Trong Web3, cốt lõi của Tokenomics là sử dụng các quy tắc và khích lệ đãi token để mở rộng quy mô và giới hạn trên của các lợi ích kinh tế phi tập trung có thể đạt được. Hiện tại, các dự án Web3 tạo ra thu nhập và giá trị liên tục chủ yếu tập trung vào chuỗi công khai và DeFi, còn mô hình kinh tế của các dự án DeFi thường liên quan đến vay mượn, cung cấp thanh khoản, giao dịch và các khía cạnh khác. Mô hình kinh tế được thiết kế để khuyến khích người dùng cung cấp thanh khoản, tham gia vay mượn và giao dịch, đồng thời cung cấp cho người tham gia lãi suất, phần thưởng và lợi nhuận tương ứng.
Trong mô hình kinh tế DeFi, thiết kế của lớp khích lệ là cốt lõi , chẳng hạn như cách hướng dẫn người nắm giữ token nắm giữ token thay vì bán chúng và cách phối hợp phân phối lợi ích giữa NHÀ CUNG CẤP THANH KHOẢN và người nắm giữ token quản trị.
Là một giao thức tập trung vào việc đặt cược thanh khoản, Bifrost hiện đang bao phủ khoảng 60% thị trường LST trong hệ sinh thái Polkadot và đang dần mở rộng các kịch bản Chuỗi chéo. Tập trung vào đúc vToken và thiết kế thanh khoản Chuỗi , Bifrost sắp ra mắt Tokenomics 2.0 để đạt được sự chuyển đổi từ mô hình quản trị bỏ phiếu sang mô hình mua lại và trả cổ tức .
Bối cảnh của Tokenomics
Theo góc nhìn phát triển của Tokenomics, các mô hình kinh tế DeFi chủ yếu được chia thành hai loại. Đầu tiên là mô hình quản trị, trong đó việc sở hữu token đại diện cho chức năng quản trị của giao thức; Thứ hai là mô hình staking/dòng tiền, trong đó token có thể mang lại dòng tiền liên tục, liên tục đốt token hoặc mua lại/stake cổ tức.
Ngay từ năm 2021, token của hầu hết các dự án DeFi chỉ có thể được sử dụng cho mục đích quản lý. Ví dụ, các chức năng chính của UNI bao gồm quản lý kho bạc cộng đồng, điều chỉnh phí giao dịch, v.v., nhưng giá trị trao quyền thực tế cho người nắm giữ token tương đối nhỏ và không thể mang lại giá trị hiện thực và phản hồi cho nhà cung cấp thanh khoản và người dùng chấp nhận rủi ro lớn hơn trong giai đoạn đầu.
Mô hình kinh tế ban đầu Bifrost cũng gặp phải vấn đề này. BNC chủ yếu được sử dụng để tham gia bỏ phiếu Bifrost OpenGov, thanh toán phí giao dịch trong mạng Bifrost , chi tiêu tài chính, khích lệ thanh khoản , v.v., cũng như để bù đắp cho khoản lỗ của Slash bằng tiền BNC trong kho tiền, vốn thiếu khả năng trao quyền về giá trị.
Sau DeFi Summer, thị trường đã hiểu rõ hơn về những hạn chế của mô hình quản trị token: token chỉ cung cấp quyền quản trị khó có thể mang lại giá trị kinh tế dài hạn nếu không có lợi nhuận đáng kể. Một số giao thức cố gắng giới thiệu "mô hình bánh đà" bằng cách thiết kế lại cơ chế khích lệ , tức là thúc đẩy việc mua lại token và cổ tức thông qua thu nhập của giao thức, do đó thu hút nhiều người dùng tham gia hơn và mở rộng quy mô sử dụng giao thức.
Đường cong là đại diện đầu tiên của ý tưởng này. Nó giới thiệu sự ràng buộc độ sâu giữa biểu quyết quản trị và khích lệ thanh khoản thông qua cơ chế veCRV, giúp tăng TVL của giao thức và mức độ gắn bó người nắm giữ token .
Tương tự như vậy, các dự án có thu nhập ổn định cũng đang dần thay đổi Tokenomics. Ví dụ, GMX đã giới thiệu mô hình Peer-to-Pool và cơ chế chia sẻ phí người dùng, kiếm lợi nhuận từ phí giao dịch và mua lại; dYdX v4 đã giới thiệu tính năng chia sẻ 100% phí giao dịch bằng cách xây dựng chuỗi công khai của riêng mình.
Cấu trúc của Tokenomics 2.0
Bifrost Tokenomics 2.0 cũng đang dần thử nghiệm mô hình bánh đà và chia sẻ phí, với 100% lợi nhuận của giao thức được sử dụng để mua lại BNC, trong đó 90% được phân phối cho người nắm giữ bbBNC và 10% bị đốt .
Giá trị vốn hóa thị trường của BNC sẽ được tăng lên thông qua cơ chế mua lại và đốt lợi nhuận của giao thức. Giá trị vốn hóa thị trường cao hơn và tỷ suất lợi nhuận cao hơn sẽ thu hút nhiều người dùng hơn đúc vToken. Sau đó, thu nhập từ giao thức được thúc đẩy trực tiếp bởi phí staking thanh khoản và thu nhập từ giao thức được sử dụng để thưởng cho bbBNC khích lệ nhiều người dùng khóa BNC hơn, giảm nguồn cung lưu thông trên thị trường và hình thành một vòng lặp khép kín có giá trị tích cực.
Đường dẫn và cơ chế thu thập bbBNC
Cụ thể, làm thế nào để có được bbBNC? vBNC chủ yếu được tạo ra bằng cách đặt cược BNC thông qua thanh khoản, sau đó khóa vBNC để có được bbBNC .
Vì cơ chế này áp dụng thiết kế mô hình ve nên thời gian khóa càng dài thì tỷ trọng bbBNC thu được càng cao. bbBNC không thể chuyển nhượng và có thể được đổi lấy vBNC khi hết hạn và sau đó đổi tiếp lấy BNC. Nếu được mở khóa trước, có thể có cơ chế tịch thu và tài sản bị tịch thu sẽ được đưa vào thu nhập theo thỏa thuận và được sử dụng để mua lại.
Cơ chế cốt lõi của ve là người dùng có được veToken bằng cách khóa Token. VeToken là token quản trị không thể chuyển nhượng và không lưu hành. Thời gian khóa càng dài (thường có giới hạn thời gian khóa) thì có thể nhận được càng nhiều veToken. Số lượng bbBNC mà người dùng nhận được phụ thuộc vào số lượng vBNC bị khóa và giai đoạn lock-up tỷ trọng .
bbBNC không thể chuyển nhượng và có thể được đổi lấy vBNC sau khi hết hạn, sau đó được mở khóa thành BNC. Tuy nhiên, người dùng trao đổi trước ngày quy định có thể phải chịu tiền phạt, điều này đảm bảo tính ổn định của TVL khóa vị thế và làm giảm nguồn cung lưu thông trên thị trường. Mọi khoản tiền phạt và tịch thu sẽ được đưa vào thu nhập theo giao thức và sẽ tham gia vào các kế hoạch mua lại, đốt BNC và khích lệ bbBNC.
Tóm tắt
Chia sẻ thu nhập và mua lại đã trở thành xu hướng trong các dự án DeFi, nhưng hiệu quả của việc mua lại cũng phụ thuộc phần lớn vào thu nhập của giao thức để duy trì tầm quan trọng của đốt. Nếu không có nguồn thu nhập ổn định, cơ chế này sẽ không thể duy trì được.
Tính đến nay, Bifrost đã đạt được thu nhập giao thức tương đối ổn định và đang khám phá Tokenomics bền vững hơn dựa trên "lợi nhuận giao thức".
Theo cơ chế mua lại + cổ tức, BNC không còn là cơ chế quản trị và khích lệ đơn thuần nữa. Bằng cách phân phối lại lợi nhuận, nó kết hợp các thuộc tính quản trị với cơ chế hồi lưu giá trị, kích thích sự tham gia của người dùng với thu nhập ổn định và mô hình bánh đà mã token và phần thưởng token, thúc đẩy sự phát triển của toàn bộ hệ thống và cố gắng nâng cao giá trị tham gia dài hạn của Người nắm giữ mã thông báo.
