Tác giả: Ray Dalio, Nhà sáng lập Bridgewater Associates
Giới thiệu về triết lý đầu tư của Ray Dalio vào năm 2025
Nếu bạn muốn thành công trong những năm tới, đặc biệt là trong một thế giới thay đổi nhanh chóng, nguyên tắc đầu tiên và cơ bản nhất là: hiểu thực tế và hành động theo thực tế, chứ không phải theo mong muốn của bạn . Sai lầm mà hầu hết mọi người mắc phải là ứng xử đầu tư thông qua lăng kính của kinh nghiệm gần đây hoặc thành kiến cá nhân. Đây là một cách tiếp cận thị trường nguy hiểm, đặc biệt là ở giai đoạn nợ dài hạn và chu kỳ chính trị mà chúng ta đang trải qua hiện nay. Chúng ta đang ở một điểm uốn lịch sử về mặt kinh tế, địa chính trị và công nghệ. Lãi suất không còn bằng 0, lạm phát vẫn chưa chết, căng thẳng địa chính trị nâng cấp, tăng trưởng năng suất không còn được đảm bảo và trật tự thế giới đơn cực do Hoa Kỳ lãnh đạo mà nhiều nhà đầu tư quen thuộc đang phải đối mặt với những thách thức. Trong thời điểm như thế này, các công thức cũ sẽ thất bại và hoàn cảnh đòi hỏi các nhà đầu tư phải là những người học về lịch sử và hệ thống.
bối cảnh đang ở giai đoạn cuối của chu kỳ nợ dài hạn. Mức nợ ở các nền kinh tế phát triển đang gần hoặc vượt quá mức cực đoan lịch sử . Chính sách tiền tệ được sử dụng để thúc đẩy tăng trưởng hiệu quả thông qua việc cắt giảm lãi suất và kích thích thanh khoản , nhưng hiện nay hiệu quả của nó đã yếu đi. Ở giai đoạn này, chính phủ dựa nhiều hơn vào các biện pháp kích thích tài khóa, tài trợ cho chi tiêu bằng cách in tiền, nhưng điều này dẫn đến mất giá tiền tệ và dòng vốn chảy ra. Do đó, bạn không thể chỉ nắm giữ tiền mặt vì nó sẽ mất giá một cách âm thầm. Bạn cũng không thể mù quáng nắm giữ trái phiếu dài hạn, vì chúng có thể không cung cấp sự bảo vệ trong thời kỳ suy thoái kinh tế như trước đây. Điều này dẫn đến nguyên tắc đa dạng hóa - không chỉ đa dạng hóa tài sản mà còn đa dạng hóa hoàn cảnh. Chỉ nắm giữ 60% cổ phiếu và 40% trái phiếu không còn đủ để đối phó với tình hình hiện tại, vì sự kết hợp này giả định một hoàn cảnh kinh tế có thể không còn tồn tại nữa.
Bạn cần sự cân bằng , tài sản hoạt động tốt trong cả hoàn cảnh lạm phát (như hàng hóa hoặc trái phiếu liên kết với lạm phát) và hoàn cảnh không lạm phát hoặc suy thoái (như cổ phiếu chất lượng và một số tài sản có lợi nhuận cố định). Bạn cần được bảo vệ chống lại sự mất giá tiền tệ, chẳng hạn như thông qua vàng, phân bổ chiến lược vào tài sản thực hoặc thậm chí là tiếp xúc với các hệ thống tiền tệ khác.
Các mối tương quan mà các nhà đầu tư thường bỏ quaCác mối tương quan ảnh hưởng đến rủi ro nhiều hơn hầu hết mọi người nhận ra. Khi tài sản kết hợp lại với nhau, danh mục đầu tư của bạn không thực sự đa dạng. Mục tiêu thực sự không phải là lợi nhuận thuần túy, mà là lợi nhuận đã điều chỉnh theo rủi ro , khả năng phục hồi, khả năng tồn tại và tích lũy trong mọi hoàn cảnh thị trường. Rủi ro đang tăng: sự phân cực chính trị đang gia tăng, niềm tin vào các thể chế giảm và hợp đồng xã hội đang chịu áp lực, khiến chính sách thuế trong tương lai, chính sách quản lý và quyền sở hữu trở nên khó lường hơn. Do đó, bạn phải cân nhắc không chỉ sự phân bổ tài sản mà còn cả các khu vực pháp lý, hệ thống pháp lý và hoàn cảnh chính trị nơi chúng tọa lạc . Một danh mục đầu tư thực sự đa dạng phải trải dài trên nhiều khu vực địa lý và hệ thống để giảm thiểu tình trạng dễ bị tổn thương.
Hầu hết các nhà đầu tư quá tập trung vào việc "đúng", nhưng lợi thế thực sự nằm ở việc chuẩn bị sẵn sàng để sai . Điều đó có nghĩa là liên tục kiểm tra căng thẳng các giả định của bạn, xây dựng các vùng đệm và tạo ra lợi nhuận không đối xứng. Các nhà đầu tư giỏi nhất là những người học hỏi khiêm tốn, luôn khám phá, thích nghi và theo đuổi sự thật hơn là cái tôi. Nhìn về phía trước, lời khuyên rất rõ ràng: Đừng đặt cược vào một kết quả duy nhất, hãy đặt cược vào việc chuẩn bị tốt . Xây dựng danh mục đầu tư của bạn để bạn có thể phát triển mạnh mẽ trong nhiều tương lai khác nhau mà không cần phải dự đoán chúng. Neo mình vào các nguyên tắc đã được kiểm chứng theo thời gian: hiểu các chu kỳ, quản lý rủi ro và duy trì sự cân bằng, đồng thời sử dụng chúng để điều hướng địa hình độc đáo phía trước. Tương lai thuộc về những ai luôn tỉnh táo, linh hoạt và bám sát thực tế, chứ không phải những người theo đuổi thành công của ngày hôm qua.
Rủi ro kinh tế quan trọng nhất
Bài học lớn nhất mà tôi học được sau nhiều thập kỷ nghiên cứu kinh tế, thị trường và hành vi con người là hành vi nguy hiểm nhất đối với các nhà đầu tư là mất liên lạc với thực tế . Thế giới không quan tâm đến quan điểm, sở thích hoặc mong muốn của bạn. Nó hoạt động theo các lực lượng khách quan lặp đi lặp lại theo chu kỳ kéo dài hàng trăm hoặc thậm chí hàng nghìn năm. Những quyết định tốt nhất đến từ việc nhìn nhận rõ ràng các lực lượng này và sống hòa hợp với chúng. Hầu hết mọi người không thể làm được điều đó. Họ bị thúc đẩy bởi tâm lý và bị cuốn vào những gì vừa xảy ra hoặc những gì họ hy vọng sẽ xảy ra. Nhưng thị trường không thưởng cho hy vọng, nó thưởng cho sự hiểu biết .
Sự hiểu biết bắt đầu bằng sự sẵn sàng đối diện những sự thật khắc nghiệt của hoàn cảnh hiện tại, bất kể chúng khó chịu đến mức nào. Các nhà đầu tư tránh sự thật có xu hướng lặp lại những sai lầm tương tự: mua vào giá cao và bán ra giá thấp, chạy theo các câu chuyện và phớt lờ rủi ro vì họ bị thúc đẩy bởi sự bốc đồng hơn là thực tế. Loại bỏ tiếng ồn và bản chất của đầu tư tốt rất đơn giản: hiểu cách hệ thống hoạt động, biết chúng ta đang ở đâu trong chu kỳ và biết thị trường đã định giá những gì . Bạn không thể làm tốt bất kỳ điều nào trong số này nếu bạn đang hoạt động trên các giả định sai lầm hoặc lỗi thời.
Vào năm 2025, điều này quan trọng hơn bao giờ hết. Chúng ta đang ở giữa giai đoạn thay đổi cơ bản về kinh tế, chính trị và xã hội. Các điều kiện thúc đẩy lợi nhuận cổ phiếu, lạm phát thấp và lãi suất bằng 0 trong thập kỷ qua không còn nữa, nhưng nhiều nhà đầu tư vẫn đang chơi theo các quy tắc cũ. Đó chính là vấn đề. Bạn phải bám sát thực tế, liên tục kiểm tra căng thẳng cho quan điểm của mình, ứng xử dữ liệu một cách khách quan và thách thức niềm tin của mình . Bạn phải tự hỏi: "Điều gì thực sự đang diễn ra ở đây? Những lực lượng nào đang tác động? Tôi đang bỏ lỡ điều gì?" Nếu không, bạn có thể sẽ ngạc nhiên và trên thị trường, bất ngờ thường có nghĩa là thua lỗ.
Đây không chỉ là sự trung thực về mặt trí tuệ, mà còn là điều cần thiết để sinh tồn. Thị trường không khoan nhượng với những ai sống trong tưởng tượng. Bạn càng trung thực với chính mình, bạn càng có nhiều khả năng thích nghi sớm, hành động hiệu quả và tránh được những cạm bẫy mà rất nhiều người mắc phải. Đầu tư thành công không phải là thông minh, mà là thực tế . Bỏ qua các tiêu đề và tập trung vào các nguyên tắc cơ bản, mô hình lịch sử và các nguyên tắc vượt thời gian chi phối tiền bạc, nợ, năng suất và sự tương tác của bản chất con người. Thực tế là người thầy cuối cùng, hãy đón nhận nó thay vì chống lại nó, và bạn sẽ có được một lợi thế lớn mà hầu hết các nhà đầu tư không bao giờ khai thác.
Lạm phát và nợ định hình thị trường như thế nào
Hiểu được vị trí của chúng ta trong chu kỳ nợ dài hạn là một trong những điều quan trọng nhất mà một nhà đầu tư có thể làm ngay bây giờ. Lý do rất đơn giản: các giai đoạn khác nhau của chu kỳ nợ tạo ra hoàn cảnh rất khác nhau. Nếu bạn không phù hợp với giai đoạn hiện tại, các quyết định của bạn có thể gây tổn hại nghiêm trọng đến bạn. Mọi người thường chỉ tập trung vào ngắn hạn - theo quý hoặc theo năm, nhưng nền kinh tế di chuyển theo các cung dài hạn, được thúc đẩy bởi tín dụng, năng suất, kết cấu dân số và bản chất con người.
Chu kỳ nợ thường kéo dài 50-75 năm và hiện tại chúng ta đang ở giai đoạn cuối. Điều này có hậu quả lớn. Trong giai đoạn đầu của chu kỳ, tăng trưởng nợ thúc đẩy năng suất, đầu tư và mở rộng. Nhưng cuối cùng, nợ tăng trưởng nhanh hơn thu nhập, gánh nặng lãi suất tăng, tín dụng trở nên không bền vững và các ngân hàng trung ương buộc phải can thiệp mạnh mẽ hơn. Nợ toàn cầu đang ở gần mức cao lịch sử và các ngân hàng trung ương đang cố gắng chống lạm phát bằng cách tăng lãi suất, nhưng hiện tại họ bị kẹt giữa một tảng đá và một nơi khó khăn: thắt chặt mức sẽ gây tổn hại cho nền kinh tế và nới lỏng quá mức sẽ làm bùng phát lại lạm phát.
Điều quan trọng là chúng ta đã bước vào giai đoạn mà chính sách tiền tệ truyền thống (điều chỉnh lãi suất) là không đủ. Vì vậy, chính sách tài khóa sẽ can thiệp, với việc chính phủ vay mượn và chi tiêu để cố gắng duy trì tăng trưởng. Nhưng khi chính phủ vay mượn và các ngân hàng trung ương in tiền cùng lúc, nó sẽ dẫn đến tiền tệ hóa nợ . Đây không phải là một khái niệm hàn lâm, nhưng có hậu quả thực sự: nó làm mất giá tiền tệ, đẩy lạm phát lên cao, buộc mọi người phải từ bỏ tiền mặt và trái phiếu, làm tăng sự biến động và thậm chí có thể dẫn đến mất niềm tin vào chính hệ thống.
Do đó, vào năm 2025, bạn không thể mong đợi sự lặp lại của thập kỷ trước. Các quy tắc đang thay đổi, trái phiếu không còn bù đắp rủi ro vốn chủ sở hữu như trước đây và trái phiếu dài hạn có thể là một trong những nơi nguy hiểm nhất khi lạm phát vẫn tiếp diễn hoặc tăng tốc. Tiền mặt có vẻ an toàn, nhưng nó đang âm thầm mất giá khi lợi nhuận thực tế là âm. Các nhà đầu tư cần hiểu cơ chế tạo tiền, trả nợ và phản ứng của chính phủ đối với căng thẳng. Điều này không chỉ mang tính lý thuyết mà còn thực tế: nó cho bạn biết lý do tại sao phòng ngừa lạm phát lại quan trọng, tại sao đa dạng hóa theo khu vực địa lý và loại tài sản không còn là tùy chọn nữa và tại sao khả năng phục hồi quan trọng hơn việc theo đuổi lợi nhuận. Nếu bạn không thể nhìn thấy giai đoạn của chu kỳ nợ, bạn sẽ bị bất ngờ. Nhưng nếu bạn có thể nhìn thấy và điều chỉnh cho phù hợp, bạn sẽ đi trước những người khác. Đây là cách để đạt được lợi thế bằng cách liên kết với các lực lượng cấu trúc sâu sắc định hình nền kinh tế, thay vì chỉ dựa vào các tiêu đề.
Sự thay đổi trong trật tự toàn cầu và những tác động đầu tư của nó
Sai lầm lớn nhất mà các nhà đầu tư mắc phải là cho rằng đa dạng hóa có nghĩa là sở hữu nhiều tài sản khác nhau. Họ mua cổ phiếu, một số trái phiếu, một ít cổ phiếu quốc tế và nghĩ rằng chúng được đa dạng hóa. Nhưng một phân tích sâu hơn cho thấy những tài sản này có mối tương quan cao trong thời kỳ căng thẳng. Đây không phải là đa dạng hóa, mà là sự tập trung trá hình . Trong thế giới ngày nay với sự biến động gia tăng và thay đổi về mặt thể chế, sự phân bổ này rất nguy hiểm.
Sự đa dạng hóa thực sự không phải là nắm giữ tài sản khác nhau, mà là nắm giữ tài sản hoạt động tốt trong hoàn cảnh kinh tế khác nhau. Nền kinh tế toàn cầu vận động theo chu kỳ và hai lực lượng chính thúc đẩy các chu kỳ này là tăng trưởng và lạm phát . Điều này tạo ra bốn hoàn cảnh cơ bản:
Tăng + lạm phát tăng
Tăng trưởng tăng+ giảm
Tăng trưởng giảm+ lạm phát tăng
Tăng trưởng giảm+ lạm phát giảm
Mỗi loại tài sản hoạt động khác nhau trong các hoàn cảnh này. Danh mục đầu tư lý tưởng được cân bằng trong cả bốn hoàn cảnh: nắm giữ tài sản hoạt động tốt trong thời kỳ bùng nổ (như cổ phiếu), tài sản hoạt động tốt trong hoàn cảnh lạm phát (như hàng hóa, phòng ngừa lạm phát hoặc một số bất động sản), tài sản hoạt động tốt khi tăng trưởng yếu (như trái phiếu chính phủ chất lượng cao) và tài sản cung cấp khả năng bảo vệ chống lại rủi ro đuôi (như vàng hoặc tiền tệ trú ẩn an toàn).
Bạn đang thiết kế sự cân bằng , không đặt cược vào một hoàn cảnh duy nhất, mà là chuẩn bị cho tất cả hoàn cảnh. Điều này làm giảm sự biến động, bảo vệ rủi ro giảm giá và cho phép bạn tiếp tục gộp lãi trong suốt chu kỳ. Hầu hết các nhà đầu tư không làm điều này vì họ quá tập trung vào hiệu suất gần đây và theo đuổi các chiến lược vừa hiệu quả. Đây là một sai lầm. Thị trường liên tục thay đổi và những gì hiệu quả ngày hôm qua có thể không hiệu quả vào ngày mai. Sự đa dạng hóa thực sự giống như một cỗ máy được bôi trơn tốt, trong đó mỗi bộ phận phục vụ một mục đích khác nhau, nhưng toàn bộ hoạt động hài hòa. Khi một bộ phận hoạt động kém, bộ phận khác sẽ bù đắp. Đó là phép màu của sự đa dạng hóa thực sự - nó không chỉ giảm rủi ro mà còn tăng lợi nhuận bằng cách giữ cho bạn đầu tư và ổn định trong điều kiện không chắc chắn.
Vào năm 2025, lạm phát có thể quay trở lại, các ngân hàng trung ương đang thử nghiệm, căng thẳng địa chính trị có thể gây ra biến động đột ngột và bạn cần một danh mục đầu tư không phụ thuộc vào một kết quả duy nhất. Bởi vì thực tế là không ai biết chắc tương lai sẽ ra sao. Nhưng chúng ta có thể xây dựng một danh mục đầu tư không bị phá hủy bất kể thế giới đi theo hướng nào. Đó là cách bạn chuyển từ đầu cơ sang chiến lược và đó là cách bạn duy trì trò chơi trong dài hạn. Trong một thế giới không chắc chắn, đó không chỉ là một ý tưởng hay, mà còn là một điều cần thiết .
Chiến lược của Bridgewater cho chu kỳ thị trường sắp tới
Khi mọi người đánh giá một danh mục đầu tư, họ thường tập trung vào lợi nhuận, nhưng điều quan trọng hơn về lâu dài là cách đánh giá bộ phận khác nhau của danh mục đầu tư tương tác với nhau . Vấn đề không phải là bạn kiếm được bao nhiêu khi mọi thứ tốt đẹp, mà là bạn mất bao nhiêu khi mọi thứ tồi tệ. Đó là lúc mối tương quan xuất hiện. Mối tương quan là một trong những khái niệm bị đánh giá thấp nhất nhưng lại quan trọng nhất trong đầu tư. Nhiều tài sản có mối tương quan nhiều hơn những gì các nhà đầu tư nhận ra, đặc biệt là trong thời kỳ căng thẳng. Khi hệ thống bị ảnh hưởng, bạn sẽ thấy rằng các vị thế mà bạn nghĩ là độc lập thực sự di chuyển cùng nhau. Đây là lý do tại sao cái gọi là nhà đầu tư đa dạng hóa phải chịu những đợt sụt giảm lớn - họ coi việc nắm giữ các khoản nắm giữ đa dạng hóa là nắm giữ tài sản không tương quan.
Tương quan xác định mức độ rủi ro thực tế của bạn, chứ không phải số tiền bạn nắm giữ. Nếu hai tài sản tăng và giảm cùng lúc, việc nắm giữ cả hai không làm giảm rủi ro. Ngược lại, nếu một tài sản tăng và tài sản kia giảm, chúng bù trừ cho nhau và danh mục đầu tư ổn định hơn. Đó là mục tiêu bạn hướng đến - không phải lợi nhuận thuần túy, mà là sự nhất quán , một hành trình suôn sẻ hơn, mức giảm nhỏ hơn, lãi kép tốt hơn.
Điều này đặc biệt quan trọng trong hoàn cảnh hiện tại. Đối diện sự không chắc chắn tăng, bạn phải cho rằng các sự kiện bất ngờ sẽ xảy ra và tài sản truyền thống có khả năng hoạt động tương tự. Do đó, chỉ nắm giữ cổ phiếu và trái phiếu hoặc đa dạng hóa trên nhiều lĩnh vực là không đủ. Bạn cần cố ý lựa chọn tài sản thực sự không tương quan , điều này đòi hỏi phải hiểu sâu sắc về tài sản và các động lực đằng sau chúng—điều gì khiến chúng tăng và giảm? Hoàn cảnh nào khiến chúng hoạt động tốt hay kém? Điều này cũng đòi hỏi phải xây dựng một danh mục đầu tư không chỉ đa dạng hóa mà còn được thiết kế cẩn thận , cân bằng và có khả năng phục hồi.
Điều này bao gồm tính toán các mối tương quan, kiểm tra căng thẳng danh mục đầu tư theo các kịch bản khác nhau và liên tục đánh giá khi thế giới thay đổi. Các mối tương quan không tĩnh và tài sản có vẻ không tương quan trong thời gian bình thường có thể có mối tương quan cao trong thời kỳ khủng hoảng. Do đó, bạn phải liên tục theo dõi và điều chỉnh cho phù hợp. Cuối cùng, những nhà đầu tư giỏi nhất không phải là những người theo đuổi lợi nhuận cao nhất, mà là những người xây dựng danh mục đầu tư cân bằng nhất. Họ biết rằng con đường đến với sự giàu có không chỉ là đi lên mà còn là sống sót sau khi đi xuống , điều này đòi hỏi phải hiểu cách tài sản tương tác và xây dựng một hệ thống hoạt động trong nhiều điều kiện.
Tại sao tài sản truyền thống không còn an toàn nữa
Một khía cạnh quan trọng nhưng bị bỏ qua của việc đầu tư trong hoàn cảnh ngày nay là vai trò của địa lý và quản trị trong việc bảo vệ hoặc đe dọa vốn. Hầu hết các nhà đầu tư tập trung vào những gì họ nắm giữ - cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản hoặc doanh nghiệp, nhưng điều quan trọng không kém là nơi bạn nắm giữ nó . Cho rằng vốn an toàn ở các nước phát triển hoặc thị trường blue chip là một giả định nguy hiểm. Lịch sử đã nhiều lần chỉ ra rằng các hệ thống chính trị, chế độ thuế, hoàn cảnh quản lý và hợp đồng xã hội có thể thay đổi nhanh chóng, đặc biệt là trong thời kỳ căng thẳng kinh tế.
Chúng ta đang bước vào giai đoạn căng thẳng địa chính trị gia tăng, bất bình đẳng kinh tế thúc đẩy chủ nghĩa dân túy và sự sụp đổ lòng tin vào các thể chế. Những lực lượng này không chỉ định hình chu kỳ tin tức mà còn định hình cả luật chơi. Nếu các chính phủ trở nên tuyệt vọng do nợ cao, lạm phát hoặc bất ổn, họ sẽ làm mọi cách cần thiết để bảo vệ chính mình. Điều này có thể có nghĩa là tăng thuế tài sản, tăng cường kiểm soát vốn, thay đổi cách xử lý một số khoản đầu tư hoặc thậm chí hạn chế dòng tiền. Nếu bạn không tính đến rủi ro này, bạn sẽ bị rủi ro.
Do đó, sự đa dạng hóa về mặt địa lý quan trọng hơn bao giờ hết – không chỉ nơi tài sản tọa lạc mà còn cả hệ thống pháp lý, chính phủ và tiền tệ mà chúng dựa trên. Một danh mục đầu tư tập trung ở một khu vực pháp lý duy nhất sẽ dễ bị ảnh hưởng bởi những thay đổi về chính sách tại khu vực pháp lý đó. Bạn có thể cho rằng vốn của mình an toàn, nhưng nếu các quy tắc thay đổi chỉ sau một đêm, bạn có thể không thể tiếp cận, di chuyển hoặc tránh được thuế trừng phạt. Đầu tư không chỉ là đầu tư vào các công ty hoặc thị trường, mà là đầu tư vào các hệ thống . Một số hệ thống ổn định hơn, minh bạch hơn và thân thiện với nhà đầu tư hơn. Bạn cần cân nhắc đến tính vững chắc của pháp quyền, tính độc lập của các thể chế, khả năng bất ổn chính trị và quỹ đạo của nợ công. Đây không phải là những câu hỏi mang tính học thuật mà là những yếu tố thực sự quyết định tính an toàn tài sản.
Vào năm 2025, khi nợ chính phủ tăng lên và chính trị rạn nứt, các chính phủ sẽ có xu hướng chuyển gánh nặng sang khu vực tư nhân. Điều này có thể có nghĩa là thuế tài sản, thuế giao dịch, thuế đối với lợi nhuận chưa thực hiện hoặc hạn chế đối với các khoản nắm giữ của nước ngoài. Nếu bạn không chuẩn bị cho hoàn cảnh này, thì điểm yếu của bạn không phải là do các khoản đầu tư tồi, mà là do hoàn cảnh đã thay đổi. Giải pháp không phải là hoảng sợ mà là chuẩn bị - suy nghĩ toàn cầu, nắm giữ tài sản ở các khu vực pháp lý khác nhau, đa dạng hóa rủi ro tiền tệ, hiểu các điểm áp lực kinh tế và chính trị và phân bổ phù hợp. Trong một thế giới mà rủi ro không chỉ là kinh tế mà còn là hệ thống, khả năng bảo vệ và tăng trưởng của cải không chỉ phụ thuộc vào các lựa chọn thị trường mà còn phụ thuộc vào các lựa chọn mang tính cấu trúc .
Nguyên tắc đa dạng hóa của Ray Dalio
Những nhà đầu tư thành công nhất mà tôi từng nghiên cứu hoặc làm việc cùng là những người sẵn sàng sai, không phải vì họ luôn đúng . Đây là một nguyên tắc khó chấp nhận, đặc biệt là trong một thế giới tôn thờ niềm tin và sự tự tin. Nhưng niềm tin mà không có sự khiêm tốn là công thức cho thảm họa thị trường. Sự thật là, không ai biết chắc tương lai sẽ ra sao. Thế giới quá phức tạp, với quá nhiều biến số và quá nhiều tương tác. Vì vậy, thay vì cố gắng luôn đúng, hãy xây dựng một hệ thống có thể tồn tại và thậm chí phát triển mạnh mẽ khi bạn sai.
Hầu hết mọi người hành động theo bản ngã và gắn chặt bản sắc của họ với quan điểm. Khi quan điểm bị thách thức hoặc chứng minh là sai, họ sẽ tăng gấp đôi hoặc phủ nhận. Đây là điểm yếu, không phải là sức mạnh. Sức mạnh thực sự trong đầu tư đến từ việc biết rằng sai là một phần của trò chơi và thiết kế phương pháp cho phù hợp. Điều này có nghĩa là liên tục kiểm tra căng thẳng các giả định , tự hỏi "nếu tôi sai thì sao?" với lần động thái và xây dựng biện pháp bảo vệ cho những sai lầm không thể tránh khỏi.
Ở đây, khái niệm bất đối xứng là rất quan trọng. Bạn muốn định vị bản thân sao cho tiềm năng tăng vượt xa rủi ro giảm — kiếm được nhiều khi bạn đúng và mất ít khi bạn sai. Điều này không phải là ngẫu nhiên, mà là do thiết kế, sản phẩm của việc định vị chu đáo, kiểm soát rủi ro và sự khiêm tốn. Các danh mục đầu tư tốt nhất không dựa trên dự đoán mà dựa trên xác suất . Bạn phải liên tục cân nhắc sê-ri kịch bản, không chỉ kịch bản cho rằng là có khả năng xảy ra nhất. Thị trường không thưởng cho sự chắc chắn, chúng thưởng cho khả năng thích ứng và khả năng thích ứng bắt đầu bằng việc thừa nhận rằng tương lai là điều không thể biết trước và cách tốt nhất để đối phó với nó là cân bằng, linh hoạt và cởi mở với thông tin mới.
Kiểu suy nghĩ này đặc biệt quan trọng vào năm 2025 và sau đó. Chúng ta đang sống trong một thế giới tăng phức tạp, bất ổn chính trị, Sự lật đổ công nghệ, nợ chồng chất, các sự kiện khí hậu và căng thẳng xã hội. Bất kỳ điều nào trong số này cũng có thể gây ra sự thay đổi trong toàn bộ bối cảnh. Vì vậy, thay vì cố gắng dự đoán động thái lớn tiếp theo, hãy chuẩn bị cho nhiều kết quả. Xây dựng danh mục đầu tư phù hợp với mọi thời tiết, không phụ thuộc vào một hoàn cảnh duy nhất, có thể chịu được những cú đánh và tiếp tục tích tụ. Sự khiêm tốn không phải là điểm yếu mà là sức mạnh bắt nguồn từ thực tế, nền tảng của khả năng phục hồi.
Lời khuyên cuối cùng cho mọi nhà đầu tư dài hạn
Thế giới luôn có những bất ngờ, và sai lầm là điều không thể tránh khỏi. Câu hỏi đặt ra là bạn có sẵn sàng học hỏi và phát triển từ chúng hay để chúng đánh bật bạn ra khỏi cuộc chơi. Sự sống còn bị đánh giá thấp trong đầu tư. Những người ở lại cuộc chơi một cách chu đáo, cẩn thận và có chiến lược trong dài hạn là những người chiến thắng cuối cùng.
Kết luận: Chuẩn bị cho nền kinh tế thế giới mới
Trong một thế giới bất ổn, nợ chồng chất, biến động địa chính trị và hệ thống kinh tế thay đổi nhanh chóng, con đường phía trước cho các nhà đầu tư không phải là thông qua dự đoán mà là thông qua sự chuẩn bị . Thành công thuộc về những ai bám sát thực tế, đa dạng hóa thông minh trên hoàn cảnh và khu vực pháp lý, quản lý các mối tương quan và rủi ro một cách chính xác và luôn khiêm tốn để thừa nhận rằng mọi thứ có thể diễn ra không như mong đợi. Thay vì đặt cược vào những gì bạn hy vọng sẽ xảy ra, hãy xây dựng một chiến lược kiên cường có thể chống chọi với bất kỳ điều gì xảy ra. Trong những thời điểm như thế này, sự sống còn là sức mạnh và khả năng phục hồi là một lợi thế thực sự .
