Tác giả: BitpushNews
Chiều thứ tư (ngày 18 tháng 6) theo giờ địa phương, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ) tuyên bố sẽ duy trì lãi suất chuẩn ở mức 4,25%-4,50%. Đây là cuộc họp lần liên tiếp Fed vẫn "giữ nguyên", hoàn toàn phù hợp với kỳ vọng của thị trường.
Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ cho biết trong một tuyên bố rằng mặc dù sự không chắc chắn về triển vọng kinh tế đã giảm bớt, nhưng vẫn ở mức cao. Đồng thời, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đã hạ dự báo tăng trưởng GDP của Hoa Kỳ năm 2025 xuống còn 1,4%, nhưng lại nâng dự báo lạm phát lên 3%. Điều này cho thấy Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ vẫn đang phải đối mặt với tình thế tiến thoái lưỡng nan giữa phục hồi kinh tế và kiểm soát lạm phát.
Kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất cũng đã được điều chỉnh: “Biểu đồ chấm” của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ cho thấy trong khi vẫn dự kiến sẽ có lần cắt giảm lãi suất (tổng cộng 50 điểm cơ bản) vào năm 2025, phù hợp với kỳ vọng vào tháng 3, kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất vào năm 2026 đã được hạ lần xuống một (chỉ 25 điểm cơ bản). Đáng chú ý hơn, bảy trong số 19 quan chức Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ cho rằng rằng sẽ không có lần cắt giảm lãi suất nào vào năm 2025, cho thấy vẫn còn những khác biệt đáng kể trong Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ về lộ trình chính sách trong tương lai.
Thị trường crypto: Những dòng chảy ngầm dâng trào bên dưới bề mặt bình lặng
Mặc dù quyết định của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ có tác động rất lớn đến thị trường tài chính toàn cầu, nhưng phản ứng của thị trường crypto có vẻ hơi "Phật giáo". Bitcoin(BTC) về cơ bản vẫn ở mức khoảng 104.000 đô la, Ethereum(ETH) dao động quanh mức 2.520 đô la và XRP và Solana cũng về cơ bản là đi ngang.
Theo dữ liệu coinglass , mặc dù tổng giá trị vốn hóa thị trường trường crypto giảm nhẹ 2% xuống còn 3,35 nghìn tỷ đô la vào ngày hôm đó, nhưng các đợt thanh lý đòn bẩy lên tới 224 triệu đô la cũng diễn ra cùng lúc, trong đó Ethereum có khối lượng thanh lý lớn nhất, tiếp theo là Bitcoin . Điều này cho thấy trò chơi dài-ngắn trong thị trường vẫn diễn ra khốc liệt.
Đáng chú ý là ETF Bitcoin spot của Hoa Kỳ đã ghi nhận dòng tiền ròng chảy vào là 216 triệu đô la Mỹ vào ngày 17 tháng 6, trong khi ETF Ethereum spot cũng chảy vào 11 triệu đô la Mỹ. Điều này cho thấy các quỹ của tổ chức vẫn đang tiếp tục tham gia vào thị trường crypto, tạo thành hỗ trợ cho đáy.
Các chuyên gia thị trường cho rằng phản ứng "bình tĩnh" này phản ánh tâm lý thận trọng của các nhà đầu tư sau quyết định Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ và mọi người đang chờ đợi những tín hiệu kinh tế vĩ mô rõ ràng hơn.
Trump lại chỉ trích Powell: yếu tố chính trị kết hợp với phán đoán của thị trường
Điều thú vị là vào ngày diễn ra cuộc họp Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ, Trump một lần nữa công khai ném đá Chủ tịch Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ Jerome Powell, gọi ông là "kẻ ngu ngốc" và dự đoán rằng Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ không cắt giảm lãi suất vào hôm nay. Trump từ lâu đã chỉ trích Powell, cáo buộc các chính sách của ông "làm đất nước mất rất nhiều tiền". Ông cho rằng Châu Âu đã cắt giảm lãi suất 10 lần, trong khi Hoa Kỳ chưa cắt giảm lãi suất một lần nào và đặt câu hỏi về lập trường chính trị của Powell.
Mặc dù loại bài phát biểu chính trị này đã thu hút sự chú ý, nhưng cho đến nay nó vẫn chưa có tác động trực tiếp và lớn đến thị trường crypto. Thị trường dường như quan tâm nhiều hơn đến dữ liệu kinh tế.
Tình hình toàn cầu căng thẳng, tại sao thị trường crypto lại bình lặng?
Ray Yossef, CEO của NoOnes, lưu ý rằng giá crypto hầu như không thay đổi trong tuần qua mặc dù căng thẳng gia tăng ở Trung Đông và hoàn cảnh kinh tế vĩ mô bất ổn.
Ông giải thích rằng Bitcoin vẫn ổn định trong phạm vi hẹp quanh mức 105.000 đô la, với mức biến động hàng ngày dưới 2,1% và không có đợt bán tháo hoảng loạn lớn nào.
Ray Yossef cũng cảnh báo rằng không thể bỏ qua rủi ro vĩ mô nâng cấp . Ông nhấn mạnh: "Nếu căng thẳng địa chính trị leo thang hoặc bắt đầu ảnh hưởng đến hệ thống tài chính thông qua các lệnh trừng phạt, gián đoạn cơ sở hạ tầng hoặc kiểm soát vốn, thị trường crypto sẽ không miễn nhiễm". Ông lưu ý rằng tỷ lệ thống trị thị trường của Bitcoin đang ở mức gần 66%, cho thấy trong hoàn cảnh hiện tại, khẩu vị rủi ro của các nhà đầu tư đối với Altcoin đang giảm.
Dữ liệu trên Chuỗi cho thấy: Sự khan hiếm Bitcoin đang gia tăng
Ngoài giá cả và kinh tế vĩ mô, dữ liệu Chuỗi cũng cung cấp góc nhìn thú vị.
Theo dữ liệu từ nhà cung cấp giải pháp DeFi theo tổ chức Sentora (trước đây là IntoTheBlock), tỷ lệ giá trị thị trường trên giá trị thực tế (Tỷ lệ MVRV) của Bitcoin hiện vẫn thấp hơn mức đỉnh lịch sử của thị trường.
Tỷ lệ MVRV là một chỉ báo đo lường tổng giá trị vốn hóa thị trường Bitcoin so với tổng giá trị của tất cả Bitcoin khi chúng được di chuyển lần cuối trên Chuỗi (tức là "giá trị thực tế"). Nó phản ánh liệu các nhà đầu tư trong toàn bộ mạng lưới có đang kiếm được lợi nhuận hay lỗ vốn nói chung.
Dữ liệu cho thấy các đỉnh cực đại trong Tỷ lệ MVRV Bitcoin trong lịch sử trùng với đỉnh giá tài sản, vì khi giá trị MVRV cao, nhà đầu tư trung bình nắm giữ lợi nhuận đáng kể và có xu hướng chốt lời nhiều hơn. Tuy nhiên, Tỷ lệ MVRV hiện tại của Bitcoin là 2,25 và mặc dù giá trị vốn hóa thị trường cao hơn gấp đôi giá trị thực tế, giá trị này thấp hơn đáng kể so với các đỉnh chu kỳ trước. Điều này có nghĩa là thị trường vẫn chưa quá nóng như trước Bitcoin vẫn có tiềm năng tăng .
Một báo cáo nghiên cứu ngày 18 tháng 6 từ Fidelity Digital Tài sản chỉ ra rằng " Supply cổ đại" của Bitcoin tăng trưởng nhanh hơn tốc độ phát hành Bitcoin mới hàng ngày.
“Nguồn cung cổ xưa” ám chỉ Bitcoin không được di chuyển trong ít nhất mười năm. Kể từ tháng 4 năm 2024, trung bình 566 Bitcoin đã vào hàng đợi “mười năm trở lên” chưa sử dụng mỗi ngày, vượt quá 450 Bitcoin được thợ đào thêm lượng lưu thông mỗi ngày. Điều này xảy ra chưa đầy một năm sau khi phần thưởng khối giảm nửa năm 2024, giảm nửa giảm một nửa số lượng phát hành và thay đổi hoàn toàn động lực cung cấp của Bitcoin.
“Nguồn cung cổ xưa” hiện chiếm hơn 17% tổng số Bitcoin được khai thác, trị giá khoảng 360 tỷ đô la. Mặc dù Satoshi Nakamoto trong đó giữ 33% thị phần một số Bitcoin có thể bị mất mãi mãi, các nhà phân tích chỉ ra rằng bất kỳ đồng tiền nào cũng có thể được đưa trở lại sử dụng.
Báo cáo của Fidelity cũng đề cập đến "tỷ lệ HODL" (tức là dòng cung cũ trừ đi dòng phát hành mới). Chỉ báo này chuyển sang tích cực vào tháng 4 năm 2024, với mức tăng trung bình là 116 Bitcoin mỗi ngày, xác nhận thêm rằng người nắm giữ cốt lõi đang hấp thụ Bitcoin lưu hành với tốc độ nhanh hơn thợ đào đào tạo ra chúng.
Fidelity dự đoán rằng dựa trên xu hướng hiện tại, đến năm 2035, “nguồn cung cũ” sẽ vượt quá 30% lượng cung ứng Bitcoin . Mặc dù tình trạng khan hiếm này không trực tiếp đảm bảo giá tăng (cũng cần có sự hỗ trợ của nhu cầu), nhưng sự gia tăng liên tục Bitcoin do người nắm giữ lâu năm kiểm soát sẽ thắt chặt số lượng Bitcoin có sẵn để các nhà giao dịch lưu hành, khiến hình thành giá ngày càng phụ thuộc vào các luồng tiền biên.
Báo cáo kết luận rằng Bitcoin hiện được phân biệt với các loại hàng hóa có nguồn cung đàn hồi. Sự khan hiếm của nó, kết hợp với các yếu tố như nắm giữ lâu dài và mất token, dự kiến sẽ tăng theo thời gian. Nếu nhu cầu tăng trưởng theo trong tương lai, tính năng này có thể định hình lại logic khám phá giá trị của nó và trở thành một lợi thế cốt lõi giúp nó khác biệt với tài sản khác.
