HYPE đạt Cao nhất mọi thời đại (ATH). Tại sao cá voi lại chọn đặt lệnh trong Hyperliquid?

Văn bản gốc: Bí quyết của Hyperliquid
Tác giả: @stacy_muur (thành viên CuratedCrypt0), zhouzhou (BlockBeats)

Ghi chú của biên tập viên: Bài viết này được xuất bản vào tháng 3 năm 2025, khi Hyperliquid thu hút được nhiều sự chú ý do các hoạt động hợp đồng thường xuyên của "cá voi nội gián đòn bẩy 50x". Hai tháng sau, khi thị trường crypto phục hồi, Hyperliquid một lần nữa khuấy động thị trường và giá của token$HYPE của nó cũng đạt Cao nhất mọi thời đại (ATH). Lần này, người chơi cá voi thu hút sự chú ý đến Hyperliquid là James Wynn, một "cá voi đòn bẩy 40x" nổi tiếng.

Vào ngày 26 tháng 5, cá voi James Wynn đã đăng trên mạng xã hội, ám chỉ rằng ông sẽ không còn tham gia (hoặc tiến hành công khai) các giao dịch hợp đồng trong tương lai gần:

"Gửi đến tất cả những người ủng hộ và những người ghét: Hành trình cờ bạc dài hạn của chúng tôi khá tốt. Vào thời điểm đỉnh cao của tài khoản, số tiền gốc đã tăng từ 3 hoặc 4 triệu lên 87 triệu. Bây giờ tôi đã quyết định rời đi với khoản lợi nhuận là 25 triệu. Trò chơi này rất vui, nhưng giờ đã đến lúc phải rời đi với tư cách là người chiến thắng. Wynn và những người ghét hiện đang là 1:0."

BlockBeats trước đó đã đưa tin rằng cá voi James Wynn gần đây đã thu hút được lượng lớn sự chú ý trên Hyperliquid bằng cách mở lệnh short trị giá hơn 1 tỷ đô la. Wynn đã mở lệnh short lớn vào thứ Bảy và Chủ Nhật tuần trước để đặt cược vào sự suy giảm Bitcoin và giá trị vị thế cuối cùng đã vượt quá 1 tỷ đô la một lần nữa. Sớm hơn hôm nay, Trump đã thay đổi quyết định một lần nữa và hoãn mức thuế quan 50% đối với Liên minh châu Âu, gây ra sự phục hồi nhanh chóng Bitcoin, khiến lệnh short của ông bị đóng lại với lỗ vốn hơn 15 triệu đô la.

Tại sao cá voi lại thích Hyperliquid đến vậy? Nền tảng phái sinh phi tập trung này đã trở thành thiên đường cho các nhà giao dịch rủi ro cao với đòn bẩy lên đến 50 lần, phí gas bằng không và sổ lệnh minh bạch trên toàn bộ Chuỗi . Chi phí thấp và đòn bẩy cao của nền tảng, cùng với những biến động mạnh của thị trường, đã thu hút cá voi và do đó Hyperliquid đã trở thành trọng tâm mới của giao dịch hợp đồng.

Sau đây là nội dung gốc (để dễ đọc và hiểu hơn, nội dung gốc đã được sắp xếp lại):

Trong lịch sử của phái sinh DeFi, rất ít giao thức có thể chiếm hơn một nửa thị trường hợp đồng vĩnh viễn trên Chuỗi, nhưng Hyperliquid đã làm được điều đó. Bí quyết của họ là gì?

Dữ liệu cho thấy trong vòng 24 giờ, tổng khối lượng giao dịch của các hợp đồng vĩnh viễn Chuỗi là 14,37 tỷ đô la Mỹ và @HyperliquidX chiếm tới 9,3 tỷ đô la Mỹ, chiếm tỷ lệ 64,71%, chứng tỏ sự thống trị tuyệt đối của Hyperliquid trên thị trường.

Tuy nhiên, hầu hết các DEX đều gặp khó khăn trong việc đáp ứng những khía cạnh này, thường dựa vào:

Thiết kế AMM (gây ra tình trạng trượt giá cao đối với các đơn hàng lớn, ví dụ như GMX);

Các giải pháp ngoài Chuỗi một phần (như dYdX v3), có thể ảnh hưởng đến tính minh bạch hoặc làm tăng tính phức tạp cho người dùng.

Hyperliquid nhận thức được vấn đề này: nếu trải nghiệm người dùng kém hoặc thanh khoản không đủ, người dùng sẽ không di chuyển đến Chuỗi trên quy mô lớn. Do đó, đội ngũ cam kết cung cấp "tốc độ và thanh khoản ở cấp độ CEX, nhưng hoàn toàn trên Chuỗi".

Thành công của Hyperliquid chứng minh khả năng của DEX khi đối diện những gã khổng lồ như Binance. Khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn 24 giờ của Binance là 97,22 tỷ đô la, trong khi tổng khối lượng giao dịch DEX chỉ là 14,637 tỷ đô la, trong đó Hyperliquid đóng góp 9,532 tỷ đô la.

Với Hyperliquid, khối lượng giao dịch của DEX có thể đạt tới 15% của Binance; nếu không có nó, tỷ lệ này sẽ giảm xuống còn 5%, chỉ còn lại 5,105 tỷ đô la. Điều này chứng minh vai trò của Hyperliquid trong việc thúc đẩy các giao dịch DeFi.

Hiệu suất này thực hiện đúng lời hứa cốt lõi của Hyperliquid - cung cấp trải nghiệm giao dịch cấp độ CeFi trên Layer-1 hoàn toàn phi tập trung .

Bối cảnh và câu chuyện thành lập

Nguồn gốc và thành phần đội ngũ

Hyperliquid được thành lập bởi @chameleon_jeff (tốt nghiệp Harvard và là cựu người giao dịch định lượng tại Hudson River Trading) và một đội ngũ nhỏ các kỹ sư đến từ các trường hàng đầu như MIT và Caltech.

Họ đã tham gia vào giao dịch tần suất cao (HFT) trong giai đoạn 2020-2022 và chuyển sang các giải pháp không cần tin cậy sau khi FTX sụp đổ. Khi chứng kiến ​​hàng tỷ đô la biến mất do lưu ký tập trung, mục tiêu của họ trở nên rõ ràng: xây dựng một giải pháp thay thế tự lưu ký mà không ảnh hưởng đến hiệu suất và chọn cách tiếp cận "không có VC, tự cấp vốn" để đảm bảo sự phù hợp lâu dài với lợi ích của người dùng và nhà giao dịch thay vì phục vụ lợi ích của nhà đầu tư ngắn hạn.

Tại sao CEX vẫn vị trí chủ đạo?

Mặc dù các sàn giao dịch lớn như FTX sụp đổ, thói quen giao dịch của người dùng không chuyển ngay sang DeFi. Nhiều nhà giao dịch vẫn sử dụng các nền tảng tập trung như Binance, không phải vì họ bỏ qua rủi ro lưu ký, mà vì CEX luôn có:

• Giao diện nhanh và quen thuộc
• Thanh khoản độ sâu
• Các tính năng giao dịch nâng cao (lệnh dừng lỗ, K-line chuyên nghiệp, v.v.)
• Không có phí gas , không có rào cản chuỗi Chuỗi
• Ngưỡng thấp, trải nghiệm giao dịch thuận tiện

2022 là khoảng thời gian sau sự cố FTX (tháng 11 đến tháng 12). Dữ liệu năm 2025 là ước tính tính tính đến ngày 6 tháng 3. Hyperliquid nhận thức được thiếu sót này: nếu trải nghiệm người dùng kém hoặc thanh khoản không đủ, người dùng sẽ không di chuyển đến Chuỗi với số lượng lớn. Do đó, đội ngũ cam kết tạo ra "tốc độ và thanh khoản ở cấp độ CEX, nhưng hoàn toàn trên Chuỗi".

Xây dựng các sản phẩm ưu tiên trải nghiệm của người dùng ngay từ ngày đầu

Hãy cùng xem xét ma trận sản phẩm của Hyperliquid:

• Hợp đồng vĩnh viễn DEX

Sản phẩm cốt lõi của Hyperliquid là hợp đồng vĩnh viễn DEX, sử dụng sổ lệnh giới hạn trung tâm (CLOB) hoàn toàn Chuỗi và hỗ trợ:

1. BTC, ETH đòn bẩy lên đến 50 lần
2. SOL, Sui , kPEPE, XRP đòn bẩy lên đến 20 lần
3. Token giá trị vốn hóa thị trường nhỏ có thể được đòn bẩy lên đến 3 lần

Hyperliquid được xây dựng từ đầu để cung cấp tính cởi mở hơn so với các giải pháp ngoài chuỗi cạnh tranh và được thiết kế riêng cho nhu cầu giao dịch tần suất cao (HFT). Các tính năng bao gồm:

1. Xác nhận giao dịch dưới một giây
2. Xử lý 100.000 đơn hàng mỗi giây
3. Đặt lệnh và hủy trải nghiệm mà gas phí gas hoặc gần như không mất phí gas

Những yếu tố chính này làm cho trải nghiệm người dùng tương đương với CEX.

Cơ chế giao dịch tiên tiến

1. Hoạt động nguyên tử: hỗ trợ thanh lý nguyên tử dựa trên giá oracle mới nhất và phân phối tỷ lệ tài trợ nguyên tử theo giờ
2. Kiểm tra bảo mật tài sản: Nền tảng xác minh bảo mật tài sản vào cuối mỗi khối
3. Ưu tiên lệnh: Ưu tiên hủy lệnh và giới hạn lệnh, bảo vệ nhà tạo lập thị trường khỏi tác động thanh khoản độc hại

Tính đến tuần trước, khối lượng giao dịch của Hyperliquid Perps đạt 66,5 tỷ đô la, gần gấp bảy lần so với Jupiter đứng thứ hai (9,7 tỷ đô la) và nhiều hơn tổng khối lượng giao dịch của 14 đối thủ tiếp theo (33,6 tỷ đô la).
Chỉ riêng khối lượng giao dịch siêu thanh khoản đã chiếm tới 66% tổng khối lượng giao dịch của 15 sàn giao dịch vĩnh viễn hàng đầu.

• Trao sàn giao dịch spot

Sàn giao dịch spot của Hyperliquid ra mắt vào giữa năm 2024, ban đầu hỗ trợ hơn 20 tài sản gốc như HYPE và memecoin.

So với thị trường hợp đồng vĩnh viễn khổng lồ trị giá 1,06 nghìn tỷ đô la của Hyperliquid, giao dịch spot bắt đầu nhỏ nhưng tăng trưởng nhanh chóng. Tính đến đầu năm 2025, với các bản cập nhật quan trọng (đặc biệt là ra mắt của BTC), Hyperliquid đang dần trở thành đối thủ cạnh tranh mạnh mẽ cho giao dịch spot Chuỗi .

Quay trở lại giữa năm 2024, giao dịch spot của Hyperliquid bị giới hạn ở token của riêng mình và một số tài sản khác (như RAGE). Phạm vi tài sản hạn chế này đã làm nản lòng nhiều chuyên gia giao dịch, những người thích tài sản chính thống như BTC hơn là chỉ token đầu cơ.

Nhà phân tích MONK của Messari đã dự đoán trong báo cáo của mình: Nếu Hyperliquid thêm BTC, nó sẽ thay đổi hoàn toàn tình hình, biến nó thành một nền tảng một cửa bao gồm cả giao dịch spot và giao dịch phái sinh, thách thức sàn giao dịch tập trung. Dự đoán này đã sớm được xác minh vào ngày 15 tháng 2 năm 2025 - đội ngũ ra mắt chức năng giao dịch giao spot BTC trực tiếp trên sổ lệnh Hyperliquid.

điều đó có nghĩa là gì?

1. Khối lượng giao dịch tăng đột biến: Trước khi BTC ra mắt, khối lượng giao dịch spot Hyperliquid chỉ là một phần nhỏ trong tổng khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn BTC trị giá 63 tỷ đô la mỗi tháng. Messari ước tính rằng nếu đưa đúng tài sản vào, khối lượng giao dịch spot có thể đạt 20%-30% khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn, với khả năng tăng hàng tỷ đô la. Với ra mắt BTC spot , các DEX khác có khối lượng giao dịch BTC hàng tháng là 33 tỷ đô la và Hyperliquid đang nhanh chóng chiếm lĩnh thị thị phần này.
2. Sắp ra mắt thêm nhiều tài sản nữa: Giải pháp của Unit không chỉ hỗ trợ BTC mà còn đặt nền tảng cho việc giới thiệu ETH, SOL và thậm chí là tài sản thực tế trong tương lai. Điều này có thể biến Hyperliquid thành thị trường cốt lõi cho giao dịch spot tài sản crypto .

• HLP siêu thanh khoản ( Thanh khoản Vault)

HLP là kho thanh thanh khoản nơi người dùng có thể gửi tiền (chủ yếu là USDC), đóng vai trò là bên đối tác với các nhà giao dịch trên sàn giao dịch phái sinh và nhận một phần lợi nhuận giao dịch.

1. Mục đích: Cung cấp cơ hội lợi nhuận thụ động cho người dùng không muốn giao dịch chủ động, theo mô hình "người chia bài luôn thắng", cho phép người gửi tiền hưởng lợi từ các hoạt động giao dịch.
2. Các tính năng cốt lõi: Tiền do người dùng gửi sẽ được cho các nhà giao dịch vay để giao dịch đòn bẩy. Lợi nhuận dao động, nhưng lợi nhuận hàng năm đã đạt 54% vào cuối năm 2024.

• Sao chép lệnh

Hyperliquid cung cấp tính năng Sao chép lệnh cho phép người dùng phân bổ tiền vào các chiến lược giao dịch tự động của người giao dịch chuyên nghiệp.

1. Mục đích: Cho phép người dùng thông thường hưởng lợi từ chuyên môn của người giao dịch hàng đầu mà không cần phải trực tiếp thực hiện.
2. Tính năng cốt lõi: Bất kỳ ai cũng có thể tạo Vault và quản lý quỹ. Người quản lý phải nắm giữ ít nhất 5% vị thế và hưởng 10% lợi nhuận chia sẻ. Người dùng có thể duyệt hiệu suất của các Vault khác nhau, chọn đầu tư và chia sẻ lợi nhuận.

• Tiêu chuẩn token HIP-1 và HIP-2

Hyperliquid đã ra mắt hai tiêu chuẩn token sáng tạo để nâng cao hệ sinh thái của mình:

1. HIP-1: Giao thức Token gốc, cho phép người dùng phát hành token tùy chỉnh trên Hyperliquid L1 (chẳng hạn như PURR, một đồng tiền meme được ra mắt như một bằng chứng về khái niệm).
2. HIP-2: Giải pháp thanh khoản, cung cấp các chiến lược tạo lập thị trường cho token do HIP-1 phát hành để đảm bảo thanh khoản mà không cần phụ thuộc vào các nền tảng bên ngoài như Raydium (không giống như Pump.FUN).

Các tính năng cốt lõi:

1. Token HIP-1 có thể được sử dụng trực tiếp cho các giao dịch hợp đồng spot và hợp đồng vĩnh viễn của Hyperliquid.
2. HIP-2 được đội ngũ Hyperliquid tùy chỉnh để cung cấp hỗ trợ thanh khoản bằng khả năng giao dịch định lượng của nó.

Ví dụ: PURR có sổ cái gốc, sổ lệnh spot , oracle tích hợp và giao dịch hợp đồng vĩnh viễn, chứng minh cách các tiêu chuẩn này có thể xây dựng một hệ sinh thái giao dịch có thể cấu thành.

Cốt lõi kỹ thuật của Hyperliquid

Từ hợp đồng vĩnh viễn đến giao dịch spot, tất cả các sản phẩm của Hyperliquid đều được xây dựng trên blockchain tùy chỉnh của mình, Hyperliquid Layer1. Vào ngày 18 tháng 2 năm 2025, HyperEVM ra mắt mainnet.

Blockchain của Hyperliquid hiện có thể xử lý hơn 20.000 giao dịch mỗi giây (TPS), hỗ trợ một hệ sinh thái mạnh mẽ bao gồm giao dịch hợp đồng vĩnh viễn và Thị trường Spot BTC. Dựa trên sự đồng thuận của HyperBFT, L1 của họ đã phát triển từ một nền tảng giao dịch chuyên nghiệp ban đầu thành một blockchain đa năng.

Tối ưu hóa khóa HyperBFT

TPS đã được cải thiện rất nhiều: Trước đây, do hạn chế của Tendermint, nó chỉ hỗ trợ 20.000 lệnh mỗi giây. Sau khi nâng cấp, nó có thể xử lý 200.000 lệnh mỗi giây.

Tốc độ xử lý nhanh hơn: Quá trình đồng thuận sẽ không bị chặn do thực hiện và các giao dịch có thể sắp xếp liên tục mà không cần chờ khối hiện tại được thực hiện.

Độ trễ thấp hơn: Thời gian xác nhận nhanh hơn và ổn định hơn, chỉ bị ảnh hưởng bởi độ trễ của mạng.

Phản hồi lạc quan: Tốc độ tạo khối phụ thuộc vào hiệu quả giao tiếp của trình xác thực.

HyperEVM: Khả năng hoàn chỉnh của Layer-1

HyperEVM tích hợp mạng EVM chung vào trạng thái blockchain Hyperliquid, tạo thành kiến ​​trúc VM kép:

VM gốc: Được tối ưu hóa cho các giao dịch hiệu suất cao.

Lớp EVM: hỗ trợ phát triển của bên thứ ba không cần cấp phép.

Nâng cấp HyperBFT, cùng với việc giới thiệu giao dịch spot BTC, đã biến Hyperliquid trở thành một nền tảng giao dịch mạnh mẽ và linh hoạt hơn.

Hyperliquid so sánh với… như thế nào?

Siêu thanh khoản so với các DEX khác

Hoàn toàn trên Chuỗi so với một phần ngoài Chuỗi

Hyperliquid sử dụng sổ lệnh giới hạn trung tâm (CLOB) hoàn toàn trên Chuỗi , trong khi nhiều đối thủ cạnh tranh của DEX (như dYdX v4) vẫn dựa vào sổ lệnh ngoài Chuỗi một phần. Giải pháp của Hyperliquid đảm bảo khả năng xác minh và công cụ khớp lệnh minh bạch, tránh các hoạt động hộp tối và các vấn đề chạy trước.

Vị trí chủ đạo của thị trường hợp đồng vĩnh viễn

Tính đến tháng 2 năm 2024, Hyperliquid đã chiếm 56% khối lượng giao dịch DEX phái sinh Chuỗi . Kể từ tháng 7 năm 2024, khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn hàng tháng của nó vượt qua các đối thủ cạnh tranh chính. Vào tháng 1 năm 2025, khối lượng giao dịch vĩnh viễn hàng tháng của Hyperliquid đạt 196 tỷ đô la Mỹ, trong khi bốn giao thức chính khác chỉ đạt tổng cộng 60 tỷ đô la Mỹ.

Hiệu suất và Ưu tiên của Nhà tạo lập thị trường
Cơ chế đồng thuận và Layer-1 tùy chỉnh của Hyperliquid (HyperBFT) cho phép nó xử lý độ trễ dưới một giây và khối lượng giao dịch khoảng 100.000 lệnh mỗi giây. Điều này được thiết kế riêng cho giao dịch tần suất cao. Các DEX khác dựa trên blockchain mục đích chung cần chia sẻ không gian khối với nhiều giao dịch khác, điều này khiến việc duy trì thông lượng cao trở nên khó khăn hơn.

So sánh với CEX

Khoảng cách khối lượng và quỹ đạo tăng trưởng <br>Mặc dù Hyperliquid vẫn nhỏ hơn các CEX hàng đầu như Binance, nhưng nó đã thu hẹp khoảng cách trong một vài tháng và đến tháng 3 năm 2025, nó chiếm tỷ lệ hơn 26% tổng khối lượng được hiển thị (so với 100 cặp giao dịch spot hàng đầu của Binance). Sự so sánh này làm nổi bật cách một Chuỗi sàn giao dịch hoán đổi vĩnh viễn hiệu suất cao trên chuỗi có thể thách thức hiệu quả và thậm chí thống trị Thị trường Spot tập trung.

Minh bạch trên Chuỗi so với kiểm soát tập trung
CEX thường có các công cụ off Chuỗi độc quyền có thể không rõ ràng về định tuyến lệnh, phí hoặc chạy trước. Thiết kế on-Chuỗi hoàn toàn của Hyperliquid cho phép bất kỳ ai xác minh giao dịch theo thời gian thực.

Mục tiêu tương lai: "Binance trên Chuỗi"
Các nhà phân tích mô tả trường hợp kỳ vọng tăng giá cho Hyperliquid là phát triển thành một phép loại suy Binance trên Chuỗi. Nó đã cung cấp các hợp đồng vĩnh viễn và một Thị trường Spot đang mở rộng, gần đây ra mắt BTC spot và với HyperEVM hiện đang hoạt động trên mainnet, nó đang bắt đầu thu hút nhiều ứng dụng DeFi hơn. Trở thành một sản phẩm dẫn đầu trong không gian phái sinh DeFi, thành công nhanh chóng của Hyperliquid không chỉ dựa trên hiệu suất của nó; mà còn là minh chứng cho triết lý lấy cộng đồng làm trọng tâm của nó.

Cộng đồng Hyperliquid: Nền tảng giao dịch dành cho các nhà giao dịch

Phân phối token theo hướng cộng đồng

• không rủi ro: Đội ngũ Hyperliquid tự tài trợ cho quá trình phát triển, tránh phân bổ cho nhà đầu tư tư nhân. Điều này đảm bảo rằng token không bị pha loãng bởi các cổ phần RỦI RO lớn, trái ngược với các đối thủ cạnh tranh như dYdX(50%+ cho nhà đầu tư) hoặc GMX (30% cho người trong cuộc).
• Airdrop hào phóng: Airdrop Genesis (31% lượng cung ứng): Phân phối cho 94.000 người dùng đầu tiên, trung bình khoảng 45.000 đô la cho mỗi người. Đây là phần thưởng cho người dùng thực sự, không phải cho những kẻ đầu cơ.
• Chương trình điểm: Cơ chế phần thưởng mờ ám ngăn chặn các cuộc tấn công Sybil và ưu tiên người dùng trung thành hơn bot.
• Phân bổ 76% cho cộng đồng: Hơn 3/4 trong số $HYPE token được phân bổ cho cộng đồng (airdrop+ khích lệ), đảm bảo tính nhất quán với tăng trưởng dài hạn.
• Lắng nghe người dùng: Phản hồi trực tiếp xây dựng cộng đồng có chung sở thích. Đội ngũ đã liên hệ với người giao dịch như @HsakaTrades (hơn 500 nghìn người hâm mộ ) và @burstingbagel qua tin nhắn riêng tư và xây dựng Vaults (ví dụ: chiến lược trung lập Delta 20%+ lợi nhuận) và HLP dựa trên phản hồi của họ. Kể từ năm 2024, hơn 50% bản cập nhật tính năng đến từ yêu cầu của người dùng, khiến người giao dịch trở thành người đồng sáng tạo, không chỉ là người dùng.
• Xây dựng lòng tin thông qua độ tin cậy: Một sản phẩm đáng tin cậy sẽ giữ chân người dùng trong một thị trường hoài nghi. Người giao dịch ban đầu đến để nhận airdrop nhưng vẫn ở lại vì Hyperliquid cung cấp tốc độ gửi tiền trong 1 giây, thanh khoản độ sâu trong HLP và thời gian hoạt động 99,9%, không giống như các đối thủ cạnh tranh thường gặp phải thời gian ngừng hoạt động.

Hyperliquid không phải là DEX đầu tiên ra mắt hợp đồng vĩnh viễn, nhưng bằng cách tối ưu hóa tốc độ giao dịch (thực hiện lệnh dưới một giây), thanh khoản(nhóm HLP vượt quá 540 triệu đô la Mỹ) và trải nghiệm của người dùng (giải quyết tình trạng chậm trễ rút tiền mà các đối thủ cạnh tranh bỏ qua), nó đã đạt được 100.000 giao dịch mỗi ngày và đã thành công trong việc xua tan nghi ngờ rằng "dYdX hoặc GMX đã 'kết thúc' thị trường phái sinh".

Quỹ hỗ trợ

Khi người giao dịch sử dụng nền tảng Hyperliquid, họ sẽ trả phí giao dịch, một phần trong trong đó được phân bổ cho Quỹ hỗ trợ (AF). Quỹ này liên tục mua token HYPE từ thị trường, tạo ra áp lực mua liên tục. Khi khối lượng giao dịch tăng lên, nhiều khoản phí hơn sẽ chảy vào AF, thúc đẩy nhu cầu về HYPE. Tính đến thời điểm hiện tại, AF đã tích lũy được 16,63 triệu token HYPE, chiếm 4,97% nguồn cung lưu thông và hiện được định giá khoảng 267,24 triệu đô la. Tăng trưởng nhanh chóng của Hyperliquid là điều hiển nhiên, với khối lượng giao dịch liên tục đạt 196 tỷ đô la chỉ tính riêng vào tháng 1 năm 2025.

Điều này có ý nghĩa gì đối với người dùng cuối Đối với những người người nắm giữ và người giao dịch HYPE, hệ thống này tạo ra một vòng lặp giá trị tự củng cố. Khi hoạt động giao dịch Hyperliquid tăng trưởng(như thể hiện trong hình bên dưới), sức mua của quỹ cứu trợ cũng sẽ tăng trưởng, cuối cùng mang lại lợi ích cho những người dùng token dài hạn.

Chu kỳ tự củng cố: nhiều giao dịch hơn → nhiều phí hơn → nhiều lần mua lại hơn → giá trị token tăng.

Thiết kế sản phẩm lấy người dùng làm trung tâm

• Giao dịch không mất phí gas : Phí gas chỉ phát sinh khi giao dịch làm tăng thêm trạng thái (ví dụ: niêm yết spot hoặc chuyển sang ví mới).
• Không cần KYC: chỉ cần đăng ký qua email hoặc ví tiền crypto như MetaMask.
• Giao diện trực quan: Được thiết kế dành cho cả người mới bắt đầu và người giao dịch chuyên nghiệp, giao diện tương tự như sàn giao dịch tập trung như Binance.
• Quyết toán gần như ngay lập tức: Thời gian xử lý khối dưới một giây hỗ trợ các giao dịch thời gian thực.
• Thông lượng cao: Xử lý hơn 200.000 giao dịch mỗi giây mà không có độ trễ, ngay cả trong thời gian hoạt động cao điểm.
• Nạp tiền dễ dàng: Nạp tiền USDC qua Arbitrum (có kế hoạch hỗ trợ đa chuỗi trong tương lai).
• Thiết kế trò chơi điện tử: bảng xếp hạng và phần thưởng cạnh tranh (ví dụ, airdrop cho người giao dịch hàng đầu) để tạo ra một cộng đồng gắn kết và năng động.

Con đường phi tập trung

Trong khi L1 của Hyperliquid ban đầu sẽ được điều hành bởi các trình xác thực do đội ngũ vận hành (để tối ưu hóa hiệu suất và lặp lại nhanh chóng), thì nó đang dần chuyển sang mạng lưới nhiều trình xác thực và khuôn khổ nút phân tán:

• Bộ xác thực mở rộng(từ 16 đến hơn 100 nút).
• Nút chỉ đọc: Bên thứ ba có thể chạy nút để xác minh trạng thái của Chuỗi và khối sản xuất.
• Kế hoạch triển khai dài hạn: Khi hệ sinh thái phát triển, đội ngũ có kế hoạch giới thiệu cơ chế staking và xác thực mạnh mẽ hơn, hướng tới mô hình không cần tin cậy, tương tự như các mạng Bằng chứng cổ phần hàng đầu.
• Sự liên kết khích lệ đội ngũ : Vì phí hiện đang chảy vào kho bạc giao thức và nhà cung cấp NHÀ CUNG CẤP THANH KHOẢN (thay vì đội ngũ sáng lập), nên mức lương trong tương lai của đội ngũ sẽ được gắn với token sắp ra mắt, do đó phù hợp với mục tiêu phân cấp và phi tập trung chuỗi dài hạn.

Nhìn về phía trước, Hyperliquid đang phát triển từ một DEX hợp đồng vĩnh viễn chuyên dụng thành một hệ sinh thái sàn giao dịch hoàn chỉnh. Với việc bổ sung giao dịch spot BTC, ra mắt HyperEVM trên mainnet và mở rộng bộ xác thực, tham vọng của nó rất rõ ràng. Mục tiêu của nó là trở thành "Binance trên Chuỗi".

Nó kết hợp hiệu suất cao của CeFi và tính minh bạch của DeFi, chiếm 64,71% khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn Chuỗi, chứng minh phương pháp thành công do cộng đồng thúc đẩy có thể thúc đẩy DEX thách thức ngay cả những nền tảng tập trung lớn nhất.

Bí quyết thành công của Hyperliquid là gì?

1. Không có VC, mô hình tự cấp vốn: đảm bảo người dùng sở hữu token, giảm áp lực bán quỹ đầu tư tư nhân và ưu tiên lợi ích của người giao dịch thực sự thay vì các nhà đầu tư ngắn hạn.
2. Phân phối token tập trung vào người dùng: airdrop hào phóng (31% lượng cung ứng dành cho những người dùng sớm, ~76% dành cho cộng đồng), chương trình điểm năng động để ngăn chặn các cuộc tấn công Sybil và quỹ hỗ trợ để mang lại lợi ích cho người nắm giữ bằng cách mua lại token .
3. Lớp 1 hiệu suất cao (HyperBFT + HyperEVM): xác nhận dưới một giây, thông lượng lệnh 100k+ và khả năng tương thích EVM, mang lại tốc độ và khả năng kết hợp cho mở rộng DeFi trong tương lai.
4. CLOB hoàn toàn trên Chuỗi : Khớp lệnh minh bạch và trượt giá tối thiểu, thu hẹp khoảng cách thanh khoản thường khiến người giao dịch bị ràng buộc với CeFi.
5. Dịch vụ một cửa spot và hợp đồng vĩnh viễn: Truy cập liền mạch vào các thị trường cốt lõi: spot BTC mới ra mắt và các sản phẩm vĩnh viễn mạnh mẽ. Người dùng có thể quản lý vị thế spot và đòn bẩy trên một nền tảng.
6. Phát triển tính năng do cộng đồng thúc đẩy: Vòng phản hồi trực tiếp (yêu cầu của người dùng về Vault, cải tiến HLP, cầu nối Chuỗi chéo) cho phép người giao dịch tham gia và định hình những cải tiến liên tục.
7. Viễn cảnh mong đợi phi tập trung dài hạn: mở rộng dần bộ trình xác thực, mở nút chỉ đọc và cơ cấu phí không có lợi nhuận đội ngũ để đảm bảo tính nhất quán khích lệ và phi tập trung dần dần.

Bằng cách kết hợp sự xuất sắc về công nghệ, khích lệ dành cho cộng đồng và trải nghiệm người dùng tuyệt vời, Hyperliquid đã tạo ra bản thiết kế cho thành công của DeFi.

“Bí quyết” của nó về cơ bản là sự kết hợp hoàn hảo giữa hiệu suất cấp độ tổ chức và khả năng kết nối người dùng cơ sở — sự kết hợp này định nghĩa lại các giao dịch Chuỗi và mở đường cho tương lai rộng lớn hơn của tài chính phi tập trung.

Liên kết gốc