Tác giả: kkk, BlockBeats
Bên ngoài làn sóng stablecoin, việc token hóa cổ phần cũng đang trở thành câu chuyện thị trường mới.
Ngày 27 tháng 6, công ty khởi nghiệp Web3 Jarsy tuyên bố hoàn thành vòng đầu tư Seed trị giá 5 triệu đô la do Breyer Capital dẫn đầu. So với số tiền, điều thực sự thu hút sự chú ý của thị trường là vấn đề họ đang cố gắng giải quyết: Tại sao lợi nhuận tăng trưởng ban đầu của các công ty tư nhân hàng đầu lại luôn thuộc về các tổ chức và những người siêu giàu? Jarsy đưa ra câu trả lời bằng cách sử dụng công nghệ blockchain để tái cấu trúc phương thức tham gia - "đúc" cổ phần tư nhân của các công ty chưa niêm yết thành token hỗ trợ tài sản, cho phép người bình thường cũng có thể đặt cược vào sự tăng trưởng của các doanh nghiệp nổi tiếng như SpaceX, Stripe với mức ngưỡng chỉ 10 đô la.
Sau khi tiết lộ thông tin đầu tư, thị trường ngay lập tức tập trung vào chủ đề "token hóa cổ phần tư nhân" - loại tài sản thay thế này vốn chỉ tồn tại trong các phòng họp VC và tầng lớp có giá trị ròng cao, giờ đây đang được đóng gói thành tài sản blockchain, mở rộng lãnh thổ trên chuỗi.
Token hóa cổ phần tư nhân: Trạm tiếp theo của tài sản lên chuỗi
Nếu như ở thời đại này vẫn còn các cơ hội tài chính chưa được mở rộng đầy đủ, thị trường tư nhân chắc chắn là hòn đảo tài sản điển hình nhất.
Jarsy đã xây dựng một hệ thống chỉ số bao gồm 30 công ty chưa niêm yết có khối lượng giao dịch và hoạt động nhộn nhịp nhất trên thị trường tư nhân, được gọi là "Chỉ số Jarsy 30", để đo lường hiệu suất tổng thể của các doanh nghiệp Pre-IPO hàng đầu. Chỉ số này tập trung vào các công ty nổi tiếng như SpaceX, Stripe, đại diện cho phần năng động nhất và thu hút vốn nhất của thị trường tư nhân. Dữ liệu cho thấy những công ty này có mức lợi nhuận đủ hấp dẫn.
[Phần còn lại của bản dịch tương tự, tuân thủ các quy tắc dịch thuật đã nêu]Ưu điểm cốt lõi của nó là: cấu trúc sản phẩm được tiêu chuẩn hóa, logic tuân thủ được nhúng sẵn, và có thể nhanh chóng sao chép và mở rộng ở các khu vực tài phán khác nhau thông qua công nghệ nhãn trắng của Tokeny. Tokeny tập trung vào việc trao cho tài sản "tính hợp pháp cấp thể chế" - tiêu chuẩn ERC-3643 mà họ sử dụng cho phép nhúng các điều khiển KYC, hạn chế chuyển nhượng trong toàn bộ quá trình từ tạo đến chuyển nhượng token, điều này không chỉ đảm bảo sản phẩm hợp pháp và minh bạch, mà còn cho phép nhà đầu tư tự chứng minh tính an toàn trên chuỗi mà không cần dựa vào sự bảo trợ của nền tảng.
Trong bối cảnh các khuôn khổ quy định như MiFID II ngày càng nghiêm ngặt, nhu cầu về "tài sản tuân thủ trên chuỗi" tại thị trường Châu Âu đang tăng tốc. Tokeny đang lấp đầy khoảng trống niềm tin giữa các nhà đầu tư tổ chức và tài sản trên chuỗi theo một cách mang tính kỹ thuật cao. Đằng sau sự hợp tác này cũng phản ánh một xu hướng: cuộc đua ở mảng RWA không còn chỉ là việc thực hiện kỹ thuật trên chuỗi, mà là ai có thể kết hợp sâu sắc giữa quy định + cấu trúc sản phẩm chuẩn hóa + nhiều kênh phát hành. Sự kết hợp giữa Tokeny và Kerdo chính là ví dụ điển hình của xu hướng này.
Tổng kết
Sự nổi lên của việc token hóa vốn cổ phần tư nhân đang báo hiệu một giai đoạn mới của sự biến đổi cơ cấu của thị trường sơ cấp dưới sự thúc đẩy của công nghệ blockchain. Tuy nhiên, con đường này vẫn còn đầy những trở ngại thực tế. Nó có thể đã thay đổi các quy tắc tiếp cận, nhưng khó có thể phá vỡ ngay lập tức các rào cản cấu trúc sâu sắc giữa nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức. RWA không phải là "chìa khóa ma thuật", mà giống như một cuộc đấu tranh dài hạn về niềm tin, tính minh bạch và tái cấu trúc thể chế, và sự kiểm nghiệm thực sự mới chỉ bắt đầu.
