Tác giả: danny
Nếu bạn tự hỏi tại sao đơn hàng của bạn trên OKX thường bị cháy tài khoản trước Binance? Hoặc tại sao đơn hàng của bạn trên Binance kiếm được ít hơn so với OKX? Hoặc tại sao OKX chậm ra mắt các cặp giao dịch hợp đồng mới, liệu có phải họ không muốn tiếp tục nữa không? Bài viết dài này sẽ giải đáp những thắc mắc của bạn
Bí mật: OKX không ra mắt nhiều hợp đồng vĩnh cửu mới? Trong khi Binance lại ra mắt hợp đồng mới như bay? - Là quyết định kinh doanh? Tuân thủ? Không, đây thực chất là một cuộc tranh chấp thuật toán cấp thấp
Giới thiệu
Không biết mọi người có nhận thấy với cùng một cặp giao dịch hợp đồng vĩnh cửu
Tại sao Binance có thể mở đòn bẩy lên đến 75x (giả sử bạn mở 75x, tối đa chỉ có thể mở đến 5000u), còn OKX chỉ có thể đến 20x
Cùng một cặp giao dịch tại cùng một thời điểm, giá của hai sàn lại khác nhau? Phí tài trợ cũng khác nhau?
Phải chăng đây là vì bạn quá mạnh, nên vốn chuyên làm khó bạn? OKX chuyên theo dõi tài khoản của bạn, nhắm đúng vào tài khoản của bạn; Binance theo dõi tài khoản của bạn để cắt giảm lợi nhuận của bạn?
Đừng ngốc, con ơi. Bạn đang nghĩ quá nhiều... Tất cả đều là do sự khác biệt của thuật toán cấp thấp
Một, Hợp đồng vĩnh cửu là gì?
Trước tiên, chúng ta cần biết các yếu tố then chốt quyết định giao dịch hợp đồng vĩnh cửu:
1. Giá chỉ số
2. Giá đánh dấu
3. Thuật toán phí tài trợ
Về mối quan hệ giữa ba yếu tố then chốt này, nói ngắn gọn:
Giá đánh dấu + Giá chỉ số = Cơ chế thuật toán cốt lõi quyết định "giá hợp đồng", Thuật toán phí tài trợ = Cơ chế quyết định bạn có hay không phải trả tiền cho người khác, và phải trả bao nhiêu.
Về sự khác biệt của Binance và OKX đối với thuật toán ba yếu tố này, để tôi từ từ giải thích.
Gì cơ?! Bạn nói bạn không muốn biết chi tiết? Chỉ ghé qua xem kết luận.
Cũng được, vậy hãy xem bảng so sánh đơn giản này
Tóm lại:
Về mặt thuật toán (giá đánh dấu + giá mua 1/bán 1), OKX đã quyết định rằng hợp đồng giao dịch của nó có độ biến động cao hơn Binance, cộng thêm độ chi tiết thô hơn, lại càng gia tăng độ biến động.
(Phần còn lại của bản dịch tương tự, tuân thủ nguyên tắc dịch toàn bộ sang tiếng Việt và giữ nguyên các thẻ HTML)Tại sao nói là tốt bụng? Bởi vì nó có thể in tiền để bán phá giá, nhưng nó lại chọn cân bằng thị trường - trong chủ nghĩa tư bản, điều này đã rất từ bi. Tuy nhiên, sau khi xảy ra lỗi, nó đã bị cộng đồng tấn công.
Những người thông minh nhìn đến đây, chắc hẳn đã nhận ra một số sự thật then chốt:
Giá đánh dấu quyết định trạng thái lãi lỗ của tài khoản bạn
Cơ chế phí tài trợ là cầu nối truyền dẫn giá giữa hợp đồng và spot
Thiết kế thuật toán của các sàn giao dịch khác nhau ảnh hưởng đến nhịp độ cháy tài khoản, dòng vốn, thậm chí cả chiến lược giao dịch
Và đôi khi, giá hợp đồng không quay lại, không phải vì người arbitrage không thấy cơ hội, mà là do không có tiền, không có token, không thể vay
Ba, Trên thuật toán, Dưới bản chất con người - Các phương pháp và chiến thuật giao dịch khác nhau
Bởi vì sự khác biệt về thuật toán mà sinh ra hai phương thức "giao dịch" và chiến lược ra mắt token khác nhau (tiền đề là kiểm soát quyền spot)
Giao dịch trên OKX:
Dễ dàng chọc kim hơn: Do thuật toán giá đánh dấu của OKX chỉ tham khảo giá mua 1/bán 1, và độ chính xác giá thô hơn, một đơn Taker hơi lớn có thể đẩy giá nhảy mạnh, rất thuận tiện để tạo ra "cháy tài khoản kiểu chọc kim".
Độ biến động cao hơn, chi phí bơm/đập giá thấp hơn: Bạn có thể ảnh hưởng xu hướng thị trường với ít vốn hơn, đồng thời nhanh chóng kích hoạt cháy tài khoản phía đối tác.
Phù hợp để điều khiển thị trường, vào ra nhanh: Phù hợp hơn cho các chiến thuật rửa sàn ngắn hạn, đánh cháy vị trí dừng lỗ của người dùng và nhanh chóng điều chỉnh hồi.
Arbitrage quyết liệt hơn: Vì tốc độ hồi giá nhanh, có thể thường xuyên xây dựng arbitrage kỳ hạn-spot, đối chéo hai chiều, v.v.
Giao dịch trên Binance:
Khó đẩy biến động giá hơn: Do tham khảo độ sâu toàn bộ sổ lệnh, để "chọc kim" phải ăn nhiều lệnh hơn, chi phí giao dịch cao hơn. Đồng thời, do đặc điểm độ dày sổ lệnh này, chúng ta có thể nhìn thấu qua độ sâu sổ lệnh để xem có sự hiện diện của "nhà cái" hay không.
Phù hợp để bố trí từ từ, kiểm soát vị thế ổn định: Các nhà cái lớn ổn trọng có thể thích loại thị trường "kiểu gà mái" này - không dễ dàng cháy tài khoản, nhưng có thể đẩy/ép giá một cách ổn định hơn.
Không dễ kích hoạt không gian arbitrage: Nhưng một khi xuất hiện không gian arbitrage, tính liên tục sẽ mạnh hơn. Ví dụ như sự kiện phí tài trợ bán khống, điều này cũng khiến Binance thường xuyên điều chỉnh tần suất quyết toán phí tài trợ.
Logic của Binance là "kiểm soát thị trường". Họ dựa vào một môi trường giao dịch có độ biến động thấp, độ tin cậy cao và chi phí minh bạch. Quan điểm này mở rộng ra chính là trường phái tài chính định lượng và lý thuyết giao dịch hệ thống: sử dụng mô hình toán học để điều khiển thị trường, sử dụng chiến lược danh mục để phòng ngừa rủi ro, tìm kiếm lợi thế xác suất trong tính xác định.
Nó không phải là để bạn chiến đấu trong sự biến động, mà là để bạn sử dụng công thức arbitrage từng bước đưa thị trường vào logic của riêng bạn.
OKX là hướng đến con người, tin rằng thị trường là phi lý tính, "tâm lý, biến động, thao túng" mới là nhân vật vĩnh hằng; Binance là hướng đến cấu trúc, tin rằng thị trường có thể được mô hình hóa, được dự đoán, được quản lý, biến động chỉ là sự lệch lạc chứ không phải số mệnh. Đây không chỉ là sự đối đầu giữa hai logic sản phẩm, mà còn là cuộc tranh luận vĩnh hằng giữa tài chính hành vi và tài chính định lượng, thị trường hỗn loạn và thị trường lý tính.
Viết ở cuối cùng
Đằng sau cuộc so sánh thuật toán dường như lạnh lẽo này, thực chất là hai cách hiểu cơ bản của con người về "thị trường" - một vật phi cấu: là xem nó như một chiến trường đầy nhân tính, để tâm lý, ham muốn và trò chơi tự do chảy; hay là xem nó như một trật tự có thể được lý tính, mô hình và thể chế thuần hóa?
OKX và Binance giống như hai nhà triết học, giải thích "vạn vật lưu biến" của Heraclitus và "trật tự lý tính" của Plato; một bên chiến đấu trong hỗn loạn, một bên vận hành trong khung. Các nhà giao dịch tham gia vào đó, không chỉ đặt cược vào giá, mà còn là lựa chọn hệ thống. Có lẽ, thao túng thực sự, không chỉ là sự hiểu biết về thuật toán, mà còn là sự nhận thức và điều khiển sự căng thẳng giữa con người và trật tự.
Thị trường không bao giờ ngủ, và triết học của thị trường cũng vậy.
Mong rằng chúng ta luôn giữ một trái tim kính trọng thị trường.
