Bởi Stacy Muur
Biên soạn bởi: Felix, PANews
Tiêu đề gốc: Xếp hạng Kaito trở thành “vũ khí thần kỳ” cho việc ra mắt dự án, nhưng điều gì sẽ xảy ra sau TGE?
Thị trường crypto luôn bị chi phối bởi các câu chuyện. Nhưng vào năm 2025, một cơ chế mới để thu hút sự chú ý đã trở thành tâm điểm: bảng xếp hạng KaitoAI Earn. Các chiến dịch khích lệ này trao thưởng cho các nhà nghiên cứu, nhà bình luận và người tạo meme (thường được gọi là "yappers") vì đã tạo ra sự cường điệu trước khi một dự án ra mắt, đổi lại họ sẽ được phân bổ token trong tương lai.
Mô hình hoạt động hiện nay đã được biết đến rộng rãi:
Phần thưởng cho sự công nhận sớm của người dùng
Tạo nên một câu chuyện
Tạo nhu cầu trước TGE
Nó hiệu quả. Bảng xếp hạng thúc đẩy sự hiện diện, giao dịch và bằng chứng xã hội. Nhưng vấn đề ở đây là:
Sự chú ý này có kéo dài được không?
Sau khi token được phát hành và airdrop, những người chơi ồn ào sẽ chuyển sang đợt phát hành token tiếp theo. Giá giảm, khối lượng giao dịch giảm và lượng người tham gia giảm dần.
Bài viết này phân tích một cách phê phán nhiều dự án liên quan đến Kaito, bao gồm $SKATE, $HUMA, $QUAI và $SOON, để tìm hiểu liệu sự cường điệu có thể được duy trì sau khi token ra mắt hay không. Một xu hướng đang nổi lên: các câu chuyện được thiết kế để thu hút sự chú ý, chứ không phải để duy trì sự chú ý.
Bắt đầu với SKATE.
Skate: Khối lượng lớn, lượng lớn danh sách và trì trệ sau Kaito
$SKATE, một token liên kết với lớp trò chơi mô-đun Solana , ra mắt với đà tăng trưởng mạnh mẽ. Với sự hỗ trợ niêm yết từ sàn giao dịch có tiếng như Binance Bitget , cũng như chiến dịch Kaito Earn được quảng bá rầm rộ, SKATE có thanh khoản dồi dào và khả năng hiển thị cao khi ra mắt .
TGE: Ngày 10 tháng 6 năm 2025
Giá phát hành (giá mở cửa): 0,06506 USD
Giá đóng cửa ngày đầu tiên: 0,05094 đô la
Khối lượng giao dịch ngày đầu tiên: 41,46 triệu đô la
Giá trị đầu tư ban đầu: Khoảng 65 triệu đô la
Giá hiện tại (ngày 7 tháng 7): 0,04065 đô la
FDV hiện tại: Khoảng 40,65 triệu đô la
Giảm sau TGE: khoảng 37,5%
Khối lượng giao dịch 24 giờ hiện tại: 8,46 triệu đô la
Tỷ lệ khối lượng/MC (ngày 7 tháng 7): ~139%
Giao dịch ban đầu của SKATE đã cho thấy một khởi đầu tốt. Vào ngày 10 tháng 6, sự chú ý của token này tăng mạnh, giá tăng vọt lên 0,06539 đô la, nhưng sau đó nhanh chóng điều chỉnh hồi xuống khoảng 0,05094 đô la, tức là mức thoái lui khoảng 22% chỉ trong ngày đầu tiên.
Sau đó, khi các dự án khác của Kaito ra mắt, các xu hướng tương tự cũng xuất hiện:
Giữa tháng 6: Được hỗ trợ bởi đà tăng sau khi niêm yết, giá đã phục hồi lên 0,051-0,048 đô la (11-16 tháng 6).
Ngày 21-23 tháng 6: Biến động lớn về khối lượng (khoảng 110 triệu đô la trong một ngày), nhưng không có biến động định hướng mạnh.
Từ ngày 30 tháng 6 đến ngày 4 tháng 7: Có một biến động ngắn, giá tăng vọt lên 0,06234 đô la trước khi giảm nhanh chóng.
Ngày 5-7 tháng 7: Giá giảm xuống còn 0,04065 đô la, giảm khoảng 37% kể từ TGE và khoảng 22% kể từ mức cao nhất vào ngày 4 tháng 7.
Sự quan tâm trên mạng xã hội cũng đạt đỉnh điểm vào giai đoạn đầu, nhưng sau đó nhanh chóng giảm. Trong vòng 7 đến 10 ngày sau khi ra mắt, những người đóng góp cho Kaito đã chuyển sự chú ý sang các dự án bảng xếp hạng và chiến dịch token mới, dẫn đến giảm đáng kể về lượt đề cập và tương tác.
Tóm tắt: Sự luân chuyển quan trọng hơn sự duy trì
SKATE sở hữu tất cả những lợi thế: ra mắt sàn giao dịch chứng khoán lớn (CEX), thanh khoản cao và hệ sinh thái Kaito tập trung vào phần thưởng. Tuy nhiên, sự chú ý dành cho SKATE không kéo dài được lâu. Mặc dù khối lượng giao dịch hàng ngày của SKATE gần bằng 140% giá trị vốn hóa thị trường, SKATE vẫn là một tài sản có giá trị giao dịch cao và không ai nắm giữ nó trong thời gian dài.
Câu chuyện về SKATE tương tự như token khác trong hệ sinh thái Kaito Earn:
Sự cường điệu trước khi ra mắt
Tăng ngay khối lượng giao dịch sau khi ra mắt
Yêu cầu Airdrop và Thoát nhanh
Những câu chuyện đã cạn kiệt trong vòng vài tuần
Hiệu suất thị trường của SKATE càng khẳng định thêm lời chỉ trích của thị trường đối với các dự án do Kaito quảng bá: mức độ tiếp cận cao nhưng độ gắn bó của người dùng thấp.
Huma: Cơn sốt Launchpool , Kaito thưởng 0,5%, số tiền quay vòng ngày đầu tiên đạt 300 triệu đô la Mỹ
Huma là một giao thức tài trợ thanh toán phi tập trung(PayFi) tận dụng toàn bộ công nghệ của Binance Kaito và sẽ phát hành Token gốc HUMA vào ngày 26 tháng 5 năm 2025.
Chiến dịch Binance Launchpool cho phép người dùng khai thác HUMA bằng cách staking BNB, FDUSD hoặc USDC từ ngày 23 đến 26 tháng 5. Đồng thời, Huma cũng phát động chiến dịch Kaito Earn, phân phối 0,5% tổng lượng cung ứng thành ba "Mùa".
Phân phối quý đầu tiên:
0,1% được phân bổ cho 500 người tham gia hàng đầu trong Kaito
0,1% được phân bổ cho những người đóng góp trong các danh mục Solana , DeFi và RWA
Phân phối người nắm giữ Kaito Ecosystem Token và đã đăng ký thông qua ví SOL
Binance 26 tháng 5. Tính đến ngày 27 tháng 5:
TGE (giá mở cửa): 0,06683 đô la
Giá đóng cửa ngày đầu tiên: 0,05936 đô la
Mở cửa thoái lui: khoảng 11,2%
Khối lượng ngày 1: 310,37 triệu đô la
Giá trị vốn hóa thị trường ngày 1: 102,89 triệu đô la
Giá hiện tại (ngày 7 tháng 7): 0,03083 đô la
Giá trị vốn hóa thị trường hiện tại: 53,44 triệu đô la
FDV: 308,6 triệu đô la
Tỷ lệ Khối lượng/ Giá trị vốn hóa thị trường(ngày 7 tháng 7): ~33%
Mặc dù được Launchpool và Kaito Earn ưa chuộng, HUMA chủ yếu được giao dịch luân phiên. Phần thưởng mùa đầu tiên có thể lĩnh nhận ngay từ ngày đầu tiên, và mùa thứ hai đã được công bố, thúc đẩy đến áp lực bán ra gia tăng thay vì nắm giữ dài hạn.
Sau khi ổn định tạm thời ở mức khoảng 0,05 đô la vào đầu tháng 6, giá tiếp tục giảm trong tháng tiếp theo, giảm 40% từ ngày 9 tháng 6 đến ngày 7 tháng 7. Xu hướng này không chỉ phản ánh hoạt động chốt lời mà còn cho thấy nhu cầu thiếu bền vững. Khối lượng giao dịch hàng ngày đã giảm hơn 90% so với mức cao nhất trong ngày đầu tiên, trong khi khoảng cách giữa giá trị giao dịch hiện tại (FDV) (308 triệu đô la) và giá trị vốn hóa thị trường thực tế (53 triệu đô la) tiếp tục nới rộng, càng củng cố thêm cho rằng phần lớn sức hấp dẫn của HUMA quan điểm từ hoạt động giao dịch hơn là sản phẩm.
Tóm tắt: HUMA thể hiện một mô hình điển hình của Kaito Earn: dữ liệu ấn tượng, thanh khoản dồi dào, nhưng thiếu sức hấp dẫn lâu dài. Việc ra mắt của HUMA nhằm mục đích tăng mức độ phủ sóng hơn là giành được sự ủng hộ vững chắc, và do thiếu tính thực tiễn và nhu cầu sau khi ra mắt, sự chú ý ban đầu đã đến rồi đi nhanh chóng.
Quai: Phân phối rộng rãi, tích hợp Kaito độ sâu , ra mắt mạnh mẽ… sau đó im ắng
Quai, một giao thức blockchain đa luồng phi tập trung , đã khởi động chiến dịch Kaito Earn hào phóng và tích hợp độ sâu nhất từ trước đến nay. Từ ngày 17 tháng 1 đến ngày 17 tháng 4 năm 2025, dự án đã phân phối tổng cộng 6 triệu token$QUAI để thưởng cho những người đóng góp nội dung:
5,5 triệu QUAI cho bảng xếp hạng Kaito
500.000 QUAI cho bảng xếp hạng độc quyền của Quai
Người dùng có thể lĩnh nhận thông qua nền tảng Kipper từ ngày 29 tháng 4 đến ngày 12 tháng 5. Ảnh chụp nhanh hàng tuần sẽ theo dõi những người đóng góp, trong đó những người có nhiều bình luận nhất như @0xalank, @basedPavel và @Abhijeetcg đã đạt được tới 5,95% thị phần nhận thức cá nhân, cao hơn nhiều so với SKATE hoặc HUMA.
Trong khi mainnet Quai ra mắt vào ngày 29 tháng 1, token này không được giao dịch tự do cho đến ngày 22 tháng 2, khi dữ liệu sàn giao dịch được công bố.
Buổi biểu diễn đầu tiên của QUAI (22 tháng 2 năm 2025):
Giá mở cửa: 0,09884 đô la
Giá cao nhất: $0,2263
Giá đóng cửa: 0,1929 đô la
Khối lượng giao dịch: 10,14 triệu đô la
Các xu hướng tiếp theo: luân chuyển, đảo ngược và thời gian hạ nhiệt kéo dài.
QUAI là một trong những dự án mới nổi bật nhất trong số token của Kaito. Giá của nó đã tăng vọt từ 0,09884 đô la lên 0,2263 đô la trong phiên giao dịch, tăng 129%, và cuối cùng đóng cửa ở mức 0,1929 đô la, tăng 95%.
Nhưng đây là điểm cao nhất.
Trong những tuần tới:
Ngày 23-26 tháng 2: Giá giảm nhanh chóng, xuống còn khoảng 0,17-0,18 đô la.
Từ ngày 1 đến ngày 15 tháng 3: Giá tiếp tục giảm xuống mức từ 0,12 đến 0,08 đô la, phản ánh hiệu suất bình thường của hoạt động luân chuyển vốn sau cơn sốt.
Tháng 4-tháng 5: Mặc dù có lần nỗ lực phục hồi nhỏ, nhưng mức hỗ trợ đã dần suy yếu.
Tháng 6-tháng 7: Giá của token này dao động trong khoảng từ 0,06 đến 0,07 đô la tính đến ngày 7 tháng 7, nó được giao dịch ở mức 0,05266 đô la, giảm khoảng 73% so với giá đóng cửa và khoảng 76,7% so với giá cao nhất.
Cuốn sách cũng kể lại câu chuyện:
Từ 10 triệu đô la vào ngày đầu tiên xuống còn khoảng 3 triệu đô la hiện nay, điều này cho thấy hoạt động giảm mạnh.
Ngay cả giai đoạn thứ hai của phần thưởng Kaito cũng không làm tăng đáng kể nhu cầu sau TGE.
Tóm tắt: QUAI có nhiều lợi thế: phân bổ Kaito lượng lớn, ảnh hưởng thương hiệu mạnh mẽ, TGE được kỳ vọng cao và diễn biến giá ban đầu mạnh mẽ. Nhưng sự chú ý đang nhanh chóng chuyển hướng. Ngay cả những người hay nói nhất cũng không thể củng cố sự quan tâm của họ thị trường thứ cấp.
QUAI hiện đang giao dịch dưới giá IPO và chưa có sự phục hồi đáng kể nào kể từ tháng 3, điều này chứng tỏ rằng thanh khoản ban đầu không đồng nghĩa với sự tự tin lâu dài.
Sắp ra mắt: Tích hợp Kaito, Mức độ phổ biến của nền tảng Binance Alpha và Kiểm tra thực tế
Ngay sau đó, Solana Optimistic Network hiệu suất cao (tổng hợp dựa trên SVM) đã thực hiện một trong những chiến dịch Kaito Earn có cấu trúc chặt chẽ và gắn kết cộng đồng nhất vào đầu năm 2025. Dự án đã phân phối 450.000 token SOON (~0,045% tổng lượng cung ứng) cho 100 người thảo luận nhiều nhất trong thời gian diễn ra chiến dịch kéo dài 3 tháng.
Ngày sự kiện: 19 tháng 2 năm 2025 – 19 tháng 5 năm 2025
Thời gian lĩnh nhận: Từ ngày 23 tháng 5 năm 2025 đến ngày 23 tháng 6 năm 2025
Tư cách: Người đóng góp vào bảng xếp hạng Kaito, người nắm giữ NFT sớm, người sở hữu huy hiệu Builder
Sự kiện lần không chỉ là một airdrop phần thưởng mà còn là một hình ảnh thương hiệu tích hợp SOON. Người dùng tham gia sẽ nhận được nhân vật"Sooner", huy hiệu và địa vị xã hội, điều này khẳng định rằng Kaito Yappers là lực lượng chủ chốt trong việc phổ biến SOON sớm nhất.
TGE và phát hành ra thị trường: từ thảo luận sôi nổi đến sự phổ biến tăng vọt
Token SOON được phát hành vào ngày 23 tháng 5 và được niêm yết trên Binance Alpha vào ngày 24 tháng 5. Token này mở cửa ở mức 0,4527 đô la, chạm mức 0,4776 đô la trong giây lát và đóng cửa ở mức 0,4007 đô la. Khối lượng giao dịch trong ngày đầu tiên vượt quá 103 triệu đô la, phản ánh lượng lớn hoạt động đầu cơ và hiệu ứng khuếch đại của sàn giao dịch.
Một số chỉ báo thị trường (tính đến ngày 7 tháng 7 năm 2025):
Ngày TGE: 23 tháng 5 năm 2025
Giá mở cửa ngày đầu tiên: 0,4527 đô la
Giá đóng cửa ngày đầu tiên: 0,4007 đô la
Khối lượng giao dịch ngày đầu tiên: 103,1 triệu đô la
Giá hiện tại: $0,1529
Giá trị vốn hóa thị trường: Khoảng 26,9 triệu đô la
Mở cửa thoái lui: khoảng 66,2%
Mức thoái lui tối đa: khoảng 68,0%
Tỷ lệ Khối lượng/ Giá trị vốn hóa thị trường(ngày 7 tháng 7): ~97%
Chuyện gì đã xảy ra sau ngày đầu tiên?
Sau sự phấn khích ban đầu, SOON đã đi theo đường cong quen thuộc sau Kaito:
Từ cuối tháng 5 đến giữa tháng 6: SOON vẫn duy trì trong khoảng từ 0,29 đến 0,39 USD, ít biến động và giảm chậm.
Cuối tháng 6: Mức hỗ trợ giảm xuống dưới 0,25 đô la và khối lượng giao dịch tăng từ ngày 27 đến ngày 30 tháng 6, cho thấy xu hướng giảm nhanh hơn.
Từ ngày 5 đến ngày 7 tháng 7: SOON giảm 40% trong 48 giờ, từ 0,22 đô la xuống 0,13 đô la, trước khi phục hồi nhẹ lên 0,15 đô la.
Sự sụt giảm lần trùng với thời điểm kết thúc thời gian yêu cầu bồi thường (ngày 23 tháng 6), sau đó nhiều lĩnh nhận có thể đã bán chúng và chuyển sự chú ý sang các hoạt động Kaito khác.
Tóm tắt: Bán càng sớm thì càng tốt?
SOON hội tụ đầy đủ các yếu tố cho một đợt ra mắt thành công: cơ sở hạ tầng mạnh mẽ, sự hiện diện trên nền tảng Binance Alpha và khích lệ cộng đồng. Tuy nhiên, token này đã giảm 66% trong sáu tuần, cho thấy sự cường điệu chưa thực sự chuyển thành sự hỗ trợ vững chắc.
Mẫu hình của Kaito Earn đã trở nên dễ đoán:
Airdrop theo cốt truyện → Khối lượng ngày đầu tiên cao → Airdrop luân phiên nhanh chóng → Giá giảm khi sự chú ý chuyển hướng.
Mặc dù SOON đã nỗ lực hết sức để hòa nhập vào văn hóa cộng đồng, nhưng thành tích thị trường của họ lại trở thành một ví dụ điển hình về sự mong manh dễ vỡ của sự chú ý. Họ đã có một khởi đầu ấn tượng nhờ bối cảnh của Kaito, nhưng không thể tránh khỏi sự im lặng sau đó.
Kết luận: Lời kể thì rẻ, niềm tin thì khan hiếm
Mô hình Kaito Earn đã chứng tỏ là một công cụ mạnh mẽ để thu hút sự chú ý cho các dự án trước khi ra mắt, nhưng trong các dự án như SKATE, HUMA, QUAI và SOON, một mô hình chung đang xuất hiện: sự chú ý tăng vọt tại TGE nhưng không chuyển thành niềm tin lâu dài.
Bất chấp sự khác biệt trong các ngành (trò chơi, cơ sở hạ tầng, PayFi), nền tảng niêm yết (Binance, Bitget) và cơ chế thưởng, kết quả lại rất giống nhau:
Token tăng vọt vào ngày đầu tiên
Vòng quay người nhận Airdrop
Hành động giá ổn định trong nhiều tuần
Đây không phải là một nhược điểm của Kaito, vì nó hoạt động rất tốt như một lớp khám phá nội dung, nhưng mô hình hiện tại khích lệ việc sáng tạo câu chuyện hơn là niềm tin lâu dài. Hầu hết token được phát hành thông qua kênh này đều bị kẹt trong chu kỳ chú ý/thoát do thiếu tiện ích, cơ chế duy trì hoặc nhu cầu sản phẩm bền vững.
Trừ khi chu kỳ này bị phá vỡ và token được thiết kế để thưởng cho việc nắm giữ thay vì chỉ đầu cơ, mô hình Kaito có khả năng vẫn tồn tại: một bệ phóng mạnh mẽ nhưng ít khi thành công.
