Tiêu đề: Cơn sốt Staking của Phố Wall
Tác giả: Thejaswini MA
Biên dịch: Block unicorn
Lời mở đầu
Vào năm 1688, các thuyền trưởng tập hợp tại quán cà phê Edward Lloyd ở London để tìm kiếm những người sẵn sàng bảo hiểm cho chuyến đi của họ. Các thương nhân giàu có sẽ ký tên dưới chi tiết tàu, trở thành "nhà bảo hiểm", sử dụng của cải cá nhân để đảm bảo cho những chuyến đi rủi ro này. Uy tín của nhà bảo hiểm càng tốt, thì càng an toàn cho mọi người. Hệ thống càng an toàn, thì càng thu hút nhiều việc kinh doanh. Rất đơn giản: cung cấp vốn, giảm thiểu rủi ro cho mỗi người, sau đó thu phần trăm lợi nhuận.
Đọc hướng dẫn mới của Ủy ban chứng khoán Hoa Kỳ (SEC), rõ ràng tiền điện tử chỉ là việc số hóa cơ chế mà các nhà bảo hiểm quán cà phê đã phát minh - mọi người kiếm được lợi nhuận bằng cách đặt tài sản vào rủi ro, từ đó làm cho toàn bộ hệ thống an toàn và đáng tin cậy hơn.
Staking. Vâng, nó đã quay trở lại chương trình nghị sự. Vào ngày 29 tháng 5 năm 2025, mọi thứ đã thay đổi. Ngày này, chính phủ Hoa Kỳ rõ ràng cho biết staking sẽ không khiến bạn gặp rắc rối về pháp lý. Trước hết, hãy xem lại lý do tại sao điều này lại quan trọng như vậy. Trong staking, bạn có thể khóa token của mình để giúp bảo vệ mạng lưới và nhận được phần thưởng ổn định.
Các validator sử dụng token đã staking của họ để xác thực giao dịch, đề xuất các block mới và duy trì hoạt động trơn tru của blockchain. Để đáp lại, mạng lưới trả cho họ bằng các token mới được đúc và phí giao dịch. Nếu không có những người staking, các mạng bằng chứng cổ phần như Ethereum sẽ sụp đổ.
Tất nhiên, bạn có thể staking token của mình, nhưng không ai biết liệu SEC có một ngày nào đó sẽ đến và tuyên bố rằng bạn đang thực hiện một đợt phát hành chứng khoán chưa đăng ký. Sự không chắc chắn về quy định này đã khiến nhiều tổ chức chỉ đứng nhìn, ghen tị với những nhà đầu tư bán lẻ staking kiếm được 3-8% lợi suất hàng năm.
Cơn sốt Staking lớn
Ngày 3 tháng 7, ETF Solana + Staking của Rex-Osprey ra mắt, trở thành quỹ đầu tiên của Hoa Kỳ cung cấp đầu tư trực tiếp vào tiền điện tử và nhận được phần thưởng staking. Nó nắm giữ SOL thông qua một công ty con ở Cayman và sử dụng ít nhất một nửa vị thế giữ để staking. "ETF staking crypto đầu tiên của Hoa Kỳ," Rex Shares tuyên bố. Và họ không đơn độc.
Robinhood vừa mới ra mắt dịch vụ staking tiền điện tử cho khách hàng Hoa Kỳ, hỗ trợ ban đầu là Ethereum và Solana. Kraken đã thêm staking Bitcoin thông qua giao thức Babylon, cho phép người dùng kiếm BTC trong khi vẫn giữ nguyên chuỗi gốc. VeChain đã ra mắt chương trình staking StarGate trị giá 15 triệu đô la. Thậm chí Bit Digital cũng đã từ bỏ toàn bộ hoạt động khai thác Bitcoin, tập trung vào staking Ethereum.
Điều gì đã thay đổi bây giờ?
Hai quân domino quy định
Đầu tiên là hướng dẫn staking của SEC vào tháng 5 năm 2025. Nó cho biết, nếu bạn staking tiền điện tử của mình để giúp vận hành blockchain, điều đó hoàn toàn không có vấn đề gì, và không được coi là đầu tư rủi ro cao hoặc chứng khoán. Điều này bao gồm staking riêng lẻ, ủy thác token của bạn cho người khác, hoặc staking thông qua sàn giao dịch đáng tin cậy, miễn là staking của bạn trực tiếp hỗ trợ mạng lưới. Điều này sẽ loại hầu hết các hoạt động staking khỏi định nghĩa "hợp đồng đầu tư" theo bài kiểm tra Howey. Điều này có nghĩa là bạn không còn phải lo ngại về việc vô tình vi phạm luật đầu tư phức tạp chỉ vì staking và kiếm phần thưởng.
Tín hiệu nguy hiểm duy nhất là khi ai đó hứa hẹn lợi nhuận đảm bảo, đặc biệt là khi trộn lẫn staking với vay mượn, hoặc phát hành các sản phẩm DeFi phức tạp, đảm bảo lợi suất hoặc các điều khoản khai thác lợi suất.
Thứ hai là Đạo luật CLARITY. Đây là một dự luật được đưa ra trong Quốc hội, nhằm làm rõ cơ quan chính phủ nào chịu trách nhiệm về các tài sản số khác nhau. Đặc biệt nhằm bảo vệ những người chỉ chạy nút, staking hoặc sử dụng ví tự quản, tránh bị đối xử như các nhà môi giới Phố Wall.
Nó giới thiệu khái niệm "tài sản hợp đồng đầu tư", một loại hàng hóa số mới, và thiết lập các tiêu chuẩn để xác định khi nào tài sản số được điều chỉnh như chứng khoán (bởi SEC) hoặc như hàng hóa (bởi CFTC). Đạo luật này thiết lập quy trình để xác định khi nào các dự án blockchain hoặc token "trưởng thành" và có thể chuyển từ SEC sang giám sát của CFTC, đồng thời đặt ra giới hạn thời gian cho việc xem xét của SEC để ngăn chặn sự chậm trễ vô thời hạn.
Vậy, điều này có nghĩa gì với bạn?
Do hướng dẫn của SEC, bạn hiện có thể staking tiền điện tử của mình ở Hoa Kỳ một cách tự tin hơn. Nếu Đạo luật CLARITY được thông qua, tất cả những người muốn staking hoặc tham gia tiền điện tử sẽ có trải nghiệm thuận tiện và an toàn hơn. Phần thưởng staking vẫn được tính là thu nhập thông thường khi bạn có "quyền và kiểm soát", và nếu bạn sau đó bán phần thưởng với lợi nhuận, bạn sẽ phải chịu thuế thu nhập vốn. Tất cả thu nhập staking, bất kể số tiền, đều phải được báo cáo với Sở Thuế Vụ (IRS).
Ai đang là tâm điểm? Ethereum.
Không, vẫn là khoảng 2.500 đô la.
Hiệu suất giá trung bình, nhưng các chỉ báo staking của Ethereum lại thể hiện sự thay đổi. Lượng ETH được staking vừa mới đạt cao nhất mọi thời đại, vượt quá 35 triệu token, chiếm gần 30% tổng nguồn cung lưu thông. Mặc dù việc xây dựng cơ sở hạ tầng này đã diễn ra trong nhiều tháng, nhưng giờ đây nó đột nhiên trở nên đặc biệt quan trọng.
(Phần còn lại của bản dịch tương tự như trên, tuân thủ các quy tắc dịch thuật đã được đặt ra)Bạn không cần phải hiểu công nghệ blockchain hay tin vào tính phi tập trung, để có thể đánh giá cao một tài sản mà việc sở hữu nó mang lại lợi nhuận. Bạn không cần phải tin vào trường phái kinh tế Áo hay không tin tưởng ngân hàng trung ương, để có thể đánh giá cao một tài sản như là vốn sản xuất. Bạn chỉ cần hiểu rằng, mạng lưới cần được bảo mật, và những người tham gia cung cấp tính bảo mật xứng đáng được nhận phần thưởng.
