Các cuộc thảo luận về việc cắt giảm lãi suất của Fed đã thay đổi đáng kể khi Thống đốc Dự trữ Liên bang Christopher Waller đã tách khỏi Chủ tịch Jerome Powell, và tín hiệu việc cắt giảm lãi suất có thể bắt đầu vào tháng 7. Sự khác biệt này diễn ra khi lãi suất dự trữ liên bang vẫn ở mức 4,25% đến 4,5% trong cuộc họp liên tiếp thứ tư, tạo ra sự không chắc chắn về quy định cho các nhà đầu tư đang điều hướng thị trường biến động hiện nay.
Xem thêm: Về Tài sản của Jerome Powell: Từ Phố Wall đến Dự trữ Liên bang
Làm thế nào các Tín hiệu Cắt giảm Lãi suất của Fed và Tính Biến động Thị trường Ảnh hưởng đến Rủi ro Đầu tư
Waller Tín hiệu Khả năng Cắt giảm Lãi suất Fed vào Tháng 7
Trong một cuộc phỏng vấn bất ngờ vào ngày Thứ Sáu, Waller gợi ý rằng mốc thời gian cắt giảm lãi suất của Fed có thể nhanh hơn so với kỳ vọng của thị trường. Các nhận xét của ông ngay lập tức thay đổi xác suất giao dịch cho tháng 7 từ 12,5% lên 14,5%, và cũng tạo ra một sự náo động giữa các nhà giao dịch.
Waller nói:
"Tôi nghĩ chúng ta đang ở vị trí có thể làm điều này sớm như vào tháng 7. Đó sẽ là quan điểm của tôi, cho dù ủy ban có đồng ý hay không."
Lập trường ôn hòa của thống đốc về lãi suất dự trữ liên bang tương phản rõ rệt với cách tiếp cận thận trọng của Powell, làm nổi bật các phân chia nội bộ của Fed giữa sự không chắc chắn về quy định xung quanh các chính sách thuế tại thời điểm viết bài.
Powell Duy trì Cách tiếp cận Thận trọng về Cắt giảm Lãi suất Fed
Powell thông báo vào ngày Thứ Tư rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất, và nhấn mạnh sự kiên nhẫn trước bất kỳ quyết định cắt giảm lãi suất nào của Fed. Vị trí của ông phản ánh những lo ngại về hành động quá sớm làm bùng phát lạm phát, và cũng là sự phức tạp của môi trường kinh tế hiện tại.
Powell giải thích trong cuộc họp báo:
"Lập trường chính sách tiền tệ hiện tại của chúng tôi để chúng tôi được định vị tốt để phản ứng kịp thời với các diễn biến kinh tế tiềm năng."
Ông cũng lưu ý rằng thị trường lao động vẫn ở mức tối đa hoặc gần tối đa việc làm trong khi lạm phát vẫn ở mức cao hơn một chút so với mục tiêu dài hạn 2% của Fed. Vị trí cẩn thận này về lãi suất dự trữ liên bang nhằm cân bằng nhiều rủi ro kinh tế giữa sự không chắc chắn về quy định hiện nay.
Lo ngại Thị trường Lao động Thúc đẩy Cuộc tranh luận về Cắt giảm Lãi suất Fed
Nỗ lực của Waller để hành động sớm hơn xuất phát từ những lo ngại về việc chờ đợi quá lâu trước khi thực hiện việc cắt giảm lãi suất của Fed, và cách tiếp cận chủ động của ông thách thức tư duy truyền thống của Fed về thời điểm chính sách.
Waller đã rõ ràng về việc:
"Nếu bạn bắt đầu lo ngại về rủi ro xuống dốc của thị trường lao động, hãy hành động ngay bây giờ, đừng chờ đợi. Tại sao chúng ta muốn chờ đến khi chúng ta thực sự thấy một sự sụp đổ trước khi bắt đầu cắt giảm lãi suất?"
Ông nhấn mạnh việc giảm dần lãi suất dự trữ liên bang, và gợi ý rằng Fed nên bắt đầu chậm để chắc chắn rằng không có bất ngờ lớn. Sau sáu tháng theo dõi, Waller tin rằng các điều kiện hỗ trợ hành động bất chấp sự không chắc chắn về quy định.
Waller cũng thêm:
"Chúng tôi đã tạm dừng trong sáu tháng để chờ xem, và cho đến nay, dữ liệu vẫn ổn. Tôi không nghĩ chúng ta cần phải chờ đợi lâu hơn nữa, bởi vì ngay cả khi các loại thuế đến muộn hơn, các tác động vẫn như nhau. Đó phải là một hiệu ứng một lần và không gây ra lạm phát dai dẳng."
Áp lực Chính trị Làm Phức tạp Thời điểm Cắt giảm Lãi suất Fed
Sự chỉ trích của Trump đối với Powell làm tăng thêm sự phức tạp cho các quyết định cắt giảm lãi suất của Fed ngay lúc này. Tổng thống đã gọi Powell là "người ngu ngốc" và "kẻ ngốc" trong khi yêu cầu hành động ngay lập tức về lãi suất dự trữ liên bang, và cũng tạo ra áp lực chính trị bổ sung.
Các yếu tố kinh tế cơ bản không còn là yếu tố duy nhất được các nhà tham gia thị trường xem xét để đánh giá khả năng cắt giảm lãi suất, còn có áp lực chính trị nữa. Ở mức 61,8 phần trăm, tháng 9 vẫn là người dẫn đầu trong số tất cả các khoản cắt giảm, mặc dù Waller đã nói về tháng 7 và có xu hướng ôn hòa.
Xem thêm: Powell: Thuế Quan Sẽ Tạo Ra Lạm Phát Cao Hơn và Tăng Thất nghiệp
Sự chia rẽ giữa Waller và Powell cho thấy Fed đang ở trong tình trạng khó xử giữa việc kiểm soát rủi ro lạm phát, các vấn đề liên quan đến thị trường lao động và áp lực chính trị. Mặc dù tại thời điểm viết bài, việc cắt giảm lãi suất của Fed vào tháng 7 vẫn được định giá ở mức thấp, nhưng bài phát biểu của Waller đã cho thấy có thể có sự gia tăng hỗ trợ trong việc điều chỉnh chính sách do sự không chắc chắn về quy định mà các nhà đầu tư vẫn tiếp tục phải đối mặt.
