Nhìn vào đầu tư bất động sản ở Trung Quốc và Đài Loan dưới góc nhìn của cộng đồng tiền điện tử: Thuê hay mua nhà thì tốt hơn?

Trong cộng đồng tiền điện tử, hiệu quả vốn và chi phí cơ hội quan trọng hơn bất kỳ điều gì khác, điều này khiến ngày càng nhiều người xem xét lại khái niệm truyền thống "mua nhà bằng đầu tư". Đối với một số người chơi cộng đồng tiền điện tử cao cấp, mua nhà không còn là mục tiêu tài chính cuối cùng của cuộc đời, mà có thể trở thành cái bẫy lớn nhất trong phân bổ tài sản. Khi thị trường nhà ở Trung Quốc phải đối mặt với rủi ro về mặt cấu trúc, bắt đầu từ góc độ crypto có thể giúp chúng ta nhìn thấy sự thật.

Hiệu quả tài chính là yếu tố quan trọng nhất: Mua nhà có phải là “nhu cầu giả tạo”?

Crypto OG @yuyue_chris chia sẻ rằng sau khi bước vào lĩnh vực crypto, khái niệm quản lý tài sản của anh đã thay đổi hoàn toàn và anh bắt đầu theo đuổi chi phí cơ hội và phân bổ vốn tối ưu. Anh cho rằng rằng việc mua nhà chỉ đơn giản là "nhu cầu sai lầm" trước khi tài sản được tích lũy đầy đủ.

Lấy một bất động sản trị giá 10 triệu nhân dân tệ làm ví dụ. Nếu tính toán dựa trên lãi suất trái phiếu Mỹ hàng năm là 4%, điều đó có nghĩa là có khả năng mất 400.000 nhân dân tệ tiền lãi mỗi năm, cao tới 4 triệu nhân dân tệ trong mười năm. Thuê một ngôi nhà có cùng giá trị chỉ tốn khoảng 10.000 nhân dân tệ mỗi tháng và tổng chi phí trong mười năm là khoảng 1,2 triệu nhân dân tệ. Về hiệu quả vốn, thuê nhà tốt hơn nhiều so với mua nhà và không phải hy sinh thanh khoản và các lựa chọn trong tương lai.

Nếu không có những đòi hỏi cứng nhắc như sinh con thì thu nhập của người hiện đại đã đủ để sống thoải mái bằng việc thuê nhà, không nên bị ràng buộc bởi quan niệm truyền thống “mua nhà là mục đích sống”.

Bạn đang mua nhà hay trái phiếu? Ảo tưởng về đòn bẩy trong thị trường nhà ở Trung Quốc

Crypto KOL Crypto Wei Tuo đã có cách tiếp cận hệ thống vĩ mô hơn, chỉ trích rằng bất động sản Trung Quốc về cơ bản là một ảo tưởng tài chính do chính phủ, ngân hàng và các nhà phát triển bất động sản tạo ra. Ông chỉ ra rằng lợi nhuận của các công ty bất động sản bị nuốt chửng bởi thuế giá trị gia tăng đất đai 45%, cộng với chi phí vay ngân hàng, hệ số biên lợi nhuận thực tế thường thấp tới một chữ số.

Tuy nhiên, các nhà phát triển bất động sản vẫn tiếp tục đổ xô vào vì họ có thể dựa vào nguồn tài chính và đòn bẩy:

Toàn bộ hệ thống dựa vào sự ổn định của giá nhà ở hàng hóa và nhà cũ, thực chất là sự chia tách của "con ngựa nhỏ kéo xe lớn". Khi giá cuối cùng không còn giữ được nữa, ngay cả những khu vực nóng nhất hạng nhất như Vịnh Linh Long ở Tô Châu hay Trương Giang ở Thượng Hải cũng đã giảm một nửa hoặc giảm mạnh, toàn bộ thị trường nhà ở đã lâm vào nguy hiểm.

Cho vay trách nhiệm vô hạn: Địa ngục tài chính độc nhất của Trung Quốc

Trong mắt ông, người mua nhà thực chất mua 90% nợ địa phương cộng với 10% chi phí xây dựng. Các khoản vay thế chấp nhà ở của Trung Quốc cũng có điều khoản " trách nhiệm vô hạn " hiếm có trên thế giới. Ngay cả khi giá nhà giảm mạnh và bất động sản được đấu giá, số nợ còn lại vẫn cần phải được cá nhân trả, nếu không sẽ bị liệt vào danh sách " người không trung thực ", điều này sẽ ảnh hưởng nghiêm trọng đến việc làm và cuộc sống tương lai của họ.

Ngược lại, nhiều quốc gia như Hoa Kỳ, Úc và Canada sử dụng "khoản vay trách nhiệm hữu hạn". Khi giá trị tài sản không đủ để trang trải khoản vay, người vay có thể lựa chọn giao nhà để ngăn chặn tổn thất và tổn thất lớn nhất là chính tài sản. Điều này cũng khiến người mua nhà Trung Quốc dễ bị tổn thương hơn khi nền kinh tế suy thoái.

Dữ liệu MSCI tiết lộ: Thị trường nhà ở Trung Quốc đã bước vào thị trường gấu dài hạn

Theo báo cáo mới nhất của MSCI China A Real Estate Index , cổ phiếu bất động sản Trung Quốc đã hoạt động kém kể từ năm 2016, với mức lợi nhuận hàng năm là -8,8% vào tháng 5 năm 2025 và mức giảm tối đa là 73% trong năm năm. Chỉ số này bao gồm sáu công ty bất động sản lớn, bao gồm Vanke, China Resources và Poly.

Báo cáo chỉ ra rằng trong giai đoạn 2020 - 2024, ngành này đã tăng trưởng âm trong 5 năm liên tiếp, với mức giảm 31,75% vào năm 2023. Ngoài ra, mặc dù tỷ suất cổ tức gần 3%, nhưng tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) chung là âm và tỷ lệ giá trên sổ sách (P/B) chỉ là 0,62, phản ánh triển vọng bi quan của thị trường đối với các công ty bất động sản.

Ngành bất động sản có tính biến động cực cao và Tỷ lệ Sharpe âm, nghĩa là lợi nhuận không đủ bù đắp cho rủi ro và mất đi thuộc tính "đầu tư" theo góc độ dữ liệu định lượng. Đây không chỉ là áp lực ngắn hạn mà còn là dấu hiệu của suy thoái cơ cấu.

( BlackRock đã xong việc chưa? Họ đang bán văn phòng thương mại cuối cùng tại Thượng Hải với mức giảm giá 30%, chuẩn bị rút lui hoàn toàn khỏi thị trường bất động sản Trung Quốc )

Tình hình hiện tại ở Đài Loan: Tiền thuê nhà thấp và giá nhà cao

Quay trở lại Đài Loan, chúng ta cũng đang đối mặt với vấn đề phân bổ sai quỹ trên thị trường nhà ở. Theo số liệu thống kê của Bộ Nội vụ, tỷ lệ giá nhà trung bình trên thu nhập tại Đài Loan đã đạt 10,7 lần (cao hơn 15 lần tại Đài Bắc), cao hơn nhiều so với mức hợp lý của quốc tế (2 đến 3 lần), cho thấy ngưỡng mua nhà của người trẻ là cực kỳ cao.

Ngoài ra, lợi nhuận cho thuê chỉ khoảng 1,5% đến 2%. Nói cách khác, người thuê chỉ trả giá chưa đến 2% giá nhà là có thể tận hưởng không gian và điều kiện sống như cũ.

Hơn nữa, các chính sách chống nhà ở của chính phủ đang ngày càng bất lợi cho người mua. Với việc thực hiện dần dần các biện pháp như thuế bất động sản , thuế tích trữ nhà ở và thuế nhà bỏ trống, những bất lợi về chi phí bán lại cao và hầu như không có dòng tiền thu về cho nhà ở do chủ sở hữu ở cũng sẽ xuất hiện:

Đối với những người trẻ nhạy cảm với hiệu quả sử dụng vốn, việc thuê nhà không chỉ giảm bớt áp lực tài chính mà còn cho phép tiền được đầu tư linh hoạt vào các thị trường có lợi nhuận cao hơn như thị trường chứng khoán hoặc lĩnh vực crypto.

Trong bối cảnh giá nhà cao, lợi nhuận thấp như hiện nay, mua nhà không còn là mục tiêu tài chính của nhiều người mà trở thành hành vi tiêu dùng tốn kém.

Nhìn vào thị trường nhà ở dưới góc nhìn của cộng đồng tiền điện tử, liệu mua nhà có đồng nghĩa với việc mắc nợ không?

Đối với các nhà đầu tư cộng đồng tiền điện tử , thanh khoản tài sản , tỷ suất lợi nhuận và kiểm soát rủi ro quan trọng hơn nhiều so với "cảm giác an toàn" hoặc các giá trị truyền thống. Dựa trên logic này, bất động sản thực sự đang dần mất đi thuộc tính thiết yếu của "đầu tư" và trở thành một cấu hình nợ có chi phí cao và lợi nhuận thấp.

Tác giả cho rằng rằng việc có nên mua nhà hay không không bao giờ nên chỉ dựa vào giai đoạn cuộc đời mà trước tiên người ta nên tự hỏi về mục đích, định nghĩa và lý do theo đuổi cuộc sống khi mua nhà.

Từ tinh thần kinh doanh trên Internet, thám hiểm không gian đến kết nối thần kinh, Elon Musk chỉ ra rằng con người đang đứng ở giai đoạn đầu của một cuộc bùng nổ trí tuệ nhân tạo siêu kỹ thuật số. Ông khuyến khích thế hệ trẻ theo đuổi một cuộc sống "hữu ích" thay vì "vĩ đại", và tạo ra những giải pháp tốt nhất cho những trở ngại trong kinh doanh dựa trên "nguyên tắc đầu tiên".

Từ Internet đến Tài chính: Bám sát mục đích ban đầu là khởi nghiệp một doanh nghiệp "hữu ích" thay vì "tuyệt vời"

Trở lại năm 1995, Musk phải đối mặt với sự lựa chọn theo đuổi bằng tiến sĩ tại Stanford hoặc tham gia vào cơn sốt Internet mới nổi. Cuối cùng, ông đã chọn phương án thứ hai và tiết lộ suy nghĩ của mình vào thời điểm đó:

Tôi không nghĩ đến việc xây dựng một cái gì đó vĩ đại, tôi chỉ muốn thử xây dựng một cái gì đó hữu ích, nhưng tôi không cảm thấy mình có thể làm được điều gì đó đặc biệt vĩ đại.

Ông nhớ lại quá trình khó khăn khi thành lập công ty phần mềm Zip2, từ lúc thiếu vốn đến khi cuối cùng bán được với giá 300 triệu đô la bốn năm sau đó. Tuy nhiên, do sự kiểm soát của các nhà đầu tư truyền thống, Zip2 đã không thể hiện thực hóa viễn cảnh mong đợi của Musk là "phục vụ trực tiếp cho người tiêu dùng".

Tự mô tả mình là "bị Zip2 bẫy", ông đã đầu tư gần như toàn bộ thu nhập gần 20 triệu đô la của Zip2 vào trang web dịch vụ tài chính X.com, mong muốn xây dựng cơ hội trực tiếp đến người tiêu dùng. Công ty cuối cùng đã trở thành PayPal, mở ra một thị trường tiêu dùng rộng lớn hơn.

Tại sao "nguyên tắc đầu tiên" lại quan trọng? Việc theo đuổi chân lý và triết lý hành động hiệu quả

Musk cho rằng thành công của mình là nhờ vào việc tuân thủ triết lý "Nguyên tắc đầu tiên". Ông giải thích:

Một số công cụ vật lý rất hữu ích. Các nguyên lý đầu tiên chia nhỏ mọi thứ thành các thành phần cơ bản nhất và sau đó suy ra các giải pháp rõ ràng từng cái một, thay vì lý luận bằng phép loại suy hoặc kinh nghiệm lịch sử.

Lấy chi phí của một tên lửa làm ví dụ, ông chỉ ra rằng chi phí nguyên vật liệu thô cho một tên lửa chỉ chiếm 1% hoặc 2% chi phí của tên lửa. Bằng cách phân tích trọng lượng và giá của các vật liệu cấu thành, ông đã tiết lộ sự kém hiệu quả rất lớn trong quá trình sản xuất và chỉ ra hướng đi để tối ưu hóa chi phí.

Cùng một suy nghĩ được áp dụng cho thiết bị tại trung tâm siêu máy tính xAI. Đối diện 18 đến 24 tháng cần thiết để xây dựng 100.000 máy đào tạo H100, ông đã chia nhỏ nó thành các yếu tố cơ bản như tòa nhà, điện và làm mát. Cuối cùng, bằng cách thuê các nhà máy cũ, máy phát điện, thiết bị làm mát di động và sửa đổi thiết bị lưu trữ năng lượng Tesla để ổn định điện áp, ông đã đạt được mục tiêu của mình chỉ trong sáu tháng:

Nếu bạn muốn chế tạo một tên lửa hay một chiếc ô tô, hoặc nếu bạn muốn phần mềm được biên dịch và chạy đáng tin cậy, bạn phải theo đuổi sự thật ở mức độ lớn nhất có thể, nếu không phần mềm của bạn sẽ không hoạt động tốt.

Nhìn về tương lai siêu thông minh: con đường chung sống an toàn giữa con người và AI

Musk sau đó nhấn mạnh rằng siêu trí tuệ kỹ thuật số đang ở ngay trước mắt, và ông cho rằng rằng sự xuất hiện của công nghệ này sẽ dần tăng tốc. Nếu điều đó không xảy ra trong năm nay, thì chắc chắn nó sẽ xảy ra vào năm sau, và sau đó mọi người cuối cùng sẽ thấy một nền kinh tế lớn hơn hàng nghìn hoặc thậm chí hàng triệu lần so với hiện tại.

Ông cũng dự đoán rằng số lượng robot hình người sẽ vượt xa tất cả các loại robot khác cộng lại theo cấp số nhân.

Đối diện những lo ngại của bên ngoài về sự phát triển của AI, ông đã thẳng thắn nói:

Tôi hơi do dự vì tôi không muốn Terminator xảy ra. Nhưng tôi nhận ra rằng nó sẽ xảy ra dù tôi có làm hay không. Vì vậy, bạn có hai lựa chọn: "spectator" hoặc "participant". Tôi sẽ chọn attendee.

( AI có thể bí mật thực hiện nhiệm vụ độc hại không? Thử nghiệm nhân học: Tỷ lệ thành công vẫn thấp, nhưng hầu hết đều có thể đánh lừa việc giám sát )

Musk cho biết việc bám sát sự thật khi xây dựng AI là vô cùng quan trọng, ngay cả khi sự thật đó không đúng về mặt chính trị. Trực giác của ông là: "Nếu bạn buộc AI tin vào điều gì đó không đúng, điều đó có thể khiến nó trở nên rất nguy hiểm". Nhìn chung, ông lạc quan về tương lai của AI.

Có thể có 10% đến 20% khả năng xảy ra sự hủy diệt, nhưng nhìn theo hướng tích cực, có tới 80% đến 90% khả năng đạt được kết quả tốt.

Kết nối thần kinh: Mở rộng hiệu quả đầu vào và đầu ra của máy tính và định hình lại định nghĩa về trí thông minh

Mặc dù Neuralink không phải là điều kiện cần thiết để đạt được siêu trí tuệ số, Musk cho rằng rằng công nghệ này có thể cải thiện đáng kể hiệu quả dữ liệu đầu vào và đầu ra của con người và giải quyết hạn chế hiện tại là con người chỉ xuất ra chưa đến 1 bit thông tin mỗi giây mỗi ngày.

Hiện nay, Neuralink đã giúp những người mắc bệnh xơ cứng teo cơ một bên (ALS) giao tiếp với máy tính và điện thoại di động giống như những người bình thường:

Trong vòng 6 đến 12 tháng tới, chúng ta sẽ có những thiết bị cấy ghép thị giác đầu tiên giúp người mù nhìn thấy và thậm chí, nếu cần, mang lại cho con người những khả năng cảm giác vượt qua như hồng ngoại hoặc cực tím.

(Người đầu tiên được cấy chip Neuralink từ Musk đã được chứng minh là đang chơi cờ vua bằng trí óc )

Musk hy vọng rằng theo thời gian, các thiết bị cấy ghép giữa người và máy trong tương lai sẽ không chỉ sửa lỗi mà còn tăng cường đáng kể khả năng của con người, bao gồm trí thông minh, giác quan và tốc độ phản ứng, thậm chí định nghĩa lại bản chất của trí thông minh.

Lời khuyên cuối cùng của ông dành cho các kỹ sư trẻ là "hãy làm hết sức mình để có ích cho đồng nghiệp" và "tập trung vào AI siêu thực", vì đây là sự đảm bảo quan trọng nhất cho sự an toàn của AI. Ông nhấn mạnh rằng chiếm tỷ lệ con người trong tất cả trí tuệ sẽ trở nên không đáng kể và trong tương lai, trí tuệ của con người có thể chỉ bằng một phần tỷ trí tuệ kỹ thuật số.