Tác giả: XinGPT
Đối với những người trong ngành Web3, stablecoin dường như là một thuật ngữ vô cùng quen thuộc, từ ngày đầu tiên đầu cơ coin, việc nạp tiền để mua stablecoin là động thái tiêu chuẩn.
Vậy tại sao cổ phiếu đầu tiên của stablecoin, Circle, lại có thể đạt được mức tăng gấp ba trong vòng hai tuần sau khi niêm yết?
Chất xúc tác quan trọng nhất xuất phát từ việc Thượng viện Hoa Kỳ đã thông qua Đạo luật stablecoin GENIUS vào ngày 17 tháng 6. Chúng ta sẽ phân tích các nội dung chính của đạo luật này và tại sao nó có thể được Thượng viện thông qua và có khả năng cao sẽ được chính thức thực thi.
Các điểm giám sát chính của đạo luật stablecoin như sau:
Hệ thống giám sát kép: Đạo luật GENIUS thiết lập một khuôn khổ giám sát liên bang và tiểu bang "kép", đặt ra các quy tắc vận hành rõ ràng cho thị trường stablecoin. Các nhà phát hành stablecoin cần lựa chọn đường giám sát liên bang hoặc tiểu bang dựa trên quy mô. Các nhà phát hành quy mô lớn (phát hành trên 10 tỷ đô la) phải chịu sự giám sát liên bang, đảm bảo tuân thủ và minh bạch.
Yêu cầu dự trữ 1:1: Đạo luật yêu cầu tất cả stablecoin duy trì tỷ lệ dự trữ 1:1, chỉ giới hạn ở các tài sản có tính thanh khoản và an toàn cao. Các tài sản dự trữ được phép bao gồm: tiền mặt USD, tiền gửi ngân hàng có bảo hiểm, trái phiếu Mỹ đáo hạn trong 93 ngày, thỏa thuận mua lại/bán lại, quỹ thị trường tiền tệ chính phủ chỉ đầu tư vào các tài sản an toàn nói trên, và các hình thức token hóa của các tài sản trên phù hợp với pháp luật. Các nhà phát hành không được sử dụng các tài sản rủi ro cao như tiền điện tử làm dự trữ.
Cơ chế công bố thông tin và kiểm toán: Để tăng tính minh bạch của thị trường, các nhà phát hành stablecoin phải công bố tình hình dự trữ hàng tháng và chịu kiểm toán độc lập. Mục đích là tăng cường niềm tin của công chúng vào hệ thống stablecoin và ngăn ngừa rủi ro rút tiền hàng loạt.
Yêu cầu cấp phép và tuân thủ: Các nhà phát hành phải đăng ký giấy phép với các cơ quan quản lý và tuân theo các yêu cầu giám sát ngân hàng. Thời gian chuyển đổi là 18 tháng, các stablecoin hiện có trên thị trường cần hoàn thành điều chỉnh tuân thủ trong thời gian này.
Tuân thủ chống rửa tiền và trừng phạt: Các nhà phát hành stablecoin phải tuân thủ Đạo luật Bảo mật Ngân hàng (BSA) và các quy định chống rửa tiền (AML), thiết lập hệ thống Kiểm Tra Danh Tính (KYC) và giám sát để ngăn chặn dòng vốn bất hợp pháp.
Bảo vệ người tiêu dùng: Đạo luật quy định rằng trong trường hợp nhà phát hành stablecoin phá sản, người nắm giữ sẽ được ưu tiên hoàn trả, đảm bảo các tài sản dự trữ của họ không bị sử dụng sai mục đích.
Điều thứ hai tiết lộ một thông tin, và rất có thể là lý do chính khiến đạo luật stablecoin được quan tâm trong thời kỳ Trump: giải quyết nợ.
(Phần còn lại của bản dịch sẽ tiếp tục theo cùng phong cách)Các stablecoin mới niêm yết khác cũng có khả năng bị thổi phồng như Coinbase, ngoài ra một số nhà môi giới, tổ chức thanh toán và thẻ sẽ phụ thuộc vào tiến trình tiếp cận mạng lưới stablecoin:
Đối với cộng đồng tiền điện tử, sự tăng trưởng quy mô stablecoin có nghĩa là quy mô cung cấp tài sản DeFi trên chuỗi tăng đáng kể, có lợi cho các giao thức cho vay DeFi hàng đầu như Aave, Morpho, đương nhiên cũng có nghĩa là các lớp sinh lời như Ondo, Maple Finance, đặc biệt là các doanh nghiệp token hóa trái phiếu Mỹ có lợi thế trực tiếp nhất.
