Bitcoin đóng cửa ở mức trên 104.000 đô la vào tháng 6, đánh dấu mức đóng cửa hàng tháng cao nhất và hiệu suất quý 2 mạnh nhất được ghi nhận.
Điều này diễn ra bất chấp các số liệu thống kê truyền thống on-chain cho thấy nhu cầu của người mua yếu hơn ngay cả khi các quỹ giao dịch Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ công bố số liệu khả quan trong tháng.
Theo dữ liệu từ SoSoValue, trong tháng 6, các ETF Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ đã trải qua chuỗi 12 ngày thu hút dòng vốn với tổng giá trị gần 4 tỷ đô la, bao gồm khoảng 550 triệu đô la vào ngày 25 tháng 6, phản ánh nhu cầu mạnh mẽ và nhất quán của các tổ chức .
Tuy nhiên, các nhà quan sát chỉ ra sự bất đồng quan điểm, bắt nguồn từ cách các tổ chức mua Bitcoin so với các nhà đầu tư bán lẻ. Đó là bởi vì hầu hết các hoạt động mua của tổ chức diễn ra ngoài tầm nhìn, các chuyên gia nói với Decrypt .
Các giao dịch như vậy được cấu trúc để tránh sự công khai, có thể diễn ra Ngoài chuỗi hoặc nằm trong các ví không có nhiều giao dịch.
Theo Aslan Tashtanov, một kỹ sư blockchain và là người đóng góp ban đầu cho DeepBook tại Mysten Labs, các số liệu blockchain truyền thống thường không phản ánh được quy mô và bản chất của luồng giao dịch thể chế.
Tashtanov chia sẻ với Decrypt rằng : "Có một số lý do tại sao số liệu dữ liệu on-chain không cho chúng ta biết toàn bộ câu chuyện về hành vi của các nhà đầu tư tổ chức".
Ông cho biết các tổ chức "có xu hướng mua trên các sàn giao dịch tập trung và thông qua các sàn OTC", được thiết kế để xử lý khối lượng lớn mà không làm gián đoạn thị trường.
Kết quả là một động lực thị trường nơi Vốn của tổ chức có thể tác động đến giá mà không kích hoạt các tín hiệu thông thường on-chain .
Hoạt động giao dịch bán lẻ Bitcoin tại chỗ vẫn trung lập , bất chấp những biến động giá gần đây và xu hướng tăng dần trong những tuần qua.
Trong khi đó, số dư tích lũy của Bitcoin được nắm giữ trong các địa chỉ OTC đã giảm xuống mức thấp kỷ lục, với số dư trung bình liên kết với thợ đào giảm 18% kể từ tháng 1 xuống còn khoảng 156.000 BTC, theo dữ liệu từ CryptoQuant.
Thợ đào được coi là ngang hàng với các tổ chức do nắm giữ lượng tiền đáng kể và đại diện cho nhóm có khả năng tác động đến biến động thị trường.
Sự sụt giảm trong số dư OTC, đặc biệt là những số dư liên quan đến Thợ đào, báo hiệu sự thay đổi về cách thức và địa điểm di chuyển khối lượng lớn Bitcoin. Tuy nhiên, điều đó chỉ phản ánh một nửa bức tranh.
“Hoạt động mua của các tổ chức quy mô lớn không xuất hiện trong các chỉ báo on-chain thông thường”, Kony Kwong, CEO và đồng sáng lập của GAIB, nói với Decrypt . “Sự ngắt kết nối này khiến nhu cầu có vẻ yếu hơn, ngay cả khi Vốn vẫn tiếp tục chảy qua các phương tiện của tổ chức”, chẳng hạn như ETF của Hoa Kỳ hoặc ETP của Châu Âu.
GAIB, đơn vị xây dựng cơ sở hạ tầng tài chính cho nền kinh tế điện toán AI bằng cách mã hóa GPU thành tài sản kỹ thuật số tạo ra lợi nhuận, tuyên bố sẽ theo dõi chặt chẽ hoạt động của tổ chức.
Kwong cho biết: “Trong môi trường hậu halving, khi nguồn cung mới bị hạn chế, ngay cả nhu cầu khiêm tốn của các tổ chức cũng có thể tác động đến thị trường”.
Tuy nhiên, sự Giảm một nửa Bitcoin vào tháng 4 năm 2024 , trong đó phần thưởng của thợ đào giảm một nửa theo lịch trình phát hành Bitcoin trong bốn năm, đã không ngay lập tức dẫn đến mức tăng giá đáng kể.
Một năm sau, Bitcoin ghi nhận mức hiệu suất sau halving yếu nhất từ trước đến nay, xuống mức thấp nhất là 75.000 đô la vào đầu tháng 4 khi thuế quan của Trump đe dọa đến sự ổn định của thị trường và làm xáo trộn các tài sản rủi ro.
Theo dữ liệu từ công ty nghiên cứu thị trường Kaiko Research, phạm vi thấp hơn, im ắng giữa 80.000 đô la và 90.000 đô la đánh dấu sự phá vỡ sau các đợt tăng giá bùng nổ sau các lần halving trước đó.
Nhưng trong khi nguồn cung bị hạn chế, xu hướng lịch sử cho thấy phản ứng của thị trường thường diễn ra dần dần và thay đổi đáng kể. Đối với các tổ chức, vấn đề không chỉ là thời gian. Mà còn là về cơ sở hạ tầng.
Tashtanov tuyên bố rằng khoảng cách về cơ sở hạ tầng đã thúc đẩy các mạng lưới khác tham gia, trích dẫn các blockchain như Sui đã bén rễ trong lĩnh vực tài chính phi tập trung của Bitcoin.
Tashtanov cho biếtSui đã "đóng vai trò tích cực trong việc hỗ trợ các tổ chức tiếp cận các chiến lược Bitcoin DeFi ", đồng thời nói thêm rằng Bitcoin "hiện chiếm hơn 10% Tổng giá trị bị khóa (TVL) của Sui".
"Lý do lớn nhất thực sự là lý do thực tế", Tashtanov cho biết. "Đơn giản là không có đủ thanh khoản on-chain để tạo điều kiện cho nhu cầu của tổ chức".
Tại thời điểm viết bài, Bitcoin đang giao dịch ở mức khoảng 106.200 đô la, với khối lượng giao dịch hàng ngày gần 25,7 tỷ đô la, theo dữ liệu từ CoinGecko.
Biên tập bởi Sebastian Sinclair
