Tether, công ty stablecoin toàn cầu hàng đầu, đã liên tiếp ra mắt blockchain riêng của mình là 'Plasma' và 'Stable'. Chiến lược của họ là không còn phụ thuộc vào các chuỗi công khai bên ngoài như Ethereum hay TRON để kiểm soát trực tiếp phí và thanh toán cho USDT được lưu thông hàng ngày với quy mô hàng tỷ đô la trên toàn thế giới. Nếu trước đây hệ sinh thái blockchain là "do người dùng dẫn dắt", thì giờ đây Tether muốn tạo ra một trật tự mới "do thanh toán dẫn dắt".
Vấn đề bây giờ là ở Hàn Quốc. Tại thời điểm các cuộc thảo luận về việc thể chế hóa tài sản kỹ thuật số và giới thiệu stablecoin đang dần chín muồi, chúng ta cần phải đặt câu hỏi "ai sẽ thu phí" thay vì "chúng ta sẽ sử dụng chuỗi nào". Các cuộc thảo luận trước đây chỉ tập trung vào việc lựa chọn công nghệ và khả năng điều chỉnh. Tuy nhiên, Tether đang thay đổi quy tắc chơi bằng cách sở hữu cấu trúc phí và cơ sở hạ tầng thanh toán.
Có một điểm mà chúng ta buộc phải nhận thức. Stablecoin không còn là "một loại tài sản ảo" nữa. Stablecoin giờ đây là cơ sở hạ tầng thay thế ngân hàng. Nhìn vào hệ sinh thái mà Tether đang xây dựng, USDT đã vượt ra ngoài phương tiện thanh toán để trở thành đồng tiền quyết toán, và thông qua blockchain riêng của mình, nó đang hấp thụ các giao dịch thương mại từ các tổ chức tài chính, công ty thương mại, thậm chí là cấp quốc gia. Các chức năng thanh toán, chuyển tiền và thanh toán mà ngân hàng đảm nhiệm giờ đây đang được stablecoin dựa trên blockchain thay thế theo thời gian thực.
Điểm đáng chú ý là Tether giờ đây kiểm soàn hoàn toàn "cổng phí" thông qua 3 chuỗi: thanh toán bán lẻ (Plasma), thanh toán doanh nghiệp (Stable), và thanh toán nội địa (stablecoin chuyên dụng trong nước Mỹ). Điều này không chỉ đơn giản là tạo ra một chuỗi, mà còn giống như tuyên bố rằng Tether sẽ trực tiếp vận hành "trạm kiểm soát xuất nhập cảnh" của dòng tiền đô la toàn cầu.
Cấu trúc doanh thu của Tether đang phát triển nhanh chóng đến mức vượt qua tài chính truyền thống. Năm 2024, Tether ghi nhận lợi nhuận ròng khoảng 13 tỷ đô la, một phần đáng kể phát sinh từ lãi trái phiếu chính phủ Mỹ và chênh lệch đánh giá từ Bitcoin và vàng. Với cấu trúc thu phí thông qua blockchain riêng, dự báo doanh thu hàng năm sẽ còn cao hơn nữa. Với sự ra đời của Plasma và Stable, khả năng cao là hàng trăm triệu đến hàng tỷ đô la doanh thu on-chain sẽ tập trung vào hệ sinh thái Tether.
Hàn Quốc không thể đứng ngoài được nữa. Trong việc xây dựng chính sách stablecoin trong nước, cần phải thiết kế cấu trúc phát hành, lựa chọn chuỗi, và quan trọng nhất là đảm bảo chủ quyền phí và thanh toán được gắn kết trong nước. Nếu không, cấu trúc chuyển giao doanh thu on-chain trị giá hàng nghìn tỷ won sang nước ngoài sẽ trở nên cố định.
Hoa Kỳ đã coi stablecoin là "tài sản chiến lược quốc gia" và đang đẩy nhanh quá trình luật hóa, Liên minh Châu Âu cũng đã bắt đầu thực thi luật MiCA. Ngược lại, Hàn Quốc vẫn còn mơ hồ về việc phát hành stablecoin tư nhân và lộ trình chính sách không rõ ràng. Cơ quan tài chính cần phải nhìn nhận thị trường từ một góc độ hoàn toàn mới: không phải "phi tập trung hóa tài chính" mà là "chủ quyền hóa thanh toán".
Tether giờ đây không chỉ đơn thuần là một công ty phát hành một đồng tiền, mà đang đứng ở trung tâm của một trật tự mới nhằm chiếm lĩnh toàn bộ cơ sở hạ tầng thanh toán đô la kỹ thuật số. Nếu Hàn Quốc bỏ qua bản chất của sự thay đổi này, chúng ta sẽ lại một lần nữa chỉ tiếp nhận công nghệ mà không có quyền lực, và sẽ chỉ tồn tại ở rìa trật tự tài chính kỹ thuật số toàn cầu. Chi phí của điều đó sẽ lớn hơn nhiều so với sự tưởng tượng.
Đọc tin tức theo thời gian thực...Đi đến Telegram của TokenPost
<Bản quyền © TokenPost, nghiêm cấm sao chép và phân phối lại>
