Tác giả: Jay Jo Nguồn: Tiger Research Dịch: Thiện Oppa, Jinse Finance
Tóm tắt
Tiền điện tử đã thể hiện tính hữu dụng trong các kịch bản chuyển tiền và thanh toán, nhưng ảnh hưởng của nó đối với hệ thống tài chính rộng lớn vẫn còn hạn chế. Dịch vụ do tài chính truyền thống cung cấp là phức tạp và tinh vi, trong khi tiền điện tử vẫn còn thiếu hụt về độ rộng ứng dụng và mức độ tin cậy.
Stablecoin như một đồng tiền kỹ thuật số đã nâng cao khả năng tiếp cận tài chính, nhưng vai trò của nó vẫn bị giới hạn ở các chức năng cơ bản như lưu trữ và chuyển tài sản. Để thực hiện các hoạt động tài chính phức tạp hơn, hệ thống tiền điện tử cần sự hỗ trợ của hệ thống tín dụng trên chuỗi và công nghệ bảo vệ quyền riêng tư.
Ba yếu tố này tạo nên một cấu trúc kết nối, cho phép tiền điện tử vượt ra ngoài các chức năng cơ bản, mang tiềm năng thay đổi cấu trúc. Sự tích hợp của stablecoin, tín dụng và quyền riêng tư sẽ mang lại trải nghiệm và cách thức vận hành hoàn toàn mới mà tài chính truyền thống không có.
1. Tiềm năng của ngành crypto mới chỉ bắt đầu được giải phóng
Crypto đang dần mở rộng từ công cụ đầu cơ sang các ứng dụng thực tế như chuyển tiền, thanh toán, nhưng so với tài chính truyền thống, thị phần của nó vẫn còn hạn chế. Dữ liệu cho thấy, quy mô thị trường tài chính truyền thống năm 2024 là 247 nghìn tỷ đô la, trong khi thị trường crypto chỉ là 4 nghìn tỷ đô la, chênh lệch gần 60 lần.
Tính hữu dụng của tiền điện tử đã được chứng minh, nhưng chưa đạt được sự phổ biến chính thống, phạm vi ứng dụng vẫn còn hẹp, vẫn còn khoảng cách đáng kể với hệ thống tài chính trưởng thành.
Vậy, để crypto đi vào hệ sinh thái tài chính rộng lớn hơn, cần những gì? Báo cáo này tập trung vào ba yếu tố cốt lõi - stablecoin, tín dụng và quyền riêng tư - để khám phá con đường và chiến lược mở rộng của nó.
(Phần còn lại của văn bản được dịch tương tự)Phương pháp kỹ thuật bảo vệ các hạn chế này thông qua tính bảo mật chứ không phải hoàn toàn nặc danh. Inco và Circle Research đã phát triển cERC20 (ERC-20 bí mật). Nó sử dụng mã hóa đồng dạng hoàn toàn (FHE) để duy trì việc mã hóa số tiền giao dịch và số dư, đồng thời vẫn đảm bảo tính hợp lệ của các giao dịch trên chuỗi.
Ưu điểm cốt lõi của cERC20 nằm ở việc tiết lộ có chọn lọc, thay vì che giấu hoàn toàn tất cả thông tin một cách nặc danh. Thông tin chỉ được tiết lộ cho các bên được ủy quyền khi cần thiết. Điều này đảm bảo sự tuân thủ về quy định và kiểm toán. Nó đại diện cho một giải pháp kỹ thuật có thể điều hòa các nhu cầu xung đột giữa tính minh bạch và tính bảo mật.
Các công nghệ bảo mật như vậy là điều kiện tiên quyết để tiền điện tử mở rộng ra ngoài việc truyền tải đơn giản từ điểm đến điểm. Chúng cho phép các doanh nghiệp và tổ chức áp dụng trong thế giới thực. cERC-20 cung cấp cơ sở hạ tầng bảo mật đáp ứng các điều kiện này. Nó đóng vai trò then chốt trong việc xây dựng tiền điện tử thành một cấu trúc mở rộng dựa trên niềm tin, cho phép các chủ thể kinh tế khác nhau tham gia.
3. Từ tác động hạn chế đến chuyển đổi cấu trúc
So với tài chính truyền thống, ảnh hưởng của tiền điện tử vẫn còn hạn chế. Nó đã chứng minh được sự phù hợp của sản phẩm và thị trường trong một số lĩnh vực. Tuy nhiên, so với hệ thống phức tạp nhiều tầng mà tài chính truyền thống đã xây dựng trong nhiều thập kỷ, tiền điện tử vẫn còn khoảng cách về phạm vi và mức độ tin cậy.
Stablecoin là bước đầu tiên để thu hẹp khoảng cách này. Chúng cải thiện các kênh và hiệu quả tài chính, đặc biệt là ở những khu vực có cơ sở hạ tầng tài chính yếu kém. Tuy nhiên, chúng vẫn tập trung vào các chức năng cơ bản như lưu trữ và chuyển giá trị. Để mở rộng sang hệ sinh thái tài chính rộng lớn hơn, cần phải kết hợp tín dụng trên chuỗi với các công nghệ bảo vệ quyền riêng tư.
Khi ba yếu tố này kết hợp lại, tiền điện tử có thể vượt ra ngoài các chức năng đơn giản, trở thành một cấu trúc hỗ trợ các hoạt động tài chính liên tục và toàn diện. Ví dụ, một freelancer A ở Hàn Quốc có thể nhận lương bằng stablecoin từ nước ngoài. Dựa trên các bản ghi giao dịch này, họ có thể nhận được khoản vay trên chuỗi để thực hiện các hoạt động đầu tư tích cực. Trong suốt quá trình này, thông tin tài chính luôn được bảo vệ. Tuy nhiên, khi cần khai báo thuế, các thông tin này có thể được tiết lộ một cách có chọn lọc.
Thay đổi cấu trúc then chốt nằm ở tính tự động hóa. Các quy trình dòng vốn và tuân thủ quy định phức tạp trong tài chính truyền thống có thể được tự động hóa trong một môi trường duy nhất. Cấu trúc này còn cho phép sự tham gia tài chính không biên giới. Người dùng và doanh nghiệp từ các quốc gia khác nhau có thể truy cập hệ sinh thái này mà không bị hạn chế bởi cơ sở hạ tầng hiện có.
Nhiều lĩnh vực tài chính vẫn chưa được triển khai trong môi trường trên chuỗi. Tuy nhiên, với sự phát triển liên tục của tín dụng trên chuỗi và các công nghệ bảo mật trên nền tảng stablecoin, tiền điện tử cho thấy tiềm năng tạo ra tác động cấu trúc so sánh được với tài chính truyền thống. Tốc độ và hiệu quả của sự tích hợp ba trụ cột này sẽ quyết định liệu ngành tiền điện tử có thể mang lại sự thay đổi thực sự cho tài chính truyền thống - một ngành có quy mô lớn gấp 60 lần.
