Tom Lee thảo luận về thuật giả kim Ethereum; BitMine giảm mạnh 12% và đang được xem xét lại định giá

Hôm qua, Tom Lee, chủ tịch công ty dự trữ Ethereum Bitmine, đã ra mắt bài thuyết trình hàng tháng với tựa đề "Giả kim thuật 5%". Ông dự đoán Ethereum, do tính khan hiếm và vai trò trong stablecoin, có thể đạt mức giá hơn 60.000 đô la. Trên thực tế, BitMine là một công ty cơ sở hạ tầng Ethereum và có thể nhắm mục tiêu 5% mua vào ETH thông qua nhiều phương tiện khác nhau. Tuy nhiên, BMNR đã giảm mạnh gần 12% sau bài thuyết trình của Lee. Phải chăng các nhà đầu tư không tin vào dự đoán của ông?

ETH dự kiến nhìn lên 60.000, BitMine đặt mục tiêu mua vào 5% ETH

Tom Lee tin rằng Ethereum đang trên bờ vực của một thời khắc vĩ mô then chốt, và tất cả đều gắn liền với stablecoin. Ông lần nhấn mạnh rằng stablecoin chính là thời khắc "ChatGPT" của crypto, khi stablecoin được người tiêu dùng, doanh nghiệp và ngân hàng áp dụng rộng rãi. Và tất cả những điều này đều được xây dựng trên Mạng Ethereum.

Tom Lee cũng một lần nữa dự đoán giá ETH sẽ đạt mức 60.000 đô la.

Các công ty crypto thực chất là các doanh nghiệp cơ sở hạ tầng

Trong bối cảnh Phố Wall đang tài trợ toàn bộ hệ thống tài chính cho blockchain , Tom Lee cho rằng định giá của nhiều công ty sẽ ngày càng phụ thuộc vào giá trị nắm giữ crypto của họ và quan trọng hơn, các công ty crypto thực chất là các công ty cơ sở hạ tầng.

Ethereum là một blockchain Bằng chứng cổ phần) . Do đó, các nhà quản lý quỹ Ethereum bảo mật Mạng Ethereum bằng cách đặt cược token của họ. Hơn nữa, Ethereum tạo ra lợi nhuận đặt cược, mang lại thu nhập cho các nhà quản lý quỹ Ethereum .

Thứ ba, staking đảm bảo tính bảo mật của Mạng Ethereum . Điều này có nghĩa là staking đóng vai trò như một chức năng bảo mật mạng lưới. Đây là một trong token hóa chức năng việc kinh doanh hỗ trợ cơ sở hạ tầng Ethereum . Thứ tư, theo thời gian, các đơn vị phát hành stablecoin và token hóa tài sản thực tế sẽ muốn staking ETH vì họ muốn đảm bảo tính ổn định của blockchain Lớp 1.

Tom Lee cũng dự đoán rằng theo thời gian, Goldman Sachs và JPMorgan Chase sẽ trở thành những đơn người nắm giữ Ethereum chính, với Bitmine dẫn đầu.

Năm cách để tăng lượng ETH bạn nắm giữ trên BitMine

BitMine có thể tăng số lượng ETH trên mỗi cổ phiếu thông qua năm phương pháp sau:

• Sử dụng phí bảo hiểm để phát hành cổ phiếu mới mua vào ETH
• Tận dụng sự biến động của ETH để phát hành trái phiếu chuyển đổi và chứng quyền
• Sử dụng lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh riêng để đầu tư vào nhiều ETH hơn
• Đặt cược ETH để tạo ra nhiều ETH hơn
• Nếu NAV của một công ty gần bằng giá trị Ethereum, hãy cân nhắc mua lại công ty đó.

Lấy ExxonMobil làm ví dụ, BitMine muốn trở thành MicroStrategy của Ethereum.

Tom Lee đặc biệt đề cập đến tập đoàn dầu mỏ khổng lồ Exxon Mobil Corp., một trong năm công ty lớn nhất trong chỉ số S&P 500 theo giá trị vốn hóa thị trường thị trường từ năm 1990 đến năm 2018. Nhưng có một điều thú vị: công ty này chưa bao giờ được định giá dựa trên lợi nhuận, mà luôn được định giá dựa trên bội số dự trữ đã được chứng minh của công ty.

Điều này cũng đúng với các doanh nghiệp dự trữ crypto ngày nay.

Khi MicroStrategy (trước đây gọi là MicroStrategy), đơn vị khởi xướng chiến lược dự trữ Bitcoin, công bố triển khai dự trữ Bitcoin vào năm 2020, giá Bitcoin chỉ là 11.000 đô la Mỹ, và giá cổ phiếu MSTR vào thời điểm đó là 13,49 đô la Mỹ. Hiện tại, Bitcoin đã tăng 11 lần, trong khi MSTR đã tăng 30 lần, cho thấy 11 lần tăng trưởng đến từ Bitcoin, và khoảng 20 lần còn lại đến từ định giá của chiến lược dự trữ Bitcoin.

Tương tự như vậy, BitMine có rất nhiều tiềm năng tăng.

BMNR đã giảm gần 12% vào ngày hôm qua

Giá cổ phiếu của BitMine (mã BMNR) đã tăng từ 4,26 đô la vào ngày 27 tháng 6 khi công ty công bố sẽ tham gia quỹ dự trữ Ethereum, lên tới 160 đô la vào một thời điểm. Trước bài phát biểu của Tom Lee, giá cổ phiếu là 40,3 đô la, tăng 9,5 lần.

BitMine hiện nắm giữ 566.766 ETH và 192 Bitcoin, với tổng vốn chủ sở hữu pha loãng hoàn toàn là 117,6 triệu cổ phiếu. Nếu bỏ qua giá trị Bitcoin và giá cổ phiếu là 40,3 đô la, mNAV là 2,17.

BMNR đã giảm mạnh gần 12% hôm qua. Tác giả cho rằng rằng đây là một sự điều chỉnh định giá. Giá trị tài sản ròng hiện tại là 1,9, nằm trong phạm vi tương đối hợp lý.

Hôm qua, Ark cũng đã tận dụng đà giảm giá cổ phiếu để tăng đầu tư vào BMNR. Ark Investment Management đã mua khoảng 4,77 triệu cổ phiếu BitMine thông qua ba quỹ trong một giao dịch khối thông qua kế hoạch chào bán cổ phiếu trên thị trường vào tuần trước, với giá trị 182 triệu đô la Mỹ, tương đương với chi phí 38,13 đô la Mỹ cho mỗi cổ phiếu.

MicroStrategy (trước đây là MicroStrategy), công ty tiên phong trong các chiến lược dự trữ Bitcoin, gần đây đã đạt được một chiến thắng lớn với cổ phiếu ưu đãi mới phát hành, STRC, giúp tăng đáng kể quy mô chào bán từ 500 triệu đô la ban đầu lên 2,521 tỷ đô la, lập kỷ lục về đợt IPO lớn nhất tại Hoa Kỳ cho đến năm 2025. Tuy nhiên, MSTR đã giảm xuống còn 403 đô la vào hôm qua và mNAV của công ty đã giảm còn 1,76, cho thấy hiệu ứng bánh đà Bitcoin đang có dấu hiệu căng thẳng.

STRC đã gây được tiếng vang lớn với lượng đăng ký vượt mức gần gấp bốn lần, lập kỷ lục mới về IPO trong năm nay.

Strategy đã phát hành lần cộng 28.011.111 cổ phiếu ưu đãi STRC với giá phát hành là 90 đô la Mỹ, huy động tổng cộng 2,474 tỷ đô la Mỹ. Lợi nhuận sẽ được sử dụng cho các mục đích chung của công ty, bao gồm việc mua lại Bitcoin và làm vốn lưu động.

Không giống như các cổ phiếu ưu đãi khác, STRC có lãi suất thả nổi. Strategy đặt ra mức cổ tức mới hàng tháng, nhằm mục đích duy trì giá cổ phiếu quanh mức 100 đô la. Mô hình định giá mới lạ này một lần nữa chứng minh tài năng tài chính phi thường của Saylor và là lời nhắc nhở rõ ràng rằng Strategy tự đặt ra quy tắc riêng của mình.

( MicroStrategy đã phát hành một cổ phiếu ưu đãi trả cổ tức cao khác, STRC, với cổ tức hàng tháng và cổ tức tháng đầu tiên là 9%. Saylor: Tôi có thể trả trong 180 năm )

Strategy đã huy động được 6 tỷ đô la thông qua cổ phiếu ưu đãi trong năm nay, cho thấy thị trường ngày càng chấp nhận mô hình chào bán cổ phiếu ưu đãi của công ty, dựa trên quy mô các đợt IPO ban đầu. Quy mô chào bán của STRC đã tăng đáng kể từ 500 triệu đô la ban đầu lên 2,521 tỷ đô la, lập kỷ lục về đợt IPO lớn nhất tại Hoa Kỳ vào năm 2025, vượt xa đợt IPO 1,2 tỷ đô la của Circle.

Làm thế nào để lựa chọn giữa bốn cổ phiếu ưu tiên của MicroStrategy để tạo ra dòng tiền ổn định từ Bitcoin?

Đà mua của MicroStrategy đã chậm lại, khiến giá cổ phiếu không thể tăng đều.

Sản phẩm đầu tư mới này có thể thu hút các nhà đầu tư nhà đầu tư bán lẻ, do sự khan hiếm cổ phiếu mang lại lợi suất cao như vậy và ngưỡng đầu tư cao đối với trái phiếu thông thường. Tuy nhiên, nó cũng làm tăng thêm sự bất ổn cho cơ cấu vốn vốn đã phức tạp của Strategy. Cổ phiếu ưu đãi phải trả lãi suất cao, và mNAV (tỷ lệ giá cổ phiếu trên giá trị Bitcoin nắm giữ) của Strategy đang giảm. Hiện tại, giảm trị này ở mức 1,76, sau khi dao động dưới mức 2 trong một thời gian dài kể từ cuối tháng 5 và thấp hơn đáng kể so với mức đỉnh 3,89 vào tháng 11 năm ngoái.

Tuần trước, MicroStrategy không mua vào Bitcoin và chỉ mua vào 10.445 Bitcoin trong tháng 7, thấp hơn đáng kể so với 17.075 Bitcoin mua vào tháng 6 và tổng số Bitcoin mua từ tháng 1 đến tháng 5. Tôi suy đoán rằng mNAV thấp gần đây đã cản trở việc huy động vốn, làm chậm quá trình mua lại của MicroStrategy. Số cổ phiếu bổ sung này sẽ được sử dụng một phần để trả lãi suất cổ phiếu ưu đãi cao, và việc các đối thủ cạnh tranh liên tục gia nhập thị trường cũng có thể góp phần khiến cổ phiếu không thể tăng trưởng ổn định.