiệp có thể sử dụng thuật ngữ chuyên ngành, kết nối với các công cụ hiện có và giải quyết các vấn đề mà những người xây dựng tổng quát không thể làm được. Khi đã tạo được lòng tin, họ có thể bổ sung thêm các dịch vụ tài chính như tín dụng, quản lý tiền hoặc bảo hiểm. Sự tập trung mang lại sự gắn bó và lợi nhuận cho người dùng.

4.2 Các nền kinh tế crypto lớn ở Châu Phi

(Báo cáo về tình hình tiền điện tử năm 2024: Dữ liệu mới về các tiểu bang dao động, tiền điện tử ổn định, AI, năng lượng xây dựng và nhiều hơn nữa)

A. Nigeria — Trung tâm hoạt động crypto ở Châu Phi

Nigeria, quốc gia đông dân nhất Châu Phi, đang địa vị trong việc áp dụng stablecoin , được thúc đẩy bởi sự bùng nổ của lĩnh vực công nghệ tài chính và những thách thức kinh tế nghiêm trọng. Nền kinh tế Nigeria đã phải đối mặt với sê-ri cú sốc trong những năm gần đây. Giá dầu thấp - động lực chính thúc đẩy nền kinh tế xuất khẩu - kết hợp với tác động của đại dịch do virus corona và sự gián đoạn Chuỗi cung ứng đã dẫn đến tình trạng bất ổn tài chính kéo dài. Tỷ lệ lạm phát của Nigeria là một trong những tỷ lệ cao nhất ở châu Phi, thậm chí còn cao hơn toàn bộ thế giới nói tiếng Pháp. Khi đồng naira tiếp tục mất giá, stablecoin đã trở thành một công cụ quan trọng cho người Nigeria muốn bảo toàn tài sản và thực hiện các giao dịch toàn cầu.

Quốc gia này xếp thứ hai trong Chỉ số áp dụng crypto toàn cầu của đội ngũ Chainalysis. Từ tháng 7 năm 2023 đến tháng 6 năm 2024, quốc gia này đã nhận được khoảng 59 tỷ đô la crypto. Nigeria cũng là một trong những thị trường hàng đầu về việc áp dụng ví tiền crypto di động, lần Hoa Kỳ. Quốc gia này đã tích cực làm rõ các quy định, bao gồm thông qua chương trình nuôi dưỡng , và đã chứng kiến ​​tăng trưởng đáng kể trong việc sử dụng stablecoin cho các giao dịch hàng ngày như thanh toán hóa đơn và mua hàng lẻ.

(Châu Phi cận Sahara: Nigeria chiếm vị trí số 2 về việc áp dụng toàn cầu, Nam Phi phát triển mối quan hệ Crypto-TradFi, Chainalysis)

Cùng với Ethiopia, Ghana và Nam Phi, stablecoin đóng vai trò quan trọng trong nền kinh tế crypto của Nigeria, chiếm khoảng 40% tổng lượng tiền stablecoin chảy vào khu vực này — mức cao nhất ở Châu Phi cận Sahara. Người dùng Nigeria báo cáo tần suất giao dịch cao hơn và hiểu rõ nhất rằng stablecoin là một công cụ tài chính chứ không chỉ là một loại tài sản.

Hoạt động crypto ở Nigeria chủ yếu được thúc đẩy bởi các giao dịch bán lẻ và chuyên nghiệp nhỏ, trong đó khoảng 85% giao dịch có giá trị dưới 1 triệu đô la. Nhiều người Nigeria dựa vào stablecoin để chuyển tiền xuyên biên giới vì các kênh chuyển tiền truyền thống không hiệu quả và tốn kém. “ Chuyển tiền xuyên biên giới là trường hợp sử dụng chính của stablecoin ở Nigeria. Nó nhanh hơn và giá cả phải chăng hơn ” , Sodipo lưu ý.

“Các hoạt động hàng ngày như thanh toán hóa đơn, nạp tiền di động và mua sắm bán lẻ ngày càng được thúc đẩy bởi crypto. Mọi người đang bắt đầu thấy được tiện ích thực tế của crypto , đặc biệt là đối với các giao dịch hàng ngày, trái ngược với quan điểm trước đây coi crypto là phương tiện để làm giàu nhanh chóng.” — Moyo Sodipo, CEO & Đồng sáng lập của Busha, một sàn giao dịch crypto của Nigeria

Ngoài hệ thống tài chính truyền thống, các nền tảng DeFi còn cung cấp cho người dân Nigeria những cơ hội mới để kiếm lãi, vay vốn và tham gia phi tập trung. Sodipo cho biết: “DeFi là một lĩnh vực tăng trưởng quan trọng khi người dùng khám phá phương pháp tối đa hóa lợi nhuận và tiếp cận các dịch vụ tài chính mà nếu không thì họ có thể không có được”.

(GPR 2025: quá khứ, hiện tại và tương lai của thanh toán, WorldPay)

Chúng ta có thể thấy từ hình trên crypto là phương tiện thanh toán chiếm 1% thị phần thương mại điện tử trực tuyến và POS ngoại tuyến tại Nigeria và được phân loại là Thanh toán kỹ thuật số. Theo báo cáo của WorldPay, các quốc gia tương tự bao gồm: Argentina, Brazil, Ấn Độ, Nigeria, Philippines, Singapore, Thổ Nhĩ Kỳ.

Trong bối cảnh lạm phát, kiều hối và các kênh tài chính thúc đẩy việc áp dụng stablecoin , người ta tin rằng việc áp dụng stablecoin sẽ được phản ánh trong nhiều kịch bản khác nhau. Nigeria đã trở thành nơi thử nghiệm lý tưởng cho stablecoin của Châu Phi. Nhân vật của quốc gia trong việc xây dựng cơ sở hạ tầng stablecoin sẽ quyết định hướng phát triển công nghệ này trên lục địa.

Vào tháng 12 năm 2023, Ngân hàng Trung ương Nigeria đã dỡ bỏ lệnh cấm các ngân hàng cung cấp dịch vụ cho các công ty crypto, điều này cũng đóng vai trò quan trọng trong sự phổ biến của crypto. Sodipo giải thích: “Kể từ khi lệnh cấm ngân hàng được dỡ bỏ, nó đã mở ra nhiều khả năng hợp tác và giao dịch diễn ra suôn sẻ hơn”. Trên cơ sở này, vào tháng 6 năm 2024, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Nigeria (SEC) đã triển khai Chương trình nuôi dưỡng quản lý tăng tốc (ARIP), yêu cầu tất cả các nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo (VASP) phải đăng ký và trải qua đánh giá trước khi nhận được sự chấp thuận đầy đủ. Sodipo cho biết: “Ngành công nghiệp rất lạc quan về ARIP; đây là bước chuyển mình thoát khỏi tình trạng bất ổn và là bước tiến tích cực hướng tới sự rõ ràng về mặt quy định”.

Những sáng kiến ​​chính sách này sẽ cho phép các công ty trong nhiều ngành công nghiệp khác nhau cân nhắc chuyển từ phương thức thanh toán truyền thống sang cơ sở hạ tầng stablecoin. Mặc dù các giải pháp tuân thủ không hoàn hảo, mọi doanh nghiệp áp dụng stablecoin đều có thể chứng minh với các đơn vị đương nhiệm rằng stablecoin là giải pháp đáng tin cậy, an toàn, tuân thủ và hoàn thiện cho các vấn đề thanh toán truyền thống.

B. Nam Phi – Việc áp dụng TradFi của các tổ chức thúc đẩy sự phát triển của thị trường

Là nền kinh tế lớn nhất Châu Phi, Nam Phi đã định vị mình là một trong những thị trường Web3 tiên tiến nhất Châu Phi, với khuôn khổ pháp lý tiên tiến và sự quan tâm mạnh mẽ của các nhà đầu tư tổ chức. Quốc gia này đã trở thành một trong những thị trường crypto lớn nhất châu lục, với 26 tỷ đô la giao dịch trong năm qua. Không giống như nhiều quốc gia châu Phi nơi việc áp dụng crypto chủ yếu được thúc đẩy bởi nhà đầu tư bán lẻ , Nam Phi đang chứng kiến ​​sự tham gia ngày càng tăng của các nhà đầu tư tổ chức, với các công ty được cấp phép và các tổ chức tài chính truyền thống tham gia vào lĩnh vực này.

Bắt đầu từ cuối năm 2023, stablecoin tiếp tục tăng trưởng trên sàn giao dịch địa phương ở Nam Phi - với tăng trưởng theo tháng là hơn 50% vào tháng 10 năm 2023. Stablecoin đã thay thế Bitcoin để trở thành crypto phổ biến nhất trong những tháng gần đây.

(Châu Phi cận Sahara: Nigeria chiếm vị trí số 2 về việc áp dụng toàn cầu, Nam Phi phát triển mối quan hệ Crypto-TradFi, Chainalysis)

Động lực chính thúc đẩy tăng trưởng crypto ở Nam Phi là lập trường quản lý rõ ràng của nước này. Quốc gia này đã phân loại crypto là sản phẩm tài chính, tạo ra hoàn cảnh pháp lý có cấu trúc, cung cấp khuôn khổ quản lý rõ ràng cho doanh nghiệp và nhà đầu tư. Vào tháng 3 năm 2024, Nam Phi đã phê duyệt 59 giấy phép hoạt động crypto, mở đường cho việc áp dụng rộng rãi hơn stablecoin. Bằng cách thiết lập các rào cản pháp lý, chính phủ muốn thu hút đầu tư, bảo vệ người dùng khỏi tội phạm mạng và mở rộng khả năng tiếp cận các giao dịch tài sản kỹ thuật số chi phí thấp.

Lực lượng đặc nhiệm công nghệ tài chính liên chính phủ của Nam Phi đang tích cực hoàn thiện phương pháp của mình đối với quy định stablecoin và có kế hoạch phân loại chính thức stablecoin thành một tập hợp con riêng biệt của tài sản crypto . Động thái này phù hợp với các sáng kiến ​​hiện đại hóa tài chính và thanh toán kỹ thuật số rộng hơn của đất nước, nhằm đảm bảo stablecoin được tích hợp đúng cách vào hệ sinh thái tài chính. Đánh giá Ngân sách năm 2024 nhấn mạnh thêm cam kết của chính phủ đối với các cải cách cơ cấu, cải thiện quản lý tài chính công và phát triển các chính sách mới tập trung vào stablecoin và thanh toán kỹ thuật số dựa trên blockchain.

Sự quan tâm tăng trưởng từ các nhà đầu tư tổ chức cũng đã làm dấy lên các cuộc thảo luận xung quanh stablecoin do ngân hàng phát hành. Khi các tổ chức tài chính truyền thống khám phá mô hình stablecoin, Nam Phi có thể sớm chứng kiến ​​tài sản kỹ thuật số được quản lý và hỗ trợ bởi ngân hàng, điều này sẽ thúc đẩy hơn nữa việc áp dụng stablecoin rộng rãi. Dẫn đầu bởi các công ty khởi nghiệp như VALR, Luno và Altify, người Nam Phi đã bắt đầu sử dụng stablecoin để đa dạng hóa khoản đầu tư, thực hiện thanh toán và tiếp cận các dịch vụ tài chính hiệu quả hơn.

Với ngành tài chính phát triển, các quy định rõ ràng và sự tích hợp ngày càng tăng giữa crypto và tài chính truyền thống, Nam Phi đang trở thành quốc gia đi đầu trong việc áp dụng stablecoin tại lục địa Châu Phi. Với việc chính phủ hoàn thiện khuôn khổ chính sách và tăng cường sự tham gia của các tổ chức, Nam Phi đang đặt nền tảng để stablecoin đóng vai trò trung tâm trong nền kinh tế kỹ thuật số đang phát triển của mình.

C. Kenya - Trở thành trung tâm Stablecoin của Đông Phi

Kenya từ lâu đã đi đầu trong đổi mới tài chính ở Châu Phi. Từ việc tiên phong sử dụng tiền di động cho đến việc sớm áp dụng Web3, quốc gia này tiếp tục chuyển dịch vượt qua hệ thống ngân hàng truyền thống sang các giải pháp kỹ thuật số hiệu quả hơn. Ngày nay, Kenya đang định vị mình là một nhân tố chủ chốt trong cuộc cách mạng stablecoin với cơ sở hạ tầng công nghệ tài chính mạnh mẽ, hoàn cảnh pháp lý mở và nhu cầu tăng trưởng đối với các dịch vụ tài chính thay thế.

Một trong những thế mạnh lớn nhất của Kenya là văn hóa thanh toán di động đã ăn sâu vào đất nước này. Được Safaricom ra mắt vào năm 2007, M-Pesa đã trở thành xương sống của hệ thống tài chính Kenya, xử lý khoảng 60% GDP của đất nước này và phủ sóng hơn 90% dân số trưởng thành. Thành công của nó nằm ở việc cung cấp các dịch vụ ngân hàng mà không cần đến ngân hàng thực tế, cho phép hàng triệu người Kenya gửi, rút, chuyển tiền và thậm chí truy cập tín dụng thông qua thiết bị di động của họ. Stablecoin bổ sung cho hệ sinh thái này bằng cách cho phép người dùng nắm giữ giá trị bằng một loại tiền tệ ổn định và thực hiện các giao dịch không gặp trở ngại trên toàn thế giới.

Ngoài tiền di động, hoàn cảnh pháp lý của Kenya cũng là động lực quan trọng thúc đẩy sự phát triển của công nghệ tài chính và Web3. Không giống như nhiều quốc gia có lập trường hạn chế đối với tài sản kỹ thuật số, Cơ quan thị trường vốn Kenya (CMA) đã tích cực thúc đẩy đổi mới thông qua cơ chế thử nghiệm pháp lý, cho phép các công ty dựa trên blockchain thử nghiệm và hoàn thiện sản phẩm của họ.

Nhu cầu về stablecoin của Kenya xuất phát từ việc nước này thiếu các dịch vụ tài chính chính thức. Các doanh nghiệp vừa và nhỏ (SME) nói riêng phải đối mặt với những rào cản đáng kể về tín dụng, khi các doanh nghiệp Kenya phải vay khoảng 1,1 tỷ đô la chỉ riêng trong năm 2021. Các giải pháp cho vay dựa trên Stablecoin có thể lấp đầy khoảng trống này, cung cấp các lựa chọn tín dụng rẻ hơn, nhanh hơn và thuận tiện hơn cho doanh nghiệp và cá nhân.

Kenya cũng đã trở thành quốc gia dẫn đầu thế giới về tín dụng tư nhân token hóa. Dữ liệu RWA.xyz, Kenya đứng đầu thế giới về vay mượn tài sản thực tế token hóa , với 73,8 triệu đô la cho vay, vượt qua các nền kinh tế lớn hơn như Ấn Độ và Brazil. Điều này không chỉ phản ánh nhu cầu mạnh mẽ của Kenya về các giải pháp tài chính thay thế mà còn phản ánh khả năng tích hợp các mô hình tín dụng dựa trên blockchain vào hệ sinh thái tài chính của quốc gia này.

Với bối cảnh tiền di động phát triển, các cơ quan quản lý tiên tiến và việc áp dụng stablecoin ngày càng tăng, Kenya đang nhanh chóng trở thành trung tâm stablecoin quan trọng ở Đông Phi. Khi ngày càng nhiều công ty công nghệ tài chính xây dựng các giải pháp dựa trên stablecoin, vai trò của Kenya trong việc định hình tương lai tài chính của khu vực sẽ tiếp tục phát triển.

(Nika, chụp ảnh ở trung tâm thành phố Kenya, tháng 5 năm 2025)

5. Những rào cản trong việc áp dụng cần phải được khắc phục

Trong khi chúng ta đang chứng kiến ​​sự tiến triển mạnh mẽ của các nhà xây dựng tại khu vực thử nghiệm lý tưởng của Châu Phi, cơ sở hạ tầng stablecoin vẫn phải đối mặt với những thách thức về mặt cấu trúc. Để mở rộng hơn nữa, những người xây dựng phải đối mặt với những trở ngại khó khăn, một trong đó là về mặt kỹ thuật, một số khác là về mặt chính trị.

5.1 Rủi ro chính sách và sự mơ hồ về quy định

Trong khi các quốc gia lớn đã đạt được tiến bộ trong việc quản lý, hầu hết các quốc gia khác vẫn còn trong vùng xám về quản lý. Stablecoin chưa bị cấm hoặc chưa được hợp pháp hóa hoàn toàn, điều này làm chậm quá trình áp dụng của doanh nghiệp và cản trở dòng vốn của các tổ chức.

Khi khối lượng giao dịch tăng trưởng, các nỗ lực thực thi có thể sẽ tăng lên trong các lĩnh vực kiểm soát vốn, thuế, chống rửa tiền và báo cáo. Tiến bộ trong lĩnh vực này sẽ đến từ sự tham gia tích cực của các cơ quan quản lý. Những người sáng lập, hiệp hội ngành và khu vực thử nghiệm có thể giúp định hình các quy tắc.

“Busha tự hào là sàn giao dịch được cấp phép đầu tiên trên thị trường này và chúng tôi đang dẫn đầu cuộc cách mạng này, cung cấp thanh khoản, sự tin tưởng và cơ sở hạ tầng cần thiết để thúc đẩy nền kinh tế do stablecoin thúc đẩy. Đây không phải là tương lai, mà đã ở đây rồi.” - Michael Adeyeri, Đồng sáng lập & Tổng giám đốc điều hành của Busha

5.2 Chủ quyền tiền tệ

Các chính phủ ngày càng lo ngại rằng ví stablecoin đang tạo ra “nền kinh tế đô la ngầm”. Một số quốc gia đang khám phá các giải pháp thay thế tại địa phương như ZARP (Nền tảng dự trữ tài sản kỹ thuật số Zimbabwe) và cNGN (một stablecoin được hỗ trợ bằng naira) hoặc thử nghiệm tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) để duy trì kiểm soát tiền tệ.

“ Vị trí chủ đạo của stablecoin đô la phản ánh một cuộc khủng hoảng niềm tin… Nếu không có sự đổi mới chính sách quyết liệt và khuyến khích stablecoin được hỗ trợ bằng naira có tính cạnh tranh và được quản lý như cNGN, các quốc gia châu Phi có nguy cơ nhường quyền kiểm soát tài chính của mình cho các đơn vị phát hành stablecoin ở nước ngoài.” — Adedeji Owonibi, Người sáng lập & COO của Convexity (Nhà phát hành cNGN)

5.3 Khoảng cách thanh khoản

Thanh toán xuyên biên giới nhanh chóng đòi hỏi phải có vốn tại đúng thời điểm, địa điểm và loại tiền tệ. Các nhà cung cấp như Wise và Thunes giải quyết vấn đề này bằng cách cấp vốn trước cho các tài khoản, nhưng khi stablecoin di chuyển, trách nhiệm này sẽ chuyển sang nhà tạo lập thị trường, sàn giao dịch OTC và nhà cung cấp thanh khoản khác. Khi khối lượng giao dịch tăng trưởng, vốn vẫn là yếu tố hạn chế ở mọi kênh.

Các công ty tài chính thanh toán (PayFi) như MANSA và Arf đang lấp đầy khoảng trống này. Bằng cách sử dụng stablecoin làm lớp vận chuyển, họ cung cấp thanh khoản thời gian thực cho các công ty công nghệ tài chính, đơn vị điều phối và doanh nghiệp vừa và nhỏ.

“Thanh khoản thời gian thực, chi phí thấp không chỉ giúp thanh toán nhanh hơn mà còn mở ra những mô hình hoàn toàn mới, chẳng hạn như tài trợ nhà cung cấp đúng lúc. Đây là một bước ngoặt đối với những người sáng lập đã xây dựng việc kinh doanh xung quanh rủi ro quyết toán .

Bước tiếp theo là nhúng trực tiếp thanh khoản đô la này vào các ứng dụng và công cụ mà các doanh nghiệp thị trường mới nổi đang sử dụng, để giá trị có thể lưu chuyển dễ dàng như tin nhắn WhatsApp. ”——Mouloukou Sanoh, Giám đốc điều hành & Đồng sáng lập, MANSA

5.4 Gian lận, lừa đảo và lòng tin của người tiêu dùng

Việc áp dụng crypto cũng mang đến rủi ro mới, từ lừa đảo Phishing và ví giả cho đến các ứng dụng bảo mật kém. Những lỗ hổng này làm xói mòn lòng tin của người dùng, đặc biệt là những người dùng lần đầu. Trách nhiệm đảm bảo an ninh thuộc về ứng dụng của người tiêu dùng. Thiết kế đáng tin cậy, công cụ quản lý rủi ro và giáo dục phải là một phần trong dịch vụ cốt lõi.

“Người dùng là nạn nhân lớn nhất của hành vi độc hại. Người dùng sẽ chỉ tiếp tục sử dụng và giới thiệu các nền tảng mà họ cho rằng là an toàn.” - Zach Bijesse, Tổng giám đốc điều hành & Đồng sáng lập tại Archer

5.5 Nhận thức và giáo dục

Bên ngoài cộng đồng tiền crypto bản địa, nhiều thương nhân và đại lý vẫn thấy khó hiểu về stablecoin. Việc áp dụng “dặm cuối” bền vững phụ thuộc vào tính dễ sử dụng, đào tạo và chứng minh được giá trị thực.

“Ở nhiều vùng nông thôn và thậm chí cả cộng đồng thành thị, nhận thức về crypto vẫn còn thấp vì crypto có vẻ quá kỹ thuật.” — Xino Zee, Trưởng nhóm tại Send Africa

Những trở ngại này là có thật, nhưng chúng ta đang vượt qua chúng mỗi ngày. Thay vì chờ đợi các điều kiện hoàn hảo, đội ngũ thành công sẽ xây dựng khả năng phục hồi, giành được lòng tin và thích ứng trên nhiều kênh và cộng đồng khi quy định hoàn thiện.

6. Stablecoin đang định nghĩa lại tài chính Châu Phi

Stablecoin đang thay đổi cơ bản bối cảnh tài chính ở các thị trường mới nổi bằng cách cung cấp giải pháp thay thế thuận tiện, hiệu quả và đáng tin cậy cho hệ thống ngân hàng truyền thống. Không giống như việc áp dụng theo định hướng của các tổ chức ở các nền kinh tế phương Tây, Châu Phi không chờ đợi sự đồng thuận toàn cầu về stablecoin mà đã xây dựng một sự đồng thuận như vậy. Các thị trường mới nổi như Châu Phi cận Sahara đang chứng kiến ​​tăng trưởng cơ bản về các giao dịch chuyển tiền nhỏ,