Với sự hỗ trợ mạnh mẽ của Hoa Kỳ, thế giới dường như đang nới lỏng quy định đối với thị trường crypto, nhưng có một quốc gia đang làm ngược lại.
Vào ngày 30 tháng 5, Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS) đã ban hành hướng dẫn chính sách cuối cùng dành cho các nhà cung cấp dịch vụ token kỹ thuật số (DTSP), thông báo rằng các quy định mới dành cho các nhà cung cấp dịch vụ token kỹ thuật số (DTSP) sẽ chính thức được triển khai vào ngày 30 tháng 6. Theo các quy định mới, tất cả các nhà cung cấp dịch vụ crypto đã đăng ký hoặc hoạt động tại Singapore phải ngừng cung cấp dịch vụ cho khách hàng ở nước ngoài trước ngày 30 tháng 6 năm 2025 nếu họ không có được giấy phép DTSP.
Động thái này khiến thị trường crypto bất ngờ, các chuyên gia địa phương kêu lên đau buồn, và thị trường cũng nghe thấy những khẩu hiệu về rút lui của Web3 Singapore. Đây là rút lui hay phòng thủ? Đây là một kế hoạch hay chế độ độc tài cấp tiến? Sự thay đổi đột ngột trong tình hình quản lý đã làm gián đoạn thị trường, và lời kêu gọi tuân thủ đang được vang lên trên toàn thế giới, và ngành công nghiệp này chắc chắn sẽ trôi theo dòng nước.
01Dựa vào lợi thế về mặt quy định, Singapore đã trở thành cái nôi cho sự phát triển Web3
Quay trở lại bốn năm trước. Vào thời điểm đó, ngành công nghiệp crypto của Trung Quốc đang trải qua một cuộc thanh lọc lớn. Hồng Kông vẫn chưa ban hành tuyên bố tài sản ảo. Địa vị có chủ quyền của thế giới crypto phương Tây đang tăng lên. Các doanh nhân Web3 Trung Quốc đều chọn Singapore là nơi an toàn tiếp theo để ở.
Câu trả lời cho việc lựa chọn Singapore cũng rất đơn giản. Singapore là bàn đạp tốt nhất cho thị trường phương Tây. Nơi đây không chỉ có lợi thế về nền kinh tế phát triển và tình hình chính trị ổn định mà còn có vòng tròn văn hóa phù hợp hơn với người Hoa. Trong bối cảnh này, các nhân tài, dự án, đầu tư phái sinh và các công ty dịch vụ đã tụ họp, và Singapore đã trở thành điểm nóng cho đầu tư Web3 của Trung Quốc. Vào thời điểm đó, có hơn 47 sàn giao dịch crypto được đặt tại Singapore. Sàn giao dịch có tiếng như Coinbase, Binance và FTX đều sử dụng Singapore làm trụ sở chính hoặc trung tâm R&D tại khu vực Châu Á - Thái Bình Dương. Những ông lớn cũng từng sử dụng Singapore làm nơi trú ẩn an toàn. CZ từng có hồ sơ sống ở Singapore trong một thời gian dài và Wu Jihan đã là thường trú nhân của Singapore.
Tất nhiên, cốt lõi của tất cả những điều này không thể tách rời khỏi chính sách cởi mở của Singapore. Về mặt chính sách và quy định, năm 2019, Singapore đã ban hành Đạo luật dịch vụ thanh toán, làm rõ các giấy phép cho mã thông báo kỹ thuật số và yêu cầu các công ty địa phương cung cấp dịch vụ như sàn giao dịch crypto phải xin giấy phép. Theo bản chất và phạm vi của dịch vụ, họ có thể xin giấy phép "sàn giao dịch tiền tệ", giấy phép "tổ chức thanh toán tiêu chuẩn" và giấy phép tổ chức thanh toán lớn. Năm 2020, Singapore đã thông qua "Hướng dẫn chào bán tiền điện tử" và đề xuất "Dự luật toàn diện về ngành tài chính", về cơ bản đặt nền tảng cho việc cấp phép và trách nhiệm rõ ràng đối với giấy phép crypto crypto tử. Nhìn vào thị trường tiền điện tử toàn cầu vào thời điểm đó, Trung Quốc đã xác định rõ lệnh cấm, các cơ quan quản lý của Hoa Kỳ bị cuốn vào cuộc chiến giành quyền thống trị và các nước châu Âu khó có thể thống nhất hệ thống của họ. Singapore là quốc gia đầu tiên thực sự tạo ra một hoàn cảnh quản lý chính sách tương đối thoải mái và rõ ràng, và có các quy định miễn trừ tạm thời cho phép cung cấp các dịch vụ thanh toán cụ thể.
Singapore đã ban hành hướng dẫn chính sách cuối cùng cho các nhà cung cấp dịch vụ token kỹ thuật số (DTSP) vào ngày 30 tháng 5 và sau đó công bố tài liệu phản hồi cuối cùng cho cuộc tham vấn về quy định đối với các nhà cung cấp dịch vụ token kỹ thuật số (DTSP) theo Phần 9 của Đạo luật Dịch vụ Tài chính và Thị trường năm 2022. Cuối cùng, họ đã nêu rõ rằng không có dịch vụ nào không có giấy phép và không đưa ra thời gian chuyển tiếp, khiến tất cả những người hành nghề đều hoảng sợ.
02Quy định giống Cliff? Singapore đưa ra các quy định mới nghiêm ngặt nhất
Trước hết, cần phải làm rõ rằng "cuộc thoái lui lớn" và "quy định giống như vách đá" đang lưu hành trên thị trường rút lui phóng đại. Các dấu hiệu quy định của Singapore trong lĩnh vực crypto từ lâu đã rõ ràng. Vào năm 2022, MAS của Singapore đã giới thiệu Đạo luật Dịch vụ và Thị trường Tài chính, Phần 9 trong đó giới thiệu cụ thể một hệ thống cấp phép cho các nhà cung cấp dịch vụ token kỹ thuật số hoặc DTSP. Đây là lần đầu tiên hệ thống này xuất hiện trong luật pháp Singapore. Vào tháng 6, người đứng đầu chính sách công nghệ tài chính của Singapore cho biết Singapore sẽ thực hiện "các biện pháp khắc nghiệt và tàn nhẫn" chống lại hành vi xấu trong ngành crypto.
FTX vào cuối năm 2022 là một bước ngoặt quan trọng. Sự sụp đổ của FTX đã kéo theo một loạt các tổ chức đầu tư, một trong đó là quỹ đầu tư quốc gia của Singapore, Temasek Investment Company. Vì FTX, Temasek đã buộc phải xóa sổ khoản đầu tư 275 triệu đô la của mình. Sau sự cố này, chính phủ Singapore đã nói rõ rằng danh tiếng của mình đã bị tổn hại, và thậm chí còn trừng phạt đội ngũ đầu tư và ban quản lý cấp cao vào thời điểm đó bằng cách cắt giảm lương.
Vào tháng 5 năm 2023, Đạo luật sửa đổi về thị trường và dịch vụ tài chính đã được thông qua , tăng cường chia sẻ thông tin khách hàng giữa các tổ chức tài chính để chống rửa tiền và giám sát tài trợ khủng bố, và vào tháng 8 cùng năm, stablecoin đã được đưa vào khuôn khổ.
Vào năm 2024, MAS đã công bố một tài liệu tham vấn về phương pháp quản lý, các quy định, thông báo và hướng dẫn cho token kỹ thuật số để ứng phó với luật này. Nội dung trong tài liệu khá thú vị. "Do bản chất xuyên biên giới và dựa trên Internet của các dịch vụ token kỹ thuật số, các nhà cung cấp dịch vụ token kỹ thuật số (DTSP) dễ bị rủi rủi ro rửa tiền/tài trợ khủng bố (ML/TF) hơn... Rủi ro chính mà DTSP gây ra cho Singapore sẽ là rủi ro về danh tiếng, tức là nếu họ tham gia hoặc bị lạm dụng cho mục đích bất hợp pháp, điều này có thể gây tổn hại đến danh tiếng của Singapore."
Cuối cùng, vào ngày 30 tháng 6 năm nay, các quy định mới cho các nhà cung cấp dịch vụ token kỹ thuật số (DTSP) đã chính thức được triển khai. Nhìn lại quá trình quản lý, thực tế đã có một giai đoạn chuẩn bị kéo dài ba năm từ khi đề xuất đến khi triển khai, trong thời gian đó, chính phủ cũng đưa ra các tín hiệu tiến bộ rõ ràng và rõ ràng là không có quy định nào giống như vách đá.
Theo quan điểm toàn cầu, hệ thống cấp phép là cốt lõi của quy định crypto, bao gồm Hoa Kỳ, Hồng Kông và Châu Âu. Dự luật thanh toán trước đây của Singapore cũng sử dụng giấy phép làm công cụ kiểm soát chủ thể. Về lý do tại sao một giấy phép nhỏ có thể gây ra sự khuấy động như vậy lần, tất cả đều phụ thuộc vào sự chênh lệch quy định.
Ngành công nghiệp crypto là một ngành kinh doanh toàn cầu, nhưng hệ thống quản lý thường mang tính lãnh thổ, tạo ra khả năng kinh doanh chênh lệch giá. Việc xin giấy phép trong thời kỳ suy thoái về quản lý và sau đó tiến hành việc kinh doanh trên toàn cầu về cơ bản đã trở thành sự đồng thuận của ngành. Trong các luật quản lý trước đây của Singapore, mặc dù có các yêu cầu nghiêm ngặt đối với việc tiến hành việc kinh doanh tại địa phương, nhưng chúng lại rất thoải mái đối với việc kinh doanh ở nước ngoài, tức là các công ty được đăng ký tại Singapore có thể tự do cung cấp dịch vụ cho khách hàng ở nước ngoài, điều này chắc chắn là sự phù hợp tự nhiên đối với việc kinh doanh crypto . Trong bối cảnh này, nhiều sàn giao dịch đã chọn đổ xô đến Singapore.
Tuy nhiên, loại hình kinh doanh chênh lệch giá này sẽ chính thức bị chấm dứt trong quy định lần này. Xét theo nội dung cụ thể của DTSP, có thể mô tả việc giám sát là nghiêm ngặt. Trước hết, chủ đề này rõ ràng và bao gồm phạm vi rộng, nghĩa là miễn là cá nhân và doanh nghiệp có cơ sở việc kinh doanh tại Singapore để tham gia kinh doanh, bất kể địa điểm hoạt động, miễn là liên quan đến việc kinh doanh liên quan đến token kỹ thuật số, họ phải xin giấy phép DTSP; thứ hai, định nghĩa về cơ sở kinh doanh rất rộng. Chính thức chỉ rõ rằng "cơ sở kinh doanh" có thể là bất kỳ địa điểm nào được sử dụng để tiến hành việc kinh doanh, ngay cả những địa điểm tạm thời hoặc di động như quầy hàng ven đường. Điểm này hoàn toàn là quy định đặc biệt đối với ngành công nghiệp crypto, đặc biệt là đối với những người và doanh nghiệp làm việc từ xa và tại nhà; các dịch vụ được quản lý bao gồm hầu như toàn bộ Chuỗi ngành. Ngoài tư vấn kỹ thuật và xúc tiến tiếp thị, từ phát hành token, lưu ký, môi giới, khớp lệnh giao dịch, thanh toán chuyển khoản, quản trị xác minh và thậm chí phát triển công nghệ lưu ký, họ sẽ được đưa vào việc kinh doanh được cấp phép và việc giám sát về cơ bản đã đạt được không có kẽ hở.
Ngoài nội dung quy định cấp phép, ngưỡng gia nhập giấy phép cũng rất cao. Cơ quan có thẩm quyền MAS đã tuyên bố rõ ràng rằng họ sẽ chỉ cấp giấy phép DTSP trong "những trường hợp cực kỳ hạn chế", không chỉ yêu cầu mô hình kinh doanh của người nộp đơn là hợp lý mà còn yêu cầu phương thức hoạt động không gây ra tranh chấp về mặt quy định, tức là phải có được sự chấp thuận của cơ quan quản lý tại nơi hoạt động, thậm chí có yêu cầu về cơ cấu tổ chức, khuôn khổ quản trị và mức độ đủ vốn. Trên thực tế, có thể thấy tính nghiêm ngặt của việc cấp phép từ số lượng giấy phép được cấp hiện nay. Trong cơn sốt Singapore năm 2021, hơn 500 tổ chức đã nộp đơn xin cấp phép vào Singapore, nhưng đã 4 năm trôi qua. Tính đến thời điểm hiện tại, trang web chính thức của MAS Singapore cho thấy chỉ có 33 công ty bao gồm BITGO, CIRCLE, COINBASE, GSR, Hashkey, OKX SG, v.v. đã có được giấy phép DTSP và tỷ lệ chấp thuận đơn đăng ký là dưới 10%.
Điều đáng chú ý là có một số chỗ cho các miễn trừ trong hệ thống cấp phép. Các công ty đã được cấp giấy phép theo khuôn khổ Đạo luật Chứng khoán và Hợp đồng tương lai của Singapore, Đạo luật Cố vấn Tài chính và Đạo luật Dịch vụ Thanh toán không cần phải nộp đơn xin DTSP một lần nữa mà chỉ cần thực hiện kiểm toán, quản lý rủi ro và các yêu cầu khác theo quy định mới. Điều này thân thiện hơn với các công ty đã nộp đơn xin cấp giấy phép trong giai đoạn tương đối thoải mái trước đó. Từ trang web chính thức, 24 công ty bao gồm COBO, ANTALPHA, CEFFU, MATRIXPORT, v.v. nằm trong danh sách miễn trừ. Mặt khác, nếu một cá nhân chỉ làm việc từ xa với tư cách là nhân viên, ký hợp đồng với một thực thể đã đăng ký ở nước ngoài của Singapore và chỉ phục vụ khách hàng ở nước ngoài thì không cần phải nộp đơn xin cấp giấy phép, nhưng nếu họ tham gia việc kinh doanh tại Singapore với tư cách là một cá nhân, họ sẽ được đưa vào quy định.
Tóm lại, nếu các thực thể chưa nộp đơn xin giấy phép và nằm trong phạm vi giám sát không sắp xếp quá trình càng sớm càng tốt, cả cá nhân và doanh nghiệp sẽ phải đối mặt với việc kết thúc thanh lý trước ngày 30 tháng 6 và từ những điều trên, có thể thấy rằng điều này gần như bao gồm toàn bộ Chuỗi ngành. Đặc biệt đối với các dự án khởi nghiệp, vốn góp tối thiểu là 250.000 đô la Singapore và phí hàng năm của các tổ chức được cấp phép lên tới 10.000 đô la Singapore. Chi phí cao chỉ có thể mang lại một cuộc di cư quy mô lớn khác đến các dự án khởi nghiệp. Theo quan điểm hiện tại, không chỉ người hành nghề cá nhân có kế hoạch rời khỏi Singapore mà ngay cả một số sàn giao dịch crypto cũng có kế hoạch di dời. "So với các khu vực khác, chi phí của Singapore không có lợi thế. Trong bối cảnh thắt chặt tuân thủ, một số sàn giao dịch có thể chuyển đến Hồng Kông để cân nhắc thị trường. Người hành nghề cá nhân sẽ có nhiều lựa chọn hơn. Ngoài các quốc gia Đông Nam Á khác có chi phí thấp hơn, Dubai và Nhật Bản cũng là những điểm đến phổ biến. Ngay cả khi không có quy định mới, số lượng người hành nghề rời khỏi Singapore vẫn tăng lên trong những năm gần đây." Một người hành nghề crypto sàn giao dịch làm việc tại Singapore cho biết.
Để ứng phó với các quy định mới của Singapore, Hồng Kông cũng đã đưa ra tuyên bố thu hút nhân tài. Vài ngày trước, thành viên Hội đồng Lập pháp Hồng Kông Wu Jiezhuang đã đăng trên mạng xã hội rằng "Kể từ khi Hồng Kông ban hành Tuyên bố Tài sản Ảo vào năm 2022, họ đã tích cực chào đón ngành công nghiệp này phát triển tại Hồng Kông. Theo số liệu thống kê không chính thức, hàng nghìn công ty Web3 đã đổ bộ vào Hồng Kông. Nếu bạn hiện đang tham gia vào một ngành công nghiệp liên quan tại Singapore và quan tâm đến việc chuyển trụ sở chính và nhân sự của mình đến Hồng Kông, tôi sẵn sàng hỗ trợ và chào đón bạn phát triển tại Hồng Kông!" Có thể thấy rằng mặc dù có vẻ là một quy định mới, nhưng về lâu dài, nó cũng sẽ có tác động sâu rộng đến ngành công nghiệp crypto toàn cầu.
03Các nhà đầu tư nhỏ cuối cùng đã rút lui và các tổ chức lớn nổi lên
Về mặt chính sách, động thái của Singapore rất kiên quyết. Không chỉ đối mặt với việc mất các dự án do hệ thống nghiêm ngặt gây ra, mà còn thể hiện rõ thái độ quản lý không khoan nhượng của chính phủ đối với các lỗ hổng chênh lệch giá, đồng thời cũng gióng lên hồi chuông cảnh báo cho sự phát triển của ngành công nghiệp Web3 địa phương của Singapore. Việc nới lỏng đã không còn nữa, thắt chặt là cách của vua. Thông qua chi phí tuân thủ cao, các dự án nhỏ và không rõ ràng được xáo trộn hoàn toàn, và các doanh nghiệp lớn có bối cảnh vững chắc, sức mạnh mạnh mẽ và đủ vốn rõ ràng được khuyến khích ổn định. Ngành công nghiệp lành mạnh và bền vững là điểm khởi đầu cho chính sách của Singapore.
Xét về bản chất, tại sao Singapore lại quyết tâm tăng cường giám sát như vậy? Ngoài tinh thần pháp quyền xuất phát từ địa phương, điều quan trọng là lợi nhuận của ngành không thể bù đắp được những tác động tiêu cực bên ngoài. Theo quan điểm của đất nước, ngành công nghiệp crypto dường như đang lớn mạnh, nhưng do bản chất phi tập trung độc đáo của nó và sự phát triển của việc kinh doanh toàn cầu, hướng thuế thấp hơn đáng kể so với cùng ngành. Nhưng đồng thời, gian lận điện tử và sản xuất xám do ngành công nghiệp crypto mang lại vẫn tiếp tục sinh sôi. Theo dữ liệu do Lực lượng Cảnh sát Singapore công bố, gian lận crypto đã trở thành một vụ việc có tỷ lệ mắc cao trong các vụ gian lận của Singapore, tăng mạnh từ khoảng 6,8% vào năm 2023 lên khoảng 24,3% vào năm 2024 và tình hình đang trở nên nghiêm trọng. Điều đáng nói trong đó crypto cũng đóng một nhân vật quan trọng trong vụ rửa tiền 10 tỷ đô la trước đó ở Singapore. Thuế thấp, nhiều tội phạm, đồng thời bóp nghẹt nguồn lực sản xuất và sinh hoạt của người dân địa phương gây ra xung đột nội bộ, đối diện tình hình này, Singapore vốn luôn tuân thủ chế độ quản lý chặt chẽ đã ban hành chính sách quản lý vào thời điểm này và có lý do để tuân theo.
Trên thực tế, đây cũng là lý do khiến Trung Quốc cân nhắc trong chiến lược quản lý. So với Singapore, Trung Quốc có cơ sở dân số lớn, tính phức tạp của quy định cao hơn và chênh lệch chính sách đáng báo động hơn. Cuối cùng, Trung Quốc đã chọn một chính quyền " một kích thước phù hợp với tất cả" cứng rắn hơn, trong khi Singapore giữ lại một phần thị trường để tạo ra sự cân bằng giữa quy định và đổi mới.
Sự chuyển đổi của Singapore cũng có thể phản ánh sự chuyển đổi của quy định toàn cầu. Đối với ngành công nghiệp crypto, xu hướng tuân thủ là không thể ngăn cản và việc tuân thủ đã thay đổi từ một câu hỏi trắc nghiệm thành một câu hỏi phải trả lời. Trước đây, chiến lược phát triển của các công ty crypto toàn cầu là tìm ra những suy thoái về quy định và càng xám xịt thì càng tập trung, nhưng hiện nay, với tiền đề là cơ chế quản lý đã được làm rõ ở Hoa Kỳ, Châu Âu, Hồng Kông, Singapore và những nơi khác, chỉ bằng cách chấp nhận tuân thủ và hướng tới mặt trời, chúng ta mới thực sự đạt được sự phát triển lâu dài. Việc tuân thủ cũng quyết định bối cảnh phát triển công nghiệp ở một mức độ nhất định. Khả năng mặc cả và cạnh tranh của các tổ chức lớn sẽ cao hơn nhiều so với các công ty khác và cơ hội của các công ty khởi nghiệp cũng sẽ bị thu hẹp rất nhiều. Từ đại lục đến Hồng Kông, và từ Hồng Kông đến Singapore, giờ đây lại giương buồm ra khơi, đối với các công ty khởi nghiệp, việc sống bằng cỏ không phải là điều tồi tệ. Tìm ra nơi phù hợp nhất với việc kinh doanh của họ có thể là vấn đề phải giải quyết trong quá trình phát triển.
