ETH gần đây đã trải qua nhu cầu chưa từng có khi sự quan tâm của các tổ chức tăng vọt trong vài tuần qua. Theo đó, Giám đốc Đầu tư (CIO) của Bitwise, Matt Hougan, cảnh báo một cú sốc giá lịch sử đang đến gần.
Mặt khác, giá ETH vẫn chưa chạm đến mức tâm lý 4.000 đô la, lần cuối cùng được kiểm tra vào giữa tháng 12 năm 2024.
ETH, cú sốc nhu cầu từ dòng vốn tổ chức
Các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) và kho bạc doanh nghiệp đã nhanh chóng hấp thụ lượng cung ETH có sẵn trong những tuần qua.
Trong bối cảnh này, giá ETH đã có sự phục hồi mạnh mẽ sau đợt suy giảm đầu năm 2025. Altcoin lớn nhất theo vốn hóa đã tăng hơn 50% trong tháng trước và hơn 150% kể từ mức thấp nhất của tháng 4.
Theo Hougan, đà tăng này xuất phát từ việc các tổ chức tích lũy, vượt xa lượng phát hành ròng của ETH.
"Kể từ ngày 15 tháng 5, ETP ETH vật lý đã tăng vọt, thu hút hơn 5 tỷ đô la... Theo ước tính của chúng tôi, ETP và kho bạc doanh nghiệp đã mua 2,83 triệu ETH, tương đương hơn 10 tỷ đô la theo giá hiện tại. Đây là 32 lần lượng cung mới ròng trong cùng kỳ." – Matt Hougan, CIO Bitwise
Điều này cho thấy sự chuyển hướng đột ngột so với xu hướng trước đây. ETF ETH được ra mắt vào tháng 7 năm 2024 nhưng ảnh hưởng của nó là rất nhỏ cho đến giữa tháng 5 năm 2025, với dòng vốn chỉ là 2,5 tỷ đô la. Khi đó, cung và cầu về cơ bản là cân bằng và thị trường đi ngang.
Tuy nhiên, trong những tuần gần đây, dòng vốn tổ chức đã tăng vọt và tình hình thay đổi nhanh chóng khi các công ty như Bitmain và Sharplink Gaming công bố chiến lược tài chính ETH.
Sự phát triển này tương tự như các nhà đầu tư doanh nghiệp như ETF Bitcoin và MicroStrategy (hiện là Strategy) đã mua hơn 100% lượng Bitcoin mới phát hành trong 18 tháng qua.
ETH giờ dường như đang bước vào giai đoạn tích lũy tương tự với việc mua vào mạnh mẽ hơn nhiều so với lượng phát hành mới. Các giám đốc của Bitwise cho rằng không có dấu hiệu chậm lại.
"Các nhà đầu tư ETP đang nắm giữ ETH ít hơn đáng kể so với Bitcoin," ông nói.
ETH bị định giá thấp so với Bitcoin... Dòng vốn tổ chức tăng gần 2 tỷ đô la
Hougan chỉ ra rằng vốn hóa của ETH (449,8 tỷ đô la) chiếm chưa đến 19% so với Bitcoin. Hơn nữa, ETF ETH chỉ nắm giữ chưa đến 12% tài sản so với ETF Bitcoin.
Tuy nhiên, với sự quan tâm gia tăng đối với stablecoin và tokenization, Bitwise dự đoán dòng vốn ETF ETH sẽ duy trì đà mạnh trong thời gian dài.
Điều này phù hợp với báo cáo gần đây của BeInCrypto, dự báo tháng tốt nhất của ETF ETH kể từ khi được phê duyệt vào tháng 5 năm 2024.
"Trong tháng 5 có dòng vốn ròng 564,2 triệu đô la, tháng 6 là 1,17 tỷ đô la, tháng 7 thêm 507,4 triệu đô la, ETF ETH Hoa Kỳ đã có hiệu suất mạnh mẽ. Dòng vốn ròng 211,3 triệu đô la hôm qua là ngày thứ tám tốt nhất trong lịch sử," nhà phân tích tiền điện tử Maz Eberhardt viết trong một bài đăng gần đây.
Việc áp dụng của doanh nghiệp cũng được dự báo sẽ tăng tốc, với sự chú ý đến chiến lược tài chính. Hougan tin rằng xu hướng này sẽ tiếp tục miễn là các công ty niêm yết nắm giữ ETH được giao dịch với mức phí cao so với giá trị tài sản.
"Chúng tôi đang tiến với tốc độ tối đa," ông nói thêm.
Tuyên bố mới nhất của ông củng cố dự đoán trước đó vào ngày 2 tháng 7. BeInCrypto đã đưa tin Hougan nói rằng ETF ETH có khả năng cao sẽ thống trị nửa cuối năm 2025.
Dòng vốn vào ETF ETH sẽ tăng tốc đáng kể trong nửa cuối năm. Sự kết hợp giữa stablecoin và cổ phiếu chuyển sang Ethereum là một câu chuyện dễ hiểu đối với các nhà đầu tư truyền thống. ETF ETH đã có 1,17 tỷ đô la dòng vốn trong tháng 6. Chúng có thể đạt 10 tỷ đô la trong nửa cuối năm.
— Matt Hougan (@Matt_Hougan) 2 tháng 7, 2025
Bitwise hiện dự đoán ETP và các công ty tài chính có thể mua tới 20 tỷ đô la ETH trong năm tới, tương đương khoảng 5,33 triệu token ETH.
Ngược lại, lượng phát hành ròng dự kiến của ETH chỉ là 800.000 token ETH, tạo ra một mất cân đối tiềm năng 7:1 giữa cung và cầu.
"Trong ngắn hạn, giá của mọi thứ được xác định bởi cung và cầu... và hiện tại, nhu cầu về ETH nhiều hơn rất nhiều so với nguồn cung mới," Hougan kết luận.
Tại thời điểm viết bài, ETH đang giao dịch ở mức 3.716 đô la, tăng 0,82% trong 24 giờ qua.
