USDT vượt mốc 160 tỷ, liệu Tether có định hình lại hệ thống tài chính toàn cầu?

Tác giả: Mask

Giá trị vốn hóa thị trường 160 tỷ USD, 400 triệu người dùng, nhà nắm giữ trái phiếu Mỹ lớn thứ 18 toàn cầu, "cá voi số" này đang định hình lại dòng chảy tài chính toàn cầu.

Giám đốc điều hành Tether - nhà phát hành stablecoin lớn nhất thế giới, Paolo Ardoino, long trọng tuyên bố vào ngày 17 tháng 7 rằng: Giá trị vốn hóa của USDT do công ty phát hành lần đầu tiên vượt mức 160 tỷ USD (khoảng 1,1 nghìn tỷ nhân dân tệ), anh ấy hào hứng gọi đây là "cột mốc mới gây choáng váng" trên nền tảng mạng xã hội X.

Chỉ hai tháng trước, USDT mới chỉ vượt qua ngưỡng 150 tỷ USD, xu hướng tăng trưởng nhanh này đã thu hút sự chú ý của toàn bộ giới tài chính. Tại các cửa hàng trên phố của Argentina, các thương nhân giao thương quốc tế ở Việt Nam, những người làm việc từ xa ở Phi Châu, ngày càng nhiều người bắt đầu sử dụng "đồng đô la kỹ thuật số" này để giao dịch và tiết kiệm hàng ngày.

USDT đã trở thành một công cụ quan trọng cho người dân các nước đang phát triển để chống lại sự mất giá của đồng nội tệ và tiếp cận tài sản bằng đô la, và một cách vô hình, đã渗透vào các mạch máu nhỏ nhất của nền kinh tế toàn cầu.

Loại tiền kỹ thuật số này đã vượt ra khỏi vai trò đơn thuần của một phương tiện giao dịch, trở thành cầu nối trung tâm giữa tài chính truyền thống và thế giới crypto, chiếm hơn 70% thị phần stablecoin.

・ Áp lực giám sát: SEC Hoa Kỳ điều tra về tính minh bạch và tuân thủ

・ Lỗ hổng kỹ thuật: Mối đe dọa an ninh blockchain luôn tồn tại

・ Khủng hoảng niềm tin: Vấn đề minh bạch dự trữ liên tục bị nghi ngờ

Chiến lược ứng phó của Tether tập trung vào đổi mới công nghệ và mở rộng ứng dụng, công ty đang đẩy mạnh triển khai đa chuỗi và công nghệ tương tác liên chuỗi, để thực hiện chuyển đổi liền mạch giữa các hệ sinh thái blockchain khác nhau.

Trong lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới, Tether đã hợp tác với nhiều tổ chức tài chính, thúc đẩy ứng dụng của mình trong mạng lưới thanh toán toàn cầu. Và để đáp ứng nhu cầu thị trường, Tether liên tục phát hành USDT, trong một tuần vượt mốc 160 tỷ đô la, công ty đã đúc hơn 4 tỷ đô la tiền mới, trong đó riêng ngày 16 tháng 7 phát hành 1 tỷ đô la.

Năm, Ranh giới giám sát, Đạo luật GENIUS tái định hình bối cảnh ngành

Sự phát triển mạnh mẽ của thị trường stablecoin đang đối mặt với một điểm chuyển đổi giám sát. Vào ngày 17 tháng 7 năm 2025, cùng ngày USDT vượt 160 tỷ đô la, Hạ viện Hoa Kỳ đã thông qua đạo luật GENIUS lịch sử với 308 phiếu thuận và 122 phiếu chống, được Tổng thống Trump ký hiệu lực vào ngày hôm sau.

Đạo luật này thiết lập khuôn khổ giám sát stablecoin liên bang đầu tiên của Hoa Kỳ, yêu cầu các nhà phát hành stablecoin phải hoạt động có giấy phép và phải dự trữ 100% tài sản có tính thanh khoản cao, dự kiến sẽ được Tổng thống Trump ký thành luật, đặt ra thách thức tuân thủ cho các nhà phát hành ngoại đảo như Tether. Các yêu cầu chính bao gồm:

・ Hỗ trợ dự trữ đầy đủ

・ Kiểm toán độc lập định kỳ

・ Tuân thủ chống rửa tiền nghiêm ngặt

Hồng Kông cũng đã thông qua Dự thảo Quy định Stablecoin vào tháng 5 năm 2025, giấy phép stablecoin đợt đầu tiên dự kiến sẽ được công bố vào cuối năm 2025. Những thay đổi chính sách này sẽ tái định hình bối cảnh ngành:

・ Chi phí tuân thủ tăng đáng kể

・ Yêu cầu minh bạch dự trữ tăng cao

・ Ngưỡng gia nhập thị trường được nâng cao

Điều này đặt ra thách thức lớn cho Tether. Mặc dù công ty đã cam kết tuân thủ các quy định mới và tăng cường tính minh bạch, nhưng việc chỉ cung cấp bằng chứng hàng quý mà không tiến hành kiểm toán độc lập toàn diện đã bị chỉ trích lâu nay.

Dưới áp lực giám sát, vị trí thị trường của Tether đang đối mặt với thách thức. Hiện tại, nó chiếm 73%* lượng giao dịch stablecoin, nhưng với sự xuất hiện của các stablecoin tuân thủ như RLUSD của Ripple, bối cảnh cạnh tranh có thể bị thay đổi.

Sáu, Thập kỷ tới, hành trình từ tỷ đến nghìn tỷ

Đối mặt với môi trường giám sát mới, Ardoino thể hiện tham vọng đáng kinh ngạc, ngay sau khi đạo luật GENIUS được ký, ông tuyên bố kế hoạch tăng nguồn cung USDT gấp 10 lần, đạt 1,6 nghìn tỷ đô la, để "củng cố vị thế thống trị toàn cầu của đồng đô la".

Trong lĩnh vực giao dịch, USDT đã chiếm 65% lượng giao dịch stablecoin, trở thành đồng tiền cơ sở cho hơn 900 cặp giao dịch, các cặp giao dịch như USDT/BTC và USDT/ETH đóng góp hơn 35% lượng giao dịch toàn cầu.

Với khuôn khổ giám sát rõ ràng và công nghệ trưởng thành, các nhà phân tích dự đoán ba xu hướng:

・ Tuân thủ giám sát: Hoạt động có giấy phép trở thành điều bình thường, tính minh bạch dự trữ trở thành yêu cầu cơ bản

・ Đa dạng hóa tài sản: Nhiều loại tài sản như vàng, hàng hóa sẽ được đưa vào dự trữ stablecoin

・ Hội nhập công nghệ: Các đột phá công nghệ liên chuỗi sẽ thực hiện kết nối liền mạch giữa các hệ sinh thái blockchain khác nhau

Về mặt ứng dụng, token hóa tài sản thế giới thực (RWA) trở thành điểm nóng mới. Các doanh nghiệp như Tongwei New Energy đã thử nghiệm token hóa quyền lợi nhuận từ nhà máy điện mặt trời, cung cấp lợi nhuận ổn định hàng năm 6,8%-8,7%.

HSBC đã giới thiệu token vàng GTP, được liên kết với giá vàng London, có thể giao dịch tối thiểu 0,001 oz.

Việc tái cấu trúc thanh toán xuyên biên giới sẽ mang lại cơ hội khổng lồ. USDT đã giảm chi phí thanh toán thương mại từ 2%-3% xuống dưới 0,5%, các doanh nghiệp thương mại điện tử xuyên biên giới như Huakai Yibai do đó đã có được lợi thế chi phí đáng kể.

Với việc đồng đô la kỹ thuật số của Hồng Kông ra mắt và cấp giấy phép stablecoin, các doanh nghiệp CNTT tài chính như Phương Tứ Tinh Sáng, Hengsheng Electronic đang đón nhận điểm tăng trưởng kinh doanh.

Thị trường stablecoin toàn cầu đang chào đón sự tăng trưởng bùng nổ, cơ quan nghiên cứu Bernstein dự đoán đến năm 2035, quy mô thị trường sẽ đạt 40 nghìn tỷ đô la, mở rộng 16 lần so với hiện tại, trong làn sóng này, Tether dự định mở rộng nguồn cung stablecoin gấp 10 lần, đạt mức ấn tượng 1,6 nghìn tỷ đô la.

Tham vọng của Tether không chỉ dừng lại ở lĩnh vực thanh toán, công ty đang tích cực mở rộng sang các lĩnh vực mới nổi như tính toán AI, dịch vụ viễn thông, khai thác Bitcoin, để cố gắng xây dựng một hệ sinh thái số rộng lớn hơn.

Trong tương lai, khi thanh toán xuyên biên giới trở nên đơn giản như gửi tin nhắn, khi tài sản đô la không còn bị giới hạn trong tài khoản ngân hàng, kỷ nguyên đô la kỹ thuật số do USDT mở đường sẽ định nghĩa lại bản đồ tài chính toàn cầu. Cơ sở hạ tầng tài chính số trị giá nghìn tỷ này đang âm thầm thay đổi bối cảnh tài chính thế giới, một cuộc cách mạng im lặng đã đến.