Chainfeeds hướng dẫn đọc:
Mười năm trước, nó đã khơi nguồn trí tưởng tượng về phi tập trung bằng một tờ Sách trắng. Mười năm sau, nó vẫn là trung tâm của thế giới crypto, nhưng không còn là sân khấu duy nhất.
Nguồn bài viết:
https://foresightnews.pro/article/detail/88403
Tác giả bài viết:
Foresight News
Quan điểm:
Foresight News: Khi đó, Ethereum chỉ có chưa đến một trăm nhà phát triển. Lần đầu tiên, nó nhúng hợp đồng thông minh vào blockchain, cung cấp một sân khấu Turing hoàn chỉnh, giúp blockchain không chỉ là một công cụ ghi sổ, mà là một máy tính công cộng toàn cầu có thể chạy chương trình. Rất nhanh, máy tính thế giới mới này đã trải qua những thử thách nghiêm trọng. Vào tháng 6 năm 2016, Tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) dựa trên Ethereum đã xảy ra sự cố an ninh lớn, khi hacker lợi dụng lỗ hổng hợp đồng thông minh để chiếm đoạt khoảng 50-60 triệu đô la ETH. Cộng đồng đã thảo luận sôi nổi về việc có nên "quay ngược lịch sử" hay không, cuối cùng đã chọn cách hard fork để cứu lại tài sản, và từ đó tách ra một chuỗi khác - Ethereum Classic. Sự kiện này đã đưa vấn đề quản trị của máy tính thế giới lên bàn nghị sự lần đầu tiên: liệu có nên giữ nguyên tính không thể thay đổi hay sửa lỗi để bảo vệ người dùng? Làn sóng ICO từ năm 2017 đến 2018 đã đưa Ethereum lên đỉnh cao, vô số dự án đã phát hành token thông qua Ethereum, huy động tổng số vốn hàng tỷ đô la, đẩy giá ETH tăng vọt. Nhưng bong bóng vỡ sau đó khiến Ethereum rơi vào giai đoạn trũng, giá ETH giảm hơn 90% so với đỉnh cao vào cuối năm 2018, mạng lưới bị tắc nghẽn và phí giao dịch cao bị chỉ trích. Trong giai đoạn đó, sự nổi tiếng của CryptoKitties thậm chí làm cho mainnet bị tắc nghẽn gần như hoàn toàn, cho thấy máy tính thế giới này lần đầu tiên bộc lộ giới hạn về tỷ lệ băm. Định hướng Rollup trung tâm mà Ethereum ôm lấy trong những năm gần đây đã giảm áp lực cho chuỗi chính đồng thời khiến một lượng lớn giao dịch và giá trị dừng lại ở mạng lớp 2, không thể quay lại mainnet. Một báo cáo của Ngân hàng Standard Chartered vào đầu năm 2025 thẳng thừng cho rằng sự nổi lên của mạng lớp 2 đã xói mòn khả năng nắm bắt giá trị của chuỗi chính Ethereum. Báo cáo ước tính rằng chỉ riêng Base do Coinbase ra mắt - một chuỗi lớp 2 hàng đầu của Ethereum - đã "lấy đi" khoảng 50 tỷ đô la giá trị vốn hóa thị trường của hệ sinh thái Ethereum. Các giao dịch và ứng dụng vốn có thể diễn ra trên mainnet đã chuyển sang các L2 có chi phí thấp hơn, làm giảm thu nhập phí giao dịch và hoạt động trên chuỗi. Xu hướng này càng rõ ràng hơn sau nâng cấp Dencun, EIP-4844 đã giảm đáng kể chi phí gửi dữ liệu lên mainnet cho Rollup, tăng thêm sức hấp dẫn cho L2 chia sẻ giao dịch. Trong những năm gần đây, số lượng giao dịch hàng ngày của Arbitrum, Optimism và các Rollup khác nhiều lần bằng hoặc thậm chí vượt qua chuỗi chính, chứng thực bức tranh "Ethereum đã thuê ngoài việc thực thi giao dịch". Nói cách khác, các bộ phận của máy tính thế giới đang hoạt động hiệu quả bên ngoài, nhưng khả năng nắm bắt giá trị của máy chủ chính bị xói mòn. Do Ethereum có nhược điểm về hiệu suất và chi phí trong giai đoạn đầu, nhiều đối thủ đã cố gắng cung cấp các giải pháp thay thế nhanh hơn và rẻ hơn. Ví dụ như Solana, với lượng giao dịch cao, đã thu hút nhiều nhà phát triển, và hầu hết các dự án mới nổi và dự án MEME trong đợt thị trường bò này chủ yếu được triển khai trên Solana; hay như trong lĩnh vực stablecoin, TRON với lợi thế chuyển khoản gần như không mất phí, đã mang lại lượng phát hành và chuyển khoản khổng lồ cho các stablecoin chính như USDT. Lượng USDT lưu thông trên chuỗi TRON hiện đã vượt quá 80 tỷ, vượt qua Ethereum để trở thành mạng stablecoin lớn nhất, với khối lượng giao dịch chuyển nhượng cũng cao hơn nhiều so với Ethereum. Điều này có nghĩa là trong đường đua stablecoin quan trọng này, Ethereum đã nhường lại vị trí chủ đạo. Không chỉ vậy, các chuỗi công khai như BNB Smart Chain cũng đã chia sẻ một phần lưu lượng từ GameFi, giao dịch altcoin, v.v. Mặc dù Ethereum vẫn là hệ sinh thái có số lượng giao thức DeFi và Tổng giá trị khóa (TVL) lớn nhất, chiếm khoảng 56% hoạt động DeFi toàn ngành tính đến tháng 7 năm 2025, nhưng không thể phủ nhận rằng trong bối cảnh đa chuỗi, sức mạnh thống trị tương đối của Ethereum so với thời kỳ đỉnh cao đã giảm.
Nguồn nội dung
