Báo cáo gần đây của JPMorgan đã cung cấp dự báo thận trọng về thị trường stablecoin, dự đoán quy mô thị trường sẽ đạt 500 tỷ đô la vào năm 2028.
Dự báo mới này chỉ bằng một nửa so với dự báo của Bộ Tài chính Hoa Kỳ. Vào tháng 4, Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã phân tích rằng trong cùng khoảng thời gian đó, vốn hóa thị trường stablecoin sẽ đạt 2 nghìn tỷ đô la.
JP Morgan bi quan về thị trường stablecoin
Theo dự báo của JPMorgan, sự tăng trưởng của stablecoin bị hạn chế do việc áp dụng hạn chế ngoài giao dịch tiền điện tử.
Theo báo cáo, 88% nhu cầu stablecoin hiện tại phát sinh từ các hoạt động trong hệ sinh thái tiền điện tử, tức là giao dịch, tài chính phi tập trung (DeFi), và dự trữ của các công ty tiền điện tử. Ngược lại, tỷ lệ sử dụng cho thanh toán chỉ là 6%, tương đương khoảng 15 tỷ đô la.
Con số này cho thấy stablecoin vẫn chưa trở thành một công cụ thanh toán được sử dụng rộng rãi trong nền kinh tế thực.
JPMorgan cũng bác bỏ khả năng stablecoin thay thế tiền tệ truyền thống trong ngắn hạn. Lý do là do thiếu lợi suất hấp dẫn và các rào cản chuyển đổi giữa tiền pháp định và tiền điện tử. Tuy nhiên, theo một cuộc khảo sát, 49% trong số 259 tổ chức toàn cầu được khảo sát hiện đang sử dụng stablecoin để thanh toán, và 41% khác đang trong giai đoạn thử nghiệm hoặc lập kế hoạch.
Hơn nữa, ngân hàng cho rằng sự mở rộng của đồng nhân dân tệ số Trung Quốc (e-CNY) hoặc sự thành công của Alipay và WeChat Pay không phải là khuôn mẫu cho sự phát triển tương lai của stablecoin.
Tuy nhiên, vẫn có một số dự báo lạc quan hơn về tương lai của thị trường stablecoin. Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Besent đã dự đoán thị trường stablecoin dựa trên USD có thể vượt quá 2 nghìn tỷ đô la vào năm 2028. Điều này là nhờ các quy định rõ ràng như đạo luật GENIUS được thông qua tại Thượng viện Hoa Kỳ vào tháng 6 năm 2025.
Một báo cáo khác của BeInCrypto dự báo quy mô thị trường stablecoin có thể đạt 2,5 nghìn tỷ đô la do sự gia tăng quan tâm từ các tổ chức tài chính và sự tích hợp của stablecoin trong các giao dịch thương mại.
Thị trường stablecoin tiếp tục phát triển
Những khác biệt này phản ánh các quan điểm khác nhau về tiềm năng của stablecoin và đặt ra câu hỏi về khả năng tích hợp của lớp tài sản kỹ thuật số này vào hệ thống tài chính truyền thống. Tuy nhiên, thị trường stablecoin vẫn đang chứng kiến sự tăng trưởng chưa từng có, với vốn hóa vượt quá 264 tỷ đô la.
Sự thống trị của stablecoin trong giao dịch tiền điện tử ngoài sàn (OTC) cũng là một tín hiệu tích cực. Theo Finery Markets, stablecoin chiếm 74,6% tổng khối lượng giao dịch OTC của các tổ chức trong nửa đầu năm 2025, tăng đáng kể từ 46% trong năm trước và 23% vào năm 2023.
"Tiềm năng thực sự của stablecoin sẽ được mở khóa bằng cách kết nối suôn sẻ giữa việc phát hành và một thị trường thứ cấp sôi động và sâu. Để đạt được tính hữu dụng và niềm tin rộng rãi, stablecoin cần có tính thanh khoản cao, khả năng giao dịch dễ dàng và sự ổn định về mặt pháp lý trong các nhóm thanh khoản và các địa điểm thứ cấp khác nhau." Báo cáo của Finery Markets đã bổ sung.
Điều này cho thấy stablecoin đang trở thành một công cụ giao dịch tài chính quan trọng, đặc biệt là trong các giao dịch xuyên biên giới và thanh toán nhanh.
