Tác giả: Sara Gherghelas, DappRadar
Biên dịch: Tim, PANews
Các ứng dụng đại lý AI chiếm đỉnh thị trường, RWA định nghĩa lại giá trị NFT, DeFi hấp thụ vốn nhưng động lực dần mất, vụ tấn công hacker 6,3 tỷ USD trong quý thứ hai đã phơi bày tính dễ bị tổn thương của ngành.
Mặc dù giá thị trường crypto phục hồi và tâm lý cải thiện, nhưng hệ sinh thái DApp lại cho thấy một bức tranh khác: các đại lý AI bùng nổ, giá trị NFT chuyển từ khoe khoang sang chức năng, còn DeFi thì đang di chuyển giữa việc tăng TVL và sự suy giảm tài trợ. Những dữ liệu này không chỉ thể hiện mức độ sôi động của thị trường, mà còn tiết lộ dòng chảy thực sự của người dùng, các lĩnh vực bị bỏ lại phía sau và các xu hướng then chốt đang định hình lại tương lai của DApp.
Thời đại mà chúng ta đang sống không còn cảnh tượng thị trường được thúc đẩy bởi sự hype. Người dùng bắt đầu tìm kiếm giá trị thực sự: cho dù là các đại lý AI có thể hoàn thành nhiệm vụ, các NFT liên kết với RWA, hay các nền tảng DeFi mang lại lợi nhuận bền vững. Nhưng đồng thời, rủi ro vẫn ở mức cao: tổn thất do các sự cố khai thác lỗ hổng đã tăng vọt, từ đó cho thấy niềm tin mong manh như thế nào, và ngay cả những sai sót nhỏ nhặt cũng có thể bị những kẻ độc hại lợi dụng.
Báo cáo này phân tích sâu sắc những thay đổi trong bối cảnh ngành, phân tích toàn diện các xu hướng dữ liệu trong các lĩnh vực DeFi, NFT, trò chơi, AI, v.v. Từ hoạt động ví, khối lượng giao dịch đến hướng đi của ứng dụng và dòng vốn, chúng tôi theo dõi các tín hiệu then chốt và đặc biệt chú ý đến câu chuyện cốt lõi định hình ngành crypto trong quý thứ hai năm 2025.
Điểm chính:
- Trong quý thứ hai năm 2025, số ví độc lập hoạt động hàng ngày trung bình của DApp là 24,3 triệu, giảm 2,5% so với quý trước, nhưng vẫn tăng vọt 247% so với đầu năm 2024.
- Tổng giá trị khóa (TVL) DeFi đạt 200 tỷ USD, tăng 28% so với quý trước, chủ yếu nhờ sự phục hồi 36% của Ethereum. Tuy nhiên, lượng tài trợ trong lĩnh vực DeFi giảm 50% so với quý trước, chỉ đạt 483 triệu USD trong quý thứ hai, khiến tổng lượng tài trợ trong hai quý đầu năm 2025 là 1,4 tỷ USD.
- Khối lượng giao dịch NFT giảm mạnh 45% xuống còn 867 triệu USD, nhưng khối lượng bán hàng tăng 78% lên 14,9 triệu lần, phản ánh mức giá trung bình giảm mạnh, đồng thời số lượng người giao dịch tăng 20%.
- Khối lượng giao dịch NFT RWA tăng 29%, trở thành đường đua thứ hai, với nền tảng Courtyard trở thành thị trường NFT lớn thứ hai về khối lượng giao dịch trong quý này.
- Khối lượng giao dịch NFT của Guild of Guardians tăng vọt lên vị trí thứ nhất và thứ tư, vượt qua BAYC và CryptoPunks, đánh dấu một bước ngoặt của NFT trong lĩnh vực trò chơi.
- Web3 bị mất 6,3 tỷ USD do các sự cố an ninh, tăng 215% so với quý trước. Vụ khai thác lỗ hổng của Mantra đã gây thiệt hại 5,5 tỷ USD, trở thành sự cố an ninh lớn thứ hai trong ngành crypto kể từ vụ phá sản FTX năm 2022 (thiệt hại 8 tỷ USD).
Cuối cùng, chúng tôi đã phân tích các khoản đầu tư vào lĩnh vực DeFi trong quý này. Lĩnh vực này đã huy động được tổng cộng 483 triệu đô la, giảm 50% so với quý đầu tiên. Cho đến nay trong năm 2025, các dự án DeFi đã nhận được khoảng 1,4 tỷ đô la tài trợ. Mặc dù con số này cho thấy sự tăng trưởng bùng nổ như chúng ta đã chứng kiến trong các chu kỳ trước đây đã chậm lại, nhưng nó vẫn cho thấy sự quan tâm ổn định của các nhà đầu tư đối với lĩnh vực này và có thể có nghĩa là một hướng phân bổ vốn trưởng thành hơn. Chúng ta hãy xem xu hướng trong những tháng tới, nhưng hiện tại có vẻ như xu hướng đang ổn định.
3. Doanh số NFT tăng 78%, nhưng khối lượng giao dịch lại giảm: RWA và trò chơi dẫn dắt sự thay đổi thị trường
Chúng tôi đều mong đợi thị trường NFT sẽ hồi phục, mặc dù mức độ quan tâm tổng thể vẫn còn, nhưng một số chỉ số cốt lõi vẫn không mấy khả quan. Trong quý này, doanh số NFT đã giảm mạnh 45%, nhưng khối lượng giao dịch lại tăng 78%. Điều này khẳng định xu hướng mà chúng tôi đã quan sát trong thời gian dài: NFT đang trở nên ngày càng phổ biến, nhưng nhiệt độ thị trường không hề giảm, thay vào đó là sự chuyển dịch về bản chất.
Để hiểu rõ hơn nguyên nhân đằng sau sự thay đổi này, chúng tôi đã phân tích các loại NFT có khối lượng giao dịch cao nhất trong quý, dữ liệu tiết lộ một hiện tượng thú vị: Những câu chuyện mới đang nổi lên, và các mô hình câu chuyện cũ cũng đang quay trở lại.
Từ dữ liệu có thể thấy, doanh số NFT ảnh đại diện cá nhân đã bị suy giảm mạnh, giảm 72%. Trong khi đó, NFT RWA (tài sản thế giới thực) lại tăng 29% và đứng thứ hai trong bảng xếp hạng doanh số. Doanh số NFT nghệ thuật giảm 51%, nhưng khối lượng giao dịch lại tăng vọt 400%, cho thấy giá NFT nghệ thuật đã giảm mạnh, làm cho chúng trở nên thân thiện hơn với người mua thông thường.
Xu hướng quay trở lại gần đây là NFT tên miền, với cả khối lượng giao dịch và doanh số đều tăng. Sự tăng trưởng này chủ yếu được thúc đẩy bởi hệ sinh thái chuỗi TON, người dùng Telegram đang tranh nhau mua các tên miền ẩn danh dựa trên số. Các tên miền này không cần liên kết SIM để kết nối với tài khoản Telegram, và rõ ràng các trường hợp sử dụng đặc thù này đã thu hút thị trường.
Sau khi hiểu được những loại nào đang trở thành xu hướng, chúng tôi bắt đầu tập trung vào số lượng người giao dịch để đánh giá liệu người tham gia thị trường có đang tăng trưởng liên tục hay đang quay trở lại.
Trong quý này, số lượng người giao dịch NFT trung bình mỗi tháng là 668.598, tăng 20% so với quý trước. Kết hợp với hiện tượng doanh số tăng vọt, điều này cho thấy người dùng đang từ từ và ổn định quay trở lại lĩnh vực NFT, mặc dù động lực của họ có thể khác với những gì đã từng thúc đẩy làn sóng nóng trước đây.
(Phần còn lại của bản dịch tương tự, tuân thủ các quy tắc dịch như trên)5. Kết luận
Khi kết thúc quý 2 năm 2025, các DApp rõ ràng đang bước vào một giai đoạn mới, một giai đoạn được đánh dấu bằng sự tích hợp và chuyển đổi. Mặc dù hoạt động tổng thể (tức số lượng ví hoạt động hàng ngày) vẫn ổn định ở mức khoảng 24 triệu, nhưng chúng ta đang chứng kiến sự thay đổi rõ rệt trong hành vi người dùng và các lĩnh vực chủ đạo của ngành. Được thúc đẩy bởi các câu chuyện mới nổi như InfoFi và nền kinh tế đại lý AI, các DApp thuộc lĩnh vực AI và xã hội đang tăng tốc. Lĩnh vực NFT cũng đang chuyển đổi, với RWA và tài sản game chiếm ưu thế, cho thấy lĩnh vực này đang trải qua sự chuyển dịch từ đầu cơ sang giá trị thực tiễn.
Ngay cả khi nguồn vốn nguội lại, DeFi vẫn giữ vị trí trụ cột cốt lõi nhờ tăng trưởng Tổng giá trị khóa (TVL) mạnh mẽ và sự phục hồi giá. Tuy nhiên, sự gia tăng mất mát do khai thác lỗ hổng đã gửi một thông điệp rõ ràng đến ngành: làn sóng phát triển thiếu các biện pháp an toàn đáng tin cậy có thể cản trở sự phát triển của nó.
Rõ ràng là người dùng không rời bỏ lĩnh vực này, mà chỉ đơn giản là lựa chọn các cách trải nghiệm khác nhau. Thách thức hiện tại là tạo ra các DApp không chỉ hấp dẫn mà còn phải đảm bảo an toàn, bền vững và tạo ra giá trị thực sự. Chúng tôi sẽ theo dõi sát sao những phát triển này và tiếp tục mang đến các báo cáo chuyên sâu.
