Tác giả: Tô Tử Hoa
Biên tập: Tĩnh Vũ
Stablecoin đang nóng lên.
Nó có lẽ là khái niệm công nghệ nóng nhất trong tháng 6, ngoài AI. Sự nhiệt tình của các công ty internet lớn đối với stablecoin đã đưa nó trở lại tầm nhìn chính thống.
Ngày 17 tháng 6 năm 2025, Chủ tịch Hội đồng quản trị Tập đoàn JD, Lưu Cường Đông, đã phát biểu tại buổi chia sẻ: 「JD sẽ đăng ký giấy phép stablecoin tại các quốc gia có đồng tiền chính, với mục tiêu giảm chi phí thanh toán xuyên biên giới xuống 90%, và rút ngắn thời gian chuyển tiền còn 10 giây.」
Đây có thể là lần đầu tiên người sáng lập hoặc CEO của một công ty internet lớn của Trung Quốc công khai tuyên bố triển khai tiền điện tử.
Về bản chất, stablecoin cũng là một loại tiền điện tử.
Khác với các loại tiền điện tử như Bitcoin, Ethereum có giá cả biến động mạnh, stablecoin duy trì giá ổn định thông qua việc neo vào tiền pháp định (như đô la Mỹ, đô la Hồng Kông) hoặc tài sản.
Ưu điểm chính của nó là chi phí và hiệu quả. Nghiên cứu của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) cho thấy hiệu quả thanh toán xuyên biên giới của stablecoin có thể cao hơn 100 lần so với phương thức truyền thống, chi phí thấp hơn 10 lần.
Đường đua công nghệ tài chính từng tồn tại trong "vùng xám" này giờ đang bùng nổ.Theo dữ liệu công khai, tổng giá trị vốn hóa thị trường stablecoin toàn cầu vào tháng 5 năm 2025 đã vượt 246,3 tỷ đô la, tăng gần 50 lần so với năm 2019.
Hơn nữa, ngày 5 tháng 6, cổ phiếu đầu tiên của khái niệm stablecoin, Circle, đã niêm yết trên sàn chứng khoán New York, với giá cổ phiếu tăng vọt 168% trong ngày đầu tiên,giá trị vốn hóa vượt 18,3 tỷ đô la, với nhân viên chưa đến 1000 người. Việc Circle niêm yết cũng đã mang lại sự tự tin lớn cho các công ty stablecoin khác. Gần đây, các công ty công nghệ lớn như Ant Group, Walmart, Amazon đều đang tích cực thúc đẩy các dự án stablecoin của riêng mình.
Năm 2014, khi JD niêm yết tại Mỹ, Lưu Cường Đông từng thẳng thắn rằng sai lầm lớn nhất của ông là không triển khai thanh toán sớm hơn, bị Alipay và WeChat Pay bỏ xa.
Ngày nay, trong làn sóng thương mại điện tử xuyên biên giới và mở rộng ra nước ngoài, với sự ùn ùn kéo đến của các công ty lớn, stablecoin dường như đã trở thành một xu hướng mới không thể bỏ qua trong lĩnh vực thanh toán.
Trong tương lai, làm thế nào để hình dung việc mua hàng hóa nước ngoài, chuyển tiền xuyên biên giới bằng stablecoin sẽ trở thành hiện thực từng bước? Liệu stablecoin có trở thành chiến trường tiếp theo của các ông lớn?
(Phần còn lại của bản dịch tương tự...)Quy định này sẽ có hiệu lực vào tháng 8 năm 2025.
Từ đây, những người chơi mạnh mẽ được lọc ra đã hình thành ba nhóm lực lượng trong hệ sinh thái stablecoin của Hồng Kông:
Các ông lớn công nghệ Trung Quốc: JD.com, Ant Group, Xiaomi, v.v., dựa vào các kịch bản thương mại điện tử và nền tảng người dùng, chiếm lĩnh các kịch bản thanh toán xuyên biên giới;
Các tổ chức tài chính truyền thống: Ngân hàng Standard Chartered, Hong Kong Telecom, JPMorgan, v.v., triển khai phát hành, giao dịch và kinh doanh phái sinh stablecoin, với mục tiêu là thị trường tài chính toàn cầu;
Các doanh nghiệp Web3: Như Circle Tech phát hành stablecoin HKDR;
Sự nóng của stablecoin hiện tại trong rất lớn mức độ cũng xuất phát từ việc giám sát dần được hoàn thiện.Với việc Hồng Kông, Hoa Kỳ, Liên minh Châu Âu và các nơi khác đẩy nhanh lập pháp, stablecoin đang chuyển từ "vùng xám" sang tuân thủ, khiến các công ty lớn và các tổ chức dám bước vào.
Ngân hàng Standard Chartered dự đoán, quy mô thị trường stablecoin toàn cầu vào năm 2028 sẽ đạt 2 nghìn tỷ đô la, với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm là 58%.
Giống như thanh toán di động WeChat đã định hình lại hệ sinh thái thanh toán di động, stablecoin có thể trở thành "SWIFT mới" của thời đại kỹ thuật số. Với việc ngày càng nhiều người chơi nặng ký tham gia, cuộc cạnh tranh giành quyền kiểm soát mạng lưới thanh toán thế hệ tiếp theo đã bắt đầu.
Trong khi đó, tuân thủ giám sát, trải nghiệm thanh toán, v.v. vẫn là các biến số then chốt, tiến trình của chúng có thể sẽ ảnh hưởng sâu sắc đến thói quen thanh toán hàng ngày của chúng ta, thậm chí là cấu trúc thanh toán toàn cầu trong tương lai.
