Thị trường crypto lại bùng nổ. Sau đợt suy thoái độ sâu vào đầu năm nay, crypto đang tăng vọt và các nhà đầu tư mới đang đổ xô vào. Một dấu hiệu đáng chú ý của thời đại: Đợt chào bán công khai lần đầu của Circle Internet Group đã tăng khoảng 170% vào thứ năm, ngày giao dịch đầu tiên.
Công ty phát hành cái gọi là stablecoin được neo theo đô la Mỹ, giá trị vốn hóa thị trường gần 20 tỷ đô la vào cuối ngày. Cổ phiếu của công ty tăng thêm 40% vào chiều thứ sáu.
"Chúng tôi cam kết xây dựng một hệ thống tài chính internet mới cởi mở hơn, giảm chi phí và ma sát", giám đốc tài chính của Circle, Jeremy Fox-Green, phát biểu tại Sàn giao dịch New York (NYSE) vào ngày niêm yết. "Chúng tôi chỉ mới bắt đầu và vẫn còn rất sớm".
Thị trường gấu crypto năm 2025, chỉ kéo dài hai tháng rưỡi, đã kết thúc. Thị trường đang rất hào hứng với Bitcoin và các công ty liên quan đến crypto. Giá Bitcoin đã một lần nữa vượt quá 100.000 đô la và hiện đang tiến gần đến lịch sử sau khi giảm xuống dưới 75.000 đô la vào đầu tháng 4.
Các nhà đầu tư nhà đầu tư bán lẻ đang đổ xô Bitcoin nhờ Quỹ hoán đổi danh mục từ các công ty như iShares (thuộc sở hữu của BlackRock) và Fidelity. Công ty môi giới crypto Coinbase Global hiện đã được đưa vào S&P 500. Trong khi đó, các công ty như MicroStrategy và GameStop đang trở thành "kho bạc Bitcoin", mua lượng lớn crypto để làm đầy bảng tài sản của họ.
"Bitcoin càng được nhiều kho bạc doanh nghiệp chấp nhận thì giá sẽ càng cao. Tôi có thể tính toán cung cầu trong đầu", David Waddell, CEO kiêm chiến lược gia đầu tư chính tại Waddell & Associates cho biết, đồng thời nói thêm rằng sự nhiệt tình dành cho Bitcoin giống như "sự chấp nhận rộng rãi một tôn giáo".
Thị trường bò mới này được thúc đẩy bởi bối cảnh quản lý mới thân thiện tại Washington, bao gồm cả Tổng thống Donald Trump, người có cổ phần trong đó thông qua công ty cùng tên của ông, Trump Media & Technology Group. Công ty truyền thông xã hội này đang mua Bitcoin và gần đây đã nộp đơn lên SEC để ra mắt ETF Truth Social Bitcoin. Trump và gia đình ông cũng là những người ủng hộ nền tảng crypto World Liberty Financial, công ty đã phát hành token WLFI. Các con trai của Trump là Eric và Donald Jr. là cổ đông của American Bitcoin, một công ty con đầu tư của công ty khai thác Hut 8 đang niêm yết thông qua việc sáp nhập với đối thủ cạnh tranh Gryphon Digital Mining.
“Nó vừa là chất xúc tác vừa là xung đột”, Dan Phổ cập, giám đốc danh mục đầu tư cấp cao tại Subversive ETFs, đơn vị quản lý Unusual Whales Subversive Republican Trading ETF, đơn vị đầu tư vào các chứng khoán do các thành viên Cộng hòa của Hạ viện và Thượng viện sở hữu, cho biết. iShares Bitcoin Ủy thác tín nhiệm ETF và MicroStrategy là hai trong số các khoản nắm giữ hàng đầu của quỹ dựa trên chiến lược này.
Nhưng các nhà đầu tư cân nhắc mua vào Bitcoin, crypto khác hoặc cổ phiếu liên quan đến hệ sinh thái tiền kỹ thuật số cần phải cực kỳ thận trọng. Thị trường vẫn còn lượng lớn sự cường điệu và không gian crypto không có gì để cung cấp ngoại trừ những biến động giá chóng mặt.
"Bạn đánh giá Bitcoin như thế nào? Nó rất biến động", Tony Roth, giám đốc đầu tư tại Wilmington Trust cho biết. "Tôi không có vấn đề gì khi bạn thử sức với nó. Nhưng đó hoàn toàn là một trò chơi đánh giá vốn đầu cơ".
Tuy nhiên, việc bỏ qua tiềm năng của Bitcoin, stablecoin và tài sản kỹ thuật số khác có thể không phải là một ý tưởng hay. Những người ủng hộ Bitcoin cho rằng rằng bạn chỉ cần biết mình đang dấn thân vào điều gì và chuẩn bị cho những biến động giá mạnh của crypto và các cổ phiếu liên quan.
" Tâm lý của nhà đầu tư nhà đầu tư bán lẻ đã tệ vào đầu năm nay", Matt Hougan, giám đốc đầu tư tại Bitwise Tài sản Management, một công ty đầu tư crypto quản lý sê-ri các ETF, cho biết. "Nhưng các nhà đầu tư tổ chức truyền thống, Quỹ phòng hộ và văn phòng gia đình không bao giờ thay đổi lập trường kỳ vọng tăng giá của họ. Điều chỉnh hồi lần chỉ là một sự cố nhỏ".
Hogan cho rằng crypto vẫn còn trong giai đoạn trứng nước như một loại tài sản. Tổng giá trị của tất cả crypto hiện tại là khoảng 3,3 nghìn tỷ đô la, trong đó riêng Bitcoin chiếm khoảng 2,1 nghìn tỷ đô la. Để so sánh, nguồn cung vàng toàn cầu có giá trị gần 23 nghìn tỷ đô la và tổng giá trị vốn hóa thị trường của cổ phiếu toàn cầu là hơn 115 nghìn tỷ đô la. Do đó, Hogan cho rằng nếu các nhà đầu tư lạc quan về crypto, thì việc phân bổ khoảng 5% tài sản của họ trong đó là hợp lý - ngay cả khi chỉ để đạt được sự phân bổ trung tính về tỷ trọng thị trường, thì ít nhất 2% đến 3% nên được nắm giữ trong crypto. Ông không phải là người duy nhất giữ quan điểm này.
"Bitcoin sẽ không biến mất. Chúng ta đã vượt qua ranh giới này. Đây là một tài sản sẽ tồn tại lâu dài", John Darsie, đối tác và giám đốc phát triển việc kinh doanh toàn cầu tại SkyBridge Capital cho biết. Ông nói thêm rằng về lâu dài, Bitcoin sẽ trở thành một giải pháp thay thế khả thi cho các loại tiền tệ fiat và "Bitcoin, theo một cách nào đó, là một bảng điểm về hành vi có trách nhiệm của các chính phủ trên toàn thế giới".
Will Reeves, người sáng lập kiêm giám đốc điều hành của Fold Holdings, một công ty dịch vụ tài chính đại chúng tập trung vào Bitcoin, cho biết thêm rằng những người ủng hộ crypto có lợi thế về kết cấu dân số.
Điều này có thể thúc đẩy thị trường tăng hơn nữa.
“Bitcoin là tài sản của thế hệ thiên niên kỷ. Nhóm nhân khẩu này mới chỉ bước vào thời kỳ đỉnh cao về tài chính”, Reeves cho biết.
Circle, do cựu chiến binh ngành công nghệ Jeremy Allaire đứng đầu và là đơn vị phát hành USDC, một stablecoin cạnh tranh với stablecoin USDT của Tether, đang được hưởng lợi từ nhu cầu tăng trưởng đối với phiên bản số hóa của các khoản thanh toán xuyên biên giới theo thời gian thực.
Stablecoin là crypto có giá trị được neo chặt vào một tài sản khác, thường là một loại tiền tệ truyền thống như đô la Mỹ hoặc euro. Điều này khiến chúng ít biến động hơn nhiều so với Bitcoin và crypto khác. Giá của cả USDC và USDT đều ổn định ở mức khoảng 1 đô la. Stablecoin đang ngày càng trở nên phổ biến với các tổ chức tài chính và người tiêu dùng vì chúng cho phép chuyển tiền kỹ thuật số liền mạch, theo thời gian thực, chẳng hạn như kiều hối. Ngoài ra còn có một số loại stablecoin được hỗ trợ bởi hàng hóa vật chất, chẳng hạn như vàng.
Các nhà giao dịch có thể sớm có nhiều lựa chọn đầu tư hơn để hưởng lợi từ sự bùng nổ Bitcoin . Đợt IPO gây chú ý của Circle, cùng với các đợt niêm yết thành công gần đây của đối thủ eToro và Galaxy Digital, crypto do Michael Novogratz, người đầu cơ Bitcoin lâu năm, điều hành, có thể thu hút nhiều công ty tài sản kỹ thuật số hơn đến Phố Crypto— đặc biệt là trong bối cảnh hoàn cảnh quản lý cởi mở hơn so với thời cựu Chủ tịch SEC Gary Gensler.
"Chính quyền trước (ám chỉ chính quyền Biden) không thân thiện với blockchain và stablecoin", Kevin Lehtiniitty, CEO của mạng lưới thanh toán Borderless.xyz cho biết. "Chúng tôi hy vọng sẽ thấy nhiều công ty crypto hơn lên sàn vì kỷ nguyên của Gary Gensler và quy định của ông đã kết thúc". Lehtiniitty chỉ ra công ty ví kỹ thuật số Fireblocks, nền tảng giao dịch sàn giao dịch đổi Crypto.com và nền tảng dữ liệu và tuân thủ Chainalysis là những ứng cử viên IPO tiềm năng.
Alyse Killeen, đối tác quản lý tại công ty đầu tư mạo hiểm Stillmark, cho biết thêm rằng tâm lý xung quanh Đạo luật Genius, hiện đang được Quốc hội thông qua và sẽ cung cấp khuôn khổ quản lý chặt chẽ hơn cho stablecoin , là tín hiệu tích cực cho ngành công nghiệp crypto .
Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn nên cảnh giác. Đợt tăng giá bùng nổ của thị trường đã làm dấy lên mối lo ngại rằng sự nhiệt tình là quá sớm và quá mức, nếu không muốn nói là hoàn toàn phi lý. Trước hết, vẫn chưa rõ liệu vô số công ty crypto, chưa kể đến hàng trăm loại tiền tệ và token, có tồn tại được hay không. Giống như sự bùng nổ của dot-com và sự sụp đổ sau đó khoảng một phần tư thế kỷ trước, một số công ty dẫn đầu ngành ngày nay có thể sẽ không còn tồn tại hoặc trở nên nhỏ hơn nhiều trong những thập kỷ tới.
Đó là lý do tại sao các nhà đầu tư tin tưởng vào crypto, công nghệ blockchain và tài sản thuật số có thể sẽ tốt hơn nếu nắm giữ Bitcoin thông qua các ETF bán lẻ dễ tiếp cận ( Quỹ hoán đổi danh mục trên sàn) hiện được nhiều công ty lớn trên Phố Wall cung cấp. Keeling của Stillmark mô tả các ETF này là "đường dẫn quen thuộc Bitcoin" đã tạo ra một cơ sở nhà đầu tư rộng lớn hơn.
Ngay cả một giám đốc điều hành tại một công ty crypto được giao dịch công khai cũng thừa nhận rằng ETF có lẽ là lựa chọn tốt nhất cho hầu hết các nhà đầu tư. "Nếu bạn đã tham gia vào lĩnh vực crypto một thời gian, bạn sẽ rất quen với sự biến động", James Gernetzke, Giám đốc tài chính của Exodus Movement, một nhà cung cấp ví crypto tự lưu ký tập trung vào Bitcoin , cho biết. "ETF rất quan trọng và không phải ai cũng có thể trở thành 'người anh em crypto'".
Nhưng bất kỳ ai cũng có thể trở thành người đam mê crypto và hưởng lợi từ tăng trưởng dài hạn của ngành này mà không phải chịu thêm rủi ro đi kèm với các công ty cuối cùng không thể trở thành Amazon, Meta Platforms (trước đây là Facebook) hay Alphabet (công ty mẹ của Google) trong rủi ro Bitcoin .
