Nguồn: Công ty luật Grandway
Tác giả: Shi Yinmin, Mou Xin
1. Bối cảnh pháp lý của ngành crypto Singapore
1. Dòng thời gian chính sách
Trong năm 2020-2022, giấy phép DPT đã được đưa ra: Đạo luật Dịch vụ Thanh toán (Đạo luật PS) ban đầu thiết lập khuôn khổ quản lý cho token thanh toán kỹ thuật số (DPT) và thiết lập hệ thống cấp phép giấy phép DPT (Giấy phép Dịch vụ Token Thanh toán Kỹ thuật số), thu hút các tổ chức như Coinbase và Anchorage tham gia, hình thành mô hình "đăng ký địa phương, dịch vụ toàn cầu".
Năm 2022, Đạo luật Dịch vụ Tài chính và Thị trường (Đạo luật FSM) có hiệu lực: Năm 2022, Singapore đã thông qua Đạo luật Dịch vụ Tài chính và Thị trường 2022 (Đạo luật FSM), cung cấp khuôn khổ để quản lý các dịch vụ token kỹ thuật số, quy định định nghĩa về token kỹ thuật số, phạm vi quản lý các hoạt động liên quan, v.v. và đặt nền tảng cho các biện pháp quản lý chi tiết tiếp theo.
Vào tháng 10 năm 2024, tài liệu tham vấn tập trung vào rủi ro"công ty vỏ bọc": Vào ngày 4 tháng 10 năm 2024, MAS đã ban hành tài liệu tham vấn về Nhà cung cấp dịch vụ token kỹ thuật số (DTSP), đề xuất sê-ri các yêu cầu quản lý đối với các công ty token kỹ thuật số cung cấp dịch vụ cho khách hàng ở nước ngoài, bao gồm cả việc phải có giấy phép DTSP, đáp ứng các nghĩa vụ chống rửa tiền và an ninh mạng, v.v. và đưa ra giải thích sơ bộ về các điều kiện tư cách để xin cấp giấy phép.
Vào ngày 30 tháng 5 năm 2025, bản dự thảo cuối cùng của hướng dẫn đã được công bố: Vào ngày 30 tháng 5 năm 2025, MAS đã ban hành phản hồi cho tài liệu tham vấn trên, xác nhận rằng các điều khoản có liên quan của DTSP sẽ được chính thức triển khai vào ngày 30 tháng 6 năm 2025, làm rõ hơn các chi tiết và yêu cầu giám sát, chẳng hạn như nghĩa vụ tuân thủ của các tổ chức được cấp phép, các thủ tục cụ thể để xin cấp phép, v.v. và nhấn mạnh các hình phạt đối với hành vi vi phạm các quy định.
Ngày 6 tháng 6 năm 2025, MAS đã làm rõ: Ngày 6 tháng 6 năm 2025, MAS đã ban hành một giải thích bổ sung:
(1) Từ ngày 30 tháng 6 năm 2025, các DTSP cung cấp dịch vụ liên quan đến token thanh toán kỹ thuật số và token sản phẩm thị trường vốn [chỉ dành cho người dùng bên ngoài Singapore] sẽ cần phải có giấy phép.
(2) Các nhà cung cấp token thanh toán kỹ thuật số hoặc token sản phẩm thị trường vốn cho người dùng tại Singapore đã được quản lý theo Đạo luật PS, Đạo luật Chứng khoán và Tương lai (SFA) và Đạo luật Cố vấn Tài chính (FAA), và không có thay đổi nào về phạm vi việc kinh doanh các nhà cung cấp được cấp phép có thể tiến hành. Các nhà cung cấp như vậy cung cấp dịch vụ cho người dùng tại Singapore cũng có thể cung cấp dịch vụ cho người dùng bên ngoài Singapore.
Nguồn hình ảnh: Cơ quan tiền tệ Singapore
2. Bối cảnh của Chính sách DTSP mới
Trước đây, nhiều người hành nghề crypto coi Singapore là nơi lý tưởng để thành lập công ty. Địa vị của Singapore là một trung tâm tài chính quốc tế và các lợi thế về chính sách khuyến khích đổi mới cũng được các công ty crypto đăng ký tại Singapore và hoạt động trên toàn cầu ưa chuộng.
Tuy nhiên, thời thế đã thay đổi! Các cơ quan quản lý quốc tế (như Lực lượng đặc nhiệm hành động tài chính (FATF)) yêu cầu Singapore phải thực hiện các tiêu chuẩn quản lý chặt chẽ hơn đối với ngành công nghiệp crypto để ngăn chặn "chênh lệch giá theo quy định"; và sự sụp đổ trước đây của nhiều công ty crypto cũng khiến chính quyền Singapore lo ngại rằng nếu một công ty được đăng ký tại Singapore và tham gia vào việc kinh doanh rủi ro cao trên toàn cầu, thì một khi vỡ nợ/bỏ trốn, Singapore, với tư cách là nơi đăng ký của công ty, có thể phải chịu áp lực toàn cầu. Do đó, MAS đã chỉ rõ trong các hướng dẫn quản lý mới rằng lượng lớn các công ty được đăng ký tại Singapore cung cấp dịch vụ token báo kỹ thuật số cho người dùng ở nước ngoài đã ảnh hưởng nghiêm trọng đến danh tiếng tài chính quốc tế của Singapore. Các quy định DTSP lần nhắm vào người hành nghề ngành công nghiệp crypto "Cơ sở Singapore, phục vụ thế giới" này. Đạo luật FSM nêu rõ rằng nếu không có giấy phép DTSP, các công ty không được phép cung cấp bất kỳ "dịch vụ token kỹ thuật số" nào bên ngoài Singapore thông qua "cơ sở việc kinh doanh " của Singapore.
Nguồn hình ảnh: Cơ quan tiền tệ Singapore
2. Sự khác biệt giữa giấy phép DTSP và DPT
2.1
Hiện tại, hai loại giấy phép chính tại Singapore dành cho lĩnh vực crypto là giấy phép DPT (dựa trên Đạo luật dịch vụ thanh toán (Đạo luật PS)) và giấy phép DTSP. Nhiều người cho rằng giấy phép DTSP chỉ là phiên bản nâng cấp của giấy phép DPT, nhưng có phạm vi quản lý rộng hơn và các yêu cầu quản lý chặt chẽ hơn, nhưng thực tế thì hoàn toàn khác. Có sự khác biệt rất lớn giữa giấy phép DTSP và giấy phép DPT, chủ yếu thể hiện ở:
Nhìn chung, giấy phép DTSP quản lý các công ty cung cấp "dịch vụ bên ngoài", với phạm vi giám sát rộng hơn và yêu cầu tuân thủ cao hơn so với giấy phép DPT. Theo chính sách mới nghiêm ngặt của DTSP, ngoại trừ một số ít công ty thực sự tuân thủ và sáng tạo có thể ở lại Singapore, hầu hết các công ty crypto vỏ bọc không có việc kinh doanh tại địa phương phải đóng cửa việc kinh doanh hoặc di dời các thực thể của họ ra khỏi Singapore trước ngày 30 tháng 6 năm 2025, tương đương với việc bị buộc phải trục xuất.
2.2
Người nộp đơn xin cấp phép DTSP phải chứng minh với MAS rằng họ không có ý định phục vụ người dùng Singapore: Vì mục đích của chính sách DTSP mới là chống lại mô hình "trọng tài pháp lý" của "đã đăng ký tại Singapore, phục vụ thế giới", nên chính sách DTSP mới quy định rõ ràng rằng: Người nộp đơn xin cấp phép DTSP phải chứng minh với MAS rằng họ "không có ý định kinh doanh token tại Singapore, mặc dù đã đăng ký hoặc hoạt động tại Singapore).
Nguồn hình ảnh: Cơ quan tiền tệ Singapore
Làm thế nào để chứng minh rằng không có ý định phục vụ người dùng Singapore: Người nộp đơn cần nộp kế hoạch kinh doanh, bao gồm nhưng không giới hạn ở:
(i) Bằng chứng cho thấy tổ chức đó đã được cấp giấy phép việc kinh doanh tại nơi thực tế tiến hành hoạt động kinh doanh và tuân thủ các tiêu chuẩn của các tổ chức quốc tế (như FATF);
(ii) hồ sơ khách hàng mục tiêu, sản phẩm và dịch vụ;
(iii) lý do tại sao công ty không cung cấp dịch vụ token kỹ thuật số tại Singapore và được yêu cầu đăng ký hoặc hoạt động tại Singapore;
(iv) Đánh giá bản chất của token (ví dụ: đó là token bảo mật hay token thanh toán);
(v) dòng tiền;
(vi) phân tích chi tiết và toàn diện về cách các dịch vụ token kỹ thuật số được quản lý áp dụng cho từng dịch vụ/sản phẩm được đề xuất (có thể bao gồm thông tin về các hạn chế truy cập đối với người dùng Singapore, chẳng hạn như chặn địa chỉ IP, xác minh KYC và các thỏa thuận phân định ranh giới hoạt động do người nộp đơn áp dụng).
III. Trọng tâm quản lý của Chính sách DTSP mới
1. Yêu cầu cấp phép
Theo Mục 137 của Đạo luật FSM, bất kỳ cá nhân hoặc công ty nào tham gia vào dịch vụ token kỹ thuật số tại Singapore đều phải có giấy phép trừ khi được miễn trừ. Dịch vụ token kỹ thuật số ở đây bao gồm nhiều loại khác nhau, chẳng hạn như dịch vụ giao dịch token kỹ thuật số, dịch vụ hỗ trợ trao đổi mã token kỹ thuật số và dịch vụ chuyển tiền giữa các tài khoản token kỹ thuật số.
2. Không có thời gian chuyển tiếp
MAS sẽ không cung cấp các sắp xếp chuyển tiếp cho DTSP. Hoạt động mà không có giấy phép sẽ bị coi là bất hợp pháp và có thể dẫn đến tiền phạt, thu hồi đăng ký hoặc thậm chí bị truy tố hình sự. MAS chỉ cung cấp cho DTSP thời gian chuẩn bị ban đầu là bốn tuần và từ chối cung cấp bất kỳ thời gian chuyển tiếp hoặc miễn trừ tạm thời nào. Các tổ chức không có giấy phép phải ngừng tất cả các dịch vụ liên quan trước ngày 30 tháng 6 năm 2025.
3. Phạm vi giám sát rộng
Định nghĩa về dịch vụ token kỹ thuật số của MAS bao gồm nhiều phạm vi, không chỉ bao gồm các dịch vụ giao dịch và chuyển nhượng thông thường mà còn bao gồm các dịch vụ liên quan đến bán hàng token, chẳng hạn như cung cấp tư vấn liên quan đến token thông báo kỹ thuật số và xuất bản hoặc phổ biến các phân tích nghiên cứu, báo cáo nghiên cứu, v.v. Theo bảng phạm vi quản lý do MAS công bố, các hoạt động sau đây đều nằm trong phạm vi quản lý của giấy phép DTSP:
4. Nghĩa vụ tuân thủ nghiêm ngặt
Các tổ chức nắm giữ giấy phép DTSP phải đáp ứng sê-ri các tiêu chuẩn quản lý nghiêm ngặt, bao gồm nhưng không giới hạn ở chống rửa tiền và chống tài trợ khủng bố, yêu cầu bảo mật mạng, quản lý rủi ro kỹ thuật, cô lập quỹ khách hàng, kiểm toán và báo cáo , v.v. Ví dụ, về chống rửa tiền, các biện pháp như KYC, đánh giá rủi ro khách hàng, giám sát giao dịch và báo cáo giao dịch đáng ngờ cần được triển khai; về yêu cầu bảo mật mạng, bảo vệ hệ thống, crypto dữ liệu , hệ thống phục hồi sau thảm họa và báo cáo kiểm toán bảo mật cần được tăng cường.
(V) Hạn chế đối với các tổ chức được cấp phép
MAS đã áp đặt các hạn chế đối với hoạt động kinh doanh của các nhà cung cấp dịch vụ token kỹ thuật số được cấp phép, bao gồm cấm cung cấp thanh toán thực tế hoặc chuyển token thanh toán kỹ thuật số cho người dùng Singapore mà không có lý do chính đáng; khi cung cấp dịch vụ token kỹ thuật số, họ không được biết hoặc có lý do để nghi ngờ rằng khách hàng hoặc một người hành động thay mặt cho khách hàng đang tham gia vào một số hành vi cụ thể, v.v.
IV. Các vùng xám của Chính sách DTSP mới
1. Xác định cơ sở kinh doanh
Các quy định mới nêu rõ rằng các cá nhân hoặc công ty có địa điểm kinh doanh (bất kỳ địa điểm nào được sử dụng để tiến hành kinh doanh) tại Singapore cần phải có giấy phép DTSP nếu họ tiến hành việc kinh doanh liên quan đến token kỹ thuật số. Trên cơ sở này, những nhân viên tiến hành việc kinh doanh tại một không gian văn phòng chung hoặc tại địa điểm của một chi nhánh của một thực thể ở nước ngoài có nhiều khả năng được coi là đang làm việc tại một "địa điểm kinh doanh".
2. Giới hạn của hành vi kinh doanh
Có những vùng không rõ ràng trong ranh giới của "hành vi thương mại". Ví dụ, liệu người sáng lập và nhân viên nắm giữ cổ phần có thể được xác định là "nhân viên" và do đó được xác định là tham gia vào "hành vi thương mại" và được thực hiện tại "cơ sở kinh doanh" và yêu cầu giấy phép DTSP hay không được MAS xác định trên cơ sở từng trường hợp cụ thể. Đồng thời, Mục 10 của Phụ lục Đạo luật FSM bao gồm "cung cấp tư vấn đầu tư token thông qua các ấn phẩm và báo cáo nghiên cứu" trong quy định, nhưng MAS không phân biệt rõ ràng giữa phân tích học thuật và nội dung tiếp thị. Phản hồi chỉ ra rằng phạm vi cấp phép theo quy định của Đạo luật FSM, Đạo luật PS, SFA và FAA không chồng chéo. Các thực thể cung cấp tư vấn liên quan đến token thanh toán kỹ thuật số hiện không nằm trong phạm vi của ba đạo luật sau, nhưng phải tuân theo quy định của Đạo luật FSM.
(III) Yêu cầu về AML/CFT
MAS yêu cầu bên được cấp phép thực hiện lại thẩm định khách hàng ("CDD") đối với các khách hàng hiện tại sau khi có được giấy phép DPST và họ không được dựa vào các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán bên thứ ba ở nước ngoài để hoàn tất quy trình CDD, nhưng họ có thể dựa vào các tổ chức tài chính được quản lý chặt chẽ như ngân hàng. Đối với các yêu cầu chuyển giao giá trị, thông tin giao dịch (như danh tính của người khởi tạo/người thụ hưởng, loại token) cần được lưu để tuân thủ các tiêu chuẩn của FATF. Phản hồi chỉ ra rằng nếu cần giới hạn thời gian tối đa để thực hiện lại CDD, MAS có thể cần phải gia hạn thời gian cho một số tổ chức nhất định để thực hiện CDD đối với lượng lớn khách hàng hiện tại . Vì lý do này, MAS vẫn chưa quy định thời hạn cho CDD và tuyên bố rằng họ sẽ xác định thời gian biểu dựa trên từng trường hợp cụ thể (như tình hình rủi ro của khách hàng của tổ chức) khi cấp giấy phép.
4. Năng lực và trình độ của nhân sự có liên quan
Hiện tại không có cách tiếp cận quản lý cụ thể nào. MAS muốn đưa ra phán quyết theo từng trường hợp cụ thể và cho biết có thể công bố Câu hỏi thường gặp về vấn đề này sau.
(V) Quản lý rủi ro công nghệ
MAS ban đầu yêu cầu người được cấp phép phải nộp báo cáo sự cố chi tiết cho MAS trong thời gian ngắn (trong vòng 1 giờ) sau khi sự kiện rủi ro kỹ thuật xảy ra, nhưng lượng lớn phản hồi cho rằng rằng thời hạn này quá ngắn và quá khó đối với hầu hết các tổ chức. Cuối cùng, MAS đã đáp ứng yêu cầu này trong phản hồi lần và các tổ chức chỉ cần nộp thông báo sơ bộ trong vòng 1 giờ kể từ sự kiện có liên quan, sau đó bổ sung thông tin chi tiết về sự kiện kỹ thuật có liên quan nếu MAS yêu cầu sau đó.
(VI) Yêu cầu tiết lộ
Mặc dù một số phản hồi đề xuất báo cáo định kì hàng tháng về các hoạt động đáng ngờ và sự cố gian lận, MAS vẫn yêu cầu người được cấp phép phải nộp báo cáo kịp thời và nếu sự cố có liên quan vẫn đang được điều tra, người được cấp phép cần nêu rõ tình trạng điều tra trong báo cáo và MAS có thể liên hệ với người được cấp phép để biết thêm thông tin.
(VII) Yêu cầu về vốn tối thiểu
Một số phản hồi cho rằng 250.000 đô la Singapore có thể là quá cao đối với các công ty khởi nghiệp và SME, và trở thành rào cản đối với việc họ gia nhập thị trường Singapore. Do đó, một số giải pháp đã được đề xuất, chẳng hạn như giảm nửa yêu cầu về vốn đối với các công ty khởi nghiệp trong năm đầu tiên (125.000 đô la Singapore), tính phí theo từng bậc dựa trên khối lượng giao dịch (giảm phí hàng năm nếu khối lượng giao dịch không đạt ngưỡng, v.v.). Tuy nhiên, MAS cho rằng rằng mục đích chính của việc thiết lập chỉ báo tài chính là cho phép những người được cấp phép duy trì sự hiện diện đáng kể tại Singapore, do đó tiêu chuẩn tối thiểu là 250.000 đô la Singapore vẫn chưa được hạ xuống.
V. Yêu cầu về đơn xin cấp phép DTSP
Do bản chất xuyên biên giới và dựa trên internet của các dịch vụ liên quan đến DTSP, có rủi ro về rửa tiền và tài trợ khủng bố ("ML/TF"), và có thể có rủi ro các nhà cung cấp dịch vụ như vậy bị sử dụng hoặc sử dụng sai mục đích cho các mục đích bất hợp pháp, có thể gây tổn hại đến danh tiếng của Singapore. Trước rủi ro này, MAS ủng hộ cách tiếp cận thận trọng và thận trọng và sẽ chỉ xem xét cấp giấy phép DTSP cho người nộp đơn theo Đạo luật FSM trong những trường hợp rất hiếm hoi . Những trường hợp hiếm hoi này bao gồm:
(1) mô hình kinh doanh của người nộp đơn có ý nghĩa về mặt kinh tế và người nộp đơn có thể chứng minh theo sự hài lòng của MAS rằng, mặc dù đang hoạt động hoặc được thành lập hoặc đăng ký tại Singapore, nhưng họ có lý do chính đáng để không có ý định tiến hành việc kinh doanh dịch vụ token kỹ thuật số tại Singapore;
(2) Hoạt động kinh doanh của người nộp đơn không gây ra mối quan ngại với MAS và người nộp đơn đã chấp nhận sự giám sát và giám sát của MAS để tuân thủ các tiêu chuẩn được thỏa thuận quốc tế có liên quan, chẳng hạn như các tiêu chuẩn do Hội đồng ổn định tài chính, Tổ chức quốc tế các ủy ban chứng khoán và FATF đặt ra, bao gồm các tiêu chuẩn do tất cả các cơ quan quản lý có liên quan tại các khu vực pháp lý mà người nộp đơn thực sự tiến hành việc kinh doanh token kỹ thuật số đặt ra. Ví dụ, người nộp đơn phải có khả năng chứng minh rằng việc kinh doanh token kỹ thuật số được đề xuất của mình tuân thủ các tiêu chuẩn được thỏa thuận quốc tế có liên quan;
(3) cơ cấu việc kinh doanh của người nộp đơn không gây ra mối quan ngại với MAS, chẳng hạn như khả năng đáp ứng các nghĩa vụ theo quy định của người nộp đơn; và
(4) bất kỳ tiêu chí nào khác mà MAS xác định có thể liên quan đến đơn đăng ký (hoặc người nộp đơn).
6. Tác động của Chính sách DTSP mới đối với các ngành công nghiệp
1. Những thay đổi trong hoàn cảnh pháp lý và sinh thái ngành
Hoàn cảnh quản lý đang trở nên nghiêm ngặt hơn: Singapore đã thu hút lượng lớn các doanh nhân và doanh nghiệp Web3 với hoàn cảnh quản lý cởi mở và sáng tạo của mình. Việc thực hiện các quy định mới đánh dấu sự thay đổi trong thái độ quản lý của nước này từ tương đối thoải mái và khuyến khích đổi mới trong quá khứ sang thận trọng và nghiêm ngặt hơn hiện nay. Điều này chắc chắn đã gây áp lực lên người hành nghề trong ngành Web3 để điều chỉnh việc kinh doanh và cũng khiến hoàn cảnh quản lý của toàn bộ ngành có xu hướng tuân thủ hơn.
Tái định hình hệ sinh thái ngành: Khi các doanh nghiệp nhỏ không đáp ứng được các yêu cầu về quy định hoặc việc kinh doanh không tuân thủ bị buộc phải rời khỏi thị trường, bối cảnh sinh thái của ngành Web3 sẽ được tái định hình. Các công ty lớn có sức mạnh tài chính và năng lực kỹ thuật mạnh mẽ có thể đáp ứng các yêu cầu về quy định nghiêm ngặt sẽ có nhiều lợi thế hơn và mức độ tập trung của ngành có thể tăng thêm, trong khi một số công ty sáng tạo nhỏ có thể gặp khó khăn trong việc tồn tại.
Tác động đến đổi mới trong ngành Web3: Các yêu cầu quản lý chặt chẽ có thể đặt ra một số thách thức nhất định đối với động lực đổi mới của ngành Web3. Một số công ty đổi mới nhỏ có thể phải đối mặt với đổi mới hạn chế do thiếu đủ nguồn lực và năng lực để đáp ứng các yêu cầu quản lý, trong khi các công ty lớn có thể thận trọng hơn về việc mở rộng việc kinh doanh đổi mới dưới áp lực tuân thủ. Về mặt đổi mới, các công ty và nhà phát triển có thể chú ý nhiều hơn đến đổi mới trong khuôn khổ tuân thủ, khám phá cách phát triển các sản phẩm và dịch vụ liên quan đến tài sản kỹ thuật số an toàn, đáng tin cậy và hiệu quả hơn trong khi đáp ứng các yêu cầu quản lý, chẳng hạn như tăng cường ứng dụng công nghệ blockchain trong lĩnh vực tuân thủ, phát triển các công cụ quản lý và giám sát rủi ro tốt hơn, v.v., để thích ứng với hoàn cảnh quản lý mới.
2. Tác động đến nhiều lĩnh vực khác nhau của Web3
Sàn giao dịch crypto tập trung (CEX): Đối với các CEX chưa có giấy phép DTSP hoặc giấy phép DPT, chính sách DTSP mới chắc chắn đã nâng ngưỡng gia nhập của ngành và buộc các CEX đó không còn "có trụ sở tại Singapore và phục vụ thế giới" nữa. Họ phải thay đổi cách sống hoặc tăng cường xây dựng tuân thủ và đầu tư nhiều chi phí hơn.
Tài chính phi tập trung(DeFi): Các nền tảng DeFi thường nhấn mạnh vào phi tập trung và các tính năng không cần cấp phép. Nhiều dự án DeFi có thể bị hạn chế do không đáp ứng được các yêu cầu cấp phép. Một số giao thức vay mượn và giao dịch phi tập trung , nếu liên quan đến người dùng Singapore hoặc có hoạt động việc kinh doanh liên quan tại Singapore, có thể cần xem xét lại mô hình việc kinh doanh của họ để đảm bảo tuân thủ, điều này có thể có tác động ức chế nhất định đến sự đổi mới và lặp lại trong ngành DeFi.
VII. Hướng dẫn tuân thủ:
Chấp nhận quy định và biện pháp đối phó
Đối với các bên dự án hiện đang hoạt động tại Singapore: Thứ nhất, họ có thể phải đối mặt với rủi ro đóng cửa ngay lập tức: chấm dứt mọi việc kinh doanh tại Singapore trước ngày 30 tháng 6 năm 2025 hoặc nộp đơn xin cấp phép với tỷ lệ thành công thấp hơn (đáp ứng các yêu cầu về chuẩn bị ý kiến pháp lý, chứng minh vốn, báo cáo thử nghiệm thâm nhập, v.v.); thứ hai, các bên dự án có thể cân nhắc tái cấu trúc thực thể, di dời thực thể và cô lập việc kinh doanh để giảm rủi ro tuân thủ.
Đối với các nhà đầu tư có kế hoạch đầu tư vào Web3, họ cần cân nhắc thêm các điều khoản liên quan vào các tài liệu giao dịch và thảo luận về kế hoạch tái cấu trúc với bên dự án càng sớm càng tốt.
8. Kết luận
Bản chất của chính sách mới này là Singapore không khoan nhượng đối với "rủi ro danh tiếng tài chính". Khi "các công ty vỏ bọc" có thể trở thành công cụ rửa tiền, MAS chọn cắt giảm rủi ro bằng các tiêu chuẩn nghiêm ngặt nhất. Những người chiến thắng thực sự thuộc về hai loại người: những gã khổng lồ được cấp phép và những người theo chủ nghĩa dài hạn, những người thay thế tâm lý may rủi bằng dự đoán tuân thủ. Mặc dù việc thực hiện các quy định mới có thể khiến Singapore mất đi một số lợi thế của mình với tư cách là trung tâm Web3 trong ngắn hạn và một số công ty có thể chuyển trọng tâm việc kinh doanh sang các khu vực khác có hoàn cảnh quản lý tương đối lỏng lẻo, nhưng về lâu dài, sự giám sát chặt chẽ của Singapore cũng sẽ giúp cải thiện tính ổn định của thị trường tài chính và danh tiếng quốc tế, đặt nền tảng cho sự phát triển bền vững của ngành Web3. Chúng tôi cũng đã thảo luận gần đây với các đối tác sinh thái rằng một số công ty ban đầu có kế hoạch kinh việc kinh doanh tại Singapore có thể đánh giá lại các chiến lược của mình và chọn đầu tư và triển khai ở các khu vực khác có nhiều lợi thế về mặt quản lý hơn. Cốt lõi của việc tuân thủ là diễn giải logic của giám sát. Các biện pháp đối phó ngắn hạn chỉ có thể đạt được một khoảng thời gian, trong khi sự tồn tại lâu dài đòi hỏi phải xây dựng các khả năng tuân thủ thực sự. Rốt cuộc, khi thủy triều rút, chỉ những ai mặc áo phao mới có thể bơi đến ốc đảo tiếp theo.
Xem tham khảo
[1]https://sso.agc.gov.sg//Luật/PSA 2019
[2]https://sso.agc.gov.sg/Acts-Supp/18-2022/Published/20220511?DocDate=20220511
[3]https://www.mas.gov.sg/-/media/response-to-feedback-received-from-dtsp-cp.pdf
[4]https://www.mas.gov.sg/news/media-releases/2025/mas-clarifies-regulatory-regime-for-digital-token-service-providers
