Tác giả gốc: Poopman , Nhà nghiên cứu DeFi
Biên soạn bởi Odaily ( @OdailyChina )
Người dịch: CryptoLeo ( @LeoAndCrypto )
Gần đây, nhà nghiên cứu DeFi Poopman đã xuất bản một bài viết về tình hình hiện tại và viễn cảnh mong đợi của stablecoin . Odaily đã tổng hợp bài viết như sau:
Stablecoin đang có bước đột phá với những tiêu đề gần đây bao gồm:
Đạo luật Thiên tài đã được thông qua;
Stripe mua lại nhà cung cấp ví tiền crypto Privy và công ty cơ sở hạ tầng stablecoin Bridge;
Circle (CRCL) tăng 7 lần sau IP 0;
Tiền gửi huyết tương được giới hạn ở mức 1 tỷ đô la;
Tether hiện là tổ chức đầu tư lớn thứ 19 vào trái phiếu kho bạc;
Mastercard hợp tác với Chainlink để cho phép người dùng mua stablecoin trên DEX;
Các ngân hàng, công ty công nghệ lớn và khu vực châu Á đang chạy đua để ra mắt stablecoin của riêng mình.
Quy định từng bị coi là rào cản đối với sự phát triển của stablecoin, và các tổ chức tài chính truyền thống còn ngần ngại tham gia lĩnh vực này do thiếu hiểu biết, sự đồng thuận và các công cụ tuân thủ phù hợp. Tuy nhiên, với sự hiểu biết sâu sắc hơn về quy định dành stablecoin, yếu tố này, vốn từng bị coi là rào cản, đã trở thành chất xúc tác.
Fireblocks cho biết khuôn khổ pháp lý đã tăng 80% niềm tin của doanh nghiệp vào stablecoin. Đồng thời, 86% công ty đã thiết lập cơ sở hạ tầng stablecoin, cho thấy các ngân hàng và tổ chức đã và đang chuẩn bị cho quá trình chuyển đổi này.
Vậy tại sao stablecoin lại đột nhiên được chú ý?
Bởi vì chúng giải quyết được những vấn đề thực tế. Một số lợi thế đáng kể của stablecoin bao gồm:
1. Giao dịch xuyên biên giới tức thì và chi phí thấp hơn, cho phép các thị trường mới nổi tiếp cận đô la Mỹ mà không cần xin phép, có khả năng cho phép các giao dịch trực Chuỗi hiệu quả hơn trên thị trường ngoại hối, v.v.
2. Stablecoin có thể tạo ra nhiều nhu cầu hơn đối với trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ và Hoa Kỳ rất vui khi tận dụng điều này để bán nợ của mình.
Cảm ơn Đạo luật Genius đã đưa vấn đề này đến với công chúng. Tôi tin rằng chúng ta đang bước vào một kỷ nguyên mới, nơi làn sóng tiếp theo của việc áp dụng stablecoin làm phương thức thanh toán cốt lõi sẽ được thúc đẩy bởi cộng đồng không phải người dùng crypto , hay còn gọi là "áp dụng đại trà".
Tiếp theo là gì?
Theo tôi, sự tăng trưởng dự kiến của stablecoin , đặc biệt là trong lĩnh vực thanh toán, việc kinh doanh xuyên biên giới và ngân hàng cá nhân, sẽ tạo ra lượng lớn cơ hội cho việc kinh doanh liên quan đến stablecoin . Hãy cùng khám phá bốn hướng đi cho tương lai của stablecoin:
Không chỉ là giao dịch: Stablecoin đang trở nên phổ biến. Từ thời điểm này, stablecoin không chỉ phục vụ cặp giao dịch mà còn phục vụ thanh toán, tiết kiệm, và thậm chí cả việc kinh doanh mới trước đây bị hạn chế bởi sự chậm trễ quyết toán T+1.
Công cụ tuân thủ: Các bên phát hành cần các giải pháp tinh vi hơn, thân thiện với quy định (ví dụ: báo cáo thuế/gian lận, v.v.) để tuân thủ luật và chính sách AML.
Thị trường ngoại hối trực Chuỗi 24/7: Một thị trường ngoại hối hiệu quả hơn, hoạt động 24/7, hỗ trợ quyết toán tức thì.
Nhu cầu về lợi nhuận tăng: Khi bối cảnh thị trường ngày càng phân mảnh, cần có nhiều chiến lược RWA, sản phẩm lợi nhuận suất cố định và sản phẩm tổng hợp (ví dụ: chỉ số) hơn.
Không chỉ là giao dịch
Mục đích ban đầu của stablecoin rất đơn giản: cung cấp dịch vụ phòng ngừa biến động và là nơi trú ẩn an toàn cho tài sản crypto của các nhà giao dịch crypto . USDT, một stablecoin được hỗ trợ hoàn toàn bằng tài sản , đã trở thành cặp giao dịch thống trị trên sàn giao dịch lớn nhờ lợi thế là người đi trước. USDC đứng thứ hai, xếp sau STABLECOIN. Về cơ bản, stablecoin được tạo ra để đáp ứng nhu cầu giao dịch và phòng ngừa rủi ro của crypto trong giai đoạn đầu.
Xu hướng mới:
Bên cạnh giao dịch, thanh toán đã trở thành một chức năng cốt lõi khác của stablecoin . Xu hướng này ngày càng rõ ràng hơn trong năm qua. Báo cáo Chỉ số Chấp nhận Crypto năm 2025 cho thấy 8 trong số 10 quốc gia có tốc độ chấp nhận crypto tăng trưởng nhanh nhất thực sự được thúc đẩy bởi nhu cầu P2P và chuyển tiền.
Tăng trưởng tập trung ở các thị trường mới nổi, trong đó mục đích của stablecoin là cung cấp quyền truy cập không cần cấp phép vào đô la, điều này không dễ đạt được ở các quốc gia thu nhập. Đối với các hoạt động kinh doanh tại những khu vực này, stablecoin được hỗ trợ bởi đô la Mỹ mang lại cho họ sự bảo vệ trước rủi ro biến động của đồng nội tệ. Khi niềm tin ngày càng tăng, tôi kỳ vọng việc áp dụng stablecoin sẽ còn tăng cao hơn nữa.
Thanh toán xuyên biên giới và thương mại điện tử
Một ứng dụng quan trọng khác là thanh toán xuyên biên giới. Những lợi ích rất rõ ràng: quyết toán tức thì, chi phí thấp hơn, minh bạch hơn và khả năng tiếp cận đô la không cần xin phép, giúp giải phóng vốn cho các doanh nghiệp trước đây bị mắc kẹt trong các hệ thống chuyển tiền xuyên biên giới chậm chạp và thiếu minh bạch.
Một ví dụ điển hình là Conduit , một giải pháp thanh toán xuyên biên giới do Dragonfly hỗ trợ. Theo báo cáo, nhu cầu từ các nhà nhập khẩu và xuất khẩu ở Mỹ Latinh và Châu Phi đã tăng vọt, với khối lượng giao dịch trên nền tảng Conduit tăng trưởng gấp 16 lần, đạt 10 tỷ đô la Mỹ mỗi năm, phản ánh nhu cầu tăng trưởng đối với các giải pháp stablecoin trong thanh toán xuyên biên giới.
Đồng thời, thương mại điện tử cũng mở ra những chân trời mới cho stablecoin, chủ yếu là vì stablecoin có thể mang lại lợi nhuận tăng trưởng cho các nhà bán lẻ và bộ xử lý thanh toán. Theo báo cáo a16z crypto , các nhà bán lẻ lớn như Walmart có thể giảm phí trung gian mạng lưới thông qua thanh toán stablecoin, tăng thu nhập lên tới 62%. Các bộ xử lý thanh toán như Stripe cũng có thể hưởng lợi từ hệ số biên lợi nhuận và có thể được khích lệ tích hợp stablecoin.
Các ông lớn thanh toán Web2 không chỉ đứng nhìn mà đã hành động, stablecoin sẽ sớm xuất hiện ở khắp mọi nơi. Dưới đây là một số ví dụ:
Shopify chấp nhận thanh toán bằng USDC thông qua Stripe;
Paypal đã ra mắt pyUSD, một token giá trị vốn hóa thị trường 1 tỷ đô la có thể được sử dụng làm phương thức thanh toán;
Walmart và Amazon có kế hoạch phát triển stablecoin của riêng họ …
Khi các rào cản pháp lý được gỡ bỏ, stablecoin sẽ sẵn sàng cho tăng trưởng bùng nổ. Chúng ta sẽ chứng kiến sự gia tăng trong việc chuyển tiền stablecoin xuyên biên giới tại các thị trường mới nổi, nhiều giao dịch thanh toán bằng USDC hơn trên mạng lưới SOL/Base thông qua các sàn giao dịch điện tử (CEX), Phantom, các ngân hàng số, các ứng dụng công nghệ tài chính, doanh số bán stablecoin tăng lên trong thương mại điện tử, v.v. Câu chuyện mới chỉ bắt đầu.
Công cụ tuân thủ
Niềm tin là yếu tố then chốt để doanh nghiệp áp dụng stablecoin, và Đạo luật Genius hiện thiết lập khuôn khổ pháp lý cho việc phát hành stablecoin tại Hoa Kỳ. Tôi dự đoán nhu cầu về các công cụ tuân thủ sẽ tăng trưởng khi các nhà phát hành mới tham gia thị trường. Để hiểu vai trò của các công cụ tuân thủ trong hệ sinh thái stablecoin, hãy cùng xem xét một số khái niệm và bối cảnh cơ bản.
Mặc dù các quy định có thể khác nhau tùy theo từng tiểu bang, nhưng có hai khuôn khổ quy định chính đang định hình bối cảnh stablecoin : MICA và Đạo luật Genius.
Bảng sau đây tóm tắt những khác biệt chính giữa các khuôn khổ này:
Tóm lại, Đạo luật Genius mới có hai mục đích chính: bảo vệ người tiêu dùng và an ninh quốc gia. Chainalysis đã tóm tắt khá đầy đủ, nhưng những nội dung cơ bản như sau:
1. Bảo vệ người tiêu dùng:
Dự trữ: phải được bảo đảm hoàn toàn bằng tài sản thanh khoản (như trái phiếu kho bạc hoặc tiền mặt có thời hạn đáo hạn 93 ngày trở xuống);
Tính minh bạch: Công khai cấu trúc dự trữ, chính sách hoàn trả và mọi khoản phí liên quan trên trang web hàng tháng;
Hạn chế: Việc sử dụng "USG" và bất kỳ loại tiền tệ "hợp pháp" nào khác trong tài liệu tiếp thị hoặc quảng cáo đều bị nghiêm cấm;
Bảo vệ phá sản: Người nắm giữ Stablecoin được ưu tiên thanh lý phá sản;
Không có lợi nhuận : Người phát hành không được phép cung cấp lợi nhuận hoặc lãi suất stablecoin được thế chấp theo tỷ lệ 1:1.
2. Các điều khoản về an ninh quốc gia:
Tuân thủ Đạo luật bảo mật ngân hàng: AML, KYC, giám sát giao dịch và lưu giữ hồ sơ, báo cáo bất kỳ hoạt động đáng ngờ nào, v.v.;
Khả năng thực hiện kỹ thuật: Khả năng đóng băng và đốt token với tư cách là đơn vị phát hành và có quyền cấm các đơn vị phát hành nước ngoài không tuân thủ tham gia vào thị trường Hoa Kỳ, v.v.;
Phối hợp thực thi lệnh trừng phạt: Trước khi cấm một thực thể nước ngoài giao dịch, Bộ trưởng Tài chính phải cố gắng phối hợp với đơn vị phát hành stablecoin bất cứ khi nào có thể.
Để trở thành đơn vị phát hành stablecoin"được chứng nhận", các công ty cần có phương pháp để xác định, đóng băng, theo dõi và công bố dự trữ của mình cho công chúng, đồng thời giao tiếp hiệu quả với các bên bị ảnh hưởng. Đây chính là lúc các nhà cung cấp công cụ tuân thủ phát huy tác dụng. Ví dụ: Chainalysis Sential có thể giám sát giao dịch theo 35 loại hành vi rủi ro theo thời gian thực, và API do nền tảng cung cấp cho phép các đơn vị phát hành thẻ đóng băng và đưa địa chỉ vào danh sách đen, dừng, đúc hoặc đốt token khi phát hiện hoạt động đáng ngờ.
Lớp này gần đây ngày càng trở nên quan trọng khi một số tổ chức bị trừng phạt chuyển sang sử dụng stablecoin làm phương tiện chuyển tiền khi họ không thể nhận được đô la Mỹ thông qua các ngân hàng truyền thống;
Hơn nữa, nhờ sự ổn định giá cả của đồng đô la Mỹ, các khoản tiền từ gian lận và rửa tiền hiện được nắm giữ một phần bằng stablecoin. Trên thực tế, tỷ lệ tiền bị đánh cắp được nắm giữ bằng stablecoin đã tăng từ 20% lên gần 50% trong vài năm qua. Đây là lý do tại sao các công cụ tuân thủ rất quan trọng, giúp xác định, lọc và báo cáo các giao dịch đáng ngờ, mang lại cho doanh nghiệp và tất cả người dùng mới sự tin tưởng vào hệ thống.
Chức năng này không giới hạn ở cơ sở hạ tầng hiện có và tất cả các nền tảng xử lý stablecoin sẽ cần phải tuân thủ chặt chẽ hơn theo thời gian.
Ví dụ, Coinbase gần đây đã mua lại Liquifi , một nền tảng xử lý khóa token, airdrop và thậm chí cả bảng lương bằng stablecoin, và họ đang bắt đầu cung cấp các công cụ khai thuế và đảm bảo các công cụ của họ đáp ứng các yêu cầu tuân thủ ở nhiều quốc gia khác nhau.
Fireblocks đã phát triển một bộ công cụ tương tự Chuỗi, nhưng họ cung cấp nhiều dịch vụ hơn, bao gồm các chính sách tuân thủ có thể cấu hình và khả năng tuân tích hợp KYT, AML và quy định du lịch tích hợp. Các công ty khác trong lĩnh vực này bao gồm TRM Labs, Elliptic và Polyflow, tất cả đều đang xây dựng các lớp tuân thủ cho stablecoin.
Mặc dù đây có thể không phải là hướng đi hấp dẫn nhất đối với ngành, nhưng đây là bước cần thiết để giành được sự tin tưởng và chấp nhận từ các doanh nghiệp truyền thống.
Thị trường ngoại hối trên Chuỗi
Khi các cơ quan quản lý Hoa Kỳ chấp thuận stablecoin, ngày càng nhiều quốc gia chắc chắn sẽ áp dụng stablecoin và token hóa tài sản . Sự chuyển dịch này có thể sẽ dẫn đến sự ra đời của một thị trường ngoại hối trực Chuỗi, theo tôi, có hai lợi thế chính: hoạt động 24/7 và tăng cường sự tham gia của nhà đầu tư nhà đầu tư bán lẻ nhờ tính dễ tiếp cận. Theo tôi, thị trường ngoại hối trực tuyến có thể được chia thành hai tầng chính: đơn vị phát hành và đơn vị giao dịch. Chúng tôi sẽ không thảo luận về vấn đề nạp rút tiền tại thời điểm này, vì vấn Chuỗi này cần được thảo luận theo từng trường hợp cụ thể và từng quốc gia, nên sẽ cần một phân tích riêng trong tương lai.
Hiện tại, đồng stablecoin đô la Mỹ chiếm 99,79% thị thị phần, trong khi đồng stablecoin euro chỉ thị phần 0,2%. Các nhà phát hành chính của tài sản không phải đô la Mỹ hiện bao gồm Circle, Paxos và Tether. Tuy nhiên, trong tương lai, các ngân hàng và tổ chức tuân thủ các yêu cầu về tuân thủ cũng có thể phát hành stablecoin của riêng họ.
Nhu cầu giao dịch stablecoin không phải USD đang dần tăng trưởng. Hầu hết các giao dịch USD/không phải USD được thực hiện trên các sàn giao dịch tiền điện tử (AMM), đặc biệt là Aerodrome và PancakeSwap. Trong đó, giao dịch swap USDC sang EURC trên Aerodrome thực sự rẻ hơn 30 điểm so với giao dịch trên các nền tảng chuyển tiền như Wise, ngay cả sau khi tính đến trượt giá và phí (không bao gồm phí vào tiền rút tiền).
Với sự cạnh tranh tỷ giá hối đoái gay gắt và bất ổn kinh tế gia tăng dưới thời chính quyền Trump, chúng ta bắt đầu thấy tăng trưởng của stablecoin Euro, với số lượng địa chỉ hoạt động hàng ngày tăng gấp đôi từ 600 lên 1.300 kể từ tháng 2, trong khi stablecoin mới như Đô la Canada (CAD) và Real Brazil (BRZ) cũng bắt đầu thâm nhập thị trường, mặc dù thị thị phần ban đầu còn nhỏ.
Không chỉ vậy, các chính phủ và cơ quan quản lý tại Liên minh Châu Âu, Hồng Kông, Singapore, Nhật Bản và Trung Đông đang tích cực phát triển khuôn khổ pháp lý để thúc đẩy Chuỗi tài sản , trong đó stablecoin được hỗ trợ bởi tiền tệ fiat địa phương, điều này một lần nữa cho thấy việc chấp nhận rộng rãi stablecoin mang đến cơ hội tuyệt vời cho sự xuất hiện của thị trường ngoại hối trên Chuỗi.
Thị trường ngoại hối DeFi:
Trong khi các đơn vị phát hành như Tether, Circle và Paxos, các ngân hàng và công ty công nghệ tài chính đang thúc đẩy việc áp dụng stablecoin, một số dự án Chuỗi đang cố gắng đổi mới trong lĩnh vực ngoại hối bằng cách thêm các yếu tố "DeFi".
Ví dụ, Injective cung cấp thị trường 24/7 cho phép giao dịch các cặp EUR và GBP với đòn bẩy lên tới 100 lần, trong khi Mento Labs tận dụng CDP để cho phép tiếp xúc với nhiều loại tiền tệ trong khi trực tiếp nắm giữ tài sản cơ bản, v.v. Đây là một lĩnh vực thú vị có thể mang đến cho người dùng nhiều cơ hội khai thác/giao dịch hơn.
Nhưng có hai trở ngại lớn trong lĩnh vực ngoại hối theo Chuỗi hiện tại.
1. Thanh khoản trên Chuỗi không đủ. Quỹ lớn nhất chỉ chứa 1,3 triệu đô la EURC, không phù hợp cho các giao dịch quy mô lớn.
2. Sự mâu thuẫn giữa tiền pháp định (trong ngân hàng) và stablecoin nạp rút tiền vẫn là rào cản chính đối với tính hiệu quả của việc cạnh tranh với hệ thống ngoại hối truyền thống.
Lợi nhuận cao, lợi nhuận nhiều hơn
Tất cả chúng ta đều yêu thích DeFi, hay còn gọi là tài chính cá nhân. Trong tương lai gần, bất kỳ ai tiếp xúc với USDC cuối cùng cũng sẽ nghĩ đến việc tạo ra lợi nhuận từ tiền nhàn rỗi.
Mặc dù quy định phần lớn ủng hộ stablecoin thanh toán, nhưng tăng trưởng của thị trường lợi nhuận do stablecoin thúc đẩy không thể bị bỏ qua. Trong năm qua, giá trị vốn hóa thị trường của các dự án stablecoin dựa trên lợi nhuận như Ethena và Sky đã tăng trưởng gấp 6 lần, đạt khoảng 6 tỷ đô la, trong khi nhu cầu về đòn bẩy hoặc khai thác đã trở thành chất xúc tác chính thúc đẩy TVL đạt mức cao mới trong giao thức cho vay như Aave , Euler và Syrup.
Nhưng tình hình chúng ta đang phải đối mặt hiện nay rất khác so với trước đây. Trong mùa hè DeFi trước, chúng ta đã tận hưởng lợi nhuận cao do vòng quay kinh tế token mang lại, nhưng tính bền vững của điều này thường phụ thuộc vào chính giá token. Khi giá giảm, giao thức sẽ ngừng hoạt động hoặc trở nên cực kỳ khó khăn.
Kể từ thành công của Ethena, mô hình Ce-DeFi đã trở nên phổ biến hơn, nơi người gửi tiền cho vay stablecoin của họ cho đội ngũ thực hiện chiến lược ngoài Chuỗi để đổi lợi nhuận giao dịch thực tế. Điều này đã mở ra một làn sóng stablecoin dựa trên lợi nhuận , và nhiều dự án đã bắt đầu chấp nhận tiền gửi để thực hiện các chiến lược trên Chuỗi/ Chuỗi chuỗi. Xu hướng này khiến giá token không còn là yếu tố duy nhất cần xem xét khi sử dụng giao thức, mà còn thường làm giảm giá trị của token.
Có ba loại chiến lược tạo lợi nhuận phổ biến nhất trên thị trường: Trái phiếu kho bạc, chiến lược trung tính Delta và chiến lược thị trường tiền tệ. Mặc dù có nhiều chiến lược hơn trên thị trường, nhưng những chiến lược này được coi là những chiến lược tạo lợi nhuận "đã được kiểm chứng" trên thị trường. Các chiến lược stablecoin tạo lợi nhuận này có thể tạo ra tổng cộng khoảng 1,5 triệu đô la lợi nhuận mỗi ngày, và xu hướng này đang rất tích cực.
RWA/Chiến lược thị trường tiền tệ
Stablecoin tạo ra lợi nhuận chỉ là phần nổi của tảng băng chìm. Giai đoạn tiếp theo nên là một loại tài sản mới kết hợp các chiến lược RWA tài chính truyền thống với các yếu tố DeFi (chẳng hạn như lãi kép tuần hoàn), điều này sẽ thu hút sự tham gia của nhiều tổ chức và quỹ hơn.
Ví dụ gần đây: Nhà đầu tư ACRED (Quỹ Trái phiếu Tín dụng Đa dạng Apollo) có thể gửi ACRED vào thị trường Morpho Blue và sử dụng nó làm tài sản thế chấp để vay USDC. Người vay sau đó có thể sử dụng USDC đã vay để tái đầu tư vào ACRED, tạo thành một vòng lặp đòn bẩy. Theo đó, nhà đầu tư ACRED được hưởng lợi nhuận đòn bẩy, trong khi nhà cung cấp USDC (nhà đầu tư bán lẻ) được hưởng lãi suất do ACRED chi trả.
Dưới đây là sơ đồ về chức năng của Gauntlet và Redstone .
Đây chỉ là trong đó ví dụ. Sớm hay muộn, các nhà đầu tư tài chính truyền thống và các quỹ sẽ nhận ra rằng họ có thể sử dụng thanh khoản stablecoin khổng lồ của DeFi để đưa các chiến lược lợi nhuận phức tạp và các sản phẩm token hóa của họ lên Chuỗi, đồng thời sử dụng chúng làm tài sản thế chấp để vay stablecoin. Miễn là tài sản cơ sở (như USCC, với lợi nhuận 7,7%) có thể mang lại lợi nhuận bền vững và hấp dẫn cho các nhà đầu tư đủ điều kiện, thị trường có thể mở rộng vô hạn. Đây là một nguồn lợi nhuận mới được tạo ra bởi tài sản RWA có đòn bẩy.
Tuy nhiên, việc cung cấp thanh khoản trực tiếp cho các chiến lược khác nhau có thể gây khó khăn cho người mới bắt đầu. Theo tôi, các dự án lý tưởng để xây dựng các chiến lược này dưới dạng kho tiền là:
Upshift , Morpho , Euler Labs , Veda , Maple , Nest
Các nền tảng nêu trên đang nỗ lực tuân thủ quy định, đồng thời đáp ứng nhu cầu của tổ chức. Tuy nhiên, hiện tại chưa có hướng dẫn pháp lý rõ ràng nào cho các sản phẩm này, và rủi ro pháp lý và tuân thủ vẫn là một trong những trở ngại chính hiện đang phải đối mặt.
Sự phân mảnh thị trường
Khi các dự án cập nhật chiến lược và tiến độ (hơn 50 dự án và tăng trưởng mỗi ngày), thị trường đang trở nên phức tạp và phân mảnh hơn. Người dùng mới không biết nên triển khai stablecoin của mình ở đâu để đạt được lợi nhuận tốt nhất, cũng như cách phân bổ danh mục đầu tư dựa trên chỉ báo đã điều chỉnh rủi ro . Quan trọng hơn, có rất nhiều chiến lược xuất sắc nhưng lại thiếu sự minh bạch. Trong trường hợp này, một nền tảng tổng hợp hoặc một trang " lợi nhuận" thống nhất (tốt nhất là có bảng điều khiển rủi ro ) có thể kết nối người nông dân và các chiến lược. Chúng ta cần một sản phẩm trên Chuỗi tương tự như Binance Earn, nhưng minh bạch hơn và công bố rủi ro chi tiết hơn.
Các dự án Stablecoin như Cap và Perena , cũng như Gauntlet , đã cam kết xây dựng các nền tảng tổng hợp giúp đơn giản hóa sự phức tạp của việc tìm kiếm, quản lý và triển khai vốn cho các chiến lược lợi nhuận. Họ đã xây dựng một cơ sở hạ tầng toàn diện, nơi người dùng có thể đạt được lợi nhuận tốt nhất (dù Chuỗi hay lợi nhuận Chuỗi ) chỉ với "một cú nhấp chuột" và chỉ phải trả một khoản phí quản lý nhỏ.
mũ:
CAP kết hợp tất cả các chiến lược lợi nhuận hàng đầu trên Chuỗi /ngoài chuỗi và hợp nhất mức độ tiếp xúc của chúng thành một stablecoin/ tài sản neo , có thể tương tác với bất kỳ sản phẩm DeFi nào. Việc phân bổ vốn phụ thuộc vào hiệu suất chiến lược và hình thành một thị trường tự củng cố với lợi nhuận cạnh tranh bền vững nhất.
Nhưng đây chỉ là một phần trong sản phẩm của họ. Stablecoin vẫn cần sự tin tưởng để được áp dụng rộng rãi. Cap tạo ra một thị trường mới, nơi người dùng reStake có thể ủy thác tài sản của họ cho các nhà cung cấp chiến lược trên Eigenlayer để cung cấp "sự tin tưởng" cần thiết cho người nắm giữ stablecoin . Đổi lại, những người dùng reStake này sẽ nhận được một tỷ lệ phần trăm lợi nhuận nhất định như một khoản đền bù cho sự tin tưởng của họ.
Một ý tưởng rất thú vị là tổng hợp lợi nhuận cách “an toàn”.
Perena:
SOL sở hữu ưu điểm về tốc độ giao dịch và gas thấp, khiến nó trở thành Chuỗi hoàn hảo cho thanh toán ổn định hàng ngày và thị trường ngoại hối trên Chuỗi . Viễn cảnh mong đợi của Perena đối với ngân hàng stablecoin là xây dựng một lớp thanh khoản stablecoin thống nhất, tích hợp thanh khoản trên Chuỗi của USDC, USDT, PYUSD, BENJI, AUSD và stablecoin khác vào một AMM duy nhất, được đại diện bởi USD*. Thiết kế này có thể tạo ra một nhóm thanh khoản stablecoin sâu hơn và cung cấp cho các nhà giao dịch Swap tỷ giá hối đoái ổn định tốt nhất trên SOL.
Perena v2 sẽ bổ sung khả năng định tuyến thông minh để quét tất cả các nhóm và địa điểm OTC nhằm đảm bảo tỷ giá swap tại chỗ tốt nhất (ngay cả ngoài SOL). Công cụ này cũng sẽ hỗ trợ nhiều loại tiền tệ (như EURC, GBP, v.v.) và các chức năng swap chuỗi Chuỗi để chuẩn bị cho việc áp dụng rộng rãi stablecoin.
Sự hợp nhất không dừng lại ở đó — USD* không chỉ là một công cụ trao đổi. Nó là một nền tảng tiết kiệm và lợi nhuận trọn gói. Perena, mạng lưới ngân hàng stablecoin , đang hợp tác với hơn 20 dự án để tìm ra lợi nhuận và chiến lược tốt nhất cho người nắm giữ USD*, kết nối các chiến lược cần tiếp xúc với các nhà đầu tư stablecoin đang tìm kiếm lợi nhuận , tất cả trên một giao diện duy nhất.
Gauntlet USD Alpha:
Gauntlet đã phát hành sản phẩm mới của họ, Gauntlet USD Alpha (gtUSDa), một kho tiền có thể triển khai stablecoin một cách linh hoạt tới các thị trường vay mượn khác nhau để có được lợi nhuận điều chỉnh rủi ro tốt nhất.
Chiến lược này được quản lý bởi đội ngũ Gauntlet thông qua Aera Finance, một cơ sở hạ tầng kho lưu trữ mà họ phát triển để triển khai các chiến lược Chuỗi trên Chuỗi . Chiến lược được thực hiện và giám sát bởi "Người giám hộ", một nhân vật được thiết kế để giúp khách hàng đạt được các mục tiêu trên Chuỗi. Mục tiêu của kho lưu trữ Gauntlet USD Alpha là phân bổ stablecoin của người gửi vào thị trường vay mượn có tỷ suất lợi nhuận thực tế hiện tại cao nhất, đồng thời tự động điều chỉnh vị thế dựa trên các hướng dẫn rủi ro .
Trong giai đoạn kiểm tra ngược, chiến lược điều chỉnh rủi ro của Gauntlet trên Morpho (Base + Ethereum ) đã vượt trội hơn so tỷ suất lợi nhuận chuẩn của Vaults.fyi ( tỷ suất lợi nhuận Alpha 7,76% so với tỷ suất lợi nhuận chuẩn 4,46%). Vault hiện ra mắt và có tỷ suất lợi nhuận là 7,2%, trong đó phần lớn phân bổ được phân bổ cho midasUSD và gtusdcf.
Gauntlet stable alpha cung cấp cho những “người nông dân” thụ động đang tìm kiếm lợi nhuận được điều chỉnh theo rủi ro một nền tảng giúp đơn giản hóa sự phức tạp của việc khám phá tỷ suất lợi nhuận thực và quản lý rủi ro.
kết luận
Tương lai của stablecoin rất tươi sáng.
Một mặt, tiến trình pháp lý đang thúc đẩy việc áp dụng rộng rãi stablecoin. Đạo luật Genius mang lại sự tự tin cho các kênh tài chính, công nghệ tài chính hoặc thanh toán truyền thống thông qua một khuôn khổ tuân thủ rõ ràng, cho phép họ tích hợp với stablecoin.
Trong khi đó, các quốc gia mới nổi sẽ tiếp tục áp dụng stablecoin cho các giao dịch xuyên biên giới và giao dịch bằng USD, trong khi các quốc gia token hóa sẽ tạo ra thị trường ngoại hối 24/7 tương thích với DeFi.
Các công ty tham vọng hơn hiện có thể triển khai chiến lược RWA trên Chuỗi bằng cách tận dụng thanh khoản dồi dào của stablecoin trên Chuỗi , và nhà đầu tư bán lẻ có thể kiếm lợi nhuận bằng cách cung cấp thanh khoản . Việc áp dụng rộng rãi stablecoin cũng sẽ kích thích nhu cầu quản lý tài sản cá nhân trên Chuỗi , từ đó thúc đẩy nhu cầu tăng trưởng đối với các sản phẩm lợi nhuận . Các dự án như Cap, Perena và Gauntlet cũng sẽ giải quyết vấn đề phân mảnh.
Ngày nay, stablecoin không còn là "một loại tiền tệ internet khác" nữa mà là một tài sản thực sự chứng minh tầm quan trọng blockchain trong thế giới thực. Nó quyết toán ngay lập tức, 24/7.
Mọi thứ liên quan đến stablecoin đang bắt đầu tăng tốc.
