Chainfeeds giới thiệu:
Năm 2025, nhà sáng lập Ethereum Vitalik Buterin thông qua hình ảnh con bò hoạt hình, tượng trưng cho sự chuyển đổi phạm trù giá trị của Ethereum. Giá trị của ETH đã phát triển từ "dầu kỹ thuật số" thành "trái tim kinh tế" của hệ sinh thái mô-đun, "trái phiếu internet" của các tài sản sinh lời, và "neo niềm tin" của nền kinh tế số. Ba trụ cột này cùng hoạt động, thúc đẩy Ethereum từ một câu chuyện đơn nhất đến một ma trận giá trị đa dạng và vững chắc, thu hút vốn dài hạn và các nhà đầu tư tổ chức.
Nguồn bài viết:
https://news.marsbit.co/20250619202548423189.html
Tác giả bài viết:
Hỏa Tinh Tài Kinh
Quan điểm:
Hỏa Tinh Tài Kinh: Câu chuyện về Ethereum như là dầu kỹ thuật số, là định vị giá trị sớm nhất và thành công nhất của nó. Ẩn dụ này giải thích một cách trực quan mục đích cơ bản của ETH: như nhiên liệu để vận hành nền tảng hợp đồng thông minh lớn nhất thế giới (gas). Mỗi lần chuyển khoản, mỗi tương tác DeFi, mỗi lần đúc NFT đều yêu cầu tiêu thụ ETH. Tính hữu dụng không thể thiếu này đã xây dựng nên nhu cầu cơ bản vững chắc cho ETH. Tuy nhiên, bước vào năm 2025, câu chuyện cổ điển này đang phải đối mặt với thách thức. Nâng cấp Dencun vào tháng 3/2024, đặc biệt là việc giới thiệu EIP-4844, đã cung cấp kênh xuất bản dữ liệu với chi phí thấp cho các mạng L2, khiến một lượng lớn giao dịch được chuyển sang các L2 như Arbitrum, Optimism. Điều này làm giảm tắc nghẽn và phí gas ở L1, lượng ETH bị đốt cũng giảm theo, làm lung lay logic tương quan tích cực giữa lượng sử dụng mạng và việc nắm bắt giá trị trong câu chuyện dầu kỹ thuật số. Dữ liệu cho thấy, sau Dencun, giá gas trung bình của L1 thường ở mức một chữ số Gwei, dẫn đến lượng đốt giảm mạnh theo cơ chế EIP-1559. Trong bối cảnh này, ETH không còn chỉ là tài sản tiêu thụ giao dịch, mà được định nghĩa lại như trái tim kinh tế của toàn bộ hệ sinh thái mô-đun - một lớp quyết toán an toàn cung cấp tính cuối cùng và khả năng sẵn có dữ liệu cho L2, do đó nhu cầu ETH chuyển từ nhu cầu nhiên liệu sang nhu cầu an toàn. Câu chuyện ETH như một kho lưu trữ giá trị cũng trải qua một sự chuyển đổi sâu sắc. Khái niệm tiền tệ siêu âm từng rất phổ biến, cơ chế đốt EIP-1559 và tính lạm phát thấp sau khi hợp nhất đã mang đến cho ETH hình ảnh tiền tệ lành mạnh mạnh hơn BTC. Tuy nhiên, sự phổ biến của L2 làm giảm phí L1, làm suy yếu sức mạnh của cơ chế đốt, ETH dần quay lại trạng thái lạm phát nhẹ. Điều này thúc đẩy thị trường tìm kiếm logic giá trị mới, và do đó trái phiếu internet đã nổi lên. Thông qua cơ chế PoS, người nắm giữ ETH có thể nhận được lợi nhuận gốc của giao thức 3%-4%, biến nó thành một tài sản sản xuất có dòng tiền, thu hút sự chú ý của tài chính truyền thống. Quan trọng hơn, sự phổ biến của các token thanh khoản đặt cọc (LST) như stETH và rETH đã nâng cao tính thanh khoản của ETH và đẩy nhanh quy mô đặt cọc. Các tài sản LST được tích hợp rộng rãi trong DeFi, tạo nên hệ sinh thái LSTfi, xây dựng một vòng quay giá trị mạnh mẽ: đặt cọc tăng cường an ninh mạng, LST thúc đẩy sự phát triển DeFi, từ đó bổ sung nhu cầu ETH. Sự chuyển đổi này giải phóng giá trị của ETH khỏi thần thoại giảm phát, chuyển sang hỗ trợ bởi lợi nhuận thực tế, cung cấp nền tảng vững chắc cho việc chính thức hóa. Trụ cột giá trị cơ bản nhất của Ethereum là vị thế của nó như là neo niềm tin của nền kinh tế số toàn cầu. Dựa trên tính phi tập trung, an toàn và hiệu ứng mạng, Ethereum trở thành nền tảng quyết toán cho DeFi và stablecoin. Trong các giao thức như Aave, MakerDAO, ETH và LST của nó là tài sản thế chấp chính, thị trường chọn ETH vì tính thanh khoản cao, độ biến động thấp và an toàn. Ethereum còn mang lại việc phát hành và lưu thông của nhiều stablecoin, các stablecoin trọng điểm như USDC, DAI hầu hết cuối cùng được quyết toán trên Ethereum. Do đó, ETH trở thành hệ thống mạch máu cơ bản của dòng chảy kinh tế số. Hơn nữa, các ông lớn tài chính truyền thống cũng đang tiến gần đến Ethereum, như BlackRock chọn Ethereum để phát hành quỹ token hóa đầu tiên BUIDL. CEO Consensys từng nói rằng Ethereum có thể chống lại các đối thủ cấp quốc gia, hiệu ứng Lindy này mang đến cho nó một nền tảng niềm tin không thể thay thế. Với làn sóng RWA sắp tới, vai trò của Ethereum như lớp quyết toán cuối cùng sẽ được củng cố thêm, đồng thời nâng cao giá trị của ETH như một tài sản dự trữ toàn cầu.
Nguồn nội dung
