bản tóm tắt
Solana tiếp tục dẫn đầu về khối lượng giao dịch và địa chỉ hoạt động, theo sát là Base; Ethereum giành lại vị trí dẫn đầu về thu nhập phí giao dịch nhờ các tương tác có giá trị cao.
Ethereum dẫn đầu trong việc thu hút vốn, Polygon sử dụng Katana để mở rộng câu chuyện DeFi và mặc dù Base đã trải qua đợt điều chỉnh hồi ngắn hạn, nhưng nền tảng cơ bản của hệ sinh thái vẫn có tiềm năng tăng trưởng dài hạn.
Khối lượng giao dịch trên Chuỗi BTC giảm mạnh, chiếm tỷ lệ giao dịch giá trị cao tăng lên 89%. Theo mô hình "giá tăng, khối lượng giảm", các hoạt động trên Chuỗi đã tăng tốc theo hướng thể chế hóa.
Phân bổ cơ sở chi phí BTC cho thấy mức hỗ trợ quan trọng, với 93.000–100.000 USDT trở thành cốt lõi của Chuỗi phòng thủ trên chuỗi.
Khối lượng giao dịch của PumpSwap vượt quá 38 tỷ và số lượng người dùng vượt quá 9 triệu, tiếp tục dẫn đầu thị trường Solana DEX mới.
Khối lượng giao dịch và TVL trên Chuỗi Sei tăng vọt cùng lúc, và sự mở rộng về mặt sinh thái cộng hưởng với những lợi thế về công nghệ và lợi ích về vốn chính sách.
Tóm tắt dữ liệu trên Chuỗi
Tổng quan về các hoạt động Chuỗi và dòng vốn
Ngoài việc phân tích dòng vốn tổng thể Chuỗi , chúng tôi còn lựa chọn thêm một số chỉ báo hoạt động Chuỗi để đánh giá mức độ phổ biến và hoạt động sử dụng thực tế của từng hệ sinh thái Chuỗi. Chỉ báo này bao gồm khối lượng giao dịch hàng ngày, phí gas hàng ngày, địa chỉ hoạt động hàng ngày và dòng chảy ròng của các cầu nối xuyên Chuỗi , bao gồm nhiều khía cạnh như hành vi người dùng, cường độ sử dụng mạng và thanh khoản tài sản . So với việc chỉ quan sát dòng tiền vào và ra, dữ liệu gốc Chuỗi này có thể phản ánh toàn diện hơn những thay đổi cơ bản trong hệ sinh thái chuỗi công khai, giúp xác định liệu dòng vốn có đi kèm với nhu cầu sử dụng thực tế và tăng trưởng người dùng hay không, từ đó xác định nền tảng mạng lưới với sự phát triển bền vững.
So sánh khối lượng giao dịch trên Chuỗi: Solana và Base hoạt động tích cực hơn đáng kể trên Chuỗi
Theo dữ liệu của Artemis, tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025, Solana đứng đầu trong số chuỗi công khai chính thống với khối lượng giao dịch hàng tháng hơn 2,97 tỷ giao dịch, thể hiện thông lượng trên Chuỗi mạnh mẽ và tương tác sinh thái tích cực. [1] Giao dịch tần suất cao của nó không còn giới hạn ở các ứng dụng điểm nóng như Meme và Bot, mà liên tục mở rộng sang các kịch bản sâu hơn như stablecoin, RWA và các công cụ tài chính. Trong tuần qua, các tổ chức đã tăng tốc bố trí của họ trong lĩnh vực RWA và stablecoin: Fiserv, giá trị vốn hóa thị trường là 90 tỷ đô la Mỹ, đã thông báo rằng họ sẽ triển khai stablecoin trên Solana ; Republic Crypto đã ra mắt các sản phẩm token hóa cổ phiếu rSpaceX để mở rộng hơn nữa ranh giới ứng dụng của Solana trên thị trường quỹ đầu tư tư nhân.
Ngoài Solana , Base cũng tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ với khối lượng giao dịch tích lũy là 292 triệu vào tháng 6, vượt xa Arbitrum(62,7 triệu) và Polygon PoS (101 triệu), và vững chắc ở vị trí hàng đầu của tầng thứ hai của Layer 2. Gần đây, Base đã tiếp tục mở rộng các kịch bản ứng dụng trong thế giới thực. Vào tháng 6, nền tảng thương mại điện tử Shopify đã công bố hỗ trợ thanh toán bằng USDC trên Chuỗi Base, bao gồm các thương gia ở hơn 30 quốc gia trên toàn thế giới, đánh dấu sự gia nhập chính thức vào hệ thống thanh toán chính thống. Đồng thời, JPMorgan Chase cũng đã triển khai thử nghiệm token tiền gửi JPMD trên Base để thúc đẩy Chuỗi tài sản cấp ngân hàng và nâng cao hơn nữa tính thực tiễn của nó trong các tình huống RWA và tài chính.
Ngược lại, chuỗi công khai Lớp 1 truyền thống như Ethereum và Bitcoin vẫn duy trì nhịp độ giao dịch ổn định, với khối lượng giao dịch hàng tháng lần lượt là 41,95 triệu và 10,28 triệu. Mặc dù tần suất không cao bằng chuỗi công khai hiệu suất cao, chúng vẫn đóng địa vị quan trọng trong việc lưu trữ tài sản có giá trị cao và tương tác với cốt lõi của DeFi.
Nhìn chung, Solana và Base đã thể hiện những lợi thế đáng kể về dữ liệu giao dịch trong tháng 6 và đang dần củng cố vị trí chủ đạo của mình trong hệ sinh thái tương tác tần suất cao. Ngược lại, đà phát triển của một số kế hoạch mở rộng Ethereum đã chậm lại, và dòng tiền cũng như sự chú ý của người dùng đang dần chuyển hướng sang Chuỗi hiệu suất cao mới nổi. Sự phát triển của khối lượng giao dịch Chuỗi không chỉ phản ánh sức mạnh kỹ thuật và hoạt động của người dùng mà còn cho thấy hướng đi của cạnh tranh sinh thái trong tương lai. Trong tương lai, vẫn cần phải kết hợp chất lượng tương tác với dữ liệu người dùng thực để liên tục xác minh tính bền vững và độ sâu sinh thái của nó.
Bối cảnh thu nhập Chuỗi được sắp xếp lại: Ethereum giành lại vị trí hàng đầu, trong khi tốc độ tăng trưởng của Base chậm lại
Theo dữ liệu của Artemis, tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025, Ethereum đã giành lại vị trí dẫn đầu về thu nhập phí Chuỗi , tạo ra doanh thu hàng tháng là 39,07 triệu đô la, củng cố địa vị dẫn đầu trong lĩnh vực tương tác giá trị cao. Solana ghi nhận thu nhập 30,54 triệu đô la trong tháng này, thấp hơn một chút so với Ethereum và xếp thứ hai. [2] Tuy nhiên, nhìn lại tháng 5, Solana vượt qua Ethereum trong một thời gian ngắn, với phí hàng tháng đạt 53,06 triệu đô la, trở thành chuỗi công khai có thu nhập cao nhất trong tháng đó, cho thấy nó có động lực giao dịch mạnh mẽ và khả năng bùng nổ ứng dụng ở một giai đoạn cụ thể.
Bitcoin xếp thứ ba với 14,75 triệu đô la. Mặc dù số giao dịch không bằng Solana, với tư cách là mainnet và sự xuất hiện dần dần của hệ sinh thái BTC L2, nhưng nó vẫn có khả năng tạo ra phí mạnh mẽ. Thu nhập của Base trong tháng này đã giảm so với tháng trước, từ 5,87 triệu đô la trong tháng 5 xuống còn 4,87 triệu đô la trong tháng 6. Mặc dù vẫn vượt xa Arbitrum(1,68 triệu đô la) và Polygon PoS (khoảng 230.000 đô la), nhưng đà tăng trưởng của nó đã chậm lại đôi chút, và cần phải theo dõi các ứng dụng thực tế cũng như tính bền vững của dòng vốn đầu tư.
Theo quan sát xu hướng, đường cong phí của Ethereum và Bitcoin tương đối ổn định, điều này có nghĩa là chúng chủ yếu phục vụ nhu cầu tương tác có giá trị cao; phí của Solana cho thấy xu hướng tăng dao động, liên quan chặt chẽ đến hoạt động của các kịch bản tần suất cao trong hệ sinh thái của nó. Điều chỉnh hồi ngắn hạn của Base cũng phản ánh rằng tăng trưởng người dùng và dòng vốn đầu tư của nó vẫn đang trong giai đoạn tích hợp ban đầu.
Nhìn chung, thu nhập từ phí giao dịch không chỉ là một hình ảnh thu nhỏ của hoạt động kinh tế trên Chuỗi, mà còn phản ánh những thay đổi trong cấu trúc sinh thái và hành vi người dùng. Sự phục hồi mạnh mẽ của Ethereum và sự thoái lui ngắn hạn của Base cho thấy các biến số định kỳ và áp lực cạnh tranh mà chuỗi công khai mới nổi phải đối mặt khi thách thức vị trí chủ đạo Ethereum và Bitcoin về mặt thu nhập .
Phân tích địa chỉ hoạt động: Solana dẫn đầu, cơ sở theo sát
Theo dữ liệu của Artemis, tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025, Solana tiếp tục dẫn đầu danh sách chuỗi công khai với trung bình 4,8 triệu địa chỉ hoạt động mỗi ngày, vượt xa các mạng Lớp 1 khác và hầu hết các mạng Layer 2. Hoạt động người dùng của Solana chủ yếu được hưởng lợi từ tương tác tần suất cao giữa các đồng tiền Meme , robot giao dịch tự động (Bot), thanh toán stablecoin và các kịch bản RWA mới nổi. Các tương tác trên Chuỗi của Solana đã mở rộng từ các ứng dụng thổi phồng sang hệ sinh thái thanh toán và đầu tư tài sản thực, đồng thời mang lại lợi thế rõ ràng trong việc giữ chân người dùng. [3]
Base xếp thứ hai với 1,71 triệu địa chỉ hoạt động hàng ngày, cho thấy tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ. Số lượng người dùng của nền tảng này tiếp tục tăng trong tháng 6, chủ yếu từ ba khía cạnh: sự mở rộng của hệ sinh thái L2 bản địa; sự ra mắt của người dùng thanh toán sau khi stablecoin(USDC) được đưa vào các kịch bản giao dịch thực tế; và sự dịch chuyển của các quỹ và ứng dụng cấu trúc được thúc đẩy bởi chương trình thí điểm on-Chuỗi của các tổ chức tài chính truyền thống như JPMorgan Chase. Tăng trưởng người dùng của Base không chỉ thể hiện ở số lượng mà còn ở sự gia tăng tần suất tương tác và số lượng hợp đồng đang hoạt động trên Chuỗi. Nền tảng này đã dần hình thành một nguyên mẫu sinh thái toàn diện từ tài chính đến xã hội.
Polygon PoS và Bitcoin xếp thứ ba và thứ tư với lần lượt 570.000 và 500.000 địa chỉ hoạt động hàng ngày. Là một sidechain Ethereum ổn định, Polygon PoS vẫn có nền tảng nhất định trong cộng đồng NFT, trò chơi và các nhà phát triển vừa và nhỏ; còn Bitcoin bị hạn chế bởi đặc điểm chuyển giao tần suất thấp và vị thế chủ yếu là lưu trữ giá trị, và tăng trưởng địa chỉ tương đối ổn định.
Hoạt động của người dùng Ethereum và Arbitrum tương đối chậm, với số địa chỉ trung bình hàng ngày lần lượt là 440.000 và 320.000, cho thấy mức độ sẵn sàng tương tác của người dùng đã giảm do chi phí gas cao và thiếu các trình điều khiển ứng dụng mới. Đặc biệt trong các chủ đề như Meme, Bot và RWA, người dùng đã dần chuyển sang Chuỗi mới nổi với chi phí thấp hơn và ứng dụng phong phú hơn, phản ánh sự thay đổi trong mô hình cạnh tranh giữa Chuỗi.
Nhìn chung, dữ liệu địa chỉ hoạt động hàng ngày trong tháng 6 phản ánh rõ ràng xu hướng phân hóa giữa Lớp 1 và Layer 2 đang tăng tốc, và Chuỗi chính tần suất cao cùng L2 được thúc đẩy bởi các ứng dụng thực tế đang thay thế Chuỗi mạnh về công nghệ truyền thống, trở thành tâm điểm chú ý của hệ sinh thái. Hoạt động của người dùng không chỉ là điều kiện tiên quyết cho tăng trưởng giao dịch mà còn thể hiện hướng đi của các quỹ sinh thái và nguồn lực phát triển trong tương lai. Việc tiếp tục theo dõi chất lượng phát triển và độ bám của người dùng là rất đáng giá.
Phân tích dòng vốn chuỗi công khai: Ethereum dẫn đầu, Base điều chỉnh hồi, Polygon layout DeFi track
Theo dữ liệu của Artemis, tính đến cuối tháng, Ethereum duy trì vị trí chủ đạo với dòng vốn ròng chảy vào 5,1 tỷ đô la Mỹ, cho thấy khả năng thu hút vốn mạnh mẽ; Polygon PoS bám sát phía sau, ghi nhận dòng vốn ròng chảy vào 263 triệu đô la Mỹ, tiếp tục xu hướng tăng trưởng vừa phải. Ngược lại, mạng Layer 2 Base chứng kiến dòng vốn ròng chảy ra lên tới 5 tỷ đô la Mỹ, trở thành chuỗi công khai quan trọng nhất trong đợt rút vốn này. [4] Vòng dòng vốn này tiếp tục xu hướng cấu trúc của vài tuần trước: Ethereum được hưởng lợi từ nhiều yếu tố tích cực như nâng cấp Pectra, dòng vốn ròng tiếp tục chảy vào các ETF spot ETH và sự gia tăng liên tục trong lượng nắm giữ của các tổ chức. Ngoài ra, sự phổ biến của lĩnh vực DeFi đã phục hồi và các chính sách quản lý đã được nới lỏng một chút, củng cố thêm địa vị cốt lõi của nó là " thanh khoản cao + đồng thuận cao".
Việc hồi hương vốn của Polygon có thể liên quan đến mô hình sinh thái gần đây của công ty. Polygon Labs và nhà tạo lập thị trường crypto GSR đã ra mắt Katana, một mạng lưới Layer2 tập trung vào DeFi, tập trung giải quyết các vấn đề về phân mảnh tài sản và lợi nhuận không bền vững. Katana áp dụng cơ chế sàng lọc tập trung và trả lại tiền cho mainnet thông qua VaultBridge vay mượn hoàn tiền cho Chuỗi, tạo thành một vòng khép kín hiệu quả để thu hút các tổ chức và người dùng có giá trị ròng cao. Động thái này không chỉ củng cố vị thế Polygon trong lĩnh vực DeFi mà còn mang đến một câu chuyện Layer2 khác biệt hơn. Dòng tiền ròng 263 triệu đô la Mỹ gần đây của Polygon có thể phản ánh kỳ vọng tích cực của thị trường đối với mô hình Katana và tiềm năng tương lai.
Mặc dù Base gần đây đã ghi nhận dòng vốn chảy ròng quy mô lớn, nhưng điều này có nhiều khả năng là do điều chỉnh hồi theo từng giai đoạn hơn là do hệ sinh thái suy yếu. Trên thực tế, vào giữa tháng 6, Base đã chứng kiến dòng vốn chảy vào mạnh mẽ, được hưởng lợi từ một số yếu tố thuận lợi như sự tích hợp độ sâu của Coinbase, hợp tác với Shopify để mở rộng các kịch bản thanh toán USDC và thử nghiệm token tiền gửi trên Chuỗi của JPMorgan Chase và sự gia tăng nhanh chóng về mức độ phổ biến của hệ sinh thái. Hiện tại, TVL của Base đã đạt 3,4 tỷ đô la Mỹ, giá trị vốn hóa thị trường stablecoin là 4,1 tỷ đô la Mỹ và các giao thức cốt lõi như Aerodrome, Spark, Stargate và Moonwell đã hoạt động mạnh mẽ. Dòng vốn ngắn hạn có thể bị ảnh hưởng bởi sự luân chuyển thị trường và chênh lệch giá. Về trung và dài hạn, Base vẫn có tiềm năng tiếp tục mở rộng và dòng vốn chảy vào. [5]
Vòng dòng vốn này phản ánh sự khác biệt về cấu trúc giữa chuỗi công khai chính thống. Ethereum tiếp tục củng cố địa vị cốt lõi của mình nhờ nâng cấp công nghệ và lợi ích từ các tổ chức. Polygon sử dụng Katana để củng cố tiếng nói của mình trong lĩnh vực DeFi. Mặc dù Base có dòng vốn ròng chảy ra ngắn hạn, nhưng xét về các yếu tố cơ bản sinh thái, nó vẫn ổn định nhờ sự hỗ trợ của nhiều ứng dụng thực tế và hợp tác giữa các tổ chức, đồng thời có tiềm năng hồi lưu vốn và mở rộng hơn nữa trong tương lai. Nhìn chung, các quỹ đang khởi động một vòng phân bổ và luân chuyển vốn mới xoay quanh ba yếu tố cốt lõi là "sức mạnh kỹ thuật + triển khai kịch bản + tích hợp vốn".
Khi các quỹ luân chuyển qua Chuỗi, Bitcoin, với tư cách là tài sản cốt lõi trên thị trường, cũng phát ra một số tín hiệu quan trọng thông qua chỉ báo cấu trúc Chuỗi . Bài viết này sẽ tập trung vào ba chỉ báo tiêu biểu - số giao dịch và giá trị giao dịch, cơ cấu chuyển nhượng sau khi điều chỉnh thực thể, và phân phối cơ sở chi phí (CBD) - để đánh giá liệu có sự hỗ trợ về mặt cấu trúc nào đằng sau thị trường hiện tại hay không và quan sát xem xu hướng hành vi của các tổ chức có tiếp tục gia tăng hay không.
Phân tích chỉ báo chính Bitcoin
Khi giá Bitcoin tiếp tục điều chỉnh giá trong phạm vi cao lịch sử , dữ liệu Chuỗi cho thấy một số thay đổi về cấu trúc, phản ánh sự điều chỉnh độ sâu về cơ cấu tham gia thị trường và hành vi vốn. Để hiểu rõ hơn về bối cảnh thị trường hiện tại và xu hướng rủi ro tiềm ẩn, bài viết này sẽ tập trung vào ba chỉ báo số chính Chuỗi để phân tích: những thay đổi về số lượng số giao dịch Chuỗi và giá trị giao dịch trung bình, phân tích khối lượng điều chỉnh theo thực thể và bản đồ nhiệt phân phối cơ sở chi phí (CBD). Thông qua việc quan sát chéo ba chỉ báo này, chúng tôi kỳ vọng sẽ làm rõ nguyên nhân đằng sau sự hạ nhiệt hiện tại của các hoạt động Chuỗi , sự gia tăng vị thế thống trị của các quỹ tổ chức trên thị trường và tầm quan trọng về mặt cấu trúc của phạm vi hỗ trợ, từ đó cung cấp cơ sở dữ liệu tham khảo hơn để đánh giá các xu hướng tiếp theo.
Khối lượng giao dịch trên Chuỗi BTC giảm mạnh và xuất hiện mô hình "giá tăng và khối lượng giảm"
Theo dữ liệu Glassnode, mặc dù giá Bitcoin tiếp tục tăng từ cuối năm 2024 đến năm 2025 và hiện đang ổn định ở mức khoảng 100.500 USDT, nhưng khối lượng giao dịch trên Chuỗi đã cho thấy xu hướng giảm rõ rệt, hình thành mô hình phân kỳ "giá tăng và khối lượng giảm". Trong nửa cuối năm 2024, số giao dịch trung bình hàng ngày trên mạng lưới Bitcoin vẫn duy trì ở mức từ 500.000 đến 700.000, và hoạt động chung ở mức tương đối cao. Tuy nhiên, kể từ đầu năm 2025, số lượng số giao dịch Chuỗi tiếp tục giảm và hiện đã giảm xuống còn từ 350.000 đến 400.000, mức thấp nhất trong hai năm qua. [6]
Nguyên nhân chính của xu hướng này là sự sụt giảm đáng kể các hoạt động giao dịch phi tiền tệ. Trước đây, các giao dịch phi tiền tệ như Inscription và Runes dựa trên Taproot đã có một đợt bùng phát ngắn hạn, làm tăng đáng kể tổng khối lượng giao dịch. Tuy nhiên, sau khi bước sang năm 2025, nhu cầu loại hình này đã hạ nhiệt đáng kể, trở thành một yếu tố chính dẫn đến sự sụt giảm của các giao dịch Chuỗi. Ngược lại, các giao dịch tiền tệ liên quan đến chuyển giao giá trị thực tế vẫn ổn định.
Đồng thời, số tiền trung bình của mỗi giao dịch trên mạng Bitcoin đã tăng lên khoảng 36.200 đô la, cho thấy mặc dù số giao dịch đã giảm, nhưng giá trị của mỗi sàn giao dịch đã tăng đáng kể. Xu hướng này có nghĩa là các tổ chức lớn hoặc người dùng có giá trị tài sản ròng cao vẫn thường xuyên sử dụng mạng Bitcoin để quyết toán các quỹ có giá trị cao. [7][8]
Nhìn chung, các hoạt động Bitcoin trên Chuỗi hiện tại cho thấy một mô hình "nhà đầu tư bán lẻ rời khỏi thị trường và các tổ chức dẫn đầu". Mặc dù số giao dịch giảm, nhưng khối lượng quyết toán kinh tế tổng thể vẫn ở mức cao. Sự thay đổi về cấu trúc này cần được tiếp tục chú ý, đặc biệt là ở giai đoạn giá đang tiến gần đến lịch sử. Nếu hoạt động Chuỗi không thể được cải thiện đồng bộ, thị trường có thể phải đối mặt với một số rủi ro điều chỉnh hồi .
Các giao dịch giá trị cao của BTC chiếm tỷ lệ 89% tổng số giao dịch Chuỗi đang tăng tốc theo hướng thể chế hóa
Phân tích Khối lượng Chuyển khoản Tương đối theo Chuỗi(Điều chỉnh theo Thực thể) chỉ báo được sử dụng để đo lường tỷ lệ tương đối của các giao dịch chuyển khoản với các phạm vi giá trị khác nhau trong mạng lưới Bitcoin so với tổng khối lượng quyết toán Chuỗi . Bằng cách phân loại số tiền chuyển khoản và loại trừ các luồng giá trị không thực tế như các khoản thu nội bộ sàn giao dịch, chỉ hành vi chuyển khoản thực tế sau khi "điều chỉnh thực thể" được giữ lại, giúp kết quả gần hơn với các hoạt động kinh tế thực tế. Chỉ báo này phản ánh những thay đổi về cấu trúc dòng tiền trong mạng lưới Bitcoin và đặc biệt mang tính đại diện trong việc quan sát mức độ tham gia của các quỹ tổ chức.
Theo dữ liệu Glassnode, mạng lưới Bitcoin đang cho thấy xu hướng thể chế hóa cao vào tháng 6 năm 2025, đặc biệt là vị trí chủ đạo của các giao dịch có giá trị cao trong tổng thể quyết toán Chuỗi đang ngày càng trở nên nổi bật. Chỉ báo cấu trúc số tiền chuyển Chuỗi cho thấy chiếm tỷ lệ các giao dịch có số tiền duy nhất trên 100.000 đô la Mỹ đã tăng lên 89%, tăng 23 điểm phần trăm so với mức 66% vào tháng 11 năm 2022. Chỉ báo này phản ánh chính xác hơn những thay đổi trong cấu trúc của các hoạt động kinh tế Chuỗi bằng cách xác định và loại trừ các dòng vốn không thực tế như thu thập nội bộ sàn giao dịch và chỉ giữ lại dữ liệu chuyển khoản thực được điều chỉnh bởi các thực thể. Điều này có nghĩa là phần lớn khối lượng quyết toán trong mạng lưới Bitcoin do những người tham gia và tổ chức có giá trị ròng cao thống trị, trong khi tỷ lệ sàn giao dịch nhà đầu tư bán lẻ nhỏ dần bị gạt ra ngoài lề. [9]
Từ phân bố phạm vi giao dịch trong biểu đồ, chúng ta có thể thấy chiếm tỷ lệ các giao dịch lớn với giá trị đơn lẻ từ 1 triệu đến 10 triệu đô la Mỹ và trên 10 triệu đô la Mỹ tiếp tục tăng, cho thấy tài nguyên mạng đang dần tập trung vào các giao dịch có giá trị cao. Đồng thời, chiếm tỷ lệ các giao dịch nhỏ với giá trị dưới 10.000 đô la Mỹ tiếp tục giảm, và sự hiện diện của chúng trong tổng khối lượng quyết toán Chuỗi cũng đang dần suy yếu.
Nhìn chung, mạng lưới Bitcoin đang chuyển dịch từ "công cụ thanh toán đại trà" sang "mạng lưới thanh toán bù trừ giá trị cao". Điều này không chỉ giải thích những thay đổi về cấu trúc hiện tại với "ít số giao dịch hơn và khối lượng quyết toán kinh tế vẫn mạnh", mà còn khẳng định thêm rằng các quỹ đầu tư tổ chức đang ngày càng vị trí chủ đạo trên thị trường Bitcoin . Nếu xu hướng này tiếp tục trong tương lai, việc sử dụng Bitcoin Chuỗi và định vị kinh tế sẽ tiếp tục chuyển dịch theo hướng "vàng kỹ thuật số" và "lớp quyết toán giá trị".
Phân bổ cơ sở chi phí BTC cho thấy hỗ trợ quan trọng, 93.000–100.000 USDT trở thành cốt lõi của Chuỗi
Chỉ báo Phân phối Cơ sở Chi phí Bitcoin (CBD) theo dõi chi phí mua vào trung bình của những người nắm giữ coin ở các mức giá khác nhau, cho thấy lượng cung ứng Chuỗi được thị trường vận chuyển trong từng phạm vi giá. Trên bản đồ nhiệt, màu càng gần màu đỏ thì giá BTC càng tập trung nhiều trong phạm vi giá này, do đó có thể được coi là một vị thế quan trọng với khả năng hỗ trợ hoặc áp lực tiềm ẩn.
Bên cạnh việc thể chế hóa nhanh chóng các cấu trúc giao dịch Chuỗi , phân bổ chi phí vốn cũng cung cấp một góc nhìn quan trọng khác để quan sát cấu trúc thị trường và sức mạnh hỗ trợ. Trong bối cảnh giá Bitcoin biến động mạnh, phạm vi chi phí trên chuỗi dày Chuỗi đã trở thành một chỉ báo quan trọng để quan sát tâm lý thị trường, sức mạnh phòng thủ và rủi ro điều chỉnh hồi tiềm ẩn. Dưới đây, chúng tôi bắt đầu từ phân bổ chi phí trên chuỗi (CBD) để phân tích sâu hơn về trạng thái dải hỗ trợ trên Chuỗi hiện tại của Bitcoin .
Theo dữ liệu Glassnode, xu hướng giá BTC hiện tại đang dao động quanh vùng hỗ trợ cấu trúc quan trọng từ 93.000 đến 100.000 USDT, một trong những vùng có chi phí on-Chuỗi phân bố dày đặc nhất. Có thể thấy từ biểu đồ rằng kể từ đỉnh điểm vào quý 1 năm 2025, lượng lớn chi phí vị thế giữ Bitcoin đã giảm xuống trong vùng này, tạo thành một dải hỗ trợ on Chuỗi vững chắc. Điều này cũng giải thích tại sao Bitcoin đã nhanh chóng dừng giảm và phục hồi khi gần đây điều chỉnh hồi xuống khoảng 99.000 USDT, cho thấy vùng này có tác dụng ổn định tâm lý thị trường. [10]
Chừng nào giá vẫn nằm trên vùng chi phí cao này, cấu trúc thị trường bò tổng thể dự kiến sẽ được duy trì. Tuy nhiên, một khi giá giảm xuống dưới vùng này, điều này không chỉ có nghĩa là lượng lớn người nắm giữ sẽ rơi vào trạng thái lỗ thả nổi mà còn có thể gây ra một chuỗi áp lực bán, làm trầm trọng thêm rủi ro giảm giá của thị trường.
Do đó, bản đồ nhiệt CBD không chỉ giúp tiết lộ lịch sử phân bổ vốn trên Chuỗi ở các mức giá khác nhau mà còn cung cấp cho nhà đầu tư các tham khảo hỗ trợ và cảnh báo rủi ro quan trọng. Nếu Bitcoin có thể tiếp tục duy trì trên 100.000 USDT trong tương lai, thị trường dự kiến sẽ khởi động lại xu hướng tăng và thử thách mức cao tạm thời là 110.000 USDT; ngược lại, nếu giảm xuống dưới phạm vi 93.000-100.000 USDT, cần cảnh giác với khả năng thị trường suy yếu về mặt cấu trúc và điều chỉnh độ sâu .
Tóm tắt xu hướng thị trường
Vào tháng 6 năm 2025, dựa trên chỉ báo chính Chuỗi như khối lượng giao dịch, thu nhập phí, địa chỉ hoạt động và dòng vốn, Solana tiếp tục đứng đầu về hoạt động trên Chuỗi và mức độ phổ biến sinh thái, nhờ tương tác tần suất cao của Meme, Bot, thanh toán stablecoin và các kịch bản RWA, cho thấy mức độ độ bám của người dùng và mật độ tương tác cao. Mặc dù Base đã trải qua giai đoạn dòng tiền chảy ra ròng, được thúc đẩy bởi stablecoin , các chương trình thí điểm của tổ chức và hệ sinh thái xã hội, dữ liệu tương tác Chuỗi vẫn tiếp tục tăng trưởng và dần khẳng định địa vị dẫn đầu trong phân khúc Layer 2. Ethereum đã được hưởng lợi từ nâng cấp công nghệ và lợi ích của tổ chức để củng cố địa vị cốt lõi và thu hút dòng vốn trở lại chính thống. Nhìn chung, cạnh tranh sinh thái Chuỗi chuỗi đang tăng tốc từ "dẫn đầu về công nghệ" sang "do người dùng thúc đẩy" và "triển khai theo kịch bản", và việc phân bổ vốn trong tương lai sẽ xoay quanh khả năng tương tác tần suất cao, các kịch bản ứng dụng thực tế và hiệu quả vận chuyển vốn.
Về Bitcoin , mặc dù vẫn nằm trong biên độ biến động cao, nhưng dữ liệu on-Chuỗi cho thấy sự thay đổi về mặt cấu trúc: tần suất giao dịch giảm trong khi số lượng giao dịch tăng, cho thấy hoạt động của nhà đầu tư bán lẻ đã chậm lại, trong khi tỷ lệ các tổ chức và tài khoản có giá trị ròng cao tiếp tục tăng; ngoài ra, từ việc phân tích cấu trúc số tiền chuyển on-Chuỗi và phân bổ chi phí vị thế giữ lịch sử , hỗ trợ thị trường đang tập trung vào biên độ 93.000-100.000 USDT, dần củng cố vị thế "mạng lưới thanh lý giá trị cao". Nếu giá tiếp theo ổn định và duy trì hỗ trợ cấu trúc, nó vẫn có điều kiện để tiếp tục xu hướng tăng; ngược lại, một khi biên độ hỗ trợ chính bị mất, dữ liệu on-Chuỗi có thể là dấu hiệu đầu tiên cho thấy sự suy yếu của cấu trúc thị trường.
Các dự án nổi bật và xu hướng token
Tổng quan về dữ liệu dự án phổ biến
PumpSwap
PumpSwap ra mắt vào tháng 3 năm 2025. Đây là nền tảng giao dịch token Meme dựa trên chuỗi công khai Solana , bao gồm phát hành coin chỉ bằng một cú nhấp chuột, giao dịch như khai thác và hướng dẫn thanh khoản cộng đồng. Nền tảng này tiếp tục kế thừa những ưu điểm kỹ thuật hiệu quả cao và chi phí thấp Solana , kết hợp với thiết kế giao diện thân thiện với người dùng và văn hóa cộng đồng tương tác cao, nhanh chóng thu hút lượng lớn người dùng và nhà sáng tạo tham gia.
Về cơ chế sản phẩm, PumpSwap đơn giản hóa quy trình phát hành coin, cho phép bất kỳ người dùng nào triển khai Token Meme của riêng mình chỉ trong vài phút, đồng thời tự động tạo cặp giao dịch và cấu hình thanh khoản ban đầu, giúp giảm đáng kể ngưỡng phát hành coin. Nền tảng cũng giới thiệu các cơ chế như khai thác giao dịch và phần thưởng xếp hạng để khuyến khích người dùng tham gia vào các giao dịch sớm và phổ biến cộng đồng , qua đó tiếp tục khuếch đại mức độ tiếp xúc và thanh khoản vốn của các dự án điểm nóng .
Theo dữ liệu của Dune, tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025, tổng khối lượng giao dịch tích lũy của PumpSwap đã vượt quá 38 tỷ đô la Mỹ, cho thấy sau khi Meme Coin ra mắt, nó đã dần khẳng định vị thế là thị trường giao dịch chính. Khối lượng giao dịch trong 7 ngày qua đạt 1,98 tỷ đô la Mỹ, và khối lượng giao dịch trong 24 giờ qua đạt tới 242 triệu đô la Mỹ. Mặc dù đã giảm so với mức cao nhất vào đầu tháng 5, nhưng vẫn duy trì trong phạm vi hoạt động rất tích cực. [11]
Xét theo xu hướng khối lượng giao dịch hàng ngày, kể từ khi ra mắt vào giữa tháng 3, hoạt động giao dịch chung của nền tảng đã tăng nhanh chóng, đạt mức cao nhất hàng ngày là 600 triệu đô la vào đầu tháng 5. Mặc dù tính biến động đã tăng lên kể từ đó, nhưng nhìn chung vẫn duy trì trong khoảng từ 200 triệu đến 500 triệu đô la mỗi ngày, phản ánh rằng ngay cả khi mức độ phổ biến của đồng tiền Meme đã giảm nhẹ, nền tảng vẫn có thanh khoản và nhu cầu giao dịch ổn định. Ngoài ra, khối lượng giao dịch tích lũy tiếp tục tăng đều đặn, không có dấu hiệu rõ ràng nào về việc cạn kiệt thanh khoản hoặc mất người dùng. Xem xét rằng tất cả các dự án đã hoàn thành đường cong gây quỹ Pump.fun sẽ tự động chuyển sang PumpSwap, năng lực tài trợ và đà giao dịch của nền tảng dự kiến sẽ được tăng cường hơn nữa trong tương lai, củng cố thêm vị trí chủ đạo của nó trên DEX trên Solana .
thị thị phần
Xét về thị phần, PumpSwap đã khẳng định địa vị chủ chốt trên thị trường DEX của hệ sinh thái Solana . Theo dữ liệu từ Dune, tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025, thị phần DEX của PumpSwap đạt 22,0%, đứng thứ hai, lần sau Raydium(34,3%) và vượt xa các nền tảng đối thủ như Whirlpool (18,3%) và Meteora (12,6%). Kể từ khi ra mắt vào giữa tháng 3, thị phần của PumpSwap đã tiếp tục tăng, thể hiện rõ sự thống trị của mình trên thị trường tiền điện tử Meme .
Hoạt động và tăng trưởng của người dùng
Xét về số lượng ví hoạt động hàng ngày, người dùng PumpSwap tăng trưởng nhanh chóng. Kể từ tháng 3, số lượng địa chỉ hoạt động trên nền tảng đã liên tục tăng và ổn định ở mức hơn 200.000 mỗi ngày kể từ giữa tháng 4, đạt đỉnh vào tháng 5. Tính đến ngày 30 tháng 6, số lượng người dùng hoạt động hàng ngày đã vượt quá 300.000, trong đó hơn 200.000 người dùng cũ và gần 100.000 người dùng mới, cho thấy độ bám mạnh mẽ của người dùng và khả năng liên tục thu hút người dùng mới.
Hành vi và quy mô giao dịch
Về mặt hành vi giao dịch, PumpSwap cũng cho thấy tăng trưởng bùng nổ. Theo dữ liệu Swap hàng ngày, số giao dịch trên nền tảng tăng trưởng mạnh mẽ kể từ giữa tháng 5. Tính đến cuối tháng 6, số lượng Swap trung bình hàng ngày đã vượt quá 25 triệu, lập Cao nhất mọi thời đại (ATH). Tính đến nay, nền tảng đã tích lũy được hơn 1 tỷ số giao dịch , trở thành một trong những nền tảng DEX được sử dụng thường xuyên nhất trên Chuỗi Solana .
Đồng thời, tổng số ví đang hoạt động trên PumpSwap đã vượt quá 9 triệu, cho thấy nền tảng này đã xây dựng thành công một lượng lớn người dùng giao dịch Meme coin, tạo nên hiệu ứng mạng lưới và thanh khoản giao dịch mạnh mẽ. Kết hợp với mối quan hệ gắn kết chặt chẽ với Pump.fun, thị phần và hoạt động của người dùng vẫn có tiềm năng tăng trưởng đáng kể trong tương lai.
So sánh toàn bộ Chuỗi và xu hướng phát triển
Theo dữ liệu DEX Chuỗi đầy đủ Solana của Dune, vào ngày 30 tháng 6 năm 2025, tổng khối lượng giao dịch của DEX Chuỗi Solana đạt 12,5 tỷ đô la, trong đó riêng PumpSwap chiếm 10,5 tỷ đô la, với thị phần hơn 84%, vượt xa Raydium(764 triệu đô la) và Orca (559 triệu đô la), chứng tỏ địa vị dẫn đầu tuyệt đối về mặt giao dịch. [12] Khi so sánh dữ liệu lịch sử , có thể thấy rằng hoạt động của DEX Chuỗi Solana đã có tăng trưởng bùng nổ vào cuối năm 2024. Mặc dù tổng khối lượng giao dịch đã điều chỉnh hồi nhẹ kể từ đó, nhưng rõ ràng là đã phục hồi kể từ quý 2 năm 2025 và sự gia tăng mạnh mẽ của PumpSwap là yếu tố chính thúc đẩy vòng tăng trưởng này.
Xét về cấu trúc thị trường, ngoài PumpSwap, Raydium, Orca và Meteora vẫn duy trì một thị phần nhất định, đóng góp lần lượt 764 triệu, 559 triệu và 291 triệu đô la Mỹ về khối lượng giao dịch. Đồng thời, nền tảng phát hành Meme ban đầu Pump.fun cũng ghi nhận 169 triệu đô la Mỹ, cho thấy dòng tiền Meme tập trung cao độ trong hệ sinh thái của nó.
Nhìn chung, sự gia tăng đột biến về khối lượng giao dịch của PumpSwap không chỉ phản ánh sức hấp dẫn mạnh mẽ của thiết kế sản phẩm và trải nghiệm người dùng, mà còn phản ánh nhu cầu giao dịch đồng Meme coin đang tiếp tục tăng mạnh. Khi ngày càng nhiều dự án Pump.fun hoàn tất việc di chuyển, thị phần và hoạt động giao dịch của PumpSwap vẫn còn dư địa để tiếp tục tăng , củng cố địa vị là nền tảng DEX cốt lõi Solana .
Tóm lại, PumpSwap đã tăng trưởng nhanh chóng chỉ trong vài tháng nhờ quy trình phát hành coin được đơn giản hóa, cơ chế khai thác giao dịch và văn hóa cộng đồng tương tác cao, trở thành một trong những nền tảng DEX có khối lượng giao dịch lớn nhất và người dùng tích cực nhất trong hệ sinh thái Solana . Dù xét về quy mô giao dịch, thị phần, hay số lượng ví hoạt động và số giao dịch, PumpSwap đều cho thấy đà tăng trưởng mạnh mẽ và hiệu ứng mạng lưới. Với sự di chuyển và tích hợp sinh thái của nhiều dự án Pump.fun hơn, PumpSwap được kỳ vọng sẽ tiếp tục mở rộng vị thế dẫn đầu thị trường và trở thành một cơ sở hạ tầng cốt lõi không thể bỏ qua trên con đường phát triển của Meme coin.
Tổng quan về dữ liệu token phổ biến
$ Sei —— Sei là Token gốc của Sei Network, một chuỗi công khai hiệu suất cao được xây dựng trên Sei Cosmos , được thiết kế cho các kịch bản giao dịch phi tập trung, với khả năng tạo khối dưới một giây và thông lượng cao. Sei chủ yếu được sử dụng để thanh toán phí gas , khai thác cổ phần, bỏ phiếu quản trị và khích lệ sinh thái. Với việc giới thiệu khả năng tương thích EVM trong nâng cấp V2, Sei đã mở rộng hơn nữa sang hệ sinh thái Ethereum, tăng cường khả năng liên Chuỗi và hiệu quả giao dịch, đồng thời trở thành một đại diện quan trọng của chuỗi công khai giao dịch hiệu suất cao.
Sự phổ biến của Sei tăng vọt nhờ giá cả, chính sách và cộng đồng
Sei đã nhanh chóng trở thành tâm điểm chú ý của thị trường nhờ tăng giá mạnh mẽ và các chính sách ưu đãi. Theo dữ liệu của Coingecko, giá của nó tăng hơn 50% trong ngắn hạn vào giữa tháng 6, đồng thời thúc đẩy sự bùng nổ cộng đồng: số lượng đề cập đến token và số lượng người sáng tạo tích cực tăng trưởng hơn 300% trong ba tháng và tổng số người tham gia tăng hơn 700%. Sự gia tăng đột biến về mức độ phổ biến trên mạng xã hội này phản ánh rằng Sei không chỉ mạnh mẽ trên thị trường giao dịch mà còn có mức độ lan truyền cao trên mạng xã hội, thu hút thêm sự chú ý và vốn nhà đầu tư bán lẻ. [13]
Sự gia tăng mức độ phổ biến token có liên quan chặt chẽ đến chính sách của Chuỗi đứng sau chúng. Vào ngày 20 tháng 6, nền tảng X chính thức đã thông báo rằng Sei Network đã được Ủy ban Stablecoin Wyoming chọn làm một trong blockchain ứng cử viên cho chương trình thí điểm WYST, trở thành cơ sở hạ tầng quan trọng cho dự án stablecoin đầu tiên do nhà nước dẫn dắt và được hỗ trợ bằng tiền pháp định tại Hoa Kỳ. WYST dự kiến sẽ áp dụng công nghệ cầu nối Chuỗi chéo của LayerZero, và Sei là blockchain duy nhất được chọn trong vòng tuyển chọn cuối cùng, làm nổi bật địa vị của nó trong chiến lược cơ sở hạ tầng crypto của Hoa Kỳ. [14]
Ngoài ra, các tổ chức như Circle và Valour đã công khai đưa Sei vào danh mục hợp tác hoặc đầu tư của họ, khiến nó trở thành một trong số ít chuỗi công khai công khai mới nổi sở hữu ba lợi ích: " mở rộng Chuỗi + hỗ trợ chính sách + triển khai tài chính". Việc xác minh kép này giữa kỳ vọng chính sách và việc triển khai thực tế không chỉ củng cố tầm nhìn tăng trưởng của Sei mà còn tạo động lực liên tục cho hiệu suất giá và hoạt động cộng đồng của công ty.
Sei TVL đạt mức cao mới, với sự cộng hưởng thuận lợi Chuỗi và vốn chính sách
Làn sóng phổ biến này không phải là không có cơ sở. Bản thân Chuỗi cũng đã đạt được tiến bộ về hiệu suất kỹ thuật, mở rộng sinh thái và hỗ trợ vốn, đặt nền tảng vững chắc cho hiệu suất thị trường hiện tại Sei . Tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025, tổng giá trị khóa vị thế (TVL) của chuỗi công khai Sei đã vượt quá 609 triệu đô la Mỹ, lập Cao nhất mọi thời đại (ATH). [15] Từ xu hướng trong hình, kể từ quý IV năm 2024, TVL của Sei đã tăng dần, đặc biệt là vào năm 2025, khi nó bước vào giai đoạn bùng nổ, cho thấy xu hướng rõ ràng về dòng vốn tăng tốc. Điều này không chỉ phản ánh mở rộng Sei trong nhiều hệ sinh thái như DeFi và GameFi mà còn cho thấy cơ sở hạ tầng và tối ưu hóa hiệu suất của nó đang dần được thị trường công nhận.
Ở cấp độ ngoài Chuỗi, Sei cũng liên tục mở rộng mô hình hợp tác vốn tài chính: Canary Capital đã nộp đơn xin ETF Sei cho các cơ quan quản lý Hoa Kỳ và Valour của Châu Âu đã ra mắt các sản phẩm ETP liên quan, tiếp tục mở rộng phạm vi tiếp cận với các nhà đầu tư tổ chức toàn cầu. Ngoài ra, Circle cũng tiết lộ trong các tài liệu IPO của mình rằng họ là một trong những nhà đầu tư lớn của Sei , mang lại sự chứng thực mạnh mẽ hơn cho sự phát triển của công ty trong lĩnh vực stablecoin. Về mặt hệ sinh thái Chuỗi, thu nhập nhiều dApp đã đạt mức cao mới và một số dự án được xếp hạng trong số 100 dự án hàng đầu về doanh thu của toàn bộ Chuỗi. Hoạt động sinh thái đã tăng lên đáng kể, cung cấp hỗ trợ mạnh mẽ cho sự tăng trưởng liên tục của TVL. [16]
Nhìn chung, Sei Network đang ở giai đoạn hội tụ giữa mở rộng sinh thái Chuỗi , chính sách ngoài Chuỗi và lợi ích ba chiều về vốn. Sự tích lũy công nghệ và chiến lược thị trường đang dần chuyển đổi thành thanh khoản và cơ sở người dùng đáng kể, và đà phát triển trong tương lai rất đáng mong đợi.
Khối lượng giao dịch Chuỗi Sei bùng nổ, đồng thời giải phóng các lợi thế về sinh thái và công nghệ
Ngoài sự tăng trưởng liên tục về quy mô quỹ khóa vị thế , Sei cũng hoạt động nổi bật về mặt hoạt động giao dịch Chuỗi. Là một chỉ báo quan trọng để đo lường mức sử dụng thực tế của hệ sinh thái và sự tham gia của người dùng, sự gia tăng liên tục về khối lượng giao dịch càng khẳng định thêm sức hấp dẫn thực sự của Chuỗi Sei đối với người dùng và hiệu suất hiệu quả của cơ sở hạ tầng giao dịch. Theo dữ liệu của DefiLlama, tính đến ngày 30 tháng 6, Sei Network đã được xếp hạng trong số 15 blockchain hàng đầu về khối lượng giao dịch DEX, với khối lượng giao dịch trong một ngày vượt quá 94 triệu đô la Mỹ, lập Cao nhất mọi thời đại (ATH). Kể từ tháng 4 năm 2025, khối lượng giao dịch DEX trên Chuỗi của nó đã tiếp tục tăng trưởng và xu hướng chung đã cho thấy xu hướng tăng bậc thang. Gần đây, nó đã ghi nhận hiệu suất cao trong khoảng từ 60 triệu đô la Mỹ đến 100 triệu đô la Mỹ trong nhiều ngày liên tiếp, cho thấy hoạt động giao dịch và tần suất sử dụng quỹ đã tăng lên đáng kể, càng khẳng định thêm sự phát triển thịnh vượng của hệ sinh thái Sei và sự tăng liên tục về mức độ phổ biến trên thị trường. [17]
Làn sóng tăng trưởng khối lượng giao dịch này thường liên quan chặt chẽ đến mở rộng thanh khoản , ra mắt giao thức mới hoặc di chuyển người dùng. Đối với Sei , bên cạnh hiệu suất mạnh mẽ của các dApp gốc, nhiều dự án chính thống đã được triển khai trên Chuỗi, và chiến lược đa chuỗi đang dần hình thành. Hơn nữa, giá token tăng và những tiến triển tích cực trong chính sách đã thúc đẩy việc giải phóng tập trung động lực giao dịch chung. Nếu Sei có thể duy trì địa vị dẫn đầu trong chuỗi công khai năng động cao, hiệu suất DEX của Sei dự kiến sẽ duy trì ổn định ở mức cao trong tương lai, và tiếp tục thu hút người dùng và nhà phát triển đến giao dịch.
Dữ liệu DappRadar cũng cho thấy Sei hiện là một trong năm chuỗi công khai L1 hàng đầu về số lượng ví đang hoạt động và đứng đầu trong lĩnh vực trò chơi. Số giao dịch Chuỗi đã vượt quá 1,3 triệu lần, nằm trong top 10 Chuỗi . Những thành tích này không chỉ phản ánh sự phát triển nhanh chóng của hệ sinh thái Chuỗi Sei , mà còn củng cố thêm lợi thế kỹ thuật của công ty trong lĩnh vực kiến trúc mô-đun và cơ sở hạ tầng độ trễ thấp, giúp công ty thu hút thêm sự chú ý và cơ hội hợp tác trên thị trường vốn và ứng dụng. [18]
Sei đang đứng ở ngã ba đường giữa mở rộng hệ sinh thái Chuỗi , hỗ trợ chính sách ngoài Chuỗi và sự chú ý của vốn. Dù là TVL, khối lượng giao dịch hay hoạt động, Sei đã đạt Cao nhất mọi thời đại (ATH), cho thấy đà tăng trưởng mạnh mẽ và tiềm năng tăng trưởng như một chuỗi công khai giao dịch hiệu suất cao. Với khả năng tương thích EVM được cải thiện, việc triển khai hợp tác stablecoin và sự phát triển liên tục của các sản phẩm tài chính toàn cầu (như ETF và ETP), Sei không chỉ liên tục tạo ra những đột phá về công nghệ mà còn giành được nhiều không gian hơn trên thị trường tuân thủ và vốn. Nếu hệ sinh thái tiếp tục mở rộng và các chính sách thuận lợi tiếp tục được duy trì, Sei dự kiến sẽ tiếp tục củng cố địa vị dẫn đầu của mình trong giai đoạn tiếp theo của cuộc cạnh tranh Lớp 1 hiệu suất cao.
Tóm tắt
Vào tháng 6 năm 2025, cơ cấu thu nhập trên Chuỗi của chuỗi công khai thống đã thay đổi đáng kể. Ethereum đã giành lại vị trí hàng đầu về thu nhập phí, tạo ra hơn 39 triệu đô la chỉ trong một tháng, cho thấy vị trí chủ đạo của nó trong các kịch bản tương tác giá trị cao vẫn vững chắc. Với nhiều lợi ích từ nâng cấp Pectra, dòng vốn ETF spot tiếp tục chảy vào và sự phục hồi về mức độ phổ biến của lĩnh vực DeFi, Ethereum tiếp tục thu hút lượng lớn tiền và duy trì địa vị cốt lõi của mình trong mạng lưới thanh lý giá trị cao. Khối lượng giao dịch Solana đạt 2,9 tỷ vào tháng 6, với 4,8 triệu địa chỉ hoạt động. Mặc dù phí giảm xuống còn 30,54 triệu đô la, nhưng nó vẫn cho thấy độ bám sinh thái mạnh mẽ. thu nhập giảm trở lại 4,87 triệu đô la, với 1,71 triệu địa chỉ hoạt động và gần 300 triệu giao dịch, vững chắc đứng đầu trong L2.
Mặc dù Bitcoin đang biến động ở mức cao, dữ liệu on-Chuỗi cho thấy cấu trúc thị trường của nó đang tăng tốc quá trình chuyển đổi: số giao dịch đã giảm và giá trị giao dịch trung bình tăng , phản ánh giảm trong hoạt động nhà đầu tư bán lẻ và sự gia tăng quyền lực của các tổ chức; các giao dịch giá trị cao chiếm tỷ lệ 89%, Chuỗi đang hướng tới "mạng lưới thanh lý giá trị cao". Ngoài ra, phạm vi 93.000–100.000 USDT hiện là vùng chính đòi hỏi nhiều chi phí, tạo thành một hỗ trợ quan trọng. Nếu giá ổn định trong phạm vi này, vẫn còn dư địa cho xu hướng tăng; ngược lại, nếu giá giảm xuống dưới, nó có thể kích hoạt một điều chỉnh hồi cấu trúc. Nhìn chung, ba chỉ báo on-Chuỗi chính đồng thời cho thấy Bitcoin đang ở một bước ngoặt quan trọng, cần được tiếp tục chú ý.
Xét về các dự án điểm nóng, PumpSwap và Sei đã trở thành những dự án phổ biến nhất trên Chuỗi hiện tại. PumpSwap là nền tảng giao dịch Meme phát triển nhanh nhất trên Solana , với khối lượng giao dịch vượt quá 38 tỷ đô la Mỹ, hơn 9 triệu địa chỉ hoạt động và thị phần tăng lên vị trí thứ hai trên DEX; TVL của Sei lần đầu tiên vượt quá 600 triệu đô la Mỹ, với khối lượng giao dịch hàng ngày là 94 triệu đô la Mỹ. Được thúc đẩy bởi sự hỗ trợ của chính sách và ETF, nó đã vươn lên dẫn đầu trong chuỗi công khai hiệu suất cao. Đồng thời, mức độ phổ biến của cộng đồng token Sei cũng tăng vọt, với số lượng đề cập trên các nền tảng xã hội và số lượng người sáng tạo tăng trưởng hơn 300% trong ba tháng và sự tham gia tương tác đã tăng lên đáng kể, càng khuếch đại sự chú ý của thị trường và sức hấp dẫn của vốn.
Nhìn chung, thu nhập Chuỗi , cơ cấu người dùng và hệ sinh thái điểm nóng đang được định hình lại đồng thời. Thị trường crypto đã chuyển từ định hướng công nghệ sang định hướng ứng dụng. Trong tương lai, chúng ta nên chú ý đến những thay đổi về khả năng mang vốn và độ bám của người dùng trên chuỗi công khai chính thống trong các kịch bản tần suất cao.
Tham khảo:
Artemis, https://app.artemisanalytics.com/chains
Artemis, https://app.artemisanalytics.com/chains
Artemis, https://app.artemisanalytics.com/chains
Artemis, https://app.artemisanalytics.com/flows
DefiLlama, https://defillama.com/chain/base
Glassnode, https://studio.glassnode.com/charts/transactions.Count?a=BTC&ema=0&mAvg=7&mMedian=0&mScl=lin&pScl=lin&solution=24h&s=1719383580&sma=7&u=1750919580&zoom=365
Glassnode, https://studio.glassnode.com/charts/253007be-d331-4f23-67dd-0667a6b4bb3e
Glassnode, https://studio.glassnode.com/charts/5b3faf7a-2e08-4b35-719c-4e602701cf47?s=0&u=1750351295
Glassnode, https://studio.glassnode.com/charts/transactions.TransfersVolumeBySizeEntityAdjustedRelative?a=BTC&mScl=lin&pScl=lin&solution=24h&s=1592584904&sma=7&u=1750351304
Glassnode, https://studio.glassnode.com/dashboards/cost-basis-distribution?a=BTC
Dune, https://dune.com/adam_tehc/pumpswap
Dune, Solana
LunarCrush, https://lunarcrush.com/discover/$ Sei?metric=close%2Cinteractions%2Cposts_active&interval=3m
X, https://x.com/SeiNetwork/status/1935759503179620584
DefiLlama, https://defillama.com/chain/ Sei?
X, https://x.com/SeiNetwork/status/1938386931374829587
DefiLlama, https://defillama.com/chain/ Sei?tvl=false&dexs=true
DappRadar, https://dappradar.com/chain/ Sei?range-cs=30d&range-ha=1y
Gate Research Institute là nền tảng nghiên cứu blockchain và crypto toàn diện cung cấp cho độc giả nội dung độ sâu, bao gồm phân tích kỹ thuật, thông tin điểm nóng, đánh giá thị trường, nghiên cứu ngành, dự báo xu hướng và phân tích chính sách kinh tế vĩ mô.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm
Đầu tư vào thị trường crypto tiềm ẩn rủi ro cao. Người dùng được khuyến nghị nên tự mình nghiên cứu và hiểu rõ bản chất của tài sản và sản phẩm đã mua trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. Gate không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào phát sinh từ các quyết định đầu tư này.
