Trong điều kiện bình thường, giá của một USDT hoặc USDC sẽ là 1 đô la Mỹ, hoặc không nên dao động nhiều hơn 1 xu. Nhưng nếu thị trường cho rằng nhà phát hành stablecoin gặp khó khăn, thì giá tiền tệ có thể mất neo.
Trong lịch sử, USDT đã có ba lần mất neo khá lớn:
Lần đầu tiên là vào tháng 4 năm 2017, ngân hàng Wells Fargo tuyên bố chấm dứt dịch vụ thanh toán đại lý cho Bitfinex. Lúc đó, Tether không có gì cả, không có báo cáo kiểm toán, cũng không có bằng chứng dự phòng.
Ngân hàng hợp tác của Bitfinex tại Đài Loan cũng chịu áp lực từ phía Mỹ, bị hạn chế chuyển vào và ra tiền.
Người dùng không thể rút tiền kịp thời, gây ra nghi ngờ "nền tảng không thể thanh toán"
Do đó, giá USDT đã giảm xuống còn 0,91
Lần mất neo thứ hai của USDT xảy ra vào tháng 10 năm 2018, khi Bitfinex bị cho là đã sử dụng sai nguồn dự trữ của Tether để bù đắp khoản lỗ hoạt động, và vụ việc này đã được Tổng chưởng lý New York điều tra, cuối cùng được xác nhận là đã sử dụng sai 850 triệu đô la.
Lần mất neo lớn thứ ba xảy ra vào năm 2022, khi stablecoin thuật toán UST sụp đổ, giảm từ 1 đô la xuống 0,1 đô la, khiến nhiều người dùng lo ngại liệu USDT có sẽ sụp đổ không? Do đó, trong tâm lý hoảng loạn, giá USDT cũng bị ép xuống còn 0,95 đô la.
Tether lúc đó chưa chấp nhận kiểm toán của bên thứ ba hoàn chỉnh, chỉ phát hành báo cáo hàng quý, trong dự trữ có giấy tờ thương mại, và có tin đồn trên thị trường rằng những giấy tờ thương mại này có thể có cổ phiếu của Evergrande.
Vì vậy, chúng ta thấy rằng ba lần mất neo của USDT dường như đều do nguyên nhân cốt lõi là Tether chưa chấp nhận kiểm toán của bên thứ ba hoàn chỉnh, dễ gây ra tâm lý hoảng loạn của người dùng.
Vậy USDC, stablecoin ngoan ngoãn này, từ đầu đã chấp nhận kiểm toán hoàn chỉnh, liệu có không bị mất neo không?
Thực ra cũng không phải vậy, vào ngày 11 tháng 3 năm 2023, USDC đã từng mất neo xuống còn 0,88 đô la.
Nguyên nhân USDC mất neo lúc đó là ngân hàng Silicon Valley - ngân hàng ký quỹ chính của Circle, đã vỡ nợ!
Lúc đó, Circle có 3,3 tỷ đô la dự trữ tại SVB, chiếm khoảng 8% tổng dự trữ USDC.
Lần mất neo này của USDC ảnh hưởng khá lớn đến Circle, Circle vẫn luôn tuyên truyền rằng họ là "stablecoin tuân thủ, do đó ổn định hơn".
Kết quả là phát hiện ra rằng các tổ chức tuân thủ cũng không đáng tin, vẫn sẽ vỡ nợ như thường.
Vốn dĩ vào năm 2022, lượng phát hành của USDC đã chiếm 70% của USDT, chỉ còn thiếu 20 tỷ để trở thành stablecoin hàng đầu, nhưng do sự việc này mà lại bị USDT bỏ xa, hiện nay hai bên chênh lệch khoảng 90 tỷ, lượng phát hành của USDC chỉ bằng 40% của USDT
