Hỏi MicroStrategy, hiểu MicroStrategy và trở thành MicroStrategy. Kể từ khi MicroStrategy dẫn đầu trong việc đưa Bitcoin(BTC) vào dự trữ tài sản của mình vào năm 2020, ngày càng nhiều công ty niêm yết tại Hoa Kỳ và thậm chí là các công ty toàn cầu đã làm theo, và việc nắm giữ tiền xu đã trở thành một xu hướng rõ ràng trong cộng đồng tiền điện tử. Tính đến năm 2025, số lượng công ty nắm giữ tài sản crypto đã tăng vọt từ con số một chữ số ban đầu lên hàng chục.
Tuy nhiên, xu hướng các công ty nắm giữ tiền này đã chia thành nhiều xu hướng khác nhau: Bitcoin vẫn là lựa chọn an toàn với sự đồng thuận mạnh nhất; Ethereum(ETH) và Solana (SOL) cũng thu hút được nhiều người theo dõi do nền tảng được công nhận rộng rãi của chúng; hiện nay, xu hướng các công ty mua tiền này thậm chí còn lan sang lĩnh vực Altcoin có giá trị vốn hóa thị trường nhỏ hơn, chẳng hạn như $FET của Fetch.ai và $TAO của Bittensor trong lĩnh vực AI.
Nhìn lại lịch sử, ETH đã giảm khoảng 26,7% chỉ trong một ngày vào tháng 6 năm 2022 và SOL đã giảm 43% vào tháng 11 năm 2022 do FTX phá sản. Sự mong manh của các đồng tiền AI thậm chí còn rõ ràng hơn. Ví dụ, sự ra đời của mô hình AI mã nguồn mở DeepSeek đã gây ra sự thoái lui tập thể của token AI Agent trên Chuỗi thị trường. FET và TAO, có giá trị vốn hóa thị trường lớn hơn, có mức biến động lần lượt là khoảng 15% và 18% trong 30 ngày qua.
Liệu các công ty niêm yết có thể phân bổ Altcoin biến động mạnh này không?
Ai đang có kế hoạch phát hành tiền AI?
Để trả lời câu hỏi này, chúng ta hãy xem xét những công ty nào đang đầu tư vào token AI này, cũng như các chiến lược và rủi ro đằng sau chúng.
1. Sức mạnh tương tác (TRNR): Mua FET, thể lực + AI bước tiến lớn
Interactive Strength là một công ty niêm yết trên Nasdaq, chủ yếu bán thiết bị thể dục chuyên nghiệp và các dịch vụ thể dục kỹ thuật số liên quan, đồng thời sở hữu hai thương hiệu CLMBR và FORME. Nói một cách dễ hiểu, công ty này bán thiết bị phần cứng như gương thể dục và máy leo núi, được bổ sung bằng các khóa học thể dục hỗ trợ và nền tảng kỹ thuật số.
Dữ liệu mới nhất cho thấy giá trị vốn hóa thị trường của công ty là khoảng 8,4 triệu đô la. Vào ngày 11 tháng 6, công ty đã công bố kế hoạch đầu tư 500 triệu đô la để mua token$FET làm dự trữ crypto chiến lược và công ty có kế hoạch sử dụng token này để hỗ trợ các sản phẩm thể dục do AI điều khiển. Giám đốc điều hành Ward của công ty cho biết: Việc lựa chọn FET thay vì tài sản được nắm giữ rộng rãi hơn như Bitcoin phản ánh kế hoạch của công ty nhằm kết hợp công nghệ của Fetch.ai vào các sản phẩm của mình.
Hiện tại, Interactive Strength đã nhận được 55 triệu đô la tiền khởi nghiệp từ ATW Partners và DWF Labs . Nguồn tiền này là cái gọi là "Thỏa thuận mua chứng khoán", có nghĩa là công ty bán cổ phiếu cho các nhà đầu tư trên để đổi lấy tiền mặt và token FET đã mua được quản lý bởi BitGo, một đơn vị lưu ký chuyên nghiệp; ngoài ra, phương thức giao dịch là mua FET trực tiếp từ thị trường thay vì giao dịch qua quầy (OTC).
ATW Partners là một công ty đầu tư tư quỹ đầu tư tư nhân khổng lồ, và DWF Labs là một nhà tạo lập thị trường cấp cao trong ngành crypto . Tại sao họ sẵn sàng trả tiền? Câu trả lời có thể nằm ở việc gộp chung các quyền lợi.
ATW quan tâm đến câu chuyện về thể dục + AI của TRNR, và DWF cũng có nhu cầu tạo lập thị trường. DWF Labs đã nhận được 10 triệu FET từ Fetch.ai vào tháng 9 năm 2024, gửi các FET này vào nền tảng giao dịch và tạo ra một thị trường cho FET. Xét cho cùng, nếu 500 triệu đô la được triển khai đầy đủ ngay bây giờ, nó có thể mua được khoảng 6,41 triệu $FET (tính theo giá hiện tại là 0,78 đô la cho mỗi đồng tiền). Việc mua trực tiếp trên thị trường có thể có tác động tích cực đến giá trong ngắn hạn.
Sau thông báo, thị trường rất ủng hộ. Vào ngày 11, giá cổ phiếu của TRNR tăng 15% và $FET cũng tăng 7%, nhưng sau đó đã giảm trở lại.
Nhưng giống như một số công ty đã mua ETH trước đây, tổng giá trị vốn hóa thị trường của công ty chỉ là 8,4 triệu đô la Mỹ. Không dễ để huy động 500 triệu đô la để mua FET. Giá cổ phiếu phải được nâng lên từng bước. Nếu thị trường hạ nhiệt hoặc hệ sinh thái $FET thất bại, số tiền đó có thể bị lãng phí. Trong ngắn hạn, động thái này giống như một canh bạc; về lâu dài, thành công hay thất bại có thể phụ thuộc vào việc việc kinh doanh thể dục AI có chỗ để triển khai hay không.
2. Synaptogenix (SNPX): Mua TAO, một công ty công nghệ sinh học chuyển mình với sự giúp đỡ của một ông chủ lớn
Synaptogenix là một công ty dược phẩm sinh học tập trung vào việc phát triển các sản phẩm dựa trên bryostatin-1, chủ yếu để điều trị các bệnh thoái hóa thần kinh như bệnh Alzheimer. Công ty giá trị vốn hóa thị trường chỉ 5 triệu đô la. Vào ngày 9 tháng 6, công ty đã công bố khoản đầu tư ban đầu là 10 triệu đô la để mua token$TAO của Bittensor, với kế hoạch tăng dần số tiền mua lên 100 triệu đô la.
Về phần quỹ, ban đầu chúng đến từ dự trữ tiền mặt hiện có của công ty và trong tương lai, chúng được lên kế hoạch bổ sung bằng đợt chào bán quỹ đầu tư tư nhân ưu đãi chuyển đổi Series D trị giá 550 triệu đô la. Tương tự như MicroStrategy, ban đầu, người nắm giữ nắm giữ cổ phiếu ưu đãi (có cổ tức cố định) và chuyển đổi chúng thành cổ phiếu phổ thông theo một số điều kiện nhất định, chẳng hạn như khi giá cổ phiếu đạt đến mức giá đã thỏa thuận. SNPX sử dụng điều này để thu hút các quỹ của tổ chức (Quỹ phòng hộ hoặc văn phòng gia đình).
Thương nhân tài chính đằng sau giao dịch mua tiền điện tử này là James Altucher, một nhân vật có tiếng trong giới đầu tư.
James là một doanh nhân, nhà đầu tư và tác giả sách bán chạy được nhiều người theo dõi, người đã thành lập hoặc đầu tư vào hơn 20 công ty trong lĩnh vực công nghệ, tài chính và truyền thông. Ông cũng là Quỹ phòng hộ và tham gia vào các khoản đầu tư ban đầu vào nhiều công ty khởi nghiệp. Từ lâu trước khi Bitcoin được chấp nhận rộng rãi, James đã công khai quảng bá tiềm năng của công nghệ blockchain và trở thành người ủng hộ sớm cho lĩnh vực này. Trong thời kỳ bùng nổ crypto năm 2017, ông được gọi là "Nhà tiên tri Bitcoin " vì lượng lớn quảng cáo trực tuyến của mình.
Trong việc kinh doanh của SNPX, ông chịu trách nhiệm phát triển và thực hiện các chiến lược đầu tư $TAO. Cụ thể, ông đã lãnh đạo kế hoạch mua token, bao gồm lựa chọn mua theo giai đoạn để tối ưu hóa chi phí, sàng lọc các mạng con Bittensor (như Subnet 1, tập trung vào nhiệm vụ học máy) để staking nhằm theo đuổi nhiều lợi nhuận hơn. Gần đây, ông cũng liên tục chia sẻ logic về việc SNPX mua TAO trên X và tuyên bố thẳng thắn rằng mua cổ phiếu SNPX tương đương với mua TAO với giá một nửa.
Chìa khóa để các ông lớn tham gia là thu hút các quỹ đầu quỹ đầu tư tư nhân thông qua các mối quan hệ cá nhân và thu hút các nhà đầu tư tổ chức chú ý đến quá trình chuyển đổi của SNPX, một công ty dược phẩm. Từ động lực của công ty, động lực cho quá trình chuyển đổi này xuất phát từ nút thắt cổ chai của việc kinh doanh. Dữ liệu lâm sàng của liệu pháp Brustatin không đáp ứng được kỳ vọng, triển vọng phê duyệt của FDA không rõ ràng và giá cổ phiếu của công ty đã trì trệ trong một thời gian dài.
SNPX hy vọng sẽ nhận ra sự gia tăng giá trị tài sản bằng cách nắm giữ $TAO và lợi nhuận từ việc đặt cược. Thông tin công khai cho thấy rằng công ty thậm chí còn có kế hoạch đổi tên công ty và mã cổ phiếu để củng cố vị thế của token AI. Sau khi tin tức được công bố vào ngày 9, giá cổ phiếu của SNPX tăng 40% tại một thời điểm, phản ánh sự lạc quan ngắn hạn của thị trường về sự chuyển đổi.
Tuy nhiên, khoản đầu tư ban đầu là 10 triệu đô la cao hơn gấp đôi giá trị vốn hóa thị trường của công ty. Nếu giá của $TAO giảm xuống dưới 300 đô la, giá trị tài sản có thể giảm hơn 25% và rủi ro tài chính là đáng kể. Quỹ đầu tư tư nhân giá 550 triệu đô la có thể thành công hay không phần lớn phụ thuộc vào sức hấp dẫn của James Altucher và tâm lý thị trường. Nếu không có tiền, kế hoạch chuyển đổi có thể bị gián đoạn. Lợi nhuận từ việc đặt cược $TAO không ổn định so với mức biến động 18% của token$TAO trong 30 ngày.
Đây rõ ràng là một cuộc chiến xoay chuyển tình thế rủi ro phần thưởng lớn.
3. Oblong (OBLG): Mua TAO, một mô hình thận trọng trong lĩnh vực CNTT
Oblong, Inc. (NASDAQ: OBLG) là nhà cung cấp dịch vụ công nghệ tập trung vào các giải pháp CNTT và công nghệ cộng tác video. Sản phẩm cốt lõi của công ty, Mezzanine, là một nền tảng hỗ trợ cộng tác trực quan đa người dùng, đa thiết bị và được sử dụng rộng rãi trong các cuộc họp của công ty và cộng tác từ xa. Giá trị vốn hóa thị trường của công ty vào khoảng 5,3 triệu đô la Mỹ.
Vào ngày 6 tháng 6, Oblong thông báo rằng họ sẽ huy động 7,5 triệu đô la thông qua một đợt chào bán sở hữu tư nhân để mua token$TAO của Bittensor và tham gia vào chương trình staking Subnet 0. Sau thông báo, giá cổ phiếu của Oblong tăng 12%, nhưng đã giảm xuống còn 4,04 đô la tính đến thời điểm báo chí đưa tin.
Đợt phát hành lần bao gồm việc bán khoảng 1,98 triệu cổ phiếu phổ thông hoặc chứng khoán tương đương, với giá 3,77 đô la một cổ phiếu, thấp hơn giá thị trường hiện tại. Điều này cũng có nghĩa là công ty đang bán cổ phiếu với mức chiết khấu nhất định để thu hút các nhà đầu tư. Số tiền này, được tính theo giá hiện tại, có thể mua được khoảng 1.890 token$TAO, đây không phải là một con số lớn.
Tuy nhiên, bạn có thể xem lần mua TAO như một sự chuyển đổi chiến lược từ việc kinh doanh CNTT truyền thống sang AI và tài sản kỹ thuật số. Các giải pháp hội nghị truyền hình là một lĩnh vực rất nóng. Mặc dù nền tảng Mezzanine của công ty có một thị trường nhất định trong lĩnh vực cộng tác video, nhưng tăng trưởng thu nhập đã chậm lại khoảng 5% kể từ năm 2023, chủ yếu bị ảnh hưởng bởi các phần mềm cạnh tranh như Zoom và Microsoft Teams. Giám đốc điều hành của công ty Peter Holst cho biết sự giao thoa giữa AI và blockchain là chìa khóa cho sự đổi mới trong tương lai và $TAO được coi là một tài sản tiềm năng cho cơ sở hạ tầng AI crypto , tương tự như giai đoạn áp dụng ban đầu của tổ chức Bitcoin .
Đồng thời, công ty có kế hoạch nhận ra sự gia tăng giá trị tài sản bằng cách nắm giữ $TAO và lợi nhuận staking, và khám phá sự phát triển của các công cụ phần mềm dựa trên Bittensor, chẳng hạn như các chức năng hỗ trợ hội nghị do AI điều khiển, v.v. Tuy nhiên, Subnet 0 trong subnet TAO chủ yếu tập trung vào các hướng AI như nhiệm vụ nhắc nhở văn bản (chẳng hạn như xử lý ngôn ngữ tự nhiên). Oblong đã chọn subnet này để staking, và hơi xa vời khi nói rằng nó liên quan trực tiếp đến việc kinh doanh hội nghị truyền hình. Nó giống như một sự cân nhắc hơn về lợi nhuận staking và báo cáo.
Bố cục này mang tính chất thử nghiệm mang tính chiến lược nhằm kiểm tra tiềm năng dài hạn của token AI.
Rủi ro và lợi nhuận cùng tồn tại
Xu hướng nắm giữ của công ty đã mở rộng từ một tài sản duy nhất sang nhiều lựa chọn khác nhau. Tuy nhiên, ngoài BTC, tính biến động của Altcoin cao hơn đáng kể so với BTC. Lấy TRNR làm ví dụ, giá trị vốn hóa thị trường của nó là 8,4 triệu đô la và có kế hoạch huy động 500 triệu đô la. Nếu giá của FET giảm mạnh, thì việc tài trợ đòn bẩy cao để mua coin tự nó là một lựa chọn với áp lực tài chính rất lớn.
Rủi ro về mặt quy định cũng không nên bị bỏ qua. Cân nhắc lớn nhất đối với các công ty niêm yết là tuân thủ. SEC đã từng phân loại SOL là chứng khoán, nhưng tính tuân thủ của token AI vẫn chưa rõ ràng. Nếu quy định thắt chặt, liệu các công ty nắm giữ mã thông báo có phải đối mặt với tiền phạt hoặc thanh lý không?
Tuy nhiên, ngay cả khi luật pháp cấm, điều đó vẫn có thể thực hiện được. Vốn luôn tìm kiếm lợi nhuận. Trong giai đoạn cửa sổ hiện tại, nhiều công ty đang tranh giành để bắt chước chiến lược dự trữ crypto. Có lẽ họ đã quyết định rồi: xét cho cùng, họ là những công ty giá trị vốn hóa thị trường nhỏ. Họ có thể tận dụng lợi thế từ việc thị trường vốn dần chấp nhận tài sản crypto để đấu tranh cho sự biến động cao hơn của Altcoin. Hơn nữa, các câu chuyện về AI tồn tại lâu dài. Nếu họ thành công, ROI tự nhiên sẽ rất cao.
Nhìn lên chung, việc phân bổ Altcoin của các công ty niêm yết giống như một trò chơi rủi ro, lợi nhuận cao. Đối với các công ty giá trị vốn hóa thị trường nhỏ, đây là một trò chơi vốn đặt cược vào tương lai và thành công hay thất bại sẽ phụ thuộc vào tâm lý thị trường, tính liên tục của câu chuyện và khả năng hạ cánh thực tế.
Khi thị trường bò bắt chước được cổ phần hóa, các công ty và nhà đầu tư nên nhớ rủi ro là bản chất của tài sản có tính biến động cao và lợi nhuận là phần thưởng cho việc nắm bắt các câu chuyện và cơ hội.
