Trong bối cảnh cục diện kinh tế toàn cầu hiện nay, địa vị thống trị của đồng đô la Mỹ luôn là một chủ đề quan trọng trong lĩnh vực tài chính quốc tế. Với sự phát triển nhanh chóng của công nghệ tài chính, sự xuất hiện của khái niệm stablecoin mới nổi này càng thêm biến số mới cho chủ đề này. Liệu stablecoin có thể tăng cường địa vị thống trị của đồng đô la Mỹ hay không?
Câu trả lời cho câu hỏi này không phải là tuyệt đối, mà là đầy phức tạp và không chắc chắn, cần được thảo luận sâu từ nhiều góc độ. Từ góc độ kỹ thuật và cơ chế thị trường, stablecoin như một loại tiền kỹ thuật số, giá trị cốt lõi của nó là duy trì sự ổn định giá trị thông qua việc neo vào một tài sản hoặc tiền tệ nhất định. Stablecoin dựa trên tiền pháp định, tiềm năng phát triển của nó trong rất lớn mức độ phụ thuộc vào địa vị của chính tiền pháp định được neo. Nếu tiền pháp định không ổn định, thì ngay cả khi ra mắt stablecoin, cũng khó có thể thay đổi vị thế yếu kém của nó trong hệ thống tiền tệ quốc tế.
Như tiến sĩ Zheng Lei đã chỉ ra, "Liệu tiền pháp định yếu có thể lật ngược tình thế bằng cách phát hành stablecoin hay không? Đó chỉ là một giấc mơ ban ngày." Stablecoin không thể tồn tại độc lập với tình trạng thực tế của tiền pháp định, thành công của nó gắn chặt với uy tín, tính ổn định và mức độ được công nhận quốc tế của tiền pháp định. Từ góc độ cạnh tranh quốc tế, đồng đô la Mỹ như một đồng tiền chủ đạo toàn cầu, địa vị thống trị của nó là kết quả của nhiều yếu tố tác động lâu dài, bao gồm sức mạnh kinh tế mạnh mẽ của Mỹ, độ sâu và độ rộng của thị trường tài chính, cũng như việc sử dụng rộng rãi đồng đô la trong thương mại và giao dịch tài chính quốc tế.
Sự xuất hiện của stablecoin, cho dù là stablecoin đồng đô la Mỹ hay stablecoin của các đồng tiền khác, đều có thể gây ra một số tác động nhất định đến cấu trúc tiền tệ quốc tế hiện tại. Tuy nhiên, liệu tác động này có dẫn đến việc tăng cường hay suy yếu địa vị thống trị của đồng đô la Mỹ hay không, phụ thuộc vào sự tương tác của nhiều yếu tố. Một mặt, nếu stablecoin đồng đô la Mỹ có thể được chấp nhận và sử dụng rộng rãi trên toàn cầu, thì nó có thể sẽ tiếp tục củng cố địa vị thống trị của đồng đô la, vì điều này sẽ mở rộng phạm vi và ảnh hưởng của đồng đô la, tăng cường quyền chủ đạo của nó trong hệ thống tài chính quốc tế. Mặt khác, nếu các quốc gia hoặc khu vực khác có thể phát hành stablecoin cạnh tranh và các stablecoin này có thể chiếm được vị trí trên thị trường quốc tế, thì chúng có thể thách thức địa vị thống trị của đồng đô la, làm suy yếu vị trí độc quyền của nó.
Nhìn từ tình hình của Trung Quốc, sự phát triển của Trung Quốc trong lĩnh vực tiền kỹ thuật số luôn được chú ý. Trung Quốc chọn phát triển đồng nhân dân tệ kỹ thuật số, thay vì đơn giản là phát hành một bộ stablecoin, quyết định này phản ánh sự cân nhắc của Trung Quốc về hệ thống tiền tệ và sự ổn định tài chính của mình. Việc quảng bá đồng nhân dân tệ kỹ thuật số nhằm nâng cao mức độ quốc tế hóa của nhân dân tệ, tăng tần suất và thuận tiện sử dụng nhân dân tệ trong thanh toán và quyết toán quốc tế. Đồng thời, một số doanh nghiệp công nghệ tài chính của Trung Quốc như JD.com, Ant Group, cũng đang khám phá tính khả thi của stablecoin nhân dân tệ ngoại bản.
Tuy nhiên, quy mô nhân dân tệ ngoại bản tương đối nhỏ, so với stablecoin đồng đô la Mỹ, ảnh hưởng và dung lượng thị trường của nó có sự chênh lệch lớn. Do đó, sự phát triển của stablecoin nhân dân tệ ngoại bản mặc dù có một số tiềm năng, nhưng trong ngắn hạn khó có thể tạo ra mối đe dọa thực chất đối với địa vị thống trị của đồng đô la. Tuy nhiên, về lâu dài, với sự tăng trưởng liên tục của nền kinh tế Trung Quốc và quá trình quốc tế hóa nhân dân tệ không ngừng, sự phát triển của stablecoin nhân dân tệ ngoại bản có thể sẽ đặt nền móng để giành được nhiều tiếng nói hơn cho nhân dân tệ trong hệ thống tài chính toàn cầu.
Mối quan hệ giữa stablecoin và địa vị thống trị của đồng đô la Mỹ không phải là mối quan hệ nhân quả đơn giản, mà chịu ảnh hưởng tổng hợp của nhiều yếu tố. Sự xuất hiện của stablecoin mang lại cơ hội và thách thức mới cho hệ thống tiền tệ quốc tế, nhưng liệu nó có thể tăng cường địa vị thống trị của đồng đô la Mỹ hay không, vẫn cần được quan sát và xác minh trong thực tiễn. Đối với các quốc gia, làm thế nào để tìm ra con đường phù hợp với mình trong sự phát triển của stablecoin, nâng cao năng lực cạnh tranh quốc tế của đồng tiền quốc gia, sẽ là chủ đề quan trọng trong lĩnh vực tài chính trong tương lai.
