Ethereum đã bước vào một giai đoạn then chốt trong quá trình chuyển đổi sang mô hình dựa trên stake, vượt qua một ngưỡng quan trọng với hơn 35 triệu ETH hiện đang bị khóa trong các hợp đồng staking.
Con số này đại diện cho khoảng 28,3% tổng nguồn cung của Ethereum và có giá trị hơn 84 tỷ đô la theo giá thị trường hiện tại.
Lido, Binance và Coinbase Thống Trị Sức Mạnh Validator Ethereum
Công ty phân tích Blockchain Sentora báo cáo rằng đây là tỷ lệ ETH được stake cao nhất từ trước đến nay. Công ty cho biết xu hướng này tăng tốc vào tháng 6 khi hơn 500.000 ETH được stake trong nửa đầu tháng.
Sự gia tăng này diễn ra sau khi có sự rõ ràng từ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC). Hướng dẫn của cơ quan này vào tháng 5 đã mang lại sự tự tin hơn cho các nhà đầu tư tổ chức về triển vọng staking của Ethereum.
Do đó, các nhà đầu tư lớn, bao gồm cả cá voi, đã thể hiện sự quan tâm ngày càng tăng đối với ETH, lựa chọn stake các khoản nắm giữ của họ để có thêm nhiều tiếp xúc với giá trị dài hạn của mạng.
Mặc dù có sự nhiệt tình xung quanh sự tăng trưởng staking của Ethereum, nhưng những lo ngại về tính phi tập trung của nó đã nổi lên.
Ba nhà staking hàng đầu của Ethereum - Lido, Binance và Coinbase - hiện nắm quyền kiểm soát gần 40% tổng số dư validator.
Lido, một nền tảng liquid staking thống trị, nắm giữ khoảng 8,7 triệu ETH, tức là 25% tổng số coin được stake. Trong khi đó, hai sàn tập trung (CEX) hàng đầu, Binance và Coinbase, mỗi sàn quản lý khoảng 7,5% thị trường staking.
"Một sự kiện kiểm duyệt hoặc ngừng hoạt động ảnh hưởng đến Lido, Binance và Coinbase sẽ ảnh hưởng đến hơn 40% các block mới," Sentora cảnh báo.
Các Thực Thể Staking Hàng Đầu của Ethereum. Nguồn: Dune AnalyticsSự tập trung quyền lực này đã làm bùng lại các cuộc thảo luận về mô hình phi tập trung của Ethereum. Sự thống trị của một số ít thực thể đã nêu ra những lo ngại về quản trị và thanh khoản trong tương lai của mạng.
Trong khi đó, đợt tăng đột biến hoạt động staking, cộng với khoảng 19% ETH bị khóa trong các khoản nắm giữ dài hạn, đang làm giảm nguồn cung lỏng có sẵn để giao dịch.
Do đó, lượng ETH lưu thông đang tiến đến mức chưa từng có kể từ trước Merge, gây ra sổ lệnh mỏng hơn và tăng tính biến động thị trường. Hơn nữa, các thị trường spot ETH đang trải qua những biến động giá mạnh hơn, điều này đang khuếch đại cả các đợt tăng và điều chỉnh.
Ngoài ra, các nền tảng DeFi cũng đang cảm nhận được sự gây áp lực. Sentora chỉ ra rằng lãi suất vay cho các token liquid staking như stETH, rETH và frxETH đang tăng lên.
Sentora nhận định rằng các token này có thể sẽ cảm nhận được áp lực nếu nguồn collateral của chúng trở nên khan hiếm hơn. Điều này có thể buộc các giao thức cho vay phải điều chỉnh chiến lược của mình để thích ứng với thị trường đang thắt chặt.
