Nguồn gốc: Cryptoslate
Biên dịch: Kỵ sĩ Blockchain
Theo một báo cáo liên kết được phát hành vào ngày 26 tháng 6, công ty mô hình rủi ro Gauntlet, nhà cung cấp phân tích RWA.xyz và RedStone dự đoán, đến năm 2034, quy mô thị trường RWA trên chuỗi có thể lên tới 30 nghìn tỷ USD.
Nghiên cứu cho thấy, quy mô tài sản thực tế được token hóa không bao gồm stablecoin đã tăng từ khoảng 5 tỷ USD vào năm 2022 lên trên 24 tỷ USD vào tháng 6 năm 2025, với tốc độ tăng trưởng hàng năm là 85%, trở thành phân khúc tăng trưởng nhanh nhất trong lĩnh vực Crypto, chỉ sau các token gắn với đô la.
Theo bảng điều khiển rwa.xyz được nhúng trong báo cáo nghiên cứu, tín dụng riêng với quy mô chưa thanh toán 14 tỷ USD đang thống trị thị trường, trong khi các công cụ kho bạc Hoa Kỳ được token hóa đóng góp khoảng 7,5 tỷ USD.
Báo cáo đã mô hình hóa nhiều đường cong và kết luận: Nếu chiếm được 10% đến 30% thị phần chứng khoán và tài sản thay thế toàn cầu trong giai đoạn 2030-2034, quy mô thị trường trên chuỗi sẽ gần với khoảng 16 nghìn tỷ đến 30 nghìn tỷ USD.
Báo cáo chỉ ra rằng BlackRock, JPMorgan, Franklin Templeton và Apollo hiện đã phát hành các quỹ quy mô lớn trên blockchain công cộng, cho thấy việc token hóa đã phát triển từ giai đoạn thử nghiệm khái niệm sang giai đoạn triển khai thực tế trong thời gian chưa đầy hai năm.
Trên các nền tảng Morpho và Kamino, các token kho bạc sinh lợi, các loại phần cổ phần có thể đặt lại và các chu kỳ tín dụng riêng có đòn bẩy đã thể hiện cơ sở hạ tầng DeFi có thể tạo ra các kênh phân phối và không gian thanh khoản mới cho các công cụ tài chính truyền thống kém thanh khoản.
RedStone cho rằng việc định giá chính xác phụ thuộc vào kiến trúc oracle kết hợp ảnh chụp nhanh giá trị tài sản ròng, chứng nhận quy định và chiết khấu thanh khoản, khung này khác với các nguồn dữ liệu spot thời gian thực thường thấy trong DeFi.
Mô hình của Gauntlet cho thấy, một khi việc phát hành khoản vay token hóa đạt 5% thị trường toàn cầu 30 nghìn tỷ USD, quy mô tín dụng riêng trên chuỗi có thể vượt quá 250 tỷ USD.
Ngược lại, nếu các công ty quản lý tài sản phân bổ 2% nguồn vốn ngắn hạn vào cơ sở hạ tầng blockchain, quy mô token kho bạc có thể vượt quá 1 nghìn tỷ USD.
Các tác giả báo cáo dự đoán rằng lớp tuân thủ có thể lập trình được (như sToken của Securitize) và sự rõ ràng ngày càng tăng về quy định tại Hoa Kỳ, Châu Âu và Châu Á sẽ cho phép các quỹ hưu trí và công ty bảo hiểm trực tiếp phân bổ các sản phẩm token hóa, từ đó mở rộng nhóm khách hàng tiếp cận từ vốn gốc Crypto sang phạm vi rộng hơn.
RedStone dự định cập nhật trình theo dõi quy mô thị trường hàng quý và thêm các chỉ báo oracle chỉ số RWA trên chuỗi theo thời gian thực. Đồng thời, Gauntlet sẽ phát hành các thông số rủi ro điều chỉnh cho các kho bạc có đòn bẩy liên quan đến các nhóm tín dụng riêng.
Liên minh này sẽ tổ chức một buổi thuyết trình chi tiết hơn tại Hội nghị RWA ở Cannes vào ngày 1 tháng 7, nơi sẽ công bố dữ liệu dòng vốn chi tiết và phương pháp luận đằng sau mô hình giới hạn 30 nghìn tỷ USD.
Báo cáo chỉ ra rằng quy mô hiện tại là 24 tỷ USD chỉ chiếm khoảng 0,006% quy mô tài sản truyền thống 400 nghìn tỷ USD, nhưng báo cáo cho rằng tốc độ phát hành của các tổ chức và lợi thế quyết toán có thể lập trình được là đủ để chứng minh kịch bản 30 nghìn tỷ USD trong chín năm tới là hợp lý.
