Thượng viện Hoa Kỳ đã thông qua Đạo luật GENIUS Stablecoin: Quy định về tiền kỹ thuật số bước vào kỷ nguyên mới

Vào ngày 18 tháng 6 năm 2025, Thượng viện Hoa Kỳ đã thông qua Đạo luật GENIUS (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act) với ưu thế áp đảo 68 phiếu thuận và 30 phiếu chống, đánh dấu một bước ngoặt lịch sử trong lĩnh vực quản lý tiền điện tử. Đạo luật này lần đầu tiên thiết lập một khuôn khổ quản lý liên bang toàn diện cho stablecoin được neo vào đô la, không chỉ mang lại sự rõ ràng pháp lý cho thị trường tài sản số mà còn có thể định hình lại bối cảnh tài chính toàn cầu. Bài viết này sẽ khám phá nội dung cốt lõi của Đạo luật GENIUS, bối cảnh thông qua và tác động tiềm năng của nó.

Một, Nội dung cốt lõi của Đạo luật GENIUS

Đạo luật GENIUS nhằm thiết lập các tiêu chuẩn quản lý rõ ràng cho stablecoin - một loại tiền điện tử được neo vào tiền pháp định như đô la. Theo đạo luật, các nhà phát hành stablecoin phải đáp ứng các yêu cầu chính sau:

1. Yêu cầu dự trữ: Nhà phát hành phải nắm giữ tài sản dự trữ được neo 1:1 với stablecoin, chủ yếu bao gồm trái phiếu kho bạc ngắn hạn của Hoa Kỳ hoặc các tài sản thanh khoản cao khác, để đảm bảo tính ổn định và khả năng chuyển đổi của stablecoin.
2. Phân cấp quản lý: Các nhà phát hành có quy mô tài sản dưới 10 tỷ đô la sẽ do các cơ quan quản lý cấp tiểu bang giám sát, còn các nhà phát hành lớn sẽ do các cơ quan quản lý liên bang (như Bộ Ngân khố, Hội đồng Dự trữ Liên bang, v.v.) chịu trách nhiệm.
4. Bảo vệ người tiêu dùng: Đạo luật yêu cầu trong trường hợp nhà phát hành phá sản, những người nắm giữ stablecoin sẽ được ưu tiên thanh toán để bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư.
5. Ràng buộc đạo đức: Cấm các nghị sĩ quốc hội và quan chức hành pháp cấp cao phát hành stablecoin trong nhiệm kỳ và yêu cầu tiết lộ vị thế giữ stablecoin trên 5.000 đô la để giảm thiểu xung đột lợi ích tiềm ẩn.
6. Quản lý nhà phát hành nước ngoài: Các stablecoin nước ngoài (như Tether) cần được Bộ Ngân khố Hoa Kỳ xác nhận rằng quốc gia của họ có các tiêu chuẩn quản lý "tương đương" và không được hoạt động tại các quốc gia bị Hoa Kỳ trừng phạt hoặc được coi là khu vực "rủi ro rửa tiền chính".

Ngoài ra, đạo luật quy định rõ rằng các stablecoin thanh toán đủ điều kiện sẽ không được coi là chứng khoán, do đó được miễn khỏi các ràng buộc của luật chứng khoán, tạo không gian cho sự đổi mới của ngành.