Tác giả: Tiger Research
Biên dịch: AididiaoJP, Foresight News
TL;DR
Coinbase đã phát triển từ một sàn giao dịch tập trung thành một hệ sinh thái crypto toàn diện được xây dựng thông qua chuỗi Base và các ứng dụng Base.
Công ty liên tục tổng hợp ảnh hưởng của mình trong ngành crypto thông qua việc mua lại nhiều startup crypto và mạng lưới đối tác Coinbase mạnh mẽ.
Các sáng kiến chiến lược của Coinbase nhằm thúc đẩy sự phổ biến của crypto. Tuy nhiên, chúng cũng tạo ra các cấu trúc tập trung mới và mang lại thách thức trong việc cân bằng với các giá trị phi tập trung.
1. Coinbase: Tham vọng xây dựng hệ sinh thái crypto
Vào tháng 4 năm 2021, Coinbase trở thành sàn giao dịch crypto đầu tiên được niêm yết. Công ty đã niêm yết trực tiếp trên sàn Nasdaq. Đây không chỉ là IPO của một công ty, mà còn là một điểm chuyển đổi mang tính biểu tượng, có nghĩa là ngành crypto chính thức bước vào hệ thống tài chính chính thống.
Nguồn: Nasdaq
Tên công ty cũng mang ý nghĩa biểu tượng. "Coinbase" xuất phát từ "giao dịch Coinbase" của Bitcoin, tức là giao dịch đầu tiên được ghi lại khi tạo một khối mới. Điều này đại diện cho thời điểm crypto bước vào thế giới chính thống. Tên công ty thể hiện cam kết kiên định của nó như là điểm khởi đầu của hệ sinh thái crypto.
Ý nghĩa biểu tượng của Coinbase không chỉ giới hạn ở tên gọi. Trên cơ sở kinh doanh sàn giao dịch, công ty liên tục mở rộng phạm vi kinh doanh và hiện đang xây dựng một hệ sinh thái khổng lồ. Công ty đã ra mắt chuỗi lớp 2 dựa trên Ethereum là Base và phát hành các ứng dụng Base (TBA) tại sự kiện "A New Day One". Những phát triển này cho thấy Coinbase đang hoàn thiện một hệ sinh thái crypto toàn diện từ cơ sở hạ tầng đến ứng dụng.
Báo cáo này sẽ khám phá Coinbase đã phát triển từ một sàn giao dịch như thế nào để trở thành một đế chế bao trùm toàn bộ hệ sinh thái crypto, đồng thời phân tích ý nghĩa của những thay đổi này đối với ngành crypto.
2. Crypto toàn diện: Sàn giao dịch, cơ sở hạ tầng và ứng dụng người dùng
2.1. Sàn giao dịch: Nguồn thu ổn định của Coinbase
Hoạt động cốt lõi của Coinbase chắc chắn là sàn giao dịch. Công ty cung cấp dịch vụ giao dịch crypto cho các loại người dùng từ cá nhân đến tổ chức và kiếm thu nhập từ phí giao dịch. Tính đến năm 2024, phí giao dịch chiếm khoảng 60% tổng thu nhập, với quy mô khoảng 4 tỷ đô la. Thu nhập từ phí giao dịch tương đối ổn định đã tạo nền tảng cho việc mở rộng các hoạt động kinh doanh mới của Coinbase, tương tự như cách Amazon mở rộng nhiều dịch vụ dựa trên AWS.
Nguồn: Coinbase
Hơn nữa, giá trị của sàn giao dịch còn thể hiện ở tính mở rộng chiến lược. Sàn giao dịch là cổng kết nối chính giữa tiền pháp định và crypto, sở hữu cơ sở người dùng và dữ liệu giao dịch khổng lồ. Dựa trên đó, nó trở thành trung tâm chiến lược để tự nhiên đưa người dùng vào hệ sinh thái rộng lớn hơn. Sàn giao dịch cung cấp cho Coinbase sự ổn định tài chính và khả năng mở rộng chiến lược, là nền tảng cốt lõi cho sự phát triển của hệ sinh thái.
(Phần còn lại của bản dịch tương tự như trên, tuân thủ các quy tắc dịch thuật đã được đặt ra)Sự thay đổi này không hoàn toàn là tiêu cực. Các nền tảng tích hợp như TBA mang lại lợi ích thực sự cho người dùng. Người dùng có thể truy cập tất cả các dịch vụ trong một ứng dụng mà không cần kết nối ví phức tạp, chuyển đổi nền tảng hoặc lo ngại về chi phí Gas cao. Từ việc kiếm lợi nhuận thông qua các hoạt động xã hội đến việc sử dụng nó để thanh toán thực tế, toàn bộ quá trình diễn ra liền mạch. Mô hình của Coinbase rõ ràng đã giúp thúc đẩy sự phổ biến của tiền điện tử.
Tuy nhiên, chúng ta không thể bỏ qua một vấn đề quan trọng. Mục tiêu ban đầu của tiền điện tử là đạt được tính phi tập trung, nhưng trong quá trình theo đuổi sự tiện lợi, lại hình thành nên cấu trúc tập trung mới. Người dùng tự nguyện ở lại trong hệ sinh thái của Coinbase và không có động lực để rời đi. Điều này về bản chất không khác gì cấu trúc tài chính tập trung truyền thống mà chúng ta đang cố gắng thoát khỏi.
Thị trường đã chọn sự tiện lợi. Việc đảo ngược xu hướng này dường như rất khó khăn. Điều quan trọng hiện nay là tìm ra sự cân bằng giữa sự tiện lợi của việc tập trung và tinh thần phi tập trung. Thách thức thực sự là xây dựng một hệ sinh thái có thể bảo vệ quyền lựa chọn của người dùng thông qua sự cạnh tranh lành mạnh và sự đổi mới liên tục, đồng thời vẫn giữ nguyên các giá trị cốt lõi của tiền điện tử.
