Tác giả: Poopman
Biên soạn bởi: TechFlow
Stablecoin gần đây đã trở thành tâm điểm chú ý của ngành và tin tức liên quan đã xuất hiện liên tục:
Đạo luật thiên tài đã được thông qua
Stripe mua lại Privy và Bridge
Giá cổ phiếu $crcl đã tăng gấp bảy lần so với giá IPO
Plasma nhanh chóng đạt đến giới hạn tiền gửi 1 tỷ đô la
Tether trở thành tổ chức lớn thứ 19 đầu tư vào Kho bạc Hoa Kỳ
Mastercard hợp tác với Chainlink để cho phép người dùng mua Stablecoin trên sàn giao dịch phi tập trung
Các ngân hàng, công ty công nghệ lớn và khu vực Châu Á đang nhanh chóng ra mắt stablecoin của riêng họ
Các vấn đề về quy định, từng cho rằng rào cản đối với sự phát triển stablecoin, giờ đây đã trở thành động lực thúc đẩy. Người hành nghề trong lĩnh vực tài chính truyền thống (TradFi) từng ngần ngại tham gia vào lĩnh vực stablecoin do thiếu hiểu biết, thiếu sự đồng thuận và không đủ công cụ tuân thủ. Tuy nhiên, khi khuôn khổ quy định stablecoin dần trở nên rõ ràng, sự phản kháng ban đầu đã trở thành chất xúc tác.
Theo dữ liệu của Fireblock, các khuôn khổ pháp lý đã thúc đẩy niềm tin của doanh nghiệp vào stablecoin, với mức tăng trưởng 80%. Đồng thời, 86% công ty đã thiết lập cơ sở hạ tầng stablecoin, cho thấy các ngân hàng và tổ chức đã sẵn sàng cho quá trình chuyển đổi này.
Tại sao stablecoin đột nhiên trở thành tâm điểm của ngành?
Câu trả lời rất đơn giản: chúng giải quyết các vấn đề thực tế. Những lợi thế đáng kể của stablecoin bao gồm:
Giao dịch xuyên biên giới tức thời và chi phí thấp : Cung cấp quyền truy cập không cần xin phép vào USD cho các thị trường mới nổi, đồng thời có khả năng dẫn đến thị trường ngoại hối Chuỗi hiệu quả hơn.
Thúc đẩy nhu cầu đối với trái phiếu kho bạc : Stablecoin có thể làm tăng nhu cầu đối với trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ và Hoa Kỳ rất vui khi củng cố vị trí chủ đạo đồng đô la và bán nợ của mình theo cách này.
Nhờ sự chú ý của công chúng đối với Đạo luật Genius, tôi tin rằng chúng ta đang bước vào một kỷ nguyên mới - làn sóng ứng dụng stablecoin tập trung vào thanh toán tiếp theo sẽ được thúc đẩy bởi các cộng đồng không phải là người dùng crypto, còn được gọi là "áp dụng đại trà".
Bước tiếp theo cho stablecoin
Với sự tăng trưởng dự kiến của stablecoin trong thanh toán, giao dịch xuyên biên giới và ngân hàng cá nhân, việc kinh doanh liên quan sẽ mở ra lượng lớn cơ hội. Hôm nay, chúng ta hãy cùng khám phá các bước tiếp theo trong quá trình phát triển của stablecoin.
Theo tôi, hệ sinh thái stablecoin có thể phát triển theo bốn hướng sau trong tương lai: thanh toán, tuân thủ, ngoại hối trên Chuỗi và mở rộng lợi nhuận của tổ chức
Không chỉ là giao dịch : Stablecoin đang hướng tới thị trường chính thống. Từ giờ trở đi, việc sử dụng chúng sẽ vượt xa cặp giao dịch , bao gồm thanh toán, tiết kiệm và thậm chí cả việc kinh doanh mới trước đây phải chịu sự chậm trễ quyết toán T+1.
Công cụ tuân thủ : Các giải pháp tuân thủ hoàn thiện hơn và thân thiện với người dùng hơn (như báo cáo thuế, gian lận, v.v.) để giúp các tổ chức phát hành tuân thủ chính sách chống rửa tiền (AML) và các chính sách liên quan.
Thị trường ngoại hối trực Chuỗi 24/7 : Thị trường ngoại hối 24/7 hiệu quả hơn với quyết toán tức thời.
Nhu cầu lợi nhuận tăng trưởng : Khi hệ sinh thái ngày càng phân mảnh, nhiều chiến lược tài sản thực (RWA), sản phẩm lợi nhuận cố định và sản phẩm tổng hợp (như chỉ số) sẽ xuất hiện.
Không chỉ là giao dịch
Nhiệm vụ của stablecoin rất đơn giản: cung cấp cho các nhà giao dịch crypto các công cụ phòng ngừa biến động và nơi trú ẩn an toàn để nắm giữ tài sản crypto . Stablecoin, được đại diện bởi USDT, đã trở thành cặp giao dịch chính trên sàn giao dịch chính thống với lợi thế là người đi đầu. USDC theo sát phía sau với tư cách là lựa chọn phổ biến thứ hai. Trong giai đoạn đầu, chức năng cốt lõi của stablecoin là phục vụ nhu cầu giao dịch và phòng ngừa rủi ro.
Xu hướng mới
Ngoài giao dịch, thanh toán đã trở thành một chức năng cốt lõi khác của stablecoin . Xu hướng này ngày càng trở nên rõ ràng hơn trong những năm gần đây. Báo cáo Chỉ số áp dụng crypto năm 2025 cho thấy trong số 10 quốc gia có tăng trưởng nhanh nhất về áp dụng crypto trên thế giới, tăng trưởng của 8 quốc gia thực sự được thúc đẩy bởi các giao dịch ngang hàng (P2P) và kiều hối.
Tăng trưởng này tập trung ở các thị trường mới nổi, nơi mục đích của stablecoin là cung cấp quyền truy cập không cần cấp phép vào đô la Mỹ - điều thường khó đạt được ở các quốc gia thu nhập. Đối với các doanh nghiệp ở những khu vực này, stablecoin được hỗ trợ bằng đô la cung cấp sự bảo vệ cần thiết trước những biến động mạnh của tiền tệ địa phương. Khi niềm tin của thị trường được cải thiện, tôi hy vọng việc áp dụng stablecoin sẽ tăng trưởng hơn nữa.
Giao dịch Xem
Thanh toán xuyên biên giới và thương mại điện tử stablecoin
Thanh toán xuyên biên giới là một kịch bản ứng dụng quan trọng khác cho stablecoin và những lợi thế của chúng rất rõ ràng: quyết toán ngay lập tức, chi phí thấp hơn, minh bạch hơn và quyền truy cập không cần cấp phép vào đô la Mỹ. Các tính năng này giải quyết các vấn đề của hệ thống chuyển tiền xuyên biên giới truyền thống chậm và không minh bạch, giải phóng vốn trước đây bị kẹt cho các doanh nghiệp.
Một ví dụ điển hình là @ConduitPay, một giải pháp thanh toán xuyên biên giới được hỗ trợ bởi @dragonfly_xyz, báo cáo nhu cầu việc kinh doanh xuất nhập khẩu tăng đột biến ở Châu Mỹ Latinh và Châu Phi, thúc đẩy khối lượng giao dịch trên nền tảng tăng trưởng gấp 16 lần và giúp họ đạt được cột mốc 10 tỷ đô la về khối lượng thanh toán hàng năm. Tăng trưởng này phản ánh nhu cầu về các giải pháp stablecoin tăng nhanh trong lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới.
Đồng thời, lĩnh vực thương mại điện tử cũng đang mở ra những cánh cửa mới cho stablecoin , chủ yếu là do khả năng tăng lợi nhuận cho các thương gia và bộ xử lý thanh toán. Theo dữ liệu a16z crypto , các công ty bán lẻ lớn như Walmart có thể giảm phí mạng bằng cách áp dụng thanh toán stablecoin và tăng thu nhập lên tới 62%. Các bộ xử lý thanh toán như Stripe cũng có thể đạt được hệ số biên lợi nhuận cao hơn từ thanh toán stablecoin , điều này có thể khích lệ họ tích hợp các chức năng thanh toán stablecoin.
Stablecoin đang phát huy tiềm năng của mình trong thanh toán xuyên biên giới và thương mại điện tử, mang lại sức sống mới cho hệ sinh thái kinh doanh toàn cầu.
https://a16zcrypto.com/posts/article/how-stablecoins-will-eat-payments/
Các gã khổng lồ thanh toán Web2 không chỉ đang theo dõi mà còn bắt đầu hành động và thanh toán stablecoin sẽ sớm xuất hiện ở khắp mọi nơi. Sau đây là một số trường hợp điển hình:
Shopify : Chấp nhận thanh toán bằng USDC thông qua Stripe.
Paypal : Ra mắt pyUSD , stablecoin giá trị vốn hóa thị trường là 1 tỷ đô la Mỹ, có thể được sử dụng làm kênh thanh toán.
Walmart và Amazon : Có kế hoạch phát triển stablecoin của riêng mình.
Khi các rào cản pháp lý dần được dỡ bỏ, stablecoin thực sự đã sẵn sàng cho tăng trưởng bùng nổ. Trong tương lai, chúng ta sẽ thấy:
Hoạt động chuyển stablecoin xuyên biên giới ở các thị trường mới nổi đã tăng đáng kể;
Nhiều khoản thanh toán được thực hiện thông qua USDC trên Chuỗi như SOL/Base, sử dụng ví CEX, ngân hàng Phantom, Neo hoặc các ứng dụng công nghệ tài chính;
Thanh toán stablecoin trong lĩnh vực thương mại điện tử mang lại nhiều doanh số hơn.
Cuộc cách mạng stablecoin này mới chỉ bắt đầu.
Công cụ tuân thủ
Niềm tin là chìa khóa để doanh nghiệp áp dụng stablecoin. Với Đạo luật GENIUS thiết lập khuôn khổ quản lý cho việc phát hành stablecoin tại Hoa Kỳ, tôi kỳ vọng nhu cầu về các công cụ tuân thủ sẽ tăng trưởng khi các đơn vị phát hành mới tham gia thị trường.
Để hiểu nhân vật các công cụ tuân thủ trong hệ sinh thái stablecoin , chúng ta hãy cùng xem xét một số kiến thức cơ bản và bối cảnh.
Mặc dù các quy định có thể khác nhau tùy theo từng tiểu bang, nhưng có hai khuôn khổ quy định chính đang định hình tương lai của stablecoin : MICA và Đạo luật GENIUS . Dưới đây là bảng so sánh hai khuôn khổ này (chi tiết cụ thể nằm ngoài phạm vi của bài viết này).
https://eu.ci/mica-vs-genius-act-2025/
Khung pháp lý mới của Đạo luật GENIUS phục vụ hai mục đích chính: bảo vệ người tiêu dùng và an ninh quốc gia . Chainalysis tóm tắt ngắn gọn, nhưng sau đây là những điều cốt yếu:
Bảo vệ người tiêu dùng
Yêu cầu dự trữ : Phải được đảm bảo hoàn toàn bằng tài sản thanh khoản cao như trái phiếu kho bạc hoặc tiền mặt với thời hạn đáo hạn không quá 93 ngày.
Tiết lộ thông tin : Thành phần dự trữ, chính sách hoàn trả và các loại phí liên quan phải được tiết lộ trên trang web chính thức hàng tháng.
Hạn chế : Việc sử dụng "USG" hoặc bất kỳ loại tiền tệ "fiat" nào trong tài liệu tiếp thị hoặc quảng cáo đều bị nghiêm cấm.
Bảo vệ phá sản : Trong trường hợp phá sản, người nắm giữ stablecoin sẽ được ưu tiên yêu cầu bồi thường.
Lợi nhuận bị cấm : Người phát hành không được phép cung cấp lợi nhuận hoặc lãi suất stablecoin được hỗ trợ theo tỷ lệ 1:1.
Quy định an ninh quốc gia
Tuân thủ Đạo luật bảo mật ngân hàng : bao gồm Chống rửa tiền (AML), nhận dạng khách hàng, giám sát giao dịch và lưu giữ hồ sơ, báo cáo bất kỳ hoạt động đáng ngờ nào, v.v.
Khả năng thực thi kỹ thuật : Người phát hành phải có khả năng đóng băng và đốt token và có thể cấm những người phát hành nước ngoài không tuân thủ pháp luật xâm nhập vào thị trường Hoa Kỳ.
Phối hợp thực thi lệnh trừng phạt : Trước khi cấm một thực thể nước ngoài giao dịch, Bộ trưởng Tài chính nên phối hợp với đơn vị phát hành stablecoin trong phạm vi có thể.
Để trở thành đơn vị phát hành stablecoin“được chứng nhận”, một công ty phải có các khả năng sau: xác định, đóng băng, theo dõi và công khai dự trữ, đồng thời có khả năng giao tiếp hiệu quả với các bên bị ảnh hưởng.
Các nhà cung cấp công cụ tuân thủ đóng nhân vật quan trọng trong quá trình này. Ví dụ, Chainalysis Sentinel có thể giám sát 35 loại giao dịch hành vi rủi ro theo thời gian thực. Nền tảng này cung cấp API cho phép bên phát hành đóng băng địa chỉ, đưa vào danh sách đen, dừng giao dịch, đúc hoặc đốt token khi phát hiện các hoạt động đáng ngờ.
Tầm quan trọng của lớp tuân thủ stablecoin đã trở nên ngày càng nổi bật trong những năm gần đây. Một số thực thể bị trừng phạt đã bắt đầu chuyển sang stablecoin làm phương tiện chuyển tiền khi họ không thể nhận được đô la Mỹ thông qua hệ thống ngân hàng truyền thống.
Ngoài ra, do giá của stablecoin ổn định nên tiền gian lận và rửa tiền cũng được lưu trữ một phần trong stablecoin. Dữ liệu cho thấy tỷ lệ tiền bị đánh cắp được lưu trữ trong stablecoin đã tăng vọt từ 20% cách đây vài năm lên hơn 50% hiện nay.
Vì lý do này, một lớp tuân thủ mạnh mẽ là rất quan trọng đối với hệ sinh thái stablecoin. Nó có thể giúp xác định, lọc và báo cáo các giao dịch đáng ngờ, mang lại cho doanh nghiệp và người dùng mới sự tự tin cần thiết trong hệ thống.
Báo cáo tội phạm Chainanalysis
Việc áp dụng các công cụ tuân thủ không chỉ giới hạn ở cơ sở hạ tầng hiện có mà tất cả các nền tảng liên quan đến stablecoin đều cần phải dần chuyển đổi thành nền tảng thân thiện với việc tuân thủ.
Ví dụ, Coinbase gần đây đã mua lại Liquifi Finance . Liquifi là một nền tảng xử lý việc trao quyền sở hữu token, airdrop và thậm chí là thanh toán lương dưới dạng stablecoin . Họ đang bắt đầu cung cấp các công cụ báo cáo thuế và đảm bảo các công cụ của họ đáp ứng các yêu cầu tuân thủ ở các quốc gia khác nhau.
Tương tự như vậy, Fireblocks đã phát triển một bộ công cụ tương tự như Chainalysis, nhưng có nhiều tính năng phong phú hơn, bao gồm các chính sách tuân thủ có thể cấu hình, KYT tích hợp(biết giao dịch của bạn), AML (chống rửa tiền) và khả năng tuân thủ quy tắc du lịch. Ngoài ra, các công ty khác trong ngành như TRM Labs , Elliptic và Polyflow cũng đang xây dựng các lớp tuân thủ cho stablecoin.
Khi stablecoin được sử dụng và phổ biến trên toàn thế giới, các công cụ tuân thủ sẽ trở thành nền tảng cho sự phát triển của ngành. Chúng không chỉ có thể đối phó với các thách thức của lệnh trừng phạt và tiền bất hợp pháp mà còn cung cấp nền tảng tin cậy vững chắc cho việc áp dụng rộng rãi stablecoin. Hệ sinh thái tuân thủ của stablecoin đang phát triển nhanh chóng và sẽ an toàn hơn và được chuẩn hóa hơn trong tương lai.
Thị trường ngoại hối trên Chuỗi
Khi các cơ quan quản lý của Hoa Kỳ chấp thuận việc sử dụng stablecoin, nhiều quốc gia khác cũng sẽ làm theo và thúc đẩy quá trình số hóa stablecoin và tiền tệ quốc gia. Sự chuyển đổi này tất nhiên sẽ Chuỗi thị trường FX onchain, mang lại hai lợi thế đáng kể: thị trường 24 giờ và tăng cường sự tham gia của nhà bán lẻ do khả năng tiếp cận cao .
Theo tôi, thị trường ngoại hối on-Chuỗi có thể được chia thành hai cấp độ chính: đơn vị phát hành và nền tảng giao dịch . Để đơn giản hóa cuộc thảo luận, chúng ta sẽ không thảo luận về việc chuyển đổi giữa tiền pháp định và stablecoin(on/off ramp), vì chủ đề này cần phân tích riêng dựa trên các điều kiện cụ thể của các quốc gia khác nhau.
Hiện tại, đồng stablecoin đô la Mỹ vị trí chủ đạo thị trường, thị phần lên tới 99,79%, trong khi đồng stablecoin euro (EURC) chỉ chiếm 0,2%. Các nhà phát hành tài sản lớn không phải đô la Mỹ bao gồm Circle, Paxos và Tether. Tuy nhiên, trong tương lai gần, các ngân hàng và tổ chức tuân thủ cũng có thể tung ra stablecoin của riêng họ, mang đến nhiều lựa chọn hơn cho thị trường.
Khi nhu cầu thay đổi, thị trường giao dịch stablecoin không phải đô la Mỹ đang dần mở rộng. Hầu hết các giao dịch đô la Mỹ/không phải đô la Mỹ đều diễn ra trên các nền tảng nhà tạo lập thị trường tự động (AMM), đặc biệt là Aerodrome và PancakeSwap . Cần lưu ý rằng tỷ giá hối đoái USDC và EURC trên Aerodrome thậm chí còn cạnh tranh hơn tỷ giá hối đoái của các nền tảng thanh toán xuyên biên giới truyền thống như Wise - ngay cả khi tính đến phí trượt giá và phí giao dịch (không bao gồm chi phí chuyển đổi tiền pháp định sang stablecoin), chi phí trao đổi của Aerodrome vẫn rẻ hơn khoảng 30 điểm cơ bản.
Do tỷ giá hối đoái cạnh tranh và bất ổn kinh tế (chẳng hạn như tác động của thời đại Trump), chúng ta bắt đầu thấy xu hướng tăng trưởng ở EURC, với các địa chỉ hoạt động hàng ngày tăng gấp đôi từ 600 vào tháng 2 năm nay lên 1.300. Đồng thời, stablecoin mới như đô la Canada (CAD) và real Brazil (BRZ) cũng bắt đầu thâm nhập thị trường, mặc dù thị thị phần của chúng hiện còn nhỏ, nhưng ban đầu chúng đã hình thành được ảnh hưởng.
Với sự số hóa của nền kinh tế toàn cầu và sự tuân thủ của stablecoin, thị trường ngoại hối Chuỗi dự kiến sẽ trở thành một sự bổ sung quan trọng cho thị trường tài chính truyền thống. Nó không chỉ có thể cung cấp dịch vụ giao dịch 24/7 mà còn thu hút nhiều người dùng bán lẻ tham gia hơn, thúc đẩy hơn nữa quá trình số hóa tiền tệ toàn cầu và cải thiện hiệu quả lưu thông. Tương lai của stablecoin sẽ không chỉ giới hạn ở đô la Mỹ mà sẽ dần mở rộng sang nhiều loại tiền tệ quốc gia hơn để đạt được sự toàn cầu hóa thực sự.
Thị trường ngoại hối trên Chuỗi
Trong khi các đơn vị phát hành stablecoin(như Tether, Circle, Paxos), các ngân hàng và công ty công nghệ tài chính đang thúc đẩy sự phổ biến của stablecoin, một số dự án Chuỗi cũng đang cố gắng kết hợp các yếu tố "DeFi" vào lĩnh vực giao dịch ngoại hối để thúc đẩy sự đổi mới.
Ví dụ, Injective cung cấp thị trường 24/7 và hỗ trợ giao dịch bằng Euro (EUR) và Bảng Anh (GBP) với đòn bẩy lên đến 100 lần, trong khi MentoLabs sử dụng công nghệ CDP (vị thế nợ thế chấp) để cho phép người dùng trực tiếp nắm giữ tài sản cơ bản trong khi đạt được mức độ tiếp xúc đa tiền tệ. Những cải tiến này không chỉ cung cấp cho người dùng nhiều cơ hội giao dịch hơn mà còn mở ra các trang trại lợi nhuận mới.
Mặc dù Chuỗi trường ngoại hối trực tuyến có triển vọng lớn nhưng vẫn phải đối mặt với hai trở ngại lớn:
Thanh khoản trên Chuỗi không đủ : Hiện tại, thanh khoản Chuỗi vẫn còn tương đối mỏng, với nhóm lớn nhất chỉ chứa khoảng 1,3 triệu đô la EURC, rõ ràng là không đủ mạnh cho các giao dịch quy mô lớn.
Hao mòn chuyển đổi giữa tiền pháp định và stablecoin : Sự kém hiệu quả trong việc chuyển đổi giữa tiền pháp định (hệ thống ngân hàng) và stablecoin vẫn là trở ngại chính khiến thị trường ngoại hối Chuỗi khó cạnh tranh với hệ thống ngoại hối truyền thống.
Kỷ nguyên của stablecoin lợi nhuận cao
Cho dù là DeFi hay quản lý tài sản cá nhân, thị trường lợi nhuận stablecoin đang trở thành tâm điểm trong không gian crypto. Trong tương lai, bất kỳ ai nắm giữ USDC đều có thể nghĩ về cách biến vốn nhàn rỗi thành lợi nhuận. Mặc dù quy định chủ yếu có lợi cho stablecoin thanh toán, tăng trưởng của thị trường lợi nhuận do stablecoin thúc đẩy không thể bị bỏ qua.
Trong năm qua, giá trị vốn hóa thị trường của Lợi nhuận Bearing Stablecoin (YBS) như Ethena và Sky đã tăng trưởng sáu lần lên 6 tỷ đô la. Đồng thời, nhu cầu về đòn bẩy và canh tác lợi nhuận đã trở thành chất xúc tác chính thúc đẩy tổng giá trị khóa vị thế (TVL) giao thức cho vay như Aave , Euler và Syrup lên Cao nhất mọi thời đại (ATH) .
Nhìn lại mùa hè DeFi, chúng ta đã tận hưởng lợi nhuận cao do thiết kế kinh tế token bánh đà mang lại, nhưng tính bền vững của nó thường phụ thuộc vào chính giá token. Khi giá giảm, giao thức có thể ngừng hoạt động hoặc thậm chí sụp đổ trực tiếp.
Với sự thành công của Ethena , mô hình CeDeFi (kết hợp giữa tài chính tập trung và phi tập trung ) đã dần trở nên phổ biến. Người gửi tiền cho đội ngũ vay stablecoin và đội ngũ tạo ra lợi nhuận giao dịch thực tế thông qua các chiến lược Chuỗi . Mô hình này đã mở ra kỷ nguyên thịnh vượng của YBS và dự án tạo ra lợi nhuận bằng cách chạy các chiến lược trên Chuỗi và Chuỗi chuỗi. Mặc dù phương pháp này loại bỏ được hạn chế là giá token là lý do duy nhất để sử dụng giao thức, nhưng nó cũng làm giảm sự tích lũy giá trị của chính token.
Các chiến lược tạo lợi nhuận phổ biến nhất trên thị trường hiện nay có ba hình thức chính:
T- hóa đơn
Chiến lược trung tính Delta
Chiến lược thị trường tiền tệ
Mặc dù có nhiều chiến lược khác, nhưng đây được cho rằng phương pháp “ lợi nhuận cổ điển” đã được chứng minh của thị trường. Các chiến lược stablecoin tạo ra lợi nhuận tạo ra khoảng 1,5 triệu đô la lợi nhuận mỗi ngày và xu hướng này vẫn duy trì ở tăng trưởng .
Chiến lược RWA và thị trường tiền tệ
Stablecoin chịu lợi nhuận chỉ là phần nổi của tảng băng chìm.
Ở giai đoạn tiếp theo của thị trường lợi nhuận, các chiến lược RWA (tài sản thế giới thực) của tài chính truyền thống (TradFi) kết hợp với các yếu tố DeFi như đầu tư tuần hoàn sẽ thu hút sự quan tâm của lượng lớn các tổ chức và quỹ.
Lấy một trường hợp gần đây làm ví dụ: các nhà đầu tư ACRED (Quỹ chứng khoán hóa tín dụng Apollo Diversified) có thể gửi $ACRED vào thị trường Morpho Blue và sử dụng nó làm tài sản thế chấp để vay USDC . Sau đó, người vay có thể sử dụng USDC đã vay để tái đầu tư vào ACRED , tạo thành một vòng lặp đòn bẩy. Trong bối cảnh này, các nhà đầu tư ACRED được hưởng lợi nhuận đòn bẩy, trong khi các nhà cung cấp USDC (người dùng bán lẻ hoặc quỹ) kiếm được lãi suất do ACRED trả.
Đây là một ví dụ tuyệt vời được cung cấp bởi Gauntlet và @redstone_defi.
Chiến lược RWA
Đây chỉ là một ví dụ. Khi các tổ chức tài chính truyền thống dần nhận ra rằng họ có thể đưa các chiến lược lợi nhuận phức tạp và các sản phẩm token hóa tài sản vào Chuỗi và sử dụng chúng để vay stablecoin, quy mô thị trường dự kiến sẽ tiếp tục mở rộng. Miễn là tài sản cơ bản (như USCC với tỷ suất lợi nhuận 7,7%) có thể mang lại lợi nhuận bền vững và hấp dẫn cho các nhà đầu tư đủ điều kiện, thì tiềm năng của thị trường gần như là vô hạn.
Nguồn lợi nhuận mới này được tạo ra bởi tài sản RWA token hóa và dựa vào mở rộng đòn bẩy.
Tuy nhiên, việc cung cấp thanh khoản trực tiếp cho các chiến lược khác nhau có vẻ phức tạp đối với người dùng mới. Do đó, các nền tảng kho bạc mà tôi cho rằng là phù hợp nhất để thiết lập các chiến lược này bao gồm:
@upshift_fi
@MorphoLabs
@eulerfinance
@veda_labs
@maplefinance
@NestCredit
Các nền tảng này đang nỗ lực để duy trì sự tuân thủ trong khi vẫn đáp ứng được nhu cầu của tổ chức. Tuy nhiên, hướng dẫn pháp lý cho các sản phẩm này vẫn chưa rõ ràng và rủi ro pháp lý và tuân thủ vẫn là một trong những trở ngại chính.
Phân mảnh
Với sự gia tăng của các chiến lược và dự án lợi nhuận(hơn 50 và tăng trưởng mỗi ngày), thị trường đang trở nên phức tạp và phân mảnh hơn.
Người dùng mới thường không biết nên triển khai stablecoin ở đâu để có được lợi nhuận tốt nhất, cũng như không biết cách phân bổ danh mục đầu tư dựa trên điều chỉnh rủi ro. Ngoài ra, nhiều chiến lược tuyệt vời không được công khai và cần được quan tâm nhiều hơn nữa.
Trong trường hợp này, một nền tảng tổng hợp hoặc trang “lợi nhuận” thống nhất (tốt nhất là có bảng thông tin tiết lộ rủi ro) có thể kết nối người dùng trang trại lợi nhuận với các chiến lược lợi nhuận hiệu quả.
Chúng tôi cần một sản phẩm tương tự như Binance Earn , nhưng Chuỗi, có tính minh bạch cao hơn và thông tin chi tiết về rủi ro .
Hiện tại, các dự án như @capmoney_ , @Perena__ và giám tuyển chiến lược @gauntlet_xyz đang xây dựng các nền tảng tổng hợp như vậy. Các nền tảng này giúp người dùng dễ dàng tìm, quản lý và triển khai quỹ để canh tác lợi nhuận bằng cách trừu tượng hóa các chiến lược lợi nhuận phức tạp. Người dùng có thể truy cập vào lợi nhuận tốt nhất (cho dù trên Chuỗi hay lợi nhuận Chuỗi ) chỉ bằng một cú nhấp chuột và chỉ phải trả một khoản phí quản lý nhỏ.
Tiền mũ
Cap Money tích hợp tất cả các chiến lược lợi nhuận hàng đầu Chuỗi và Chuỗi trên nền tảng megaeth và hợp nhất mức độ tiếp xúc của chúng thành một stablecoin hoặc tài sản neo. Tài sản này không chỉ tương thích với bất kỳ giao thức DeFi nào mà còn có khả năng kết hợp cao.
Việc phân bổ quỹ phụ thuộc vào hiệu suất của chiến lược, hình thành một thị trường tự củng cố, nơi chỉ có các chiến lược lợi nhuận cạnh tranh nhất mới có thể được duy trì. Cơ chế này đảm bảo rằng vốn chảy vào các chiến lược có hiệu suất tốt nhất, do đó tối ưu hóa trải nghiệm lợi nhuận của người dùng.
Tuy nhiên, việc áp dụng rộng rãi stablecoin không thể tách rời khỏi cơ chế tin cậy. Để đạt được mục đích này, Cap Money đã tạo ra một thị trường mới cho phép người nắm giữ tài sản (restaker) ủy thác tài sản cho các nhà cung cấp chiến lược thông qua EigenLayer để cung cấp "niềm tin" cho người nắm giữ stablecoin . Đổi lại, người nắm giữ tài sản này sẽ nhận được một phần lợi nhuận để bù đắp cho sự tin cậy mà họ cung cấp.
Một ý tưởng rất thú vị để tổng hợp lợi nhuận một cách “an toàn”.
Perena
SOL được biết đến với các giao dịch nhanh chóng và phí thấp, khiến nó trở thành blockchain lý tưởng cho các khoản thanh toán ổn định hàng ngày và thị trường ngoại hối trên Chuỗi .
Perena tận dụng tốc độ cao và chi phí thấp của blockchain SOL và cam kết xây dựng một lớp thanh khoản stablecoin thống nhất - StableBank . Bằng cách tích hợp thanh khoản trên Chuỗi của stablecoin có thương hiệu như USDC, USDT, PYUSD, BENJI, AUSD vào một nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) và thể hiện nó bằng token biên lai USD*, Perena cung cấp tỷ giá hối đoái tốt nhất cho các giao dịch stablecoin trên Chuỗi SOL.
Trong Perena v2 ra mắt, họ sẽ thêm chức năng định tuyến thông minh để quét tất cả các nhóm thanh khoản và nền tảng giao dịch không cần kê đơn (OTC) để đảm bảo người dùng nhận được tỷ giá hối đoái tốt nhất (kể cả Chuỗi không phải SOL). Ngoài ra, Perena cũng sẽ hỗ trợ nhiều loại tiền tệ (như EURC, GBP, v.v.) và các chức năng trao đổi Chuỗi chéo để chuẩn bị cho việc áp dụng stablecoin trên diện rộng.
Nhưng USD không chỉ là một công cụ trao đổi, mà còn là một nền tảng tích hợp tiền tiết kiệm và lợi nhuận . Bằng cách hợp tác với hơn 20 dự án, mạng lưới StableBank của Perena cung cấp lợi nhuận và chiến lược tốt nhất cho người nắm giữ USD, kết nối các chiến lược đòi hỏi sự chú ý của công chúng với những người nông dân stablecoin đang tìm kiếm lợi nhuận thông qua một giao diện duy nhất.
Mạng lưới Stablecoin
Gauntlet USD Alpha
Gauntlet USD Alpha ($gtUSDa) là sản phẩm mới do đội ngũ Gauntlet ra mắt, triển khai các chiến lược Chuỗi trên blockchain thông qua cơ sở hạ tầng kho lưu trữ do Aera Finance phát triển. Kho lưu trữ này được quản lý bởi "Guardian" (người thực hiện được chỉ định) và nhằm mục đích giúp người dùng đạt được mục tiêu lợi nhuận Chuỗi .
Mục tiêu cốt lõi của Gauntlet USD Alpha là phân bổ động stablecoin của người gửi tiền vào các thị trường vay mượn lợi nhuận cao nhất và tự động điều chỉnh các vị thế dựa trên hướng dẫn rủi ro.
Trong quá trình kiểm tra ngược, chiến lược điều chỉnh rủi ro dựa trên Morpho của Gauntlet (Base + ETH) đã vượt trội hơn lợi nhuận chuẩn của Vaults.fyi (lợi nhuận Alpha là 7,76% so với lợi nhuận chuẩn là 4,46%). Hiện tại, vault đang ra mắt và tạo ra lợi nhuận 7,2%, chủ yếu được phân bổ cho $midasUSD và $gtusdcf.
Gauntlet USD Alpha cung cấp một nền tảng hiệu quả cho những người nông dân thụ động tìm kiếm lợi nhuận được điều chỉnh theo rủi ro bằng cách trừu tượng hóa việc phát hiện lợi nhuận phức tạp và quản lý rủi ro . Sự đổi mới này không chỉ tối ưu hóa các chiến lược lợi nhuận stablecoin mà còn thúc đẩy tính minh bạch và tính thân thiện với người dùng của toàn bộ hệ sinh thái DeFi.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tác giả có khoản đầu tư vào Cap và Perena
kết luận
Stablecoin đang có những cơ hội phát triển chưa từng có và trở thành một phần quan trọng của hệ sinh thái tài chính toàn cầu.
Với hoàn thiện của khuôn khổ pháp lý, việc đưa stablecoin vào xu hướng chính đang được đẩy nhanh. Ví dụ, Đạo luật Genius đã cung cấp một khuôn khổ tuân thủ rõ ràng cho tài chính truyền thống (TradFi), Fintech và hệ thống thanh toán, tăng cường sự tự tin của họ trong tích hợp với stablecoin .
Đồng thời, các quốc gia mới nổi sẽ tiếp tục áp dụng stablecoin cho các giao dịch xuyên biên giới và quản lý rủi ro đô la. Đồng thời, nhiều quốc gia bắt đầu token hóa tiền tệ của họ, điều này sẽ tự nhiên hình thành thị trường ngoại hối 24/7 tương thích với DeFi.
Đối với các doanh nghiệp tham vọng hơn, thanh khoản stablecoin trên Chuỗi cung cấp hỗ trợ cho việc triển khai các chiến lược tài sản thực tế (RWA) như đầu tư tuần hoàn, trong khi người dùng bán lẻ cũng có thể kiếm được lợi nhuận bằng cách cung cấp thanh khoản . Ngoài ra, việc áp dụng stablecoin trên diện rộng sẽ kích thích nhu cầu về tài chính cá nhân trên Chuỗi và thúc đẩy tăng trưởng của các sản phẩm dựa trên lợi nhuận .
Các dự án như Cap, Perena và Gauntlet đang nỗ lực giải quyết tình trạng phân mảnh trong hệ sinh thái stablecoin và cung cấp cho người dùng các giải pháp hiệu quả và tập trung hơn.
Ngày nay, stablecoin không còn “chỉ là một loại tiền tệ internet khác” nữa; chúng đã trở thành minh chứng mạnh mẽ cho sự tích hợp của công nghệ blockchain với thế giới thực – cho phép quyết toán tức thời 24/7.
Con đường chuyển đổi sang stablecoin đã bắt đầu.
