Lair Finance: Xây dựng hệ thống phối hợp khích lệ đa phương để đánh thức mùa xuân thứ hai của LRT với lợi ích thực

Chu kỳ bùng nổ và suy thoái của LRT: từ bùng nổ điểm đến sụt giảm lợi nhuận thu

Kể từ nửa cuối năm 2023, LRT (Liquid Resting Token) đã dần trở thành một trong những câu chuyện nóng trên thị trường. Bằng cách reStake LST ( tài sản thế chấp thanh thanh khoản ) trong giao thức LRT, người dùng mong đợi nhận được một lớp khích lệ giao thức mới ngoài lợi nhuận staking ban đầu.

Trong đó, ether.fi tiên phong trong "điểm không cam kết" và cải thiện hoạt động của người dùng và lắng đọng vốn thông qua ràng buộc hành vi, thúc đẩy tăng trưởng Resttaking TVL. Cơ chế này áp dụng mô hình điểm "khích lệ không cam kết + ràng buộc hành vi hoạt động" để xây dựng một lộ trình khích lệ tương lai có thể dự đoán được nhưng gián tiếp cho người nắm giữ LST, giúp cải thiện đáng kể sự tham gia của người dùng và lắng đọng vốn mà không làm rõ việc phát hành tiền xu.

Khi mô hình của ether.fi được thị trường xác nhận, nó nhanh chóng gây ra một cuộc chiến giành TVL trên toàn bộ lộ trình Resting.

Một số dự án hàng đầu bao gồm EigenLayer, Renzo, Kelp DAO, Swell, Puffer, v.v. cũng đã tung ra phiên bản hệ thống điểm riêng của họ, qua đó thiết lập địa vị " tăng trưởng theo điểm" trong lĩnh vực LRT. Ngay cả giao thức DeFi Pendle cũng đã xây dựng một cơ sở hạ tầng để giao dịch trước và định giá cho các điểm này dựa trên mô hình trái phiếu không lãi suất của mình.

Trên thực tế, sau một cơn sốt ngắn ngủi, thị trường LRT dần bước vào giai đoạn tăng trưởng chậm lại khi nhiều dự án hoàn thành TGE và phân phối airdrop cho người dùng có điểm tích lũy vào năm ngoái. Dữ liệu cho thấy kể từ tháng 5 và tháng 6 năm 2024, tổng lượng cung ứng token đã bắt đầu giảm sau khi đạt đỉnh 3,88 triệu đô la và duy trì mức tăng trưởng rất hạn chế và chậm trong một khoảng thời gian sau đó, và hoạt động thị trường cũng có xu hướng ổn định hoặc thậm chí hạ nhiệt.

Bữa tiệc điểm đã kết thúc, lợi ích thực là điểm dừng tiếp theo

Theo quan điểm của thị trường crypto, thanh khoản tìm kiếm lợi nhuận không bao giờ ngủ. Do đó, lý do cơ bản cho sự suy thoái chung của thị trường LRT hiện tại là mức lợi ích thực tiếp tục giảm, cùng với việc thị trường không có kỳ vọng rõ ràng về lợi nhuận trong tương lai.

Sau khi trải qua những khoản cổ tức ban đầu, mô hình điểm đã bộc lộ ba vấn đề cấu trúc chính:

• Khích lệ không bền vững: khích lệ bị phá vỡ sau khi TGE, TVL giảm và APR giảm;
  
  

• Độ bám dính sinh thái không đủ: Hầu hết tài sản LRT đều không có khả năng sử dụng đa kịch bản và khả năng tái sử dụng tài sản kém;
  
  
• Sự mất cân bằng trong sự tham gia của cộng đồng: các hộ gia đình lớn chiếm ưu thế trong danh sách, các hộ gia đình nhỏ không thể nhận được airdrop và “mua tiền còn tệ hơn khai thác” đã trở thành sự đồng thuận.

Sau khi logic ban đầu là "bạn có thể nhận được thêm airdrop miễn là bạn tham gia" trở nên vô hiệu, người dùng LRT dần nhận ra rằng những gì còn lại chỉ là lợi nhuận cơ bản tương ứng với LST chính thống và tỷ lệ hàng năm nói chung chỉ trong khoảng 4-6%, điều này làm giảm đáng kể sức hấp dẫn của nó.

Quan trọng hơn, được thúc đẩy bởi các câu chuyện nổi bật như Meme , AI và RWA, các quỹ thị trường và người dùng đang dần chuyển sang các đường đua có lợi nhuận ngắn hạn lớn hơn. Trong một hoàn cảnh thị trường cực kỳ nhạy cảm thanh khoản , người dùng và quỹ có xu hướng "di cư để kiếm lợi nhuận", đi đến bất cứ nơi nào có lợi nhuận cao hơn và ngày càng không muốn bị ràng buộc vào một giao thức LRT nhất định trong một thời gian dài.

Do đó, sau khi TGE của nhiều dự án được thực hiện, cộng đồng nói chung đã thể hiện tâm lý lớn. Không chỉ số lượng airdrop thấp hơn dự kiến, token cũng hoạt động kém trên thị trường, dẫn đến giảm trong ý định tham gia toàn bộ đường đua LRT của người dùng. Làm thế nào để xây dựng một cơ chế LRT thực sự có "khả năng lợi nhuận gốc" và "tính gắn bó lâu dài" đã trở thành một thách thức mà dự án phải đối mặt trong giai đoạn tiếp theo.

Vào thời điểm thị trường LRT hiện tại đang trong giai đoạn chuyển đổi, Lair Finance đang áp dụng một cách tiếp cận khác. Giao thức này xây dựng một lớp điều phối khích lệ đa phương không còn dựa vào kỳ vọng điểm thuần túy hay các ưu đãi airdrop ngắn hạn nữa mà cam kết giới thiệu một con đường lợi ích thực bền vững và có thể xác minh được cho thị trường LRT thông qua sê-ri cơ chế sáng tạo , tạo động lực cho một vòng tăng trưởng mới trên thị trường LRT.

Con đường đột phá của Lair Finance

Mô hình LRT truyền thống có thể được hiểu là một sự đóng gói lại dựa trên LSD, tức là "cấu trúc lần " của tài sản LST. Mặc dù các giao thức khác nhau có một số khác biệt nhỏ về thiết kế cơ chế, nhưng mô hình cơ bản về cơ bản là giống nhau và logic cốt lõi về cơ bản được xây dựng xung quanh hệ sinh thái Ethereum. Trên thực tế, hơn 90% các giao thức LRT hiện tại dựa trên hệ thống ETH và EigenLayer, dẫn đến những hạn chế tự nhiên về khả năng mở rộng lợi nhuận và tính linh hoạt của cơ chế. Đường dẫn tài sản cứng nhắc và kịch bản Chuỗi đơn lẻ khiến lợi nhuận thực tế mà người dùng thu được chủ yếu dựa vào lợi ích gốc của LSD, khiến việc hình thành mô hình khích lệ hợp chất trở nên khó khăn.

Ngược lại, Lair Finance không giới hạn ở hệ sinh thái Ethereum mà đã xây dựng một giao thức reStake thanh khoản Chuỗi chéo được điều chỉnh phù hợp với cấu trúc đa chuỗi ngay từ đầu, kết nối nhiều Layer1 bao gồm Kaia, Berachain, Injective, Somnia, Story và Initia, v.v.

Giá trị cốt lõi của nó nằm ở ba khía cạnh:

• Khả năng thích ứng đa chuỗi: triển khai trên chuỗi công khai có tiềm năng cao mới nổi như Kaia và Berachain;
  
  

• Thiết kế lợi nhuận đa nguồn: bánh đà ba lớp khích lệ sinh thái + staking gốc + reStake ;
  
  

• Kết nối sinh thái đa phương: bao gồm ba kịch bản hành vi: người dùng trên Chuỗi, người chơi trò chơi và người dùng Web2.
  

Thiết kế này cho phép Lair thoát khỏi con đường "ETH-EigenLayer" truyền thống, thiết kế linh hoạt một khuôn khổ LRT có khả năng thích ứng riêng và xây dựng một vòng lặp khép kín khích lệ hợp chất bền vững và có thể theo dõi được.

Trong hệ thống cam kết thanh thanh khoản mới, tài sản thế chấp không chỉ có thể có được lợi nhuận cơ bản mà còn có thể nhận được khích lệ bổ sung thông qua việc chồng chất lợi nhuận đa chiều và triển khai kết hợp với các giao thức DeFi, đồng thời tham gia vào việc đảm bảo an ninh của các trình xác thực và cải thiện tỷ suất lợi nhuận gốc mà không phải hy sinh thanh khoản . Quan trọng hơn, Lair mở khóa cầu nối thanh khoản giữa blockchain Layer1 khác nhau, do đó khuếch đại tiềm năng bảo mật và hiệp lực kinh tế của từng blockchain cơ bản và trở thành cơ sở hạ tầng mới để thúc đẩy tăng trưởng của hệ sinh thái đa chuỗi .

Hiện tại, Lair đã được triển khai trên hai mạng L1 mới nổi: Kaia và Berachain:

• Trên Chuỗi Kaia , Lair chiếm hơn 66% TVL trên thị trường staking và đã kết nối hơn 3,6 triệu người dùng KYC thông qua hợp tác với 7 ứng dụng trong hệ sinh thái LINE, bao gồm Catizen, Avalon, LineNEXT, v.v. , để thúc đẩy quá trình chuyển đổi người dùng Web2 thành người tham gia tài sản Chuỗi .
  
  
• Trên Chuỗi Berachain , Lair đã đạt được sự hợp tác độ sâu với giao thức LSD hàng đầu Infrared, tích hợp hơn 95% thị trường thanh khoản LST và ra mắt LrBGT thông qua cơ chế AVS để đạt được cấu trúc lợi nhuận đa nguồn vòng kín trên Berachain.

Tóm lại trong một câu: Lair không chỉ thực hiện reStake mà còn xây dựng cơ sở hạ tầng cho "sự phối hợp khích lệ".

Giúp hệ sinh thái Kaia hình thành bánh đà cộng đồng

Kaia là thế hệ blockchain Layer1 hiệu suất cao mới do LINE NEXT ra mắt cho thị trường Châu Á, dành riêng để đạt được sự chuyển đổi liền mạch cho người dùng Web2 sang thế giới Web3. Một trong những lợi thế cốt lõi của nó là tích hợp độ sâu hệ thống Mini App của nền tảng truyền thông chính thống LINE, giảm đáng kể ngưỡng cho các nhà phát triển để xây dựng dApp hoặc di chuyển các ứng dụng truyền thống vào Chuỗi , đồng thời cung cấp cơ sở người dùng khổng lồ và lượng truy cập mạnh mẽ cho các ứng dụng, do đó tạo ra hoàn cảnh ứng dụng Web3 có mở rộng cao và thân thiện với người dùng.

Dựa trên hệ sinh thái LINE, Kaia có lượng người dùng tiềm năng hơn 300 triệu người, và thông qua Mini dApp, hệ thống điểm và cơ chế nhận dạng được thiết lập sẵn, đã mở ra con đường chính cho người dùng khởi động lạnh. Do đó, Kaia được coi là một trong những cơ sở hạ tầng triển vọng nhất để đạt được sự di chuyển người dùng quy mô lớn của Web3.

Xét về mặt cấu trúc sinh thái, Kaia thực sự kết nối hai nhóm cộng đồng hoàn toàn khác nhau:

• Một nhóm là người dùng crypto được đại diện bởi người dùng Web3 bản địa, những người tương tác với mạng Kaia thông qua việc đặt cược và giao dịch trên Chuỗi;
• Nhóm còn lại là người dùng Web2 từ LINE Mini dApp, chủ yếu truy cập các hoạt động Chuỗi thông qua các ứng dụng nhẹ hướng đến người tiêu dùng như trò chơi, SocialFi và Memes.

Tuy nhiên, sự khác biệt về cấu trúc nhận thức và mô hình hành vi giữa hai bên đã dẫn đến sự thiếu đồng thuận giữa những người nắm giữ coin $KAIA và người dùng DApp thực tế. Người dùng Web2 cũng khó có thể hòa nhập độ sâu vào hệ sinh thái cộng đồng, do đó Kaia vẫn chưa hình thành hiệu ứng bánh đà cộng đồng hoàn chỉnh.

Khi Lair Finance tiếp tục mở rộng phạm vi hoạt động trong hệ sinh thái và xây dựng hệ thống LRT dựa trên Đề án KIP-163 của Kaia (CnStakingV3), các lỗi cộng đồng lâu đời và các vấn đề về ngưỡng tham gia staking trong hệ sinh thái Kaia đang dần được cải thiện.

Đối với những người dùng chưa quen với KIP-163, Đề án này giới thiệu một thế hệ kiến ​​trúc staking mới cho mainnet Kaia. Khung CnStakingV2 trước đây chỉ hỗ trợ người dùng staking $KAIA token cho một nút hạn chế, dẫn đến phân phối không đồng đều lợi nhuận staking, tập trung quyền lực của nút và thậm chí là rủi ro độc quyền bảo mật tiềm ẩn. Cải tiến lớn nhất của CnStakingV3 là nó hỗ trợ "ủy quyền mở", nghĩa là bất kỳ người dùng nào không phải là người xác thực cũng có thể tự do ủy quyền KAIA của họ cho một GC đáng tin cậy (thành viên của ủy ban quản trị), do đó đạt được hệ sinh thái staking phi phi tập trung và lợi nhuận hơn.

Lair Finance là thỏa thuận dịch vụ staking đầu tiên được xây dựng trên kiến ​​trúc Kaia CnStakingV3. Người dùng có thể ủy thác $KAIA cho nhiều nút GC thông qua nền tảng của nó và trên cơ sở này, họ tiếp tục tham gia vào hệ thống LRT do Lair xây dựng để có được nhiều khoản lợi nhuận staking với lợi nhuận phong phú hơn và lợi nhuận phức tạp hơn. Toàn bộ quá trình không yêu cầu lưu ký, điều này không chỉ đảm bảo tính bảo mật của tài sản mà còn cải thiện đáng kể sự tiện lợi của người nắm giữ$KAIA khi tham gia vào quản trị sinh thái và kiếm lợi nhuận . Điều đáng nói là Lair Finance hiện chiếm tỷ lệ 70% TVL trên Chuỗi Kaia.

Hệ thống reStake theo thứ bậc thúc đẩy bánh đà lợi nhuận đa chiều

Hệ thống cam kết thanh khoản khoản của Lair Finance có một số phần:

• Lair Finance LSD Hồ bơi

Hỗ trợ người nắm giữ token $KAIA đặt cược token vào nhóm đúc$stKAIA. Lair Finance sẽ làm việc với các GC có APR tốt nhất để đặt cược token$KAIA do những người dùng này đặt cược trên Chuỗi Kaia để nhận phần thưởng lợi nhuận Chuỗi và phân phối một trong đó cho những người đặt cược token$KAIA và phần còn lại cho Liquidity Vault.

Lợi nhuận từ nhóm staking sẽ được tích lũy tự động mà không cần người dùng phải lĩnh nhận thủ công. Sau khi người dùng stake $KAIA, họ sẽ nhận được token lợi nhuận stKAIA, giá trị của token này sẽ tăng trưởng khi gửi tiền đảm bảo tăng. Ví dụ, nếu người dùng stake 1 $KAIA với lãi suất hàng năm là 10%, sau một năm, giá trị của stKAIA mà họ nắm giữ sẽ tăng lên 1,1 $KAIA.

• reStake Pool

Người dùng nắm giữ $stKAIA (hoặc token LST khác trên Kaia như $sKLAY, $gcKLAY hoặc $stKLAY, v.v.) có thể stake tài sản LST này cùng với token$LAIR tương đương (token giao thức Lair Finance) vào nhóm reStake của Lair Finance để tạo ra token $rstKAIA. Những người nắm giữ token sẽ được hưởng thêm lợi nhuận hàng năm của token $LAIR. Đổi lại, điều này cũng gián tiếp nâng cao nhu cầu cứng nhắc và tính thực tế của token$LAIR.

• Kho tiền thanh khoản

Nhóm khích lệ nhắm đến hai loại nhóm người dùng: Người đặt cược Web3 và người dùng Web2 LINE. Cấu trúc của nó bao gồm một nhóm phần thưởng trò chơi và nhiều kho tiền đặt cược xác minh đang hoạt động (Dịch vụ Vault Hoạt động, viết tắt là AVS Vault).

AVS là cơ chế gốc của Lair Finance, cho phép người dùng reStake tài sản đã thế chấp lại (như $rstKAIA) vào một Vault cụ thể. Người dùng có thể kiếm điểm và phần thưởng bằng cách hoàn thành các hành vi trên Chuỗi(như tham gia vào các trò chơi GameFi được chỉ định, nắm giữ NFT cụ thể hoặc hoàn thành nhiệm vụ tương tác). Các Vault này thường được khởi tạo bởi các dự án hệ sinh thái Kaia (giai đoạn đầu tiên chủ yếu là các nhà phát triển trò chơi trên LINE) và ra mắt sau khi được Lair DAO xem xét.

Như đã đề cập trước đó, nhóm LSD của Lair sẽ đưa một phần gửi tiền đảm bảo vào nhóm phần thưởng trò chơi trong Liquidity Vaults. Khi người dùng trò chơi LINE tham gia trò chơi, họ sẽ nhận được một mã thông báo biên lai, có thể được sử dụng để đổi phần thưởng $stKAIA trong Vault.

Trên thực tế, cơ chế AVS đang tích hợp “staking” và “interaction” và tận dụng logic mới về việc nắm bắt giá trị cho các hành vi Chuỗi. Được thúc đẩy bởi cơ chế này, sự bùng nổ ban đầu của GameFi có thể được lặp lại trong mô hình AVS của Lair.

Đồng thời, người dùng nắm giữ $rstKAIA có thể tiếp tục staking trong AVS Vaults, nơi chứa token từ trò chơi LINE (như Game Token, điểm, v.v.) để khích lệ người dùng staking.

Điều đáng nói là Lair Finance gần đây đã hoàn thành thành công vòng đầu tiên của các hoạt động AVS. Vòng đầu tiên của các dự án hợp tác AVS bao gồm:

• Elderglade (Binance IDO, Bybit Megadrop, đã ra mắt )
  
  
• Bombie (liên kết với Cattea, TGE đang đến gần)
  
  
• Phòng thủ của ếch ( Ra mắt BingX )
  
  
• Cũng như Slime Miner, Captain Tsubasa -RIVALS, Heroic Arena, v.v.

Vòng đầu tiên của dự án hợp tác AVS TGE có điểm khởi đầu cao và nhận được sự quan tâm lớn của cộng đồng, tạo nên kỳ vọng cho vòng thứ hai sắp tới và một lần nữa khẳng định tiềm năng mạnh mẽ và khả năng sàng lọc dự án của Hệ sinh thái Kaia và Ma trận hợp tác Lair .

Trên thực tế, hệ thống reStake đang dần thúc đẩy chu kỳ giá trị tích cực giữa những người nắm giữ coin, người chơi trò chơi và các bên phát triển trò chơi/dự án, cùng nhau thúc đẩy tăng trưởng và động lực nội sinh của hệ sinh thái Kaia.

Đối với những người nắm giữ đồng tiền $KAIA, hệ thống đặt cược này cung cấp một lộ trình lợi nhuận gấp ba rõ ràng và có thể đo lường được:

• Đặt cược $KAIA vào Lair để có được $stKAIA và tận hưởng lợi nhuận đặt cược gốc từ cơ chế đồng thuận Kaia PoS (Bằng chứng stake ).
• Người dùng có thể reStake$stKAIA và $LAIR cùng nhau để đúc $rstKAIA, qua đó nhận thêm khích lệ token nền tảng Lair
• $rstKAIA có thể được thế chấp thêm cho AVS Vault để nhận token, điểm và airdrop từ các dự án trò chơi hợp tác.

Theo sê-ri cơ chế khích lệ này, người nắm giữ$KAIA không chỉ trở thành những người tham gia lâu dài và người dùng trung thành của LST mà về cơ bản còn trở thành những người đồng xây dựng và hưởng lợi từ tăng trưởng kinh tế trò chơi của Kaia.

Đối với game thủ, cơ chế khích lệ thúc đẩy họ duy trì tần suất và hoạt động cao trong các trò chơi mini dApp của LINE. Bằng cách hoàn thành nhiệm vụ trong trò chơi để nhận được Receipt Token, người chơi có thể đổi $stKAIA trong két thanh khoản của Lair, tham gia thêm vào việc staking Chuỗi hoặc sử dụng tài sản của DApp sinh thái, nhận ra quá trình chuyển đổi tự nhiên và tích hợp độ sâu từ Web2 sang Web3 và dần dần lắng đọng với tư cách là người dùng Chuỗi.

Đối với các nhà phát triển trò chơi/bên dự án, sau khi nhận được đánh giá Lair DAO và thiết lập thành công AVS Vault, token dự án có thể được phân phối cho người dùng $rstKAIA để hoàn thành hướng dẫn người dùng sớm và khởi động nguội. Đồng thời, người chơi tham gia hệ sinh thái Chuỗi sau khi nhận được $stKAIA trong trò chơi, điều này không chỉ tăng cường độ bám của người dùng mà còn giúp trò chơi có được dữ liệu hành vi thực tế Chuỗi và những người tham gia quản trị tiềm năng, qua đó xây dựng nền tảng cộng đồng bền vững.

Khi hệ thống giá trị này tiếp tục hoạt động, Lair đang sử dụng mô hình "lớp phối hợp reStake khích lệ " để tạo ra một bánh đà sinh thái cho Kaia được thúc đẩy bởi sự cộng hưởng của những người đặt cược, người chơi và nhà phát triển, trở thành động lực cốt lõi cho tăng trưởng của ứng dụng Chuỗi và lưu thông vốn.

Từ PoL đến LrBGT, giải phóng động lực thực sự của Berachain

Sau Kaia, Berachain trở thành mạng Layer1 thứ hai được Lair Finance triển khai.

So với Chuỗi khác, tính năng lớn nhất của Berachain nằm ở cơ chế đồng thuận tập trung vào thanh khoản- PoL (Proof of Liquidity). Cơ chế này về cơ bản biến "nhà cung cấp thanh khoản " thành nhà sản xuất khối, xây dựng mô hình khích lệ gắn kết độ sâu bảo mật mạng và hoạt động sinh thái.

Trong khuôn khổ PoL, nhân vật của những người nắm giữ coin thông thường cũng đã được định nghĩa lại. Không giống như mô hình PoS truyền thống, nơi token được đặt cược vào nút xác minh, người dùng trên Berachain sẽ ủy thác $BERA cho các nhóm PoL mà họ tin tưởng. Các nhóm này được điều hành bởi các bên dự án sinh thái và phải được cơ chế quản trị Berachain chấp thuận trước khi họ có thể tham gia hệ thống khích lệ.

Điều này có nghĩa là những người nắm giữ tiền điện tử thực sự đang hỗ trợ một "chiến lược thanh khoản" cụ thể thay vì chỉ tham gia vào bảo mật đồng thuận của mạng lưới.

Các nhóm PoL này thường sử dụng các tài sản nhận được để xây dựng thanh khoản cho cặp giao dịch chính trong DEX, do đó nâng cao độ sâu giao dịch và hiệu quả thị trường của tài sản Chuỗi . Đổi lại, nhà điều hành nhóm sẽ nhận được token sinh thái $BGT do Berachain phát hành dựa trên quy mô và hoạt động đóng góp thanh khoản của mình và có thể phân phối một phần lợi nhuận cho những người tham gia thanh khoản thông qua cơ chế khích lệ do giao thức đặt ra. Ở một mức độ nào đó, PoL chuyển đổi " khai thác bảo mật" thành "khai thác xây dựng sinh thái", hình thành một vòng khép kín tăng trưởng tích cực với sự liên kết khích lệ là cốt lõi, thúc đẩy sự phát triển tích cực của lớp ứng dụng Berachain.

Hiện tại, nhóm khai thác PoL Vault LAIR/BERA do Lair Finance triển khai trên Berachain đã được ra mắt trên Kodiak. Hiện tại, người dùng cung cấp thanh khoản cho nhóm có thể nhận được lợi nhuận NHÀ CUNG CẤP THANH KHOẢN gốc và lợi nhuận token LAIR đồng thời cũng có thể nhận thêm lợi nhuận token $BGT.

Đồng thời, nhóm WBERA/LAIR do Lair Finance triển khai trên Infrared Finance cũng mới ra mắt. Trong khi người dùng tham gia NHÀ CUNG CẤP THANH KHOẢN để có được lợi nhuận cơ bản, họ cũng sẽ nhận được phần thưởng iBGT (BGT LST token trên Infrared Finance).

Tất nhiên, ngoài việc triển khai PoL Vault, Lair Finance còn mang đến một hệ thống LRT mới cho Berachain, mang lại nhiều lợi nhuận cho người nắm giữ token BGT và tiếp tục duy trì tính liên tục của lợi nhuận từ cơ chế POL.

Hiện tại, Lair Finance đã giới thiệu token reStake thanh khoản LrBGT trên Berachain. Tài sản này là Liquid Resting Token (LRT) được xây dựng trên tài sản gốc của Berachain là $BGT. Cơ chế này tích hợp token thanh khoản cam kết thanh khoản iBGT do Infrared Finance phát hành và xây dựng một tài sản phái sinh tài chính có khả năng tự động gộp và tổng hợp trên đó. Người dùng chỉ cần gửi iBGT của họ vào hợp đồng reStake của Lair để đúc token LrBGT. Toàn bộ quá trình không yêu cầu phải thế chấp thêm $LAIR hoặc tài sản khác.

Ưu điểm cốt lõi của LrBGT nằm ở cấu trúc lợi nhuận kép và khả năng tương thích thanh khoản tài sản . Khi người dùng nắm giữ LrBGT, họ sẽ tự động nhận được hai loại lợi nhuận sau:

• Gửi tiền đảm bảo cơ bản: từ phần thưởng khối nút xác thực được tạo ra bằng cách staking sau iBGT$BGT. Phần lợi nhuận này được cung cấp bởi Infrared và tự động gộp lại thông qua cơ chế Lair mà không cần phải chủ động lĩnh nhận.
  
  
• Khích lệ hệ sinh thái PoL: Vì LrBGT là một phần của tài sản đóng góp trong mô hình PoL, nên người dùng cũng có thể nhận được khích lệ từ mạng Berachain, có thể bao gồm khích lệ bổ sung do Lair hoặc các giao thức hợp tác khác (như $LAIR) cung cấp trong tương lai.

Hiện tại, mặc dù LrBGT không hỗ trợ restaking, chúng tôi đã thấy Lair Finance cho thấy staking lần của LrBGT sẽ sớm ra mắt . Xem xét cách thức nhận được khích lệ token trò chơi thông qua staking lần trên Kaia, có lẽ sau khi người dùng thực hiện staking lần của LrBGT, họ có thể nhận được thêm phần thưởng airdrop token từ các dự án khác trên Berachain, v.v.

Trên thực tế, ý nghĩa của việc xây dựng LRT Lair đối với $BGT không chỉ là cải thiện hiệu quả lợi nhuận của người nắm giữ mà còn giải phóng tiềm năng vốn của cơ chế PoL và hệ sinh thái Berachain.

Là cốt lõi quản trị và khích lệ của mạng lưới, $BGT từ lâu đã phải đối mặt với mô hình hành vi ngắn hạn là "khai thác- rút - bán". Người dùng thiếu lòng trung thành với đồng tiền và không muốn tham gia vào quản trị, dẫn đến giảm hiệu quả của khích lệ token và không đủ độ bám của cộng đồng.

Đồng thời, hệ thống Berachain DeFi hiện tại có hỗ trợ hạn chế cho hiệu quả vốn của $BGT. Hầu hết tài sản thế chấp đều ở trạng thái đóng, khiến việc tham gia vay mượn, giao dịch, lợi nhuận kết hợp và các kịch bản khác trở nên khó khăn, điều này ức chế hoạt động DeFi và khả năng kết hợp hệ thống của nó, đồng thời làm suy yếu hiệu ứng khích lệ thực tế của $BGT theo mô hình PoL.

Việc đưa vào sử dụng LRT là một giải pháp mang tính cấu trúc cho tình thế tiến thoái lưỡng nan nêu trên.

Bằng cách "thanh lý" các tài sản thế chấp dưới dạng LrBGT, $BGT được trao quyền trở lại để tham gia vào hệ sinh thái. Trong khi người dùng tiếp tục nhận được lợi nhuận thế chấp cơ bản, họ cũng có thể nắm giữ LrBGT để tham gia vào nhiều con đường DeFi khác nhau như Khai thác thanh khoản, vay mượn và reStake, cải thiện đáng kể hiệu quả sử dụng vốn và không gian kết hợp lợi nhuận.

Ở cấp độ mạng, LRT hạ thấp ngưỡng staking cho người dùng, cho phép nhiều người nắm giữ BGT chuyển từ "chờ đợi và quan sát" sang "tham gia", điều này không chỉ giúp cải thiện phạm vi Staking và bảo mật mạng mà còn thúc đẩy hơn nữa chu kỳ lành mạnh của cơ cấu quản trị và khích lệ Chuỗi .

Hơn nữa, với tư cách là một tài sản phái sinh có cấu trúc, LrBGT có khả năng tham gia vào nhiều thành phần giao thức hơn như một "tài sản bậc hai" trong mô hình PoL, trở thành một đơn vị vốn có thể hợp thành trong hệ thống Berachain DeFi. Điều này không chỉ cung cấp các khối xây dựng tài chính mới cho các nhà phát triển giao thức mà còn mang đến cho người dùng một chiến lược lợi nhuận kép linh hoạt hơn, mở rộng hơn nữa phạm vi ứng dụng và khả năng neo giá trị của $BGT.

Theo góc nhìn sinh thái vĩ mô hơn, việc thúc đẩy LRT đã dần hình thành bánh đà tăng trưởng xung quanh $BGT.

Mặc dù cấu trúc mà Lair áp dụng trên Berachain hơi khác so với trên Kaia, nhưng khi nền tảng TVL tiếp tục mở rộng, LrBGT và iBGT do Infrared cung cấp đã thiết lập một kết nối ổn định, cùng nhau khuếch đại ảnh hưởng thanh khoản của tài sản được staking cốt lõi. Khi cơ chế reStake lại tiếp tục nhận được sự công nhận của người dùng trong khuôn khổ PoL, sự tham gia staking và độ bám sinh thái của BGT đồng thời được tăng cường và nhiều vốn hơn đang chảy vào cấu trúc khích lệ do Lair xây dựng.

Đồng thời, sự thâm nhập của LrBGT vào nhiều tình huống ứng dụng khác nhau của Berachain cũng đã thúc đẩy thị trường nhận ra chức năng và giá trị của $LAIR, dần củng cố nhân vật của nó như khích lệ .

Trong vòng lặp khép kín tích cực của "staking tài sản → phái sinh LRT → tham gia giao thức → phân phối khích lệ → tăng trưởng giá trị token ", hoạt động DeFi của $BGT đã được kích thích lại và $LAIR đã đạt được sự cộng hưởng giá trị giữa các hệ thống trong hệ sinh thái đa chuỗi, củng cố vị thế cốt lõi của mình như một tài sản giao thức được kết nối.

Điều đáng nói là thông qua liên kết độ sâu với Infrared, Lair Finance hiện chiếm 95% thị trường LST của Berachain và đang hiện thực hóa mô hình chia sẻ thanh khoản mới.

Phần kết luận

Thông qua con đường ba lớp "Staking gốc PoS vào tài sản phái sinh LRT, sau đó là khích lệ DeFi/GameFi", giao thức Lair Finance đang chuyển đổi hành vi staking từ hành vi khép kín thành hệ thống lợi nhuận kép có thể tổng hợp và bền vững, hình thành nên một chu kỳ tích cực có cấu trúc.

Trong hệ sinh thái Kaia , Lair kết nối cơ chế khích lệ giữa người đặt cược, người chơi và nhà phát triển, và liên kết hành vi của người chơi LINE với lợi nhuận reStake thông qua mô hình điểm AVS, thực sự hiện thực hóa mối liên hệ giữa người dùng Web2 và mô hình LRT lần đầu tiên. Trong vòng đầu tiên của hoạt động AVS, tổng quy mô đặt cược của rstKAIA đạt 74 triệu và TVL chiếm 70% toàn bộ mạng lưới, cho thấy sự thâm nhập sinh thái.

Trong hệ sinh thái Berachain , Lair đã xây dựng một con đường lợi nhuận kép dựa trên cơ chế PoL. Người dùng có thể nhận được lợi ích kép nút và khích lệ PoL thông qua cấu trúc iBGT → LrBGT và tham gia khai thác như LAIR/BERA và WBERA/LAIR. Hiện tại, nó chiếm khoảng 95% thị thị phần LST trên Berachain.

Khi vòng lặp khép kín "đặt cược → tài sản phái sinh → tham gia nhiều kịch bản → lợi nhuận giá trị" dần hoàn thiện, Lair Finance đang đưa các khả năng tạo ra lợi nhuận gốc thực sự có thể xác minh được vào kiến ​​trúc LRT.

Lair Finance đang xây dựng một con đường mới: nó có cả khả năng nhập thanh khoản theo kiểu Lido và tích hợp cơ chế đồng thuận bảo mật của EigenLayer và khả năng lập lịch Chuỗi của LayerZero. Mục tiêu của nó là trở thành một "lớp khích lệ thống nhất đa chuỗi " thực sự. Nó không chỉ bao gồm hành vi của người dùng thực tế mà còn có khả năng lập lịch khích lệ liên sinh thái và phân phối tài sản, và có tất cả các đặc điểm để trở thành "trung tâm Resttaking chuỗi Chuỗi thế hệ tiếp theo".

Các dự án LRT chính thống hiện tại như ether.fi ($ETHFI) và Renzo ($REZ) đã đạt FDV lần lượt là hơn 2,5 tỷ đô la và 1 tỷ đô la, mặc dù chúng vẫn chưa hoàn thành các vòng khép kín thương mại. Ngược lại, Lair thực sự đã triển khai một cấu trúc lợi nhuận nhiều lớp trên Kaia và Berachain, và kết hợp với các kịch bản ứng dụng đa dạng như GameFi và DeFi để xây dựng một lộ trình khích lệ thực sự có thể theo dõi được. Định giá chung vẫn đang ở giai đoạn đầu và có tiềm năng lớn.

Lair hiện tại giống như nguyên mẫu của "LRT cấp cơ sở hạ tầng" hơn: thông qua động lực hành vi trên Chuỗi , sự hiệp lực lợi nhuận xuyên Chuỗi và liên kết sinh thái đa phương, một vòng khép kín có hệ thống được xây dựng. Đối với thị trường đang tìm kiếm "mùa xuân thứ hai của LRT", Lair có thể không chỉ là một dự án bị định giá thấp mà còn là một mô hình bị định giá thấp.

Vòng phân phối khích lệ tiếp theo đang diễn ra và câu chuyện thực sự reStake mới chỉ bắt đầu.