Tác giả: Hotcoin Research
1. Giới thiệu
Pump.fun đã tạo nên cơn sốt phát hành tiền Meme chưa từng có, cho phép người dùng triển khai token và bắt đầu giao dịch chỉ bằng một cú nhấp chuột mà không cần bất kỳ kỹ năng kỹ thuật nào, tạo nên một "cơn sốt sáng tạo tiền" mới. Với tư cách là người tiên phong, Pump.fun gần như đã độc quyền thị trường Meme Launchpad. Các mạng blockchain khác cũng đã ra mắt Meme Launchpad. SunPump của mạng lưới TRON đã đạt được tăng trưởng nhanh chóng nhờ sự quảng bá và hỗ trợ mạnh mẽ của người sáng meme Justin Sun ; Four.meme đã trở thành bệ phóng Meme được Binance hỗ trợ chính thức , thúc đẩy sự thịnh vượng của Chuỗi BNB Meme.
Khi đội ngũ Pump.fun tiếp tục bán SOL kiếm được để lấy tiền mặt, đây đã trở thành nguồn áp lực bán ra lớn thứ hai trong hệ sinh thái Solana sau FTX/Alameda. Khoảng 41% thu nhập phí swap của Raydium trước đây đến từ thanh khoản do Pump.fun mang lại, nhưng kể từ khi Pump.fun ra mắt PumpSwap, lợi nhuận Raydium đã giảm đáng kể. Để đạt được mục tiêu này, Raydium đã ra mắt LaunchLab và bắt đầu cạnh tranh trực tiếp với Pump.fun. Ngoài ra, công cụ tổng hợp Chuỗi Jupiter cũng đã cố gắng ra mắt dịch vụ phát hành tiền điện tử chỉ bằng một cú nhấp chuột tương tự. Moonshot được phát triển bởi công cụ DEX cũ DexScreener cũng thu hút được một số người chơi, nhưng hiệu ứng tổng thể không được tốt lắm. Pump.fun luôn có lợi thế tuyệt đối về số lượng Meme được phát hành và số lượng giao dịch của người dùng. Tuy nhiên, với sự ra mắt gần đây của Boop.fun của nhà sưu tập NFT có tiếng Dingaling, ra mắt nền tảng ra mắt LetsBonk.fun dựa trên LaunchLab của cộng đồng BONK và sự trở lại của Believe dưới một tên mới, nền tảng phát hành tiền xu chỉ bằng một cú nhấp chuột đã bước vào giai đoạn cạnh tranh, nơi nhiều người chơi đang tranh giành vị trí thống trị. Pump.fun không còn là lựa chọn duy nhất nữa và một cuộc chiến tranh giành "quyền phát hành tiền xu" đã bắt đầu.
Tuy nhiên, đằng sau sự phát triển bùng nổ của các nền tảng phát hành tiền điện tử chỉ bằng một cú nhấp chuột, cũng có những vấn đề và thách thức tiềm ẩn như sự gia tăng nhanh chóng của token, thao túng KOL, tình trạng Rug lận thường xuyên và các vùng xám về quy định. Cuộc chiến giành “quyền phát hành tiền tệ” sẽ diễn biến như thế nào? Tương lai của đường đua sẽ đi về đâu? Bài viết này sẽ phân tích sâu sắc tình hình hiện tại và xu hướng tương lai của ngành công nghiệp nền tảng phát hành tiền điện tử chỉ bằng một cú nhấp chuột, đồng thời tiết lộ logic thực sự đằng sau cuộc chiến Meme Launchpad.
2. Phân tích mô hình cơ chế Meme Launchpad
1. Meme Launchpad hoạt động như thế nào
Lý do tại sao nền tảng phát hành tiền điện tử chỉ bằng một cú nhấp chuột có thể thu hút lượng lớn người dùng trong thời gian ngắn là vì nó đã đơn giản hóa đáng kể quy trình kỹ thuật phát hành token. Mô hình hoạt động của nó có thể được tóm tắt như sau: triển khai hợp đồng không cần mã + giao dịch thanh khoản tức thời, giúp "mọi người đều có thể phát hành tiền".
Quy trình thiết kế và phát hành hợp đồng: Loại nền tảng này có các mẫu hợp đồng token chuẩn hóa và logic nhóm giao dịch được xây dựng sẵn. Người dùng chỉ cần điền thông tin đơn giản như tên token, mã và nguồn cung ban đầu. Không cần bất kỳ kỹ năng lập trình nào, họ vẫn có thể tự động triển khai các hợp đồng mã token và thiết lập nhóm giao dịch chỉ bằng một cú nhấp chuột. Sau khi quá trình phát hành hoàn tất, token mới sẽ có thể được giao dịch ngay trong nhóm AMM của nền tảng mà không cần bên dự án phải cung cấp vốn riêng để bơm thanh khoản trước. Quy trình ra mắt cấp độ thứ hai không cần mã này đã hạ thấp ngưỡng kỹ thuật để những người bình thường có thể phát hành token từ "yêu cầu phát triển chuyên môn" xuống "điền vào biểu mẫu và nhấp vào nút", mở rộng đáng kể phạm vi tham gia của người sáng tạo.
Cơ chế định giá và giao dịch: Các nền tảng như Pump.fun đã tiên phong trong việc sử dụng mô hình Bonding Curve để phát hành và định giá token. Theo mô hình truyền thống, có hai cách phổ biến để phát hành tiền mới: bán trước/IDO, trong đó bên dự án đặt giá và bán một tỷ lệ token nhất định để huy động vốn; hoặc niêm yết miễn phí, trong đó giá được xác định bởi thị trường. Cách tiếp cận của Pump.fun là sau khi người dùng phát hành token chỉ bằng một cú nhấp chuột, nền tảng sẽ thiết lập mối quan hệ giữa giá token và nguồn cung dựa trên đường cong toán học được thiết lập sẵn. Người dùng trả SOL hoặc các đồng tiền Chuỗi cơ sở khác cho hợp đồng đường cong đúc và mua token, giá sẽ tăng theo số tiền mua. Mô hình này đảm bảo sự ra mắt công bằng 100%: không có dự trữ quỹ đầu tư tư nhân , không có thị phần đội ngũ và đợt token đầu tiên cùng giá cả hoàn toàn được xác định bởi thị trường mở.
Cơ chế đảm bảo thanh khoản giao dịch: Do kết hợp với cơ chế nhà tạo lập thị trường tự động, các quỹ được mua ở giai đoạn đầu sẽ tự động hình thành nên quỹ thanh khoản ban đầu của dự án. Những người mua sau sẽ tiếp quản các lệnh bán trước đó và token có thể được giao dịch ngay lập tức trên nền tảng mà không cần phải chờ niêm yết trên sàn giao dịch. Tất cả những điều này cho phép token ngay lập tức chuyển đổi từ ý tưởng thành tài sản có thể bán được, đáp ứng nhu cầu "mua và bán ngay" của các nhà đầu cơ. Để ngăn chặn các hành vi thao túng độc hại phổ biến và rủi ro mất kiểm soát, nền tảng phát hành tiền một cú nhấp chuột cũng đã có những thiết kế sáng tạo trên cơ chế Chuỗi . Lấy Pump.fun làm ví dụ, họ đã giới thiệu cơ chế đốt thị phần NHÀ CUNG CẤP THANH KHOẢN : khi giá trị vốn hóa thị trường đồng tiền mới đạt đến ngưỡng nhất định, chẳng hạn, Pump.fun đặt giá trị vốn hóa thị trường đạt 69.000 đô la Mỹ, đây là điều kiện tốt nghiệp, hệ thống sẽ tự động chuyển thanh khoản sang các DEX chính thống bên ngoài, chẳng hạn như nhóm tài trợ của Raydium và đồng thời đốt tỷ lệ tương ứng của token NHÀ CUNG CẤP THANH KHOẢN . Theo cách này, bên dự án sẽ không thể rút hết thanh khoản và “bỏ chạy”, điều này phần nào đảm bảo tính an toàn thanh khoản giao dịch cho các nhà đầu tư ban đầu. Về mặt kỹ thuật, cơ chế này ngăn chặn thanh khoản bị rút ra một cách có chủ đích, giảm khả năng xảy ra tình trạng Rug Pull truyền thống.
2. Cơ chế khích lệ của Meme Launchpad
Ngoài các chức năng cơ bản nêu trên, nhiều nền tảng khác nhau cũng thiết kế các cơ chế khích lệ độc đáo như trợ cấp gas và cơ chế thưởng/chia sẻ nhằm thu hút người dùng và người sáng tạo.
Cơ chế trợ cấp gas : Để giảm chi phí phát hành coin và giao dịch cho người dùng, một số nền tảng sẽ trợ cấp hầu hết phí giao dịch trên Chuỗi, cho phép người dùng phát hành coin với chi phí gần như bằng không. Ví dụ, SunPump, một dịch vụ phát hành tiền điện tử chỉ bằng một cú nhấp chuột do mạng lưới TRON ra mắt, hỗ trợ thanh toán trực tiếp Gas bằng USDT và trợ cấp 90% phí Gas, giúp chi phí cho mỗi giao dịch thấp hơn 1 USDT. Nền tảng Clanker của hệ sinh thái Base cho phép người dùng tạo ra các AI Agent và token mà không mất phí. Người dùng chỉ cần @Clanker trên nền tảng xã hội Farcaster và nhập tên token, hệ thống sẽ tự động tạo token và cung cấp trang quản lý. Người dùng không cần phải trả bất kỳ khoản phí gas trong suốt quá trình, giúp giảm đáng kể ngưỡng tham gia.
Cơ chế thưởng/chia sẻ: Launchpad thường nhận tiền gây quỹ từ bên tham gia dự án và nền tảng này sẽ tính phí xử lý. Nền tảng phát hành tiền điện tử chỉ bằng một cú nhấp chuột mới nổi nhấn mạnh vào lợi ích đôi bên cùng có lợi của cộng đồng, hình thành mô hình kinh tế của người sáng tạo bằng cách trả lại một phần phí giao dịch cho người sáng tạo và người đóng góp mã token. Phí xử lý của Raydium LaunchLab chỉ là 1%, trong đó 25% được sử dụng để mua lại đồng tiền nền tảng RAY và những người sáng lập cũng có thể đăng ký thêm một phần chia sẻ lên tới 10%. Nền tảng Believe đã ghi hoàn toàn mức thuế giao dịch 2% vào hợp đồng token: thuế trượt giá 2% được tính cho mỗi giao dịch, trong đó 1% được thưởng trực tiếp cho người tạo token, 0,1% được thưởng cho "Scout" (người dùng đầu tiên phát hiện hoặc phát tán token ) và 0,9% còn lại thuộc về hoạt động của nền tảng, để những người sáng lập và những người phát tán sớm có thể tiếp tục kiếm lợi nhuận từ các giao dịch token , tương đương với việc cộng đồng "thưởng" cho những người sáng tạo và truyền bá token. Ban đầu, Pump.fun tính phí 2% cho tất cả các giao dịch và toàn bộ số tiền này đều thuộc về nền tảng, nhưng sau khi thấy sự cạnh tranh, gần đây nền tảng này đã thông báo sẽ trả lại 50% trong đó cho những người sáng tạo để tăng thêm sự nhiệt tình của họ.
Thông qua cơ chế chia sẻ lợi nhuận nêu trên, Meme Launchpad đã biến đổi cấu trúc tổng bằng không ban đầu "nền tảng thắng, người dùng thua" thành tình huống bên long có lợi, qua đó tăng độ bám của người dùng và giữ chân người sáng tạo.
3. Sự khác biệt giữa Meme Launchpad và Launchpad truyền thống
Meme Launchpad, còn được gọi là MemePad, về cơ bản khác biệt so với các Launchpad token truyền thống.
Launchpad truyền thống: tức là các nền tảng nuôi dưỡng dự án blockchain truyền thống, chẳng hạn như Binance Launchpad, CoinList, v.v., thường phục vụ các dự án có chất lượng và sự chứng thực nhất định. Sau khi sàng lọc và xem xét, token được chào bán công khai, thường bao gồm gây quỹ, khóa vị thế, KYC và các liên kết khác. Số lượng dự án có hạn và tập trung vào tỷ lệ thành công và tính tuân thủ.
AI Agent Launchpad: Virtuals đã ra mắt một AI Agent Launchpad có tên là Genesis, sử dụng token$VIRTUAL để tài trợ nhằm cung cấp vốn khởi nghiệp cho các dự án AI Agent mới nổi. AI Agent Launchpad tương tự như Launchpad truyền thống, nhưng tập trung vào các dự án sáng tạo dành cho các tác nhân AI Chuỗi. ai16z đã ra mắt nền tảng auto.fun vào ngày 17 tháng 4, nhằm mục đích giúp người dùng triển khai AI Agent của riêng mình thông qua các thao tác đơn giản.
Meme Launchpad: Nền tảng phát hành tiền chỉ bằng một cú nhấp chuột meme đi theo con đường cực kỳ tự do: không ngưỡng, không đánh giá, nặc danh và công khai, bất kỳ ai cũng có thể phát hành tiền và niêm yết để giao dịch bất cứ lúc nào. Điều này có nghĩa là bản thân nền tảng không xác nhận chất lượng của dự án và mọi thứ đều phụ thuộc vào sự tồn tại của kẻ mạnh nhất trên thị trường. Mô hình này phù hợp với tinh thần "không cần tin tưởng" của thế giới crypto, nhưng nó cũng chứa lượng lớn coin rác và rủi ro gian lận, đồng thời hoạt động trong vùng xám về mặt quy định.
Nói tóm lại, Launchpad truyền thống giống như nhân vật "ngân hàng đầu tư + sàn giao dịch ", lựa chọn một số lượng nhỏ các dự án để phát hành theo kiểu IPO; trong khi MemePad là một nơi thử nghiệm sáng tạo vô tận hoặc sòng bạc, nơi có một số lượng lớn token nở rộ cùng một lúc, và các sản phẩm hấp dẫn cùng với trò lừa đảo cùng tồn tại.
3. Tình hình ngành: Thông tin chi tiết về dữ liệu và bối cảnh ngành
1. Thông tin chi tiết về dữ liệu trên Chuỗi : phát hành tiền xu, hồ sơ người dùng và dòng vốn
Nguồn: https://dune.com/adam_tehc/memecoin-wars
Số lượng và xu hướng phát hành mã thông báo: Số lượng phát hành hàng ngày của token một lần nhấp trên Chuỗi Solana bắt đầu tăng vào giữa năm 2024 và đạt đỉnh vào tháng 10. Vào thời điểm đó, hầu hết token đều đến từ Pump.fun, với tới 36.000 token mới được phát hành chỉ trong một ngày. Mặc dù tổng khối lượng phát hành vẫn ở mức cao sau đó, nhưng có xu hướng giảm dao động và hạ nhiệt đáng kể vào đầu năm 2025. Điều này cho thấy giai đoạn bùng phát rộng rãi ban đầu đang kết thúc và thị trường đang bắt đầu trở lại trạng thái hợp lý. Nhưng ngay cả khi cơn sốt đã lắng xuống, việc phát hành coin một lần nhấp vẫn duy trì hàng nghìn đến hàng chục nghìn token mới mỗi ngày, cho thấy sức bền bỉ của sự thịnh vượng kéo dài của nền tảng này.
Chân dung người dùng và phân bổ: Đánh giá từ dữ liệu người dùng của từng nền tảng, những người dùng đầu tiên của Pump.fun chủ yếu là những nhà đầu cơ trong cộng đồng người bản địa Solana , theo đuổi huyền thoại về đồng tiền 100x hoặc 1000x; LaunchLab, được Raydium hỗ trợ, đã thu hút nhiều người dùng DeFi cũ quay trở lại và hoạt động hàng ngày của nền tảng này tiếp tục tăng sau khi ra mắt; Believe, do đặc điểm phát hành tiền trên mạng xã hội, đã thu hút nhiều doanh nhân và KOL trong nhóm Web2 tham gia và thành phần người dùng của nó thiên về những người sáng tạo và người có tầm ảnh hưởng, trong khi Boop.fun lại xoay quanh nhóm người chơi NFT.
Thay đổi giá trị vốn hóa thị trường token: Khi quan sát một số token tiêu biểu ra đời thông qua các nền tảng này, có thể thấy rằng hầu hết các đồng Meme đều trải qua chu kỳ tăng vọt và giảm mạnh: ví dụ, một token đã tăng hàng chục hoặc thậm chí hàng trăm lần ra mắt, nhưng cũng có nhiều token đã giảm xuống mức 0 chỉ sau vài ngày. 99% tiền Meme là tiền đầu cơ ngắn hạn và "tiền tồn tại lâu dài" rất hiếm.
Gas trên Chuỗi và trạng thái giao dịch: Cơn sốt phát hành tiền điện tử chỉ bằng một cú nhấp chuột cũng đã mang lại những thay đổi đáng kể về khối lượng giao dịch và phí cho chuỗi công khai cơ bản. Solana thường xuyên gặp phải tình trạng tắc nghẽn mạng trong lễ hội memecoin năm 2024-25, vì số lượng lớn các giao dịch nhỏ trong thời gian ngắn làm tăng tải khối. Đầu năm 2025, thu nhập phí giao dịch hàng tuần Solana đạt 55 triệu đô la Mỹ, mức đỉnh cao lịch sử. Khi Pump.fun và các sàn giao dịch khác chậm lại, con số này cũng giảm mạnh, cho thấy một phần đáng kể hoạt động mạng lưới Solana được thúc đẩy bởi sàn giao dịch tiền ảo Meme .
2. Cơ cấu ngành: một siêu cường, nhiều đối thủ mạnh và trăm hoa đua nở
Nguồn: https://dune.com/adam_tehc/memecoin-wars
Theo dữ liệu của nền tảng Dune, sự thay đổi về thị phần của token mới phát hành trên Chuỗi Solana cho thấy Pump.fun đã từng chiếm gần 100% thị phần trong một thời gian dài. Moonshot và SunPump đã có một thời kỳ thịnh vượng ngắn ngủi vào năm 2024 nhưng dần dần trở nên im ắng. Sau tháng 4 năm 2025, các đối thủ cạnh tranh nhanh chóng xuất hiện. Vào ngày 12 tháng 5, chiếm tỷ lệ phát hành hàng ngày của Pump.fun đã giảm xuống mức tối thiểu là khoảng 57%. Theo dữ liệu mới nhất vào ngày 21 tháng 5, Pump.fun vẫn chiếm 80% chiếm tỷ lệ hằng ngày, trong khi LetsBonk, Believe, LaunchLab và Boop chiếm 20% thị thị phần còn lại, thể hiện mô hình một siêu cường và nhiều tay chơi mạnh, với trăm hoa đua nở:
Thế độc quyền bị phá vỡ và sự cạnh tranh trở nên khốc liệt: Pump.fun từ lâu độc quyền, nhưng thị thị phần của họ đã dần bị pha loãng. Các công ty mới nổi như LetsBonk, LaunchLab và Believe bắt đầu phân chia thị trường, các dự án mới liên tiếp xuất hiện và mô hình độc quyền bị phá vỡ. Đây cũng là dấu hiệu cho thấy đường đua đã bước vào giai đoạn hoàn thiện. Người dùng và người sáng tạo có nhiều lựa chọn hơn và họ sẽ "bỏ phiếu bằng chân" để chọn nền tảng mang lại lợi nhuận cao hơn và trải nghiệm tốt hơn.
Các nền tảng cạnh tranh đạt đến tầm cao mới: Để giành chiến thắng trong cuộc cạnh tranh, mỗi nền tảng liên tục đổi mới và hình thành các tính năng khác biệt. Một mặt, có sự đổi mới về chức năng và mô hình: ví dụ, một số nền tảng hỗ trợ phát hành tiền xu xuyên Chuỗi, một số giới thiệu các yếu tố NFT để tăng tính năng chơi trò chơi của token và một số kết hợp oracle để đạt được đường cong phát hành phức tạp hơn, v.v. Mặt khác, có sự cạnh tranh về khích lệ: ví dụ, LaunchLab thu hút người dùng Pump.fun bằng mức phí thấp hơn và cổ tức dành cho người sáng tạo; Believe thu hút các nhóm sáng tạo với việc phát hành tiền tệ xã hội không có rào cản và khích lệ Hướng đạo sinh; Pump.fun cũng phải thay đổi chiến lược mạnh mẽ của mình và bắt đầu cung cấp nhiều lợi ích cho người sáng tạo để tránh mất người dùng.
Bố cục đa chuỗi và sự cạnh tranh sinh thái: Cơn sốt phát hành tiền điện tử chỉ bằng một cú nhấp chuột ban đầu tập trung vào Solana, nhưng hiện nay mô hình đa chuỗi đã trở thành chuẩn mực. SunPump xuất hiện trên Chuỗi TRON , Genesis Launches xuất hiện trên Base và thậm chí các hệ sinh thái như ICP và Avalanche cũng bắt đầu thử nghiệm các dự án tương tự. Chuỗi công khai lớn xem loại nền tảng này như một vũ khí để cạnh tranh giành người dùng tích cực và tăng khối lượng giao dịch trên Chuỗi. So với các ứng dụng DeFi nghiêm túc, việc phát hành đồng Meme có nhiều khả năng thu hút người mới dùng thử hơn, có tần suất giao dịch cao hơn và có thể nhanh chóng gia tăng hoạt động Chuỗi.
Cuộc chiến giữa câu chuyện và văn hóa: Vị thế văn hóa và câu chuyện cộng đồng của nền tảng đang bắt đầu trở thành sức mạnh mềm của sự cạnh tranh. Mỗi nền tảng đều xây dựng hình ảnh thương hiệu độc đáo của riêng mình: Pump.fun ủng hộ sự cởi mở và tự do tuyệt đối; Raydium LaunchLab sử dụng lá bài công bằng và công nghệ; Boop.fun có màu sắc thần tượng cá nhân nhờ vào IP của người sáng lập Dingaling; Believe nhấn mạnh vào sự tin tưởng và giá trị, cố gắng thu hút nhóm Builder. Sự khác biệt về nền tảng không chỉ giới hạn ở mức giá và cơ chế mà còn mở rộng sang cốt lõi tinh thần và bầu không khí cộng đồng.
IV. So sánh các nền tảng chính thống và phân tích trường hợp
Khi các khái niệm về Meme và AI Agent ngày càng trở nên phổ biến, nhiều nền tảng phát hành tiền điện tử chỉ bằng một cú nhấp chuột đã xuất hiện, tạo thành một nền tảng siêu mạnh và nhiều nền tảng mạnh. Hiện nay, có một số công ty lớn trong lĩnh vực phát hành tiền điện tử chỉ bằng một cú nhấp chuột, bao gồm: Pump.fun, Raydium LaunchLab, LetsBonk.fun, Believe và Boop.fun.
1. Bơm.vui vẻ
Là một nền tảng tiên phong, Pump.fun đã tiên phong trong mô hình phát hành coin chỉ bằng một cú nhấp chuột + đường cong ràng buộc và thu hút được lượng lớn người dùng nhờ mức phí giao dịch thấp Solana. Đặc điểm chính của nó là không có ngưỡng và không cần xem xét, bất kỳ ai cũng có thể phát hành tiền và giao dịch ngay lập tức. Pump.fun áp dụng mô hình hai giai đoạn gồm "thị trường nội bộ" nội bộ và "thị trường bên ngoài": các đồng tiền mới đầu tiên được giao dịch trong nhóm AMM trong nền tảng và khi giá trị vốn hóa thị trường đạt khoảng 69.000 đô la Mỹ, chúng sẽ được chuyển lên một DEX bên ngoài, ban đầu sử dụng Raydium và sau đó chuyển sang PumpSwap của riêng mình. Nền tảng này tính phí giao dịch là 2%. Để ngăn chặn tình trạng tháo chạy, Pump.fun đảm bảo an ninh thanh khoản thông qua cơ chế khóa và đốt NHÀ CUNG CẤP THANH KHOẢN .
Pump.fun thống trị thị trường vào năm 2024, đóng góp >98% thị phần phát hành token hàng ngày. Vào thời điểm đỉnh điểm vào ngày 24 tháng 10 năm 2024, số lượng token được phát hành trong một ngày đã vượt quá 36.000, với trung bình 25 token mới được phát hành mỗi phút. "Token lượng sản xuất" được phóng đại như vậy khiến Solana từng gọi đùa là "sòng bạc" lớn nhất trong Chuỗi. Tuy nhiên, có nhiều lo ngại tiềm ẩn đằng sau vẻ ngoài thành công của Pump.fun: hầu hết các dự án lớn xuất hiện đều có chất lượng đáng ngờ, với "tỷ lệ tốt nghiệp" dưới 1% và phần lớn token đều tồn tại trong thời gian ngắn và nhanh chóng trở về con số không. Hiện tượng nền tảng kiếm được tiền nhưng người dùng mất tiền rất phổ biến.
2. Phòng thí nghiệm LaunchLab
LaunchLab là nền tảng phát hành tiền điện tử chỉ bằng một cú nhấp chuột do DEX Raydium Solana ra mắt vào tháng 3 năm 2025. Raydium từng có khoảng 41% thu nhập từ phí swap đến từ thanh khoản do Pump.fun mang lại. Với sự ra mắt của PumpSwap, lợi nhuận Raydium đã giảm đáng kể. Do đó, ra mắt LaunchLab được xem là đòn phản công của Raydium . Mô hình tổng thể của LaunchLab rất giống với Pump.fun, cũng có tính năng phát hành token bằng một cú nhấp chuột + định giá theo đường cong + giao dịch AMM trên trang DApp, nhưng một số chi tiết đã được tối ưu hóa:
Nhiều đường cong giá hơn: Hỗ trợ nhiều mô hình đường cong như tuyến tính, hàm mũ và logarit. Chủ dự án có thể lựa chọn theo bản chất của token, linh hoạt hơn.
Phí thấp hơn: Phí giao dịch chỉ là 1%, bằng một nửa phí của Pump.fun; và không có thêm phí di trú nào. Pump.fun cần phải trả phí niêm yết là 6 SOL để di chuyển token đã chia độ của mình sang Raydium.
Ngưỡng tốt nghiệp thấp hơn: Cần phải đạt 85 SOL (khoảng 11.000 đô la Mỹ) để chuyển vào nhóm giao dịch bên ngoài Raydium, dễ đạt được hơn so với ngưỡng giá trị vốn hóa thị trường cố định của Pump.fun và LaunchLab hỗ trợ chế độ ra mắt với mức tối thiểu là 30 SOL, giúp hạ thấp ngưỡng hơn nữa.
Chia sẻ của người sáng tạo: Giới thiệu cơ chế chia sẻ phí 10%. Sau khi tốt nghiệp, người sáng lập dự án có thể tiếp tục nhận được 10% phí giao dịch token của mình, do đó tăng khả năng giữ chân người sáng tạo.
Tích hợp sinh thái: 25% phí xử lý được sử dụng để mua lại tiền tệ nền tảng Raydium RAY và hỗ trợ khóa vị thế NHÀ CUNG CẤP THANH KHOẢN , đa dạng báo giá và các chức năng khác, ràng buộc khích lệ nền tảng với hệ sinh thái Raydium .
Ưu điểm của LaunchLab nằm ở sự phụ thuộc vào thương hiệu và nguồn tài trợ độ sâu của Raydium , đã thu hút thành công một số dự án chuyển sang nền tảng của mình, làm suy yếu sự thống trị của Pump.fun. Theo dữ liệu Chuỗi , số lượng người dùng hoạt động hàng ngày của LaunchLab tăng trưởng nhanh chóng. Hiện tại, có 14 nền tảng phát hành tiền dựa trên LaunchLab và lượng token phát hành hàng ngày thị phần khoảng 10% toàn bộ mạng lưới Solana .
Nguồn: Raydium
3. LetsBonk.fun
LetsBonk.fun là nền tảng phát hành tiền xu chỉ bằng một cú nhấp chuột được cộng đồng Meme coin BONK nổi tiếng xây dựng trên Solana dựa trên khuôn khổ kỹ thuật của Raydium LaunchLab, chuyên phục vụ nhu cầu phát hành tiền xu của cộng đồng BONK và sự sáng tạo phái sinh của cộng đồng này. Quy trình và quy tắc để người dùng phát hành tiền trên LetsBonk.fun tương tự như LaunchLab, chẳng hạn như yêu cầu tốt nghiệp mặc định là 85 SOL và phí xử lý 1%, nhưng giao diện tham gia và định hướng cộng đồng lại mang phong cách Bonk hơn.
LetsBonk.fun khá phổ biến khi mới ra mắt và đã thành công khi chiếm được khoảng 17-20% thị phần phát hành hàng ngày. Vào một số thời điểm, nó thậm chí còn vượt qua Pump.fun để trở thành nền tảng có số lượng token tốt nghiệp lớn nhất trong một ngày. Điều này được xem là chiến thắng của sức mạnh cộng đồng trước những gã khổng lồ: Bonk, một đồng tiền Meme tự phát xuất hiện trong cộng đồng Solana , đã sử dụng sức hấp dẫn của nó để xây dựng Launchpad của riêng mình, qua đó hình thành nên "chiến thuật bầy sói" để bao vây Pump.fun.
Sự phổ biến của LetsBonk.fun cho thấy giá trị của IP Meme coin có tiếng trong cuộc cạnh tranh nền tảng. Nó có lượng truy cập và người dùng riêng nên nền tảng này sẽ không thiếu sự chú ý khi mới ra mắt. Tuy nhiên, tính bền vững của nó vẫn còn phải chờ xem. Hiện tại, có vẻ như đây là một phần trong chiến lược của LaunchLab.
4. Tin tưởng
Người sáng lập Believe là Ben Pasternak, một doanh nhân trẻ người Úc. Nền tảng này trước đây là một ứng dụng mã thông báo xã hội có tên là Clout. Clout đã từng im lặng vì quá phụ thuộc vào người nổi tiếng để quảng bá sản phẩm của mình. Ben đã trở lại với phiên bản nâng cấp của Believe vào cuối tháng 4 năm 2025, thay đổi khẩu hiệu từ "Tin vào ai đó" thành "Tin vào điều gì đó". Nó không còn chú trọng vào những người nổi tiếng nữa mà thay vào đó là tìm kiếm những dự án sáng tạo có ý nghĩa.
Về phương pháp phát hành, Believe sử dụng nền tảng xã hội như một điểm vào tương tác sáng tạo cho việc phát hành tiền xu. Người dùng không cần phải đăng nhập vào bất kỳ DApp nào. Họ chỉ cần gửi một dòng tweet đến tài khoản @launchcoin trên nền tảng X và viết tên token mà họ muốn tạo. Hệ thống Believe sẽ tự động phát hiện lệnh và gọi hợp đồng trên Chuỗi để tạo token bằng mô hình đường cong chung của nền tảng Meteora.
Nguồn: https://x.com/launchcoin/
Believe cũng giới thiệu cơ chế "Điểm B" tương tự như khái niệm gây quỹ cộng đồng: sau khi mỗi token được phát hành, phí giao dịch tích lũy của mã thông báo đó sẽ được tính. Nếu đạt đến một giá trị quan trọng nhất định do nền tảng đặt ra (Điểm B), người sáng lập token có thể rút tiền để thực hiện Lộ trình dự án của mình; nếu không đạt tiêu chuẩn, thì coi như thị trường không công nhận và số tiền đó sẽ vẫn nằm trong quỹ hoặc thuộc về nền tảng. Logic này tương tự như mô hình huy động vốn cộng đồng theo kiểu “tất cả hoặc không có gì” của Kickstarter, nhưng điểm B không phải là giá trị cố định mà được xác định linh hoạt dựa trên tình hình của dự án. Cốt lõi là "nhiệt độ giao dịch chính là phiếu bầu của thị trường". Về mặt phân phối lợi nhuận, một nửa trong số 2% thuế của Believe đối với mỗi giao dịch sẽ được trả lại cho người tạo (1%) và Scout (0,1%). Theo cách này, những người sáng lập và nhà truyền bá giúp phổ biến dự án trong giai đoạn đầu cũng có thể chia sẻ lợi nhuận, thúc đẩy cộng đồng tham gia khám phá nội dung chất lượng cao. Theo thống kê, nền tảng Believe đã ghi nhận tổng khối lượng giao dịch là 1,8 tỷ đô la Mỹ kể từ khi ra mắt , mang lại tổng cộng khoảng 9,5 triệu đô la Mỹ thu nhập trực tiếp cho những người tạo ra token .
Có một số tranh cãi xung quanh nền tảng Believe. Token LaunchCoin do chính nhà sáng lập Ben phát hành đã tăng giá gấp 200 lần vào ngày ra mắt. Sau đó, Ben đã bán phần lớn LaunchCoin của mình theo từng đợt, thu được lợi nhuận khoảng 1,3 triệu đô la, điều này đã làm dấy lên câu hỏi trong cộng đồng về việc liệu người sáng lập có sử dụng phương pháp chênh lệch giá ủy thác hay không. Ngoài ra, để ngăn chặn áp lực bán ra trong giai đoạn đầu phát hành Believe, một mức thuế trượt giá cao đã được áp dụng cho các giao dịch token. Do đó, robot blockchain đã sử dụng lượng lớn công nghệ này để mua token với giá thấp trong thời kỳ thuế cao, sau đó bán lại với số lượng lớn sau khi mức thuế giảm theo thời gian. Hậu quả là giá token đã giảm nhanh chóng sau khi tăng lên giá trị vốn hóa thị trường hàng chục triệu. Một người trong cộng đồng đã nói đùa rằng: "Người sáng lập, Scout và nền tảng này đều tốt, nhưng những nhà đầu tư bán lẻ bán lẻ tiếp quản thì rất đau lòng".
5. Boop.vui vẻ
Boop.fun là nền tảng phát hành tiền xu trên Chuỗi Solana do nhà sưu tập NFT có tiếng Dingaling ra mắt, với màu sắc thương hiệu cá nhân mạnh mẽ. Mô hình của nó tương tự như Pump.fun, cũng là giải pháp đường cong liên kết + Raydium NHÀ CUNG CẤP THANH KHOẢN, nhưng nó bổ sung thêm một số kinh tế token độc quyền: ví dụ, mỗi đồng tiền mới được phát hành thông qua Boop.fun sẽ phải chịu "thuế nhà phát triển" là 5% và được phân phối cho người nắm giữ Token gốc của Boop, v.v. Điều này phản ánh ý định của nền tảng là xây dựng giá trị token riêng để đền đáp cho hệ sinh thái.
Boop.fun đã thu hút được một nhóm người hâm mộ trung thành sau khi ra mắt nhờ sức hấp dẫn của Dingaling trong cộng đồng , nhưng quy mô tổng thể của nó nhỏ hơn so với các nền tảng đã đề cập ở trên. Hiện tại, lượng phát hành hàng ngày của nó chiếm tỷ lệ khoảng 1-2% và tỷ lệ tốt nghiệp cao hơn một chút so với Pump.fun.
Nguồn: https://dune.com/adam_tehc/memecoin-wars
Điểm khác biệt của Boop.fun nằm ở hoạt động cộng đồng nhỏ và tuyệt vời của nó. Dingaling chứng thực nền tảng này bằng danh tiếng cá nhân của mình và kết nối người dùng thông qua $BOOP token. Tuy nhiên, điều này cũng có nghĩa là khả năng mở rộng của nó bị hạn chế và nó chỉ đóng nhân vật lớn hơn trong thị trường ngách.
V. Những vấn đề và thách thức: Những mối quan tâm ẩn sau sự thịnh vượng
Nền tảng phát hành tiền chỉ bằng một cú nhấp chuột giúp "tạo tiền nhanh chóng" trở thành hiện thực, nhưng nó cũng làm tăng rủi ro đầu cơ và gian lận trên thị trường crypto . Ngưỡng cực thấp chính là bàn tay vô hình: nó khiến thị trường tràn đầy sức sống, nhưng cũng khiến bong bóng phát triển tràn lan.
Ngưỡng cực thấp dẫn đến tình trạng rác tràn vào Chuỗi: bất kỳ ai cũng có thể phát hành tiền xu, điều này có nghĩa là lượng lớn coin rác không có giá trị hỗ trợ đang tràn lan trên thị trường. <1% token có thể "tốt nghiệp" thành công, và 99% còn lại hầu như đều mang tính đầu cơ, điều này không chỉ khiến người dùng lỗ vốn mà còn lãng phí tài nguyên Chuỗi và được ghi nhận vĩnh viễn trên blockchain là "rác Chuỗi". Một lượng lớn dữ liệu vô giá trị như vậy cũng là gánh nặng cho hoạt động lâu dài nút và blockchain . Có thể nói rằng ngưỡng thấp của việc phát hành coin một cú nhấp chuột là con dao hai lưỡi: nó giải phóng sự sáng tạo và cũng giải phóng rác thải.
Thao túng KOL và sự hiện diện của các nhân viên ngân hàng: Vì nền tảng này không xem xét lý lịch nên hoàn cảnh nặc danh tạo cơ hội cho những kẻ xấu lợi dụng. Một số KOL crypto hoặc những người chơi lớn sử dụng ảnh hưởng của mình để thường xuyên phát hành tiền trên các nền tảng này để thu lợi nhuận. Ngoài ra còn có những nhà tạo lập thị trường chuyên nghiệp sử dụng robot để theo dõi tất cả các đồng tiền mới phát hành. Một khi họ nhận thấy có dòng tiền đổ vào nhanh chóng, họ sẽ làm theo để bơm giá nhằm thu hút nhà đầu tư bán lẻ, rồi sau đó ngay lập tức bán tháo thị trường. Đối với người dùng thông thường, sẽ rất khó để kiếm được lợi nhuận nếu không có lợi thế về thông tin.
Rug Pull và Rủi ro bảo mật: Mặc dù Pump.fun sử dụng khóa NHÀ CUNG CẤP THANH KHOẢN để giảm khả năng các nhà phát triển bỏ trốn, nhưng "Rug pull" vẫn chưa biến mất, nhưng hình thức thể hiện thì khác. Một số bên tham gia dự án không rút tiền trực tiếp từ nhóm mà giữ lại lượng lớn token để rút tiền mặt khi giá trị đạt mức cao hoặc khai thác lỗ hổng hợp đồng/cửa sau để kiếm lợi nhuận; một số nhà phát triển xấu sẽ thêm các chức năng chuyển tiền ẩn dựa trên mẫu hợp đồng và bí mật chuyển tiền do người dùng nắm giữ sau khi token tăng; họ phát hành tiền xu dưới tên các dự án có tiếng để thu hút sự chú ý và sử dụng kỹ thuật xã hội để khiến người dùng mua hàng trên các trang web giả mạo. Giữa cơn điên cuồng và lòng tham, nhiều người trở nên mất cảnh giác và dễ bị lừa dối.
Vùng xám về quy định: Theo quan điểm pháp lý, các nền tảng phát hành tiền điện tử chỉ bằng một cú nhấp chuột thực chất cung cấp một thị trường ICO không được quản lý. Do tính chất phi tập trung và nặc danh, các nền tảng này vẫn chưa trở thành mục tiêu trực tiếp của các biện pháp kiểm soát của cơ quan quản lý. Tuy nhiên, khi người dùng nói chung lỗ vốn và điều này gây ra dư luận xã hội, thì nhà điều hành nền tảng có thể phải chịu trách nhiệm. Khi ranh giới đỏ của quy định bị vượt qua, có thể sẽ xảy ra cú sốc điều chỉnh. Đối với người sử dụng, còn có vấn đề khó khăn trong việc bảo vệ quyền lợi của mình.
6. Triển vọng tương lai: Xu hướng phát triển và tính bền vững của nền tảng phát hành One-Click Coin
Nhìn về tương lai, liệu nền tảng phát hành tiền điện tử một cú nhấp chuột có thể phát triển bền vững hay không và sẽ đi đến đâu trong giai đoạn tiếp theo? Chúng ta có thể nghĩ về nó từ ba khía cạnh: thị trường, công nghệ và câu chuyện:
1. Tính bền vững của thị trường: Trở lại giá trị dự án
Sau gần một năm tăng trưởng điên cuồng, cơn sốt phát hành tiền Meme hiện tại dường như đã hạ nhiệt và "hiệu ứng nhận được-nhận được-nhận được-nhanh chóng" khó có thể sao chép trên quy mô lớn. Sau khi các nền tảng phát hành tiền điện tử chỉ bằng một cú nhấp chuột trải qua thử thách của thời gian, có lẽ một số nền tảng hoạt động ổn định sẽ lắng đọng và tiếp tục cung cấp dịch vụ cho các dự án mới. Theo góc nhìn của mô hình doanh thu, lợi nhuận “thu hoạch” ban đầu của Pump.fun là không bền vững. Hiện nay, nhiều nền tảng mới đang khám phá mô hình đôi bên cùng có lợi lành mạnh hơn. Ví dụ: hướng dẫn người sáng tạo cải thiện chất lượng dự án, hỗ trợ các dự án có tiềm năng và xóa bỏ các token chỉ dành cho mục đích lừa đảo.
2. Hướng tiến hóa: Từ sự phấn khích meme đến sự đổi mới mang tính trao quyền
Bản chất của nền tảng phát hành tiền điện tử chỉ bằng một cú nhấp chuột là sự kết hợp giữa phát hành và thanh khoản trên blockchain . Có một số hướng có thể xảy ra cho sự tiến hóa trong tương lai:
Khả năng tương tác đa chuỗi và tính trừu tượng theo lớp cho phép người dùng phát hành tiền và giao dịch mà không cần biết đến sự khác biệt trong Chuỗi cơ bản;
Giới thiệu thêm nhiều chức năng hợp đồng thông minh, chẳng hạn như tùy chọn và mô-đun quản trị DAO, để các đồng tiền mới có thể được sử dụng với nhiều tính năng hơn khi ra mắt;
Tích hợp với các hệ thống nhận dạng và nội dung, chẳng hạn như tự động tạo huy hiệu NFT cho những người sáng tạo đầu tiên hoặc liên kết danh tính xã hội phi tập trung để biến token thành một loại bằng chứng về danh tiếng.
Những cải tiến kỹ thuật này thể hiện một viễn cảnh mong đợi: trong tương lai, Launchpad không chỉ là một công cụ đầu cơ mà còn là nơi ươm mầm cho sự đổi mới Web3. Nếu Narrative có thể chuyển đổi thành công và giành được lòng tin của các nhà phát triển và doanh nhân chính thống, thì nền tảng phát hành tiền điện tử chỉ bằng một cú nhấp chuột sẽ mở ra một sự thay đổi về chất.
3. Một mô hình mới cho tinh thần kinh doanh Web3: cơ sở hạ tầng khởi động lạnh cho các dự án
Trước đây, nếu một nhà phát triển hoặc người sáng tạo có ý tưởng cho một dự án Web3 mới, người đó có thể phải viết Sách trắng, thu hút đầu tư và thành lập đội ngũ để làm việc trên MVP. Bây giờ, anh ấy có thể phát hành token trực tiếp trên nền tảng phát hành tiền điện tử, gói gọn ý tưởng thành một câu chuyện và thử nghiệm sự quan tâm của cộng đồng thông qua các giao dịch thị trường. Nếu token nhận được phản hồi tích cực, token đó sẽ nhận được nguồn vốn ban đầu để tuyển dụng đội ngũ và phát triển sản phẩm; cộng đồng cũng sẽ trở thành người dùng và người quảng bá sớm cho dự án bằng cách nắm giữ token. Đây gần như là một mô hình mới Sự lật đổ mô hình tài trợ khởi nghiệp truyền thống: không có VC, không có trang web gây quỹ cộng đồng, trực tiếp khám phá và tài trợ cho những ý tưởng hay thông qua thị trường mở. Điều này sẽ thu hút nhiều doanh nhân nghiêm túc hơn thử phương pháp này. Nền tảng phát hành tiền xu không chỉ là "công cụ phát hành tiền xu" mà còn được nâng cấp thành "cơ sở hạ tầng khởi động dự án" và trở thành một phần của hệ sinh thái khởi nghiệp Web3.
4. Tuân thủ và quản trị: Tìm kiếm sự cân bằng
Nếu một nền tảng phát hành tiền điện tử chỉ bằng một cú nhấp chuột muốn tồn tại lâu dài, nó phải tìm được sự cân bằng giữa tình trạng hỗn loạn hoàn toàn và quy định quá mức. Các hướng đi khả thi bao gồm: kỷ luật tự giác của cộng đồng + quản trị giao thức, nghĩa là nền tảng đưa ra một bộ hướng dẫn cộng đồng và cơ chế quản trị DAO, đồng thời bỏ phiếu để hủy niêm yết hoặc đánh dấu cảnh báo cho các dự án rõ ràng là gian lận hoặc bất hợp pháp; giới thiệu các kênh KYC/tên thật tùy chọn để cho phép những người sáng lập sẵn sàng chứng minh danh tính của họ nhằm đạt được sự tin tưởng cao hơn, đồng thời hợp tác với các yêu cầu cơ bản như giám sát chống rửa tiền. Ngoài ra, việc tăng cường kiểm toán an ninh và giám sát thời gian thực các giao dịch bất thường thông qua công nghệ cũng có thể làm giảm tần suất xảy ra các sự cố độc hại.
Kết luận: Nền tảng phát hành tiền một cú nhấp chuột đã phát triển từ sự tăng trưởng mạnh mẽ của Pump.fun với tư cách là nền tảng thống trị độc quyền thành mô hình hiện tại của một siêu cường và nhiều nền tảng mạnh với hàng trăm bông hoa nở rộ. Điều này cho phép chúng ta chứng kiến sức mạnh đáng kinh ngạc của "sự sáng tạo phi tập trung " trong thế giới crypto . Nó chuyển giao quyền thử nghiệm tài chính cho công chúng, cho phép vô số ý tưởng táo bạo có cơ hội lóe sáng trên Chuỗi thông qua token hóa . Những người chiến thắng trong tương lai không nhất thiết phải là những nền tảng có mức phí thấp nhất, mà là những nền tảng có thể xây dựng được động lực nội dung, sự đồng thuận của cộng đồng và cơ chế tin cậy của nền tảng, đồng thời phát triển thành cái nôi cho sự đổi mới. Khi mọi ý tưởng hay đều có thể được thử nghiệm một cách tự do dưới dạng token , thì đây có thể là tương lai đầy những khả năng vô hạn mà Web3 đang theo đuổi.
về chúng tôi
Là trung tâm nghiên cứu và đầu tư cốt lõi của hệ sinh thái Hotcoin, Hotcoin Research tập trung vào việc cung cấp các phân tích độ sâu và thông tin chi tiết mang tính hướng tới tương lai cho các nhà đầu tư tài sản crypto toàn cầu. Chúng tôi đã xây dựng hệ thống dịch vụ ba trong một gồm "phân tích xu hướng + khai thác giá trị + theo dõi thời gian thực". Thông qua phân tích độ sâu về xu hướng của ngành crypto , đánh giá đa chiều các dự án tiềm năng và theo dõi biến động thị trường 24 giờ, kết hợp với chiến lược phát sóng trực tiếp "Lựa chọn đồng tiền nóng" hai lần một tuần và tin tức hàng ngày "Tiêu đề Blockchain hôm nay", chúng tôi cung cấp giải thích thị trường chính xác và các chiến lược thực tế cho các nhà đầu tư ở nhiều cấp độ khác nhau. Dựa trên các mô hình phân tích dữ liệu tiên tiến và mạng lưới tài nguyên ngành, chúng tôi tiếp tục trao quyền cho các nhà đầu tư mới thiết lập khuôn khổ nhận thức, giúp các tổ chức chuyên nghiệp nắm bắt lợi nhuận alpha và cùng nhau nắm bắt các cơ hội tăng trưởng giá trị trong kỷ nguyên Web3.
