Ngày 8 tháng 7 , "Diễn đàn Chính sách Điều tiết Tài sản Ảo - Phái sinh" đã được tổ chức tại Đài Bắc. Ba chủ đề chính về phái sinh, stablecoin và ETF đã giao thoa và xung đột lẫn nhau. Trong hội thảo chuyên đề "Phái sinh Tài sản Ảo: Kế hoạch Pháp lý và Cơ hội Phát triển của Đài Loan", các chuyên gia đã thảo luận về những cơ hội và khủng hoảng của tài chính kỹ thuật số Đài Loan.
Người dùng phái sinh đang chảy ra nước ngoài và ngành công nghiệp này đang kêu gọi nới lỏng
Nhà sáng lập MaiCoin, Lưu Sĩ Vĩ, thẳng thắn chia sẻ rằng ông rất lạc quan về sự phát triển của tài sản ảo tại Đài Loan. Nếu nhìn vào tiềm năng của thị trường crypto Đài Loan theo góc nhìn logic cổ phiếu, chắc chắn thị trường này sẽ nằm trong top 10 thế giới.
Ông mượn một câu thoại trong truyện tranh Người Nhện, "Sức mạnh càng lớn thì trách nhiệm càng cao". Khi nói đến phái sinh crypto , các cơ quan chính phủ và doanh nghiệp có năng lực cần cải thiện thị trường tiền điện tử của Đài Loan và có nhiều phái sinh để các ngành công nghiệp của Đài Loan có biên lợi nhuận và có thể giữ chân nhân tài và lợi nhuận liên quan đến tài sản ảo địa phương.
Tổng giám đốc điều hành BitoPro, ông Zheng Guangtai, cho biết thêm rằng khối lượng giao dịch hiện tại thị trường phái sinh ước tính gấp khoảng 3 đến 5 lần so với spot. Việc yêu cầu ngành này trả giá chi phí quản lý và tuân thủ khổng lồ mà không thể tiếp cận được lợi nhuận từ phái sinh là điều vô lý.
70% nhà đầu tư bán lẻ crypto tại Đài Loan đã chuyển tiền ra nước ngoài do Đài Loan thiếu các kênh phái sinh. Tỷ lệ nhà đầu tư quay trở lại không cao.
Người dùng Đài Loan đã đổi đô la Đài Loan lấy đô la Mỹ. Dân số crypto ở Đài Loan chỉ chiếm chưa đến 5%, và vì họ muốn tham gia vào các sản phẩm phái sinh nên tiền của họ được chuyển ra nước ngoài.
Người dùng crypto lâu năm liên tục đổi đô la Đài Loan sang đô la Mỹ và rút ra. Nếu chính phủ không hợp tác với ngành và các hiệp hội, ông lo ngại thị trường sẽ bị nhấn chìm bởi rủi ro gian lận và rửa tiền do thiếu thông tin. Nếu không có hướng dẫn tuân thủ tại địa phương, nhà đầu tư bán lẻ sẽ dễ dàng bị các yếu tố xấu lừa đảo và chuyển tiền sang các nền tảng lừa đảo ở nước ngoài.
Stablecoin: Công cụ thanh toán là một chiến trường có chủ quyền
Wen Hongjun của Hayek Capital định vị stablecoin là "tiền tệ kỹ thuật số hợp pháp" và định nghĩa "stablecoin là tiền tệ quốc gia có chủ quyền". Stablecoin nên được sử dụng ở đâu? Tại sao chúng ta cần stablecoin? Đó là để duy trì chủ quyền kỹ thuật số. Hiện tại, Đài Loan đã ra mắt đồng đô la Đài Loan mới (CBDC) kỹ thuật số và stablecoin đô la Đài Loan. Về phía Hàn Quốc, nơi phù hợp nhất để Đài Loan học hỏi, tập đoàn Internet Kakao đã tuyên bố sẽ phát hành stablecoin, và tám ngân hàng Hàn Quốc cũng nhanh chóng thành lập một nhóm để làm theo.
Nếu không có đồng stablecoin đô la Đài Loan, stablecoin đô la Mỹ nước ngoài có thể dễ dàng xâm nhập vào hệ thống tài chính địa phương.
Ôn Hồng Quân nhắc nhở rằng mặc dù Ngân hàng Trung ương có kế hoạch phát hành đồng tiền kỹ thuật số CBDC đô la Đài Loan (NTD) cho cả bán lẻ và bán buôn, nhưng token tiền gửi ngân hàng hiện tại đã lên tới 58 nghìn tỷ nhân dân tệ, trong khi thanh toán điện tử chỉ đạt 20 tỷ nhân dân tệ. Nếu các công ty thanh toán công nghệ bỏ qua hệ thống quẹt thẻ thông qua stablecoin, trật tự thanh toán sẽ được định hình lại.
Ông Trần Kim Kế thuộc Viện Quản lý Tài chính CITIC cảnh báo rằng việc sử dụng stablecoin nước ngoài đồng nghĩa với việc từ bỏ quyền ngăn chặn rửa tiền và quản lý ví. Ông trích dẫn ví dụ về "Đạo luật Genius" của Hoa Kỳ và chỉ ra rằng dự trữ tài sản stablecoin phải được đảm bảo hoàn toàn bằng tiền mặt, trái phiếu chính phủ và tài sản có tính thanh khoản cao để duy trì sự ổn định tài chính.
ETF và RWA, con đường nhanh chóng để tích hợp thực-ảo
Quỹ ETF Bitcoin spot của Mỹ đã thu hút thành công hàng trăm tỷ đô la đầu tư. Đài Loan chỉ cho phép các nhà đầu tư chuyên nghiệp mua ETF ở nước ngoài, còn nhà đầu tư bán lẻ vẫn bị mắc kẹt trong cơ chế bảo vệ và trách nhiệm bán hàng bằng cách dựa vào việc ủy thác lại. Giáo sư Trần Kim Kế chỉ ra rằng ETF kết hợp với token hóa RWA sẽ thu hút vốn của tổ chức và tăng cường thanh khoản, nhưng cũng đồng nghĩa với việc siết chặt hơn việc công bố thông tin và hạn chế đòn bẩy.
Các học giả và đại biểu tham dự diễn đàn đã có sự đồng thuận rõ ràng: Đài Loan không thiếu công nghệ và vốn, nhưng thiếu sự giám sát có thể dự đoán được. Các chuyên gia chuyên sâu của hội thảo đề xuất Đài Loan nên nhanh chóng làm rõ lộ trình cấp phép thương hiệu phái sinh để giảm dòng vốn chảy ra. Với việc song song "token ký gửi + stablecoin", chúng ta có thể bảo vệ chủ quyền thanh toán.
Ngoài ra, tham khảo các mô hình quản lý theo tầng của Hoa Kỳ và Hồng Kông để thiết kế các tiêu chuẩn áp dụng cho nhà đầu tư đối với ETF tài sản ảo.
