Các chỉ số chính (từ 4 giờ chiều ngày 21/7 theo giờ Hồng Kông đến 4 giờ chiều ngày 28/7 theo giờ Hồng Kông)
- BTC/USD -0.3% (119,400 đô la Mỹ → 119,000 đô la Mỹ), ETH/USD +2.4% (3,800 đô la Mỹ → 3,890 đô la Mỹ)
- Tuần qua, thị trường đã bước vào giai đoạn điều chỉnh giá, vào thứ Sáu đã thử thăm dò điểm hỗ trợ 115,000 đô la Mỹ, sau khi giảm ngắn đã nhanh chóng phục hồi, cuối cùng giữ vững vị trí. Hiện tại giá đã quay lại vùng điều chỉnh, nhưng động lực tăng đã tăng lên. Nhìn bề ngoài, hình thái này đã đặt nền tảng vững chắc cho việc quay lại mức cao nhất mọi thời đại (ATH), nếu phá vỡ thành công, mục tiêu giá có thể hướng tới vùng 125,000–135,000 đô la Mỹ.
- Nếu giảm dưới 115,000 đô la Mỹ, đà điều chỉnh có thể tiếp tục sâu hơn, có thể giảm xuống mức thấp nhất quanh 112,000 đô la Mỹ. Nếu mức hỗ trợ mạnh hơn là 109,000 đô la Mỹ bị phá vỡ, có thể dẫn đến sự sụt giảm giá lớn hơn, chúng ta cần đánh giá lại xu hướng.
Chủ đề thị trường
- Nhìn chung, tâm lý thị trường vẫn lạc quan: Dữ liệu lợi nhuận của thị trường chứng khoán Mỹ vẫn ổn định, tiếp tục xu hướng "cô gái tóc vàng", và dữ liệu kinh tế đã mở đường cho việc giảm lãi suất của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ trong những tháng tới, rủi ro lạm phát tăng trở lại hiện chưa có dấu hiệu rõ rệt. Mặc dù vẫn còn những âm thanh về vấn đề thuế quan, nhưng đỉnh điểm của sự không chắc chắn đã qua, hầu hết các quốc gia (trừ Trung Quốc) cuối cùng đã nhượng bộ theo yêu cầu của Hoa Kỳ/Trump, khiến phía Mỹ trở thành bên hưởng lợi lớn nhất.
- Trong bối cảnh này, tiền điện tử nhìn chung vẫn giữ vững, nhưng các cổ phiếu liên quan đến crypto (như cổ phiếu khái niệm ETH $SBET và $BMNR) đã mất đi phần lớn mức tăng phi thường trước đó do thị trường quay lại với lý trí và đợt sốt meme lắng xuống. Tuy nhiên, giá spot không bị ảnh hưởng đáng kể: ETH vẫn giữ vững trên 3,700 đô la Mỹ; BTC mặc dù phải đối mặt với áp lực bán 9 tỷ đô la của một số người nắm giữ dài hạn thông qua Galaxy (được thực hiện vào thứ Sáu tuần trước), vẫn thể hiện sự hỗ trợ mạnh mẽ quanh 115,000 đô la Mỹ, sau cuối tuần đã phục hồi lên trên 119,000 đô la Mỹ. Mức độ tham gia của thị trường bò hiện tại hơi chậm do mùa hè, nhưng nếu môi trường vĩ mô ổn định, trong những tháng tới có thể sẽ thu hút thêm nhiều dòng tiền.
Mức độ biến động ngầm ngắn hạn ATM BTC/USD
- Mức độ biến động thực tế đã giảm xuống giữa tuần (do giá spot đứng yên ở mức 118,000–119,000 đô la Mỹ), nhưng trước cuối tuần do MSTR thông báo phát hành thêm 2.5 tỷ đô la cổ phiếu (so với kế hoạch ban đầu 500 triệu đô la) đã kích thích giá tăng ngắn lên 120,000 đô la Mỹ, sau đó do áp lực bán 9 tỷ đô la vào thứ Sáu khiến giá spot giảm xuống 115,000 đô la Mỹ. Mặc dù vào sáng thứ Hai đã phục hồi lên 118,000 đô la Mỹ và thăm dò 120,000 đô la Mỹ, nhưng mức độ biến động ngầm ngắn hạn vẫn giảm, vì thị trường rõ ràng đang ở trong khoảng dư thừa Gamma long từ 115,000–121,000 đô la Mỹ.
- Cấu trúc kỳ hạn dần trở nên dốc đứng hơn, nhưng so với mức lịch sử vẫn còn khá phẳng, thị trường khó có thể định giá phí kỳ hạn về sau. Tuy nhiên, thanh khoản của các nhà bán quyền chọn dài hạn đang cạn kiệt, cộng với sự biến động giá cục bộ (như giảm xuống 114,600 đô la Mỹ vào thứ Sáu), dẫn đến chúng tôi liên tục thấy thị trường đang cố gắng nắm bắt cơ hội theo hướng thông qua các quyền chọn đáo hạn vào tháng 9–12 — xét đến mức độ biến động cơ bản thấp và đòn bẩy cao hơn.
Độ lệch/độ nhọn BTC/USD
- Độ lệch: Nhu cầu quyền chọn bán ngắn hạn tăng vọt (do lo ngại về đợt điều chỉnh sâu 112,000–110,000 đô la Mỹ sau đợt bán vào thứ Sáu), các đơn hàng phòng ngừa rủi ro với giá thực hiện 110,000 đô la Mỹ trong 1-2 tuần đã đẩy độ lệch bán lên cao. Mặc dù mức độ biến động thực tế không tăng đáng kể, và giá đồng tiền cũng biến động mạnh khi phục hồi, nhưng dự kiến giá độ lệch khó duy trì ở mức hiện tại, trừ khi 115,000 đô la Mỹ được xác nhận bị phá vỡ. Nhu cầu dài hạn vẫn tập trung vào các quyền chọn mua, hỗ trợ độ lệch hướng lên trên.
- Độ nhọn: Tăng cao ở kỳ hạn ngắn do nhu cầu phòng ngừa rủi ro bán ở phần đuôi tăng lên. Đường cong bướm bị đảo ngược nghiêm trọng, cộng với mức độ biến động của tài sản BTC đang ở mức cao nhất lịch sử, trong môi trường này chiến lược "long các quyền chọn bướm dài hạn + short các quyền chọn bướm ngắn hạn" có tính hiệu quả chi phí khá tốt.
- Chúc bạn giao dịch thuận lợi trong tuần này!
