Token hóa thứ ba của Hồng Kông sắp ra mắt! Chính phủ Hồng Kông: ETF và trái phiếu chính phủ sẽ có trên Chuỗi trong tương lai

Ngày 5 tháng 7, Bộ trưởng Tài chính Hồng Kông Paul Chan công khai tiết lộ rằng chính quyền Hồng Kông sẽ triển khai toàn diện chiến lược " token hóa tài sản ", chuẩn bị phát hành đợt "trái phiếu xanh token hóa" thứ ba và ra mắt phiên bản mới của "Tuyên bố chính sách phát triển tài sản số 2.0". Mục tiêu là biến Hồng Kông trở thành trung tâm tài sản số mở và an toàn nhất thế giới tại Châu Á.

Token hóa thứ ba sắp được tung ra, mở rộng các ứng dụng đa dạng của kim loại quý và năng lượng xanh

Tại lễ trao giải "Giải thưởng Tài chính số Hồng Kông 2025", Từ Chính Vũ chỉ ra rằng chính quyền Hồng Kông đã phát hành hai đợt trái phiếu xanh token hóa vào năm 2023 và 2024 và đã đạt được thành công ban đầu. Các trái phiếu này được đăng ký và quyết toán thông qua công nghệ sổ cái phân tán (DLT).

Sau đây là những đặc điểm chính và điểm nổi bật mang tính đột phá của hai đợt trái phiếu xanh token hóa đầu tiên:

1. Lô đầu tiên: bao gồm phát hành thị trường sơ cấp, thanh toán thị trường thứ cấp và thanh toán phiếu giảm giá, với toàn bộ quy trình được thực hiện trên Chuỗi và thử nghiệm tính năng tự động hoàn trả khi đáo hạn.
2. Lô thứ hai: được phát hành theo cách "bản địa kỹ thuật số", không cần đơn vị lưu ký truyền thống, hỗ trợ phân loại trái phiếu ICMA (BDT), có thể xem tài liệu công bố trái phiếu xanh trên nền tảng tài sản kỹ thuật số và thanh toán nhanh T+1; được phát hành thông qua nền tảng HSBC Orion, CMU chịu trách nhiệm quyết toán và được kết nối với Euroclear và Clearstream.

Ông cũng cho biết thêm rằng chính phủ đã bắt đầu chuẩn bị cho đợt trái phiếu xanh token hóa thứ ba, nhắm vào các ứng dụng đa dạng của kim loại quý, kim loại màu và năng lượng tái tạo (như tấm pin mặt trời). Trong tương lai, hy vọng rằng mô hình "phát hành trái phiếu theo Chuỗi" này sẽ trở thành công cụ tài chính thông thường của chính quyền Hồng Kông.

Token hóa được triển khai theo ba giai đoạn và cả ETF và trái phiếu đều có thể được đưa vào Chuỗi

Xu Zhengyu cho biết thêm rằng bắt đầu từ năm 2023, chính quyền Hồng Kông đã thúc đẩy token hóa tài sản tài chính theo ba giai đoạn. Giai đoạn đầu tiên nhắm vào " tài sản ngân hàng", giai đoạn thứ hai là "quỹ chính phủ" và giai đoạn thứ ba là "công cụ thị trường". Ông đưa ra ví dụ rằng trong tương lai, trái phiếu chính phủ và ETF có thể được phát hành token hóa, cho phép tài sản được đưa trực tiếp vào Chuỗi. Các ưu đãi về thuế bao gồm ETF token hóa cũng đang được nghiên cứu, chẳng hạn như miễn thuế tem.

Khung pháp lý nhấn mạnh sự cân bằng giữa đổi mới và kiểm soát rủi ro, và dự luật đang trong quá trình lập pháp.

Ngoài việc thúc đẩy token hóa, Xu Zhengyu cũng nhấn mạnh rằng các nền tảng giao dịch tài sản kỹ thuật số và phát hành tài sản ảo (như stablecoin) cũng cần được quản lý theo luật. Ông tiết lộ rằng chính quyền Hồng Kông hiện đang soạn thảo các điều khoản có liên quan và hy vọng sẽ đệ trình lên Hội đồng Lập pháp sớm nhất có thể để thực hiện khuôn khổ quản lý có tính đến cả đổi mới và kiểm soát rủi ro.

Ông cho biết thêm rằng định hướng quản lý sẽ nhấn mạnh ba điểm:

1. Quản lý rủi ro ro hiệu quả
2. Tăng cường tính minh bạch
3. Đảm bảo bảo vệ nhà đầu tư

Để Hồng Kông có thể trở thành một trong những thị trường tài sản kỹ thuật số đáng tin cậy nhất thế giới.

Chính sách tài sản kỹ thuật số 2.0 ra mắt , các ứng dụng giám sát và token hóa stablecoin được triển khai đầy đủ

Tuần trước, chính quyền Hồng Kông cũng chính thức công bố Tuyên bố Chính sách Phát triển Tài sản Kỹ thuật số 2.0 , bao gồm bốn định hướng cốt lõi:

1. Tinh giản pháp lý và quy định
2. Mở rộng bộ sản phẩm được mã hóa
3. Thúc đẩy các trường hợp sử dụng và hợp tác liên ngành
4. Đào tạo nhân tài (Phát triển con người và quan hệ đối tác)

Kế hoạch tổng thể được tích hợp trong đó khuôn khổ "LEAP". Stablecoin sẽ trở thành trọng tâm giám sát. Chính quyền Hồng Kông dự kiến ​​sẽ ra mắt hệ thống cấp phép cho các đơn vị phát hành stablecoin vào ngày 1 tháng 8, với định hướng chính là ứng dụng thực tế.

Gần đây, sàn giao dịch crypto OKX đã liên tục thực hiện các biện pháp kiểm soát rủi ro, gây ra sự bất mãn cộng đồng. Nhiều người dùng báo cáo rằng tài khoản của họ đã bị đóng băng mà không có cảnh báo, và ngay cả sau khi hoàn tất quy trình KYC phức tạp và bổ sung các tài liệu, họ vẫn không thể mở khóa. CEO Star Xu cũng đã đích thân xin lỗi về điều này. Đằng sau hậu trường, có thông tin cho rằng OKX đang tiến hành "dọn dẹp rủi ro và nghi ngờ" trên quy mô lớn để niêm yết tại Hoa Kỳ hoặc hợp tác với thắt chặt các quy định của châu Âu.

Nhiều người dùng OKX phải chịu sự kiểm soát rủi ro và Star Xu đã đích thân xin lỗi: tỷ lệ phán đoán sai vẫn còn cao

Vào cuối tuần, một số người dùng OKX đã đăng trên X rằng tài khoản của họ đã bị đóng băng lần . Ngay cả sau khi hoàn tất xác minh danh tính và gửi hồ sơ công việc và thông tin về người sử dụng lao động trong 10 năm qua, họ vẫn không thể lấy lại tiền của mình, gây ra sự chỉ trích cộng đồng.

Để đáp lại, CEO của OKX là Star đã công khai xin lỗi , thừa nhận rằng hệ thống có "tỷ lệ báo động giả cao" và ngay cả khi người dùng tuân thủ, họ vẫn có thể phải chịu các biện pháp kiểm soát rủi ro do thuật toán và mô hình dữ liệu đánh giá sai:

OKX đang nỗ lực tối ưu hóa quy trình đánh giá và trải nghiệm người dùng, nhưng không thể phủ nhận rằng không thể loại bỏ hoàn toàn những đánh giá sai trong bất kỳ hệ thống tuân thủ nào. Chúng tôi sẽ tiếp tục tối ưu hóa trải nghiệm người dùng của quy trình gửi dữ liệu.

Ông cho biết, "Nếu người dùng được yêu cầu cung cấp thông tin như nguồn tiền, bằng chứng về địa chỉ, đơn vị công tác trước đây, v.v., vui lòng cung cấp thông tin một cách trung thực. Miễn là người dùng không tham gia vào các hoạt động bất hợp pháp, tính bảo mật của tài khoản và tiền của bạn sẽ không bị ảnh hưởng."

Niêm yết tại Hoa Kỳ hay thắt chặt EU? Việc nâng cấp kiểm soát rủi ro của OKX nâng cấp lý do của nó

Nhà quan sát thị trường AB Kuai.Dong chỉ ra rằng các biện pháp kiểm soát rủi ro tăng cường của OKX có thể liên quan đến hai thay đổi lớn:

1. Kế hoạch niêm yết tại Hoa Kỳ đang được đẩy nhanh : Trước đây có thông tin OKX đang chuẩn bị IPO tại Hoa Kỳ và các cơ quan quản lý của Hoa Kỳ có yêu cầu cực kỳ cao về KYC và đánh giá nguồn tiền của các nền tảng crypto. Tham khảo áp lực tuân thủ mà Didi Chuxing phải đối mặt trong quá trình niêm yết và hủy niêm yết , có thể hiểu được tại sao OKX hiện đang thực hiện các hành động kiểm soát rủi ro thường xuyên.

2. Malta thắt chặt quy định : Trước đây, nhiều sàn giao dịch đã nhận được giấy phép EU MiCA thông qua Malta. Tuy nhiên, theo CoinDesk, thái độ quản lý của Malta gần đây đã trở nên nghiêm ngặt hơn và các cuộc thanh tra hồi tố đã bắt đầu, điều này có thể gây ra làn sóng sàn giao dịch bổ sung tài liệu.

Do đó, nền tảng này đã tiến hành đánh giá nâng cấp toàn diện đối với người dùng VPN xuyên biên giới, các tài khoản liên quan đến các khu vực bị trừng phạt, các tài khoản đã tương tác với trình duyệt Dark Web và những người có nguồn tiền vay không rõ ràng. Ngay cả những nhân viên có bối cảnh tài chính truyền thống cũng đã được phỏng vấn và từ chức , dường như là để ngăn các tổ chức quản lý tiến hành kiểm tra bối cảnh của nhân viên. Động thái này cho thấy làn sóng kiểm soát rủi ro này không chỉ nhắm vào nhà đầu tư bán lẻ bán lẻ mà còn nhắm vào việc thực hiện chính sách cấp cao hơn.

( Việc nới lỏng quy định gây ra làn sóng IPO trên sàn giao dịch: Ai có thể lặp lại sự tăng trưởng của CRCL và trở thành cổ phiếu tăng gấp đôi tiếp theo? )

Cho vay đầu cơ coin có phải là một chiến lược rủi ro cao không? Sao: Không được khuyến nghị, không được hỗ trợ

Trong đó gây tranh cãi là Star Xunói rằng ông không chào đón người dùng vay, điều này gián tiếp phản ánh thực tế là OKX có ý định xóa sổ những người dùng sử dụng tiền vay đầu cơ coin. Người dùng @linwanwan823 cho rằng có hai cân nhắc cốt lõi đằng sau điều này:

• Rủi ro chính trị và quy định : Trong các tổ chức tài chính truyền thống, một khi các khoản tiền cho vay chảy vào các thị trường đầu cơ rủi ro cao như crypto , họ có thể bị các cơ quan quản lý đổ lỗi. Đặc biệt khi một số quốc gia bước vào "giai đoạn tài chính thắt chặt", việc xem xét sử dụng tiền sẽ trở nên nghiêm ngặt hơn.

• Tác động đến con đường niêm yết : Nếu OKX bị phát hiện có lượng lớn người dùng vay tiền để đầu cơ coin, điều này có thể gây ra tác động tiêu cực nghiêm trọng đến đợt IPO của công ty. Ngay cả Coinbas cũng đã thực hiện lượng lớn điều chỉnh đối với quy trình KYC trước khi niêm yết.

( Báo cáo tiến độ thực hiện Tiêu chuẩn chống rửa tiền tài sản ảo của FATF: 75% khu vực pháp lý không thực hiện tốt, tình trạng lạm dụng hình sự vẫn tràn lan )

Không có giải pháp trung gian? Tại sao không để những người dùng đáng ngờ tự rút tiền của họ?

Crypto KOL @BroLeonAus chỉ ra rằng anh ấy hiểu những hy sinh mà Star đã thực hiện để đưa OKX lên sàn, và thậm chí còn buộc người dùng phải chấp nhận mặc dù công chúng phàn nàn về kiểm soát rủi ro. Nhưng anh ấy cũng tuyên bố rằng bản thân việc tuân thủ không có giới hạn trên, và các cơ quan quản lý chắc chắn cho rằng rằng càng nghiêm ngặt càng tốt:

Tôi cho rằng chúng ta không thể mù quáng tin vào lời nói của cơ quan quản lý. Nếu không, chúng ta có thể đi quá xa, bộ phận việc kinh doanh sẽ không thể tiếp tục, và sẽ còn lại một lượng lớn người dùng, nhưng họ không quan tâm đến kết quả này.

Mặt khác, nhiều người dùng cũng đặt câu hỏi rằng nếu nền tảng xác định nguồn tiền đáng ngờ, tại sao không cho phép người dùng rút tiền trực tiếp và rời đi mà lại liên tục đóng băng trì hoãn quá trình, khiến người dùng phải nộp thêm nhiều giấy tờ khác nhau?

Tác giả cho rằng rằng dòng tiền đáng ngờ này cũng có thể bị các cơ quan quản lý điều tra. Nếu nền tảng cho phép người dùng đáng ngờ rút tiền, nó cũng có thể liên quan đến trách nhiệm hình sự, giống như sự cố DEX trước đây.

( OKX Web3 tạm dừng dịch vụ tổng hợp DEX: tích cực ứng phó với các cuộc tấn công của tin tặc và áp lực quản lý MiCA của EU )

Thắt chặt tuân thủ là vô tận, liệu DEX có trở thành nơi trú ẩn an toàn trong tương lai không?

Sự cố lần một lần nữa khơi dậy những suy ngẫm về rủi ro của sàn giao dịch tập trung (CEX). Dưới áp lực kiểm soát rủi ro và tuân thủ, CEX thà giết nhầm 3.000 người còn hơn để một người phi tập trung sàn giao dịch phái sinh tập trung (Perp DEX). @BroLeonAus cũng liên kết người sáng lập Binance CZ với DEX Aster mà ông đã quảng bá.

( Đổi mới công nghệ và cạnh tranh thị trường của Perp DEX: Một cuộc thảo luận ngắn gọn về các cơ hội và thách thức của sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn Chuỗi )

Mặc dù DEX vẫn có ngưỡng hoạt động và thách thức thanh khoản, đối diện tuân thủ thắt chặt và khiếu nại về kiểm soát rủi ro, nó có thể trở thành làn sóng nơi trú ẩn an toàn tiếp theo cho người dùng.