Giám đốc điều hành Tether Paolo Ardoino đã bác bỏ các cuộc thảo luận về việc niêm yết của công ty phát hành stablecoin. Đây là lập trường được đưa ra bất chấp việc định giá của công ty.
Cuộc thảo luận này diễn ra sau khi Circle, đối thủ cạnh tranh và đối thủ của Tether, bắt đầu IPO và được niêm yết trên NYSE.
Paolo Ardoino bác bỏ thảo luận về IPO
Theo phân tích thị trường, giá trị của các công ty stablecoin lớn là 51,5 tỷ đô la. Theo John Ma, người xây dựng Artemis, điều này đủ để đưa Tether trở thành công ty có giá trị thứ 19 trên thế giới. Đặc biệt, điều này vượt qua các tập đoàn lớn như Costco và Coca-Cola.
"Nếu Tether được niêm yết ngày hôm nay, nó sẽ trở thành công ty lớn thứ 19 trên thế giới với 51,5 tỷ đô la, vượt qua Costco và Coca-Cola." Ma đã viết.
Dựa trên lợi nhuận ròng 13 tỷ đô la của Tether năm 2024 và EBITDA dự kiến 7,4 tỷ đô la năm 2025, John Ma ước tính rằng công ty có thể được định giá 51,5 tỷ đô la khi niêm yết.
"Định giá 51,5 tỷ đô la của Tether là một con số đẹp. Xét đến (và đang tăng) dự trữ Bitcoin + vàng, nó có thể hơi thận trọng, nhưng rất khiêm tốn. Chúng tôi cũng rất mong đợi giai đoạn phát triển tiếp theo của công ty." Ardoino đã viết.
Mặc dù có triển vọng tích cực, Ardoino đã làm rõ rằng Tether không có ý định niêm yết. Trong một bài đăng tiếp theo, ông chỉ đơn giản nói "Không cần phải công khai". Điều này cho thấy sự tự tin của công ty vào cấu trúc và con đường hiện tại của mình.
Không cần phải công khai.
— Paolo Ardoino 🤖 (@paoloardoino) 7 tháng 6, 2025
Circle ra mắt phố Wall... Chú ý đến giá trị stablecoin
Cuộc trò chuyện này thu hút sự chú ý sau khi Circle, đối thủ cạnh tranh gần nhất của Tether, chính thức niêm yết với IPO mang tính biểu tượng.
Cổ phiếu của Circle, được giao dịch với mã $CRCL, 34 triệu cổ phiếu với mục tiêu định giá 8,1 tỷ đô la, mỗi cổ phiếu 31 đô la. Đây là trường hợp đầu tiên một công ty phát hành stablecoin được niêm yết trên NYSE (Sở giao dịch chứng khoán New York).
Mô hình của Ma áp dụng bội số EBITDA cao 69,3 của Circle cho doanh thu dự kiến của Tether năm 2025, giả định sự gia tăng liên tục của nguồn cung USDT và lãi suất quỹ liên bang ổn định 4,2%.
Bài đăng của ông đã làm rõ rằng mô hình không bao gồm lợi nhuận chưa thực hiện từ Bitcoin và vàng. Điều này chiếm khoảng 5 tỷ đô la trong số lợi nhuận của Tether năm 2024.
Một số nhận xét viên như Anthony Pompliano đã đưa ra mức định giá cao hơn. "Cuối cùng là 1 nghìn tỷ đô la," ông dự đoán. Jack Mallers từ Twenty One Capital đã lặp lại quan điểm lạc quan hơn, "Trên 1 nghìn tỷ đô la," ông nói.
Tuy nhiên, bên cạnh sự quan tâm cao, cũng có sự hoài nghi. Một người dùng chỉ ra rằng việc niêm yết sẽ khiến Tether chịu nhiều giám sát và kiểm toán hơn.
Trong bối cảnh này, người dùng hoài nghi về việc Tether có thể niêm yết. Điều này đề cập đến các vấn đề minh bạch đã làm phiền Tether trong nhiều năm.
Lập trường của Ardoino tăng cường quan điểm này. Mặc dù có thể có giá trị hơn các công ty lớn trong S&P 500, Tether dường như hài lòng với việc mở rộng riêng tư mà không phải chịu sự giám sát bổ sung của phố Wall.
Sản phẩm chính của Tether, stablecoin USDT, vẫn là tài sản tiền điện tử được giao dịch nhiều nhất theo khối lượng. Tuy nhiên, công ty cũng đã đa dạng hóa tài sản một cách đáng kể.
Theo báo cáo gần đây, Tether nắm giữ hàng tỷ đô la trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ, vàng và Bitcoin. Điều này ngày càng hỗ trợ sức mạnh tài chính và độ tin cậy của công ty.
Khi lĩnh vực stablecoin bước vào giai đoạn giám sát của các cơ quan mới và phơi bày thị trường công khai, Tether dường như cam kết phát triển theo cách riêng của mình.
Liệu chiến lược đó có thể giúp công ty vượt trước các đối thủ cạnh tranh công khai như Circle không? Ardoino tin rằng việc giữ riêng tư là điểm mạnh.
