Tác giả: Musol
Vừa mới đây, Thượng viện Hoa Kỳ đã thông qua động nghị trình tự của Đạo luật GENIUS với tỷ số 66 phiếu so với 32 phiếu, có nghĩa là stablecoin sẽ bước vào giai đoạn "thực hành" của luật liên bang.
Thượng viện Hoa Kỳ thúc đẩy cuộc tranh luận về Đạo luật stablecoin GENIUS với tỷ số 66 phiếu so với 32 phiếu. Nguồn: Thượng viện Hoa Kỳ
Đây có thể là lần đầu tiên thế hệ chúng ta chứng kiến việc "phát hành đồng USD trên chuỗi" đi vào trung tâm lập pháp; và có lẽ còn là lần đầu tiên chúng ta chứng kiến liệu stablecoin và trái phiếu Mỹ - hai thanh gươm Damocles này - có rơi xuống để chọc thủng ảo tưởng cuối cùng của mọi người hay không. Đằng sau đó sẽ là sự tái cấu trúc sâu sắc đối với tiền điện tử, hệ sinh thái Web3 và bối cảnh thanh toán toàn cầu.
Phần 1. Đồng tiền Damocles
Tại sao đạo luật stablecoin lại quan trọng như vậy?
Stablecoin, như tên gọi, là một loại tiền điện tử có giá trị ổn định, được neo với các tài sản như đô la Mỹ. Nó là "cầu nối" của thị trường crypto, được sử dụng rộng rãi trong giao dịch, thanh toán xuyên biên giới và tài chính phi tập trung (DeFi). Đến năm 2024, quy mô thị trường stablecoin toàn cầu đã vượt quá 200 tỷ đô la, trong đó stablecoin đô la Mỹ chiếm vị trí chủ đạo. Tuy nhiên, do thiếu khuôn khổ quản lý rõ ràng, ngành stablecoin luôn hoạt động trong vùng xám, đối mặt với các nghi ngờ về rửa tiền, gian lận và rủi ro hệ thống.
Mục tiêu cốt lõi của Đạo luật GENIUS là thiết lập các quy tắc quản lý rõ ràng cho các nhà phát hành stablecoin, bao gồm:
Yêu cầu phát hành: Các nhà phát hành stablecoin cần có giấy phép liên bang hoặc tiểu bang, đáp ứng các yêu cầu nghiêm ngặt về vốn và dự trữ.
Chống rửa tiền và an toàn: Tăng cường các biện pháp chống rửa tiền (AML) và Kiểm Tra Danh Tính (KYC), đảm bảo stablecoin không được sử dụng cho các hoạt động bất hợp pháp.
Bảo vệ người tiêu dùng: Cung cấp tính minh bạch và bảo đảm an toàn tài chính cho người dùng, ngăn ngừa các thảm kịch tương tự như sự sụp đổ của TerraUSD năm 2022.
Quản lý ngoại vi: Hạn chế stablecoin nước ngoài vào thị trường Hoa Kỳ, củng cố vị trí "bá quyền" của đô la Mỹ trong thế giới crypto.
Cuộc bỏ phiếu này không chỉ liên quan đến việc quy chuẩn hóa ngành crypto, mà còn được coi là chiến lược bố trí của Hoa Kỳ trong cuộc cạnh tranh công nghệ tài chính toàn cầu. Như Bộ trưởng Tài chính Bessen đã nói: "Stablecoin đô la Mỹ sẽ duy trì vị thế tiền dự trữ quốc tế của đô la."
(Phần còn lại của bản dịch sẽ tương tự như trên, tuân thủ các quy tắc dịch thuật đã được đặt ra)Bất kỳ hình thức phát hành tiền tệ quá mức nào cũng đều không đạo đức. Tether phát hành USDT cũng không sao, nhưng hoặc là sau khi nhận một đô la, bạn phải để nó hoàn toàn rút khỏi lưu thông thế giới thực, hoặc USDT của bạn không thể mua pizza, chỉ quay vòng trong thị trường crypto, coi như đó là một trò chơi mạng.
Dù thế nào đi nữa, một đô la vẫn là một đô la, trong mọi trường hợp đều không nên trở thành hai đô la. Ảo thuật có hay đến đâu thì vẫn chỉ là ảo thuật, là trò lừa bịp. Càng leo cao bằng ảo thuật, về sau càng té đau.
「Chúng ta không thể để sự tham nhũng che mờ đôi mắt, không nhìn thấy thực tế rộng lớn hơn: Công nghệ blockchain đã trở thành hiện thực. Nếu các nhà lập pháp Hoa Kỳ không hướng dẫn, các quốc gia khác sẽ ra tay - và sẽ không theo cách phù hợp với lợi ích hoặc giá trị dân chủ của chúng ta.」
Phần 2. Nợ của Damocles
Nguồn: Dữ liệu Kim Thập
Vào năm 2025, 2026, chúng ta đều biết Hoa Kỳ có khối lượng nợ quốc gia khổng lồ đáo hạn, đây chính là thanh gươm Damocles đang treo lơ lửng trên đầu Hoa Kỳ, treo lơ lửng trên đầu Trump. Việc Trump ở tuổi 80 vẫn duy trì mức độ làm việc cao độ trong 90 ngày gần đây đủ để thấy được phần nào.
Nhiều lịch sử cuối triều đại, người ta thường phải dùng trí tưởng tượng để trải nghiệm lại cảnh tượng lúc đó, luôn mong chờ một anh hùng xuất hiện, nhưng giờ đây Hoa Kỳ chính là ví dụ sống động, mang một cảm giác như cuối triều đại, tóm lại - cái lỗ này ai đến cũng không thể vá lại được.
Ban đầu, Trump hy vọng tạo ra một cuộc suy thoái kinh tế để hạ thấp lãi suất nợ quốc gia, tức là dùng chiến lược kép chết chóc để cứu vãn thị trường trái phiếu, nhưng kết quả lại ngoài dự đoán trở thành tam sát: chứng khoán, trái phiếu và ngoại hối.
Vì vậy Trump tìm một lý do để tạm thời dập tắt cơn bão, rồi quay về suy nghĩ cách xử lý hậu quả. Nhưng điều này không có nghĩa là cơn bão đã kết thúc, Trump thực sự muốn làm việc với thuế quan để cân bằng thu chi. Mặt khác, Trump cũng không muốn tách khỏi Trung Quốc. Suy nghĩ của một thương nhân thì đơn giản cũng đơn giản, phức tạp cũng phức tạp - đơn giản ở chỗ nếu có tiền kiếm chắc chắn sẽ không từ chối, phức tạp ở chỗ muốn có nhiều hơn trong việc phân chia lợi ích, nhưng cuối cùng vẫn sẽ đi đến cùng đích.
Dĩ nhiên, thời gian sẽ giải quyết tất cả.
Có người nói tiền điện tử có thể giải quyết vấn đề nợ của Hoa Kỳ, lý thuyết thì không vấn đề gì. Chúng ta giả sử các quốc gia mua stablecoin bằng tiền của riêng mình, số đô la hỗ trợ stablecoin dùng để mua trái phiếu Mỹ, về cơ bản tương đương với việc các quốc gia mua trái phiếu Mỹ. Ngoài ra, số Bitcoin do chính phủ Mỹ nắm giữ sẽ không ngừng tăng giá, mang lại không ít thu nhập. Nhưng, lý tưởng thì đẹp, thực tế thì xương xẩu, quy mô tỷ đô của stablecoin so với quy mô 40 nghìn tỷ của Hoa Kỳ thì chỉ như muối bỏ biển, huống chi khoảng cách giữa hai bên vẫn đang từng bước mở rộng. Thậm chí BTC có đầu tư toàn bộ giá trị thị trường cũng chỉ đủ chi trả lãi suất nợ quốc gia trong một năm, chưa kể chính phủ Mỹ cộng với các doanh nghiệp chỉ nắm giữ 5% BTC.
Nói cách khác, ngay cả khi muốn giải quyết vấn đề nợ Mỹ bằng hai phương thức trên, vẫn cần nhiều năm tích lũy và chờ đợi.
Do đó, vấn đề then chốt là - nợ Mỹ còn có thể tồn tại được bao lâu, hoặc hệ thống thanh toán bằng đô la còn có thể tồn tại được bao lâu - Hệ thống Bretton Woods chỉ tồn tại được 27 năm rồi tan rã, còn hệ thống tiền nợ từ khi Bretton Woods tan rã đến nay đã duy trì được 54 năm, về chu kỳ của nó, chúng ta vừa mong nó tồn tại, vừa mong chờ sự tái sinh của nó.
Có lẽ, sau vài chục năm nữa, khi mọi người nhìn lại lịch sử, sẽ phát hiện ra rằng, một kỷ nguyên mới có thể đã được mở ra từ ngày hôm nay.
「Gió thu lạnh lẽo lại một lần nữa, thế giới đã thay đổi.」
