Liệu bê bối Rug mềm có ảnh hưởng đến nhiệt tình token hóa cổ phiếu không?
Tác giả: Bright, Foresight News
Khi Robinhood, Kraken, Bybit lần lượt tuyên bố triển khai token hóa cổ phiếu Mỹ, các hệ sinh thái lớn như Chainlink, Jupiter lần lượt tuyên bố hỗ trợ giao dịch token hóa cổ phiếu của Apple, Tesla, NVIDIA, khái niệm "phá vỡ rào cản" này đã bùng nổ trong cộng đồng tiền điện tử một đêm. Trong đó, các sàn giao dịch crypto gốc Kraken, Bybit đã chọn sử dụng nền tảng token hóa cổ phiếu xStocks dựa trên kiến trúc cơ sở của Solana, còn nhà môi giới số Robinhood đã chọn Arbitrum làm chuỗi phát hành token.
Ngay khi các hệ sinh thái đang có nhiệt hứng cao, thị trường lại nhận được một tin "dội nước lạnh". Theo dữ liệu LinkedIn, ba nhà đồng sáng lập của công ty Israel Backed Finance đứng sau nền tảng token hóa cổ phiếu xStocks, bao gồm Adam Levi Ph.D., Yehonatan Goldman, Roberto Klein, đều đã được xác nhận từng làm việc tại DAOstack đã phá sản.
Trong đó, Adam Levi Ph.D. đã đảm nhận vai trò đồng sáng lập để cung cấp bằng chứng, Yehonatan Goldman từng là giám đốc điều hành của DAOstack, Roberto Klein từng phụ trách các vấn đề pháp lý tại DAOstack.
Dữ liệu của ICO Drops cho thấy, DAOstack đã huy động được khoảng 30 triệu đô la thông qua nhiều đợt gọi vốn từ quý 4 năm 2017 đến tháng 5 năm 2018, và đóng cửa vào cuối năm 2022 do cạn kiệt nguồn vốn. Nhóm DAOstack bị cáo buộc thực hiện "Rug Pull mềm".
Theo tiết lộ của KOL crypto @cryptobraveHQ, DAOstack đã phát hành token $Gen vào năm 2019 và để mặc token này "rơi tự do" sau thị trường bò năm 2021. "Đội ngũ thậm chí còn không muốn mở một văn phòng nhỏ, phát hành token rồi để nó về không."
Cơ chế vận hành của xStocks
Tuy nhiên, về cơ chế vận hành, ít nhất hiện tại xStocks đã cung cấp một lộ trình có thể thực hiện được.
xStocks do công ty mẹ đăng ký tại Thụy Sĩ, với nhà phát hành Backed Assets có thực quyền tại Jersey, chịu trách nhiệm vận hành chính. Backed Assets thông qua kênh IBKR Prime của Interactive Brokers mua cổ phiếu tại thị trường Mỹ, sau đó chuyển và đặt trong tài khoản cách ly của tổ chức lưu ký Clearstream thuộc sở hữu của Sở giao dịch Đức.
Sau khi hoàn tất quy trình "mua - chuyển - gửi" ba bước, nhà phát hành Backed Assets sẽ kích hoạt hợp đồng đã triển khai trên chuỗi Solana, thực hiện việc phát hành token cổ phiếu tương ứng, tức là mỗi khi mua 1000 cổ phiếu Tesla và lưu ký xong, chuỗi sẽ đúc 1000 token TSLAx theo tỷ lệ 1:1. Địa chỉ điều khiển hợp đồng token thuộc về nhà phát hành Backed. Sau đó, các sàn giao dịch của bên thứ ba như Kraken, Bybit, Jupiter, v.v. có thể niêm yết các token này trên spot và hợp đồng.
Nếu nhà đầu tư hoặc nhà tạo lập thị trường mua thực tế từ 1 token TSLAx trở lên, có thể liên hệ Backed để đổi lấy cổ phiếu Tesla thực tế từ nhà môi giới. Đồng thời, cổ tức sẽ được airdrop thêm token cùng loại sau khi chụp ảnh.
Trong thời gian thị trường đóng cửa, giá token cổ phiếu trên toàn mạng sẽ tham khảo từ oracle của Chainlink, nếu có sự chênh lệch đáng kể so với giá cổ phiếu Mỹ, các nhà arbitrage có thể kiếm lời bằng cách mua bán token trên nền tảng xStocks hoặc Kraken, Bybit, từ đó thúc đẩy giá trở lại khoảng hợp lý.
Những lo ngại tiềm ẩn
Tuy nhiên, ngoài tiền sử "Rug Pull mềm" của các nhà sáng lập như đã đề cập ở trên, hiện tại cộng đồng người dùng vẫn phản ánh rất nhiều điểm yếu của xStocks, và một số điều khó cải thiện về cơ bản. Một số người dùng thẳng thắn nói: "Token cổ phiếu trên chuỗi chỉ là phiên bản cắt xén của cổ phiếu để tránh thuế."
Ví dụ, người dùng nhìn chung cho rằng thanh khoản của xStocks rất mỏng, hiện tại mỗi cổ phiếu được cung cấp chỉ 6000 token, và đã xuất hiện sự biến động đáng kể trên chuỗi so với tình hình thực tế của cổ phiếu Mỹ.
Thứ hai, phí giao dịch quá cao. Token cổ phiếu trên chuỗi của xStocks có mức phí đốt lên tới 0,50% cộng với phí quản lý hàng năm 0,25%, khoản phí bổ sung này khiến việc nắm giữ cổ phiếu Mỹ trên chuỗi đắt hơn so với nắm giữ cổ phiếu thực tế.
Ngoài ra, một số thành viên cộng đồng cho rằng, cổ phiếu thế chấp được lưu ký bởi các tổ chức lưu ký ngoài chuỗi, thiếu kiểm toán công khai, tồn tại rủi ro vỡ nợ. Cổ phiếu trên chuỗi không có quyền biểu quyết của cổ đông, thực tế là nắm giữ giấy nợ không có bảo đảm, điều này cũng khiến người ta lo lắng. Trải nghiệm mua và chuộc chậm chạp thực tế đã khiến những người trải nghiệm không thể chịu đựng nổi.
Theo bình luận của KOL tiết lộ bê bối của các nhà sáng lập xStocks, "Dự án web3 của Israel, vừa có phong cách 'thờ ơ' của các dự án Châu Âu, lại vừa có năng lực vận hành theo hướng tư bản của các dự án Mỹ; tóm lại, đó là việc không chịu trách nhiệm với người dùng từ đầu đến cuối."
