Báo cáo Kho bạc Quý 2 năm 2025 Polkadot : Đã chi 27,6 triệu đô la, còn lại 106 triệu đô la!

Báo cáo hàng quý của Polkadot Treasury có vẻ giống như một báo cáo tài chính lạnh lùng, nhưng thực ra nó giống một tấm gương hơn, phản ánh "trò chơi dài hạn" đang diễn ra của hệ sinh thái Polkadot :

Đó là câu trả lời cho câu hỏi liệu hệ sinh thái có thể tự tạo ra máu và đạt được sự phát triển bền vững lâu dài hay không;

Đây là tiêu chuẩn để đánh giá liệu cơ sở hạ tầng Web3 có thể thoát khỏi những câu chuyện mang tính suy đoán và hướng tới những câu chuyện kinh tế thực sự hay không.

Một số khía cạnh mà tôi cho rằng là đặc biệt đáng chú ý:

1. Bộ Tài chính đang chuyển đổi từ “tích trữ DOT” sang “quản lý danh mục tài sản”

Mặc dù 74% tài sản vẫn nằm trong DOT, báo cáo cho thấy việc mua sắm stablecoin đã được thể chế hóa (mua tự động, swap dài hạn), nghĩa là Polkadot đang chủ động giảm thiểu "sức mạnh nắm giữ" của biến động giá DOT trong kho bạc. Đây không phải là một bài tập tài chính ngắn hạn, mà là nâng cấp về triết lý quản trị — vận hành tài chính DAO theo cách "thể chế hóa" hơn.

2. Cơ cấu chi tiêu đang thay đổi một cách âm thầm

Khoản chi lớn nhất trong Quý 2 không phải là phát triển hay vận hành, mà là khích lệ kinh tế — các hoạt động thanh khoản như GIGAHydration và DeFi Singularity đã tiêu tốn tổng cộng 9,1 triệu đô la. Thông điệp ẩn chứa rất rõ ràng: Polkadot đang sử dụng tiền mặt để mua thị thị phần, và DeFi đã chính thức trở thành ưu tiên chi tiêu chiến lược hàng đầu của kho bạc.

3. OpenGov thực sự là một “kho bạc phi tập trung”

25% quỹ kho bạc chảy ra thông qua bộ phận điều hành "Bounty & Collective", cho thấy hệ thống tài chính của Polkadot đang phát triển từ "một ví lớn duy nhất" thành "mạng lưới tài chính gồm nhiều phòng ban chuyên môn". Đây không chỉ là sự tối ưu hóa phân công lao động mà còn là sự phân cấp của cấu trúc quản trị .

4. Bản chất của Kho bạc Polkadot vẫn là một "nền tảng hàng hóa công cộng"

Hai phần ba số tiền vẫn được đầu tư vào cơ sở hạ tầng, đào tạo nhân tài và tài nguyên công cộng sinh thái (phát triển, nghiên cứu, vận hành và bảo trì, giáo dục, tiền thưởng, v.v.) và chỉ khoảng một phần ba được sử dụng để mở rộng thị trường và kích thích kinh tế (như khích lệ thanh khoản , BD, tiếp thị).

Điều này có nghĩa là nhân vật của Polkadot Treasury không phải là "quỹ đầu tư mạo hiểm" theo đuổi lợi nhuận ngắn hạn, mà là nguồn vốn hỗ trợ lợi ích công cộng trong dài hạn và giúp toàn bộ mạng lưới an toàn và bền vững hơn.

5. Sự đổ xô stablecoin là một nghi thức chuyển giao cho kho bạc DAO

Polkadot hiện có dòng stablecoin trị giá 2,8 triệu đô la mỗi tháng. DAO đang tiến gần hơn đến một "ngân hàng trung ương bán chính thức" - có thể sử dụng stablecoin để lập kế hoạch ngân sách và phân bổ ngân sách theo chu kỳ. Trong tương lai, kho bạc quốc gia có thể không còn là một kho bạc dựa vào lạm phát DOT để dập tắt các vấn đề, mà là một "ngân hàng trung ương phi tập trung" có thể thiết kế các chính sách tài khóa.

Tóm tắt trong một câu:

Báo cáo này không chỉ cho chúng ta biết "còn bao nhiêu tiền Polkadot và được chi tiêu vào đâu" mà còn tiết lộ nguyên mẫu của Kho bạc DAO thực sự được thể chế hóa đầu tiên trong thế giới Web3 - một cỗ máy kho bạc phi phi tập trung có thể vận hành, phân bổ vốn, hiểu về đầu tư và vẫn đang khám phá "cách để tự duy trì vô hạn".

1. Bảng tài sản: Tổng giá trị hiện tại của tài sản kho bạc là 106 triệu đô la Mỹ (31,1 triệu DOT).

Cơ cấu tài sản:

• 76 triệu đô la (22,2 triệu DOT) là nguồn tài trợ tùy ý.

• Trong đó, 4 triệu đô la ở dạng stablecoin; 5,7 triệu DOT khác (19,4 triệu đô la) được phân bổ cho việc mua stablecoin tự động.

• 21,8 triệu đô la (6,4 triệu DOT) được dành cho các sáng kiến chiến lược (như tiếp thị, công cụ DeFi, trò chơi, BD, v.v.).

• 8,5 triệu đô la (2,5 triệu DOT) đã được đầu tư vào hoạt động thị trường DeFi.

Nợ phải trả: DOT 790.000 (2,7 triệu đô la) phải trả trước khi kết thúc năm.

2. Chi tiêu

• Tổng chi phí : 27,6 triệu đô la (6,8 triệu DOT) trong quý 2 năm 2025. Lỗ vốn hoạt động: 6,7 triệu DOT trước khi tính lạm phát và đốt, dẫn đến lỗ vốn ròng là 2,7 triệu DOT.

• Ba hạng mục chi tiêu hàng đầu : Kinh tế (91 triệu đô la), Phát triển công nghệ (5,9 triệu đô la), Tiếp cận cộng đồng (4,5 triệu đô la)

• Chi tiêu của Sở (Bounty & Collective) : Chi tiêu của Sở chiếm 25% tổng chi tiêu (7 triệu đô la / 1,7 triệu DOT).

3. Sử dụng stablecoin : Trong quý này, số stablecoin trị giá 9,7 triệu đô la Mỹ đã được mua và số tiền chi tiêu là 10,8 triệu đô la Stablecoin.

4. OpenGov đang thúc đẩy phát triển kinh tế trên Chuỗi . Hiện tại, 8,5 triệu đô la thanh khoản đã được bơm vào bốn giao thức DeFi.

5. Triển vọng của Bộ Tài chính: Tài sản ổn định và tương lai đầy hứa hẹn . Với việc điều chỉnh mô hình lạm phát, triển vọng tài chính dài hạn của Bộ Tài chính đang ngày càng vững chắc.

Polkadot DAO quản lý hàng chục triệu đô tài sản, do đó áp dụng các phương pháp kế toán tốt nhất trong ngành và đưa chúng vào môi trường Web3. Báo cáo này bao gồm bảng tài sản kế toán và PnL đầy đủ:

• Bảng tài sản: Hiển thị tất cả các tài khoản kho bạc đang hoạt động và phân bổ tài sản.

• PnL: trình bày chi tiết về hướng đi và phân loại chi tiêu kho bạc.

Xin chân thành cảm ơn Quỹ Web3 đã tài trợ cho báo cáo này như một phần của sáng kiến OpenGov.Watch, đội ngũ OpenSquare đã cung cấp API dotreasury.com và đội ngũ dữ liệu Parity đã hỗ trợ.

Tác giả báo cáo: Alice và Bob, Jeeper

1. Sứ mệnh cốt lõi của Polkadot : Cam kết theo đuổi viễn cảnh mong đợi Web3, giúp người dùng giành lại quyền kiểm soát internet và xây dựng "Polkadot Polkadot " - một bộ dịch vụ Web3 hoàn chỉnh, hiệu quả và mở rộng, hỗ trợ các nhà phát triển xây dựng DApp và ứng dụng việc kinh doanh với chi phí rất thấp.

2. Tự duy trì và phát triển bền vững : Polkadot không phụ thuộc vào các tổ chức bên ngoài và cơ sở hạ tầng cốt lõi của nó (như cầu nối, ví, dịch vụ dữ liệu, SDK, công cụ quản trị và phát triển, cũng như nút) đều được OpenGov tài trợ.

3. Chiến lược tăng trưởng : tập trung vào việc áp dụng của doanh nghiệp, với các lĩnh vực trọng tâm bao gồm:

• DeFi, RWA và Fintech

• Trò chơi và Giải trí

• AI và DePIN

• Xã hội và bản sắc

• Công nghệ Chính phủ (GovTech): Đội ngũ BD phi tập trung hợp tác với các nhà đầu tư, vườn ươm và đội ngũ hỗ trợ sinh thái để cùng nhau thúc đẩy việc triển khai dự án.

4. Hệ thống đào tạo nhân tài : Học viện Blockchain Polkadot tổ chức lần năm, đào tạo hàng trăm nhà sáng lập và nhà phát triển; và liên tục tổ chức hacker trên toàn thế giới để quảng bá công nghệ Polkadot .

5. Khả năng giao tiếp của hệ sinh thái dẫn đầu ngành : bao gồm sản xuất nội dung truyền thông bản địa, phân phối quảng cáo, nghiên cứu thị trường, chương trình đại sứ phi tập trung, tham gia sự kiện toàn cầu, v.v., tất cả đều được DAO vận hành độc lập để tránh rủi ro"điểm lỗi đơn lẻ".

6. Nâng cấp phân chia bộ phận của OpenGov : Hiện tại, chúng tôi đang thành lập các bộ phận chuyên trách xoay quanh các chức năng cốt lõi (như thị trường, tích hợp công nghệ tài chính, v.v.), với đội ngũ chuyên gia, nhằm cải thiện hiệu quả xử lý Đề án, giảm áp lực lên đường hướng đề xuất chính của OpenGov và cho phép cử tri tập trung nhiều hơn vào các quyết định quản trị vĩ mô.

Tính đến cuối quý 1 năm 2025, số dư tài sản của Polkadot DAO là 33,5 triệu DOT / 135 triệu đô la.

Sau khi trừ đi các khoản nợ phải trả, số dư là 32,6 triệu DOT / 131 triệu đô la.

Chúng tôi chia cơ cấu tài sản thành các phần sau:

1. Tiền mặt và các khoản tương đương tiền mặt: 22 triệu DOT / 76 triệu đô la Mỹ

Phần này chứa DOT, USDT và USDC có thể được sử dụng ngay lập tức hoặc nhanh chóng, được lưu trữ trên Relay Chuỗi và Chuỗi hệ thống AssetHub tương ứng:

Relay Chuỗi : 11,1 triệu DOT (38 triệu đô la)

AssetHub:

• 4,1 triệu DOT (14 triệu đô la)

• 800.000 USDT (tương đương khoảng 235.000 DOT)

• 3,2 triệu USDC (tương đương khoảng 950.000 DOT)

Ngoài ra, trên Chuỗi Hydration DeFi , có hai chương trình mua lại stablecoin hoàn toàn tự động, không cần tin cậy đang được triển khai:

• Kế hoạch mua lại Stablecoin số 2: Khoảng 1,6 triệu DOT (5,6 triệu đô la Mỹ) còn lại, sẽ được đổi vào năm 2025

• Kế hoạch mua lại Stablecoinsố 3 : 4,1 triệu DOT (13,9 triệu đô la Mỹ), sẽ được hoàn trả vào quý 2 năm 2026

2. Tài sản được chỉ định: 6,4 triệu DOT / 22 triệu đô la Mỹ

Mặc dù tài sản này do OpenGov quản lý, chúng được dành riêng cho các mục đích cụ thể, chủ yếu để tài trợ cho các khía cạnh hoạt động của DAO (chẳng hạn như tiền thưởng và tổ chức tập thể). Ngoài ra, Polkadot nắm giữ 344.000 đô la token MYTH, sẽ được airdrop cho người nắm giữ DOT.

Quỹ tiền thưởng : Polkadot đã khóa 13,1 triệu đô la (3,9 triệu DOT) trong quỹ tiền thưởng để thưởng cho đội ngũ đóng góp vào hệ sinh thái.

Học bổng kỹ thuật : Người bảo trì cốt lõi của Polkadot Runtime, được tài trợ bởi DAO, với hai tài khoản:

• Tài khoản lương: 1,7 triệu USDT (khoảng 503.000 DOT)

• Tài khoản chi tiêu: 1,9 triệu DOT (khoảng 6,6 triệu đô la)

MYTH Airdrop : Là một phần của quan hệ đối tác chiến lược với Mythical, Polkadot đã đổi 1 triệu DOT lấy token MYTH. 2,6 triệu đô la MYTH đã được airdrop cho người nắm giữ DOT và các nhà cung cấp dịch vụ, số dư còn lại, tương đương khoảng 345.000 đô la, được giữ trong tài khoản phân phối MYTH để sử dụng trong tương lai.

3. Cung cấp thanh khoản không lưu ký: 1 triệu DOT / 3,5 triệu đô la

Kho bạc đã phân bổ một phần quỹ nhàn rỗi của mình vào nền kinh tế Polkadot . Hiện tại, 1 triệu DOT đang được gửi vào Hydration Omnipool dưới dạng thanh khoản DOT.

4. Các khoản phải thu: 1,5 triệu DOT / 5 triệu đô la Mỹ

Đây là các hoạt động cung cấp thanh khoản lưu ký:

• Cung cấp 1,5 triệu USDT cho quỹ lợi nhuận RWA của Centrifuge

• Bifrost sử dụng 1 triệu DOT cho sản phẩm staking DOT Liquid của mình

• Pendulum vay 50.000 DOT cho hầm cầu stablecoin của mình

Kho bạc Polkadot hiện đang nắm giữ tài sản sau:

• DOT (Token gốc)

• aDOT (DOT được gửi vào thị trường tiền tệ Hydration, đại diện cho token lãi suất)

• USDT/USDC (stablecoin )

• MYTH ( token được sử dụng để airdrop )

Trong đó , DOT hiện là tài sản vị thế giữ chiếm tỷ lệ , với tổng giá trị khoảng 23 triệu DOT (79 triệu đô la Mỹ), chiếm 74% tổng tài sản của Kho bạc . Mặc dù Kho bạc đang dần chuyển đổi DOT thành stablecoin, nhưng vẫn gửi một số DOT vào các thị trường tiền tệ DeFi (như Hydration) để tăng thanh khoản và kiếm lợi nhuận.

aDOT (DOT gửi vào thị trường tiền tệ) chiếm tỷ lệ khoảng 5,7 triệu DOT (19 triệu đô la Mỹ), hay khoảng 18% tổng tài sản.

USDC chiếm tỷ lệ 4,6% (4,9 triệu đô la).

USDT chiếm tỷ lệ 2,5% (2,6 triệu đô la).

MYTH (dành cho airdrop trong tương lai) chiếm tỷ lệ khoảng 0,33% (345.000 đô la).

Tài sản sản kho bạc Polkadot hiện được phân phối trên 7 Chuỗi khác nhau.

Chuỗi đã trở thành một thành phần quan trọng của tài sản kho bạc, với khoảng 27% tài sản được triển khai trong Chuỗi loại DeFi:

• Thủy hóa: 23 triệu đô la

• Bifrost: 3,4 triệu đô la

• Centrifuge : 1,5 triệu đô la

• Con lắc: 170.000 đô la

Điều này là nhờ vào khả năng liên Chuỗi của hệ thống quản trị Polkadot , cho phép các quyết định quản trị được thực hiện tự động trên tất cả Chuỗi được bảo vệ bằng bảo mật chia sẻ mà không cần đến các trung gian đáng tin cậy.

73% tài sản kho bạc còn lại được phân phối trên ba Chuỗi hệ thống (như Chuỗi chuyển tiếp và AssetHub) và được sử dụng cho thanh khoản hàng ngày và chi phí hoạt động của nhiều bộ phận điều hành khác nhau.

Kho bạc Polkadot giới thiệu một cơ chế gọi là "khoản phải trả" để thể hiện các nghĩa vụ chi tiêu đã cam kết trong tương lai. Các khoản nợ này đã được thể hiện là khoản phải trả trên bảng tài sản.

• Tổng số nợ phải trả hiện tại là 2,4 triệu đô la (720.000 DOT)

• Trách nhiệm trả lương của Chương trình Học bổng Kỹ thuật được giới hạn ở mức 250.000 đô la (74.000 DOT) trong khoảng thời gian 28 ngày.

Ngoài ra, các yêu cầu chi tiêu trong tương lai lên tới tổng cộng 2,7 triệu đô la đã tính đến cho đến nay, bao gồm:

• 430.000 DOT

• 980.000 USDT

Những cam kết thanh toán này sẽ có hiệu lực cho đến tháng 12 năm 2025.

Trong báo cáo thu nhập , chúng tôi sử dụng DOT làm đơn vị hạch toán chính, vì nguồn thu nhập chính của Kho bạc Polkadot (tức là phát hành trái phiếu lạm phát) được tính bằng DOT. Để dễ hiểu hơn về chi phí, chúng tôi cũng cung cấp bảng so sánh bằng USD trong phần chi phí.

• Trong quý 2 năm 2025, tổng chi tiêu của Kho bạc Polkadot là 6,7 triệu DOT (khoảng 28 triệu đô la)

• Sau khi tính đến thu nhập, thu nhập lạm phát và cơ chế đốt, lỗ vốn ròng trong quý này là 2,7 triệu DOT

Trong quý 2 năm 2025, Polkadot đã chi tổng cộng 27,6 triệu đô la (6,8 triệu DOT). Trong đó vực chi tiêu lớn nhất là "kinh tế hệ sinh thái", với 9,1 triệu đô la (2,2 triệu DOT). Phát triển phần mềm là lĩnh vực chi tiêu lớn thứ hai, với 5,9 triệu đô la (1,4 triệu DOT). Tiếp cận cộng đồng chiếm 4,5 triệu đô la (1,1 triệu DOT). Chi phí đào tạo nhân tài và giáo dục là 3,8 triệu đô la (1 triệu DOT), và chi phí phát triển kinh doanh là 2,2 triệu đô la (560.000 DOT). Chi phí hoạt động là 1,6 triệu đô la (400.000 DOT), và chi phí nghiên cứu là 360.000 đô la (85.000 DOT).

Sau đây là mô tả về các danh mục và tiểu danh mục được sử dụng trong báo cáo :

• Nghiên cứu : Bảo mật, Quản trị, Chống gian lận, Báo cáo và Phân tích dữ liệu , Trải nghiệm người dùng và Trải nghiệm phát triển

• Phát triển : Giao thức Polkadot và SDK, cầu nối xuyên chuỗi, ví, dịch vụ dữ liệu và lập chỉ mục, công cụ quản trị, hợp đồng thông minh và các công nghệ cốt lõi khác

• Hoạt động : Chi phí phần mềm, phần cứng và dịch vụ liên quan đến hoạt động mạng (ví dụ: RPC, nút lưu trữ), dịch vụ phụ trợ (trình duyệt, lập chỉ mục) và chi phí pháp lý

• Tiếp cận: Tiếp thị (truyền thông, quan hệ công chúng, quảng cáo), xây dựng cộng đồng (tổ chức và tham gia hội nghị, sự kiện ngoại tuyến, tiếp cận cộng đồng tại địa phương, chương trình đại sứ)

• Phát triển kinh doanh : Giải pháp, dịch vụ tư vấn, thiết kế kiến trúc và quan hệ nhà phát triển trong các lĩnh vực dọc như trò chơi, DeFi, GovTech và âm nhạc

• Tài năng & Giáo dục : Giáo dục, hacker, tuyển dụng và nuôi dưỡng tài năng (như Học viện Blockchain Polkadot )

• Khích lệ : Khích lệ thanh khoản được sử dụng để kích thích nền kinh tế trên Chuỗi

Chúng tôi nhận thấy tăng trong quý 2, chủ yếu nhờ khích lệ DeFi mới được áp dụng nhằm thúc đẩy tăng trưởng kinh tế hệ sinh thái . Chi tiêu cho phát triển kinh doanh và nghiên cứu vẫn ở mức dưới trung bình, tiếp tục xu hướng từ quý 1. Chi tiêu cho quan hệ đối ngoại cũng tương đối hạn chế. Hoạt động kinh doanh vẫn ổn định, gần bằng mức trung bình lịch sử. Sau hai quý liên tiếp đầu tư thấp, chi tiêu trong lĩnh vực Nhân tài và Giáo dục đã tăng trở lại trong quý này.

Tiếp theo, chúng ta sẽ đi sâu vào chi tiết của từng loại chi phí!

1. Nền kinh tế — 9,1 triệu đô la

bao gồm:

• Chiến dịch GIGAHydration: 8,3 triệu đô la

• Hoạt động DeFi Singularity: 830.000 đô la

Mục tiêu là khích lệ tăng trưởng thanh khoản trên Chuỗi Hydration và Chuỗi cầu nối hệ sinh thái Ethereum .

2. Phát triển — 5,9 triệu đô la

Tập trung vào cơ sở hạ tầng cốt lõi và phát triển công cụ:

• Hệ thống lưu trữ Eiger: 1,9 triệu đô la tiền trợ cấp cho giai đoạn phát triển tiếp theo

• Hỗ trợ Hợp đồng thông minh (OpenZeppelin): 1,8 triệu đô la (hỗ trợ Polkadot Hub và Cloud)

• Hỗ trợ cầu nối xuyên chuỗi Snowbridge: 730.000 đô la

• Ví Talisman: 600.000 đô la (sáu tháng hỗ trợ chức năng và phát triển mới)

Các chi phí khác:

• Giao thức và SDK: 470.000 đô la (bao gồm lương Fellowship là 320.000 đô la, tiền thưởng Rust là 83.000 đô la và tiền thưởng Pioneer là 29.000 đô la)

• Chuỗi(giải pháp TEE): 200.000 đô la

• Hỗ trợ đa chữ ký Mimir: 160.000 đô la

3. Tiếp cận cộng đồng — 4,5 triệu đô la

Polkadot đã chi 4,5 triệu đô la cho hoạt động tiếp cận cộng đồng trong quý này, tập trung vào tiếp thị, sự kiện và xây dựng cộng đồng. Tiếp cận cộng đồng là một trong những hạng mục chi phí lớn nhất và phức tạp nhất, bao gồm nhiều hạng mục con, thậm chí được chia nhỏ hơn nữa thành các hạng mục con. Trong đó lĩnh vực cốt lõi tập trung vào "tiếp thị" và "hoạt động sự kiện". Hãy cùng phân tích từng hạng mục này.

Quảng cáo — 1,9 triệu đô la

• Blast, một sự kiện thể thao điện tử hợp tác với Nova Wallet: 920.000 đô la

• Tiếp thị Kaito KOL: 490.000 USD, Fracas: 34.000 USD

• Omni Media: 200.000 đô la

• Chi phí quảng cáo và tiếp thị khác: 180.000 đô la

Sự kiện — 1,5 triệu đô la

• Blockspace Mansion (nhiều địa điểm): 360.000 đô la

• Consensus Toronto: 180.000 đô la

• Blockspace Brooklyn: 130.000 đô la

• ETHLisbon, ETHPrague: Tổng cộng 128.000 đô la

• 20+ chi phí tham gia hoạt động khác

Gặp gỡ & Sự kiện nhỏ

• Đã tài trợ cho 114 buổi gặp mặt với tổng chi phí là 260.000 đô la

• Hỗ trợ Ngày trình diễn Polimex x Scytale: 16.000 đô la

Sáng tạo nội dung và truyền thông đại chúng — 1,1 triệu đô la

Tạo và phân phối nội dung (550.000 đô la):

• Polkaworld: 270.000 đô la

• Tàu Kusamarian: 98.000 đô la

• Pala Labs (báo cáo chuyến đi JAM): 69.000 đô la

• WebZero (Báo cáo Hacker Camp): 49.000 đô la

Quản lý nội dung và phương tiện truyền thông xã hội (230.000 đô la) : Chiến dịch tiếp thị Airlyft (81.000 đô la), ban biên tập (40.000 đô la), lương quản lý cộng đồng

PR : Serotonin (đại lý tiếp thị APAC) 183.000 đô la; bao gồm tiếp thị chung với Acurast (27.000 đô la) và Hyperbridge (10.000 đô la)

Đại sứ & Đại lý — 80.000 đô la

• Bao gồm hỗ trợ tài chính cho Hội đồng Blockchain Texas

4. Tài năng và Giáo dục – 3,8 triệu đô la

Chi phí cho tài năng và giáo dục là 3,8 triệu đô la, chủ yếu được sử dụng mở rộng nguồn nhân tài của Polkadot .

• Học viện Blockchain Polkadot (PBA) đã nhận được 3 triệu đô la tài trợ để tài trợ cho trại ngoại tuyến thứ bảy, ra mắt khóa học đặc biệt JAM, chương trình thí điểm hợp tác với các trường đại học, khóa học trực tuyến PBA-X và chương trình cựu sinh viên.

• Trong số hacker(550.000 đô la), EasyA (395.000 đô la), Encode Club (130.000 đô la) và Goa 2025 (26.000 đô la) đã nhận được tài trợ.

• Về mặt công cụ dành cho nhà phát triển và nhập khẩu, OpenGuild đã nhận được 290.000 đô la để đẩy nhanh việc kích hoạt các nhà xây dựng Polkadot ở Đông Nam Á và khu vực châu Á rộng lớn hơn

5. Phát triển kinh doanh – 2,2 triệu đô la

Chi phí phát triển kinh doanh là 2,2 triệu đô la, tập trung vào việc thâm nhập thị trường trên nhiều lĩnh vực và tài trợ cho công nghệ và các dự án thử nghiệm trong các lĩnh vực cụ thể.

• Khoản chi tiêu chính là tích hợp DeFi và công nghệ tài chính (1,1 triệu đô la) : Merkle Science (330.000 đô la) đã nhận được tài trợ để cung cấp chỉ số thị trường cho Polkadot Hub sắp ra mắt ; một số dự án bao gồm DIA (110.000 đô la), Uphold (80.000 đô la), Nima Labs (78.000 đô la) và Ripio (69.000 đô la) đã nhận được tài trợ.

• Đội ngũ phát triển kinh doanh (520.000 đô la Mỹ) : PoKe (290.000 đô la Mỹ), Đội ngũ phát triển kinh doanh Tây Ban Nha (140.000 đô la Mỹ) và PolkaBiz (83.000 đô la Mỹ) đã nhận được tài trợ.

• Bảo mật (208.000 đô la) : Tài trợ cho ba dự án kiểm toán, bao gồm frontier-srlabs (96.000 đô la), dotpal-cg-microsr25519 (40.000 đô la) và coinfabrik-scout (17.000 đô la).

• Chỉ đạo trò chơi (190.000 đô la) : Công cụ SAGE nhận được 80.000 đô la và trò chơi độc lập EVRLOOT nhận được 68.000 đô la.

• Dự án khích lệ giao thức : Robonomics nhận được 150.000 đô la cho chiến dịch quảng bá thiết bị nhà thông minh RISC-V; DotMemo nhận được 70.000 đô la trong hạng mục NFT.

6. Chi phí vận hành và bảo trì – 1,6 triệu đô la

Chi phí hoạt động là 1,6 triệu đô la được sử dụng để duy trì phần mềm và phần cứng cần thiết cho mạng.

• Dịch vụ RPC đã nhận được 880.000 đô la tiền tài trợ.

• Dịch vụ dữ liệu SQD đã nhận được 310.000 đô la.

• Quản trị (237.000 đô la): JUST nhận được 235.000 đô la cho những đóng góp của mình cho OpenGov và Anaelle nhận được 2.000 đô la.

• Mạng thử nghiệm Paseo đã chi 170.000 đô la trong quý này.

7. Nghiên cứu – 360.000 đô la

Chi phí nghiên cứu là 360.000 đô la, hỗ trợ các dự án thử nghiệm, dựa trên dữ liệu và do nghiên cứu dẫn dắt.

• Viện nghiên cứu Polkadot Polkadot đã nhận được 210.000 đô la.

• 63.000 đô la đã được chi cho kiểm toán, nghiên cứu và cải tiến UX.

• Amforc đã nhận được 45.000 đô la tiền thưởng ban đầu cho sự cố "Spamming" vào tháng 12 năm ngoái.

• Tổng số tiền thưởng chống gian lận là 39.000 đô la.

8. Nhánh hành pháp: Bounty và Collective

Các Cơ quan Điều hành (còn được gọi là Cơ quan Điều hành) là các tổ chức phục vụ các lĩnh vực cụ thể trong hệ sinh thái. Họ tinh giản hoạt động của OpenGov bằng cách tập trung nhiệm vụ trong một lĩnh vực cụ thể và giảm bớt gánh nặng nhận thức của việc bỏ phiếu tập thể. Tính đến Quý 3 năm 2024, các Cơ quan Điều hành này đã xử lý khoảng 19% tổng chi tiêu; đến Quý 2 năm 2025, chiếm tỷ lệ 25%. Lưu ý rằng các chi phí này đã được liệt kê ở trên; điều này chỉ được trình bày từ một góc nhìn khác.

Tiền thưởng — 6,6 triệu đô la

Cơ chế thưởng tương tự như các phòng ban chức năng trong các tổ chức truyền thống, với nhiệm vụ và mục tiêu chi tiêu ngân sách rõ ràng. Tổng chi tiêu thưởng trong quý này là 6,6 triệu đô la Mỹ, chiếm 24% tổng chi tiêu:

• Tiền thưởng tiếp thị: 2,6 triệu đô la

• Tiền thưởng sự kiện: 1,5 triệu đô la

• Phần thưởng cho Cơ sở hạ tầng và Công cụ DeFi: 770.000 đô la, tập trung vào tích hợp các dịch vụ tài chính vào Polkadot Hub

• Chương trình xây dựng cơ sở hạ tầng: 760.000 đô la cho hoạt động của cơ sở hạ tầng nút quan trọng

• Polkadot Assurance Legion: Cung cấp kiểm toán bảo mật trị giá 210.000 đô la

• Chi phí mạng thử nghiệm Paseo: 170.000 USD

• Tiền thưởng trò chơi: 110.000 đô la

Tập thể

Mức bồi thường cho Học bổng Kỹ thuật như sau:

• Tháng 4 năm 2025: 105.000 đô la

• Tháng 5 năm 2025: 107.000 đô la

• Tháng 6 năm 2025: 111.000 đô la

Ngoài ra, Quỹ học bổng đã chi trả trợ cấp cho hai vị trí bổ sung vào quý 2 năm 2025, tổng cộng là 29.000 đô la.

Trong phần này, chúng ta sẽ xem xét dòng stablecoin lịch sử và mong đợi xu hướng dòng tiền chảy vào trong tương lai.

Dòng chảy lịch sử stablecoin

Từ cuối quý 1 năm 2024 đến cuối quý 2 năm 2025, Polkadot Treasury đã nhận được tổng cộng 21 triệu USDC và 21 triệu USDT, trung bình khoảng 2,5 triệu đô la Mỹ dưới dạng stablecoin mỗi tháng.

Chi tiêu phần lớn theo kịp dòng vốn chảy vào, trong đó 18 triệu USDC và 20 triệu USDT được phân phối cho Đề án . Ngoài ra, 1,5 triệu USDC nhàn rỗi đã được sử dụng để cung cấp các khoản vay thanh khoản cho Centrifuge .

Vòng thứ ba của chương trình mua stablecoin đã được triển khai vào quý 2 năm 2025 và dự kiến sẽ mang lại 2,8 triệu đô la tiền stablecoin mới mỗi tháng.

Tổng quan về chi tiêu hàng quý stablecoin

Biểu đồ bên dưới hiển thị số lượng DOT, USDC và USDT được sử dụng trong mỗi quý, tổng số tiền chi tiêu bằng USD trong toàn bộ quý và tỷ lệ stablecoin được chi tiêu trong quý đó.

Theo quan điểm xu hướng dài hạn:

• Tài sản và số dư tiền mặt tại DOT đã ổn định.

• Vì tài sản kho bạc chủ yếu vẫn là DOT nên giá trị của toàn bộ kho bạc vẫn liên quan chặt chẽ đến giá của DOT.

Thay đổi bảng tài sản

Bảng tài sản đã giảm 2 triệu DOT trong quý này, cho thấy tổng chi tiêu vẫn ổn định. Biểu đồ dưới đây, được tính bằng USD, cho thấy rõ tác động của giá DOT lên định giá trái phiếu kho bạc.

Thay đổi trong dòng tiền của Kho bạc

Đối với thành phần tiền mặt, xu hướng của nó tương tự như những thay đổi chung tài sản, cho thấy hành vi chi tiêu của Bộ Tài chính phù hợp với vài quý vừa qua.